大有期貨：螺紋鋼關(guān)注階段性做空機(jī)會

隨著需求淡季的到來，再加上當(dāng)前面臨重要會議召開時間節(jié)點，宏觀預(yù)期對市場的影響減弱，螺紋鋼期貨價格在上周后半段破位下跌，整體走勢不容樂觀12月9日夜盤黑色系商品期貨價格集體大幅高開，螺紋鋼主力合約盤中一度站上半年均線，12月10日收盤錄得2.5%的漲幅，且成交量明顯放大但螺紋鋼主力合約呈現(xiàn)明顯的沖高回落行情，且總持倉量不升反降，在近兩個月低位波動，市場各方對后續(xù)走勢的預(yù)期仍有分歧，市場走勢未形成明確方向。

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大有期貨：螺紋鋼回調(diào)即是做多機(jī)會

目前，黑色系已進(jìn)入宏觀強(qiáng)預(yù)期、現(xiàn)實基本面不弱甚至可能邊際好轉(zhuǎn)的狀態(tài)，后期黑色品種走勢整體偏樂觀且從絕對價格水平來看，在銅、金、銀等年內(nèi)大幅上漲的情況下，今年的螺紋鋼價格在近5年中僅處于中等水平，具備一定宏觀配置價值 過去兩周，全球大宗商品價格整體波幅放大，有色金屬、貴金屬多個品種創(chuàng)下歷史新高在此背景下，黑色金屬期貨也迎來了一輪上漲行情，螺紋鋼主力合約創(chuàng)下本輪反彈的新高，并一度突破半年線壓制。

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東海期貨：螺紋鋼關(guān)注逢低買入機(jī)會

財政政策加碼 受財政政策加碼影響，宏觀預(yù)期再度轉(zhuǎn)好，螺紋鋼價格隨即觸底反彈后期市場關(guān)注焦點可能再度切換到強(qiáng)預(yù)期未來1—2個月，螺紋鋼以逢低買入為主 “金九銀十”旺季需求表現(xiàn)不及預(yù)期，10月螺紋鋼價格延續(xù)了9月以來的弱勢，但10月24日之后，受財政政策加碼影響，宏觀預(yù)期再度轉(zhuǎn)好，螺紋鋼價格隨即觸底反彈。

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新世紀(jì)期貨：螺紋鋼關(guān)注月間正套機(jī)會

3月中旬以來，受供強(qiáng)需弱矛盾的影響，螺紋鋼期貨一路振蕩下行5月底，螺紋鋼期貨主力合約最低下探至3388元/噸目前，雖然基本面格局并未改善，但是隨著市場宏觀預(yù)期向好，螺紋鋼價格從低位反彈 產(chǎn)量增長空間有限 4月下旬至5月上旬，國內(nèi)鋼廠多數(shù)陷入虧損狀態(tài)，各大鋼廠相繼安排檢修計劃，螺紋鋼產(chǎn)量快速回落5月下旬，鋼廠利潤有所修復(fù)，少部分企業(yè)開始復(fù)產(chǎn)，螺紋鋼產(chǎn)量實現(xiàn)兩連升，但是仍處于近幾年同期低位。

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廣發(fā)期貨：螺紋鋼可關(guān)注低位短多機(jī)會

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯-30至3920元每噸華東螺紋-40至4320元每噸，主力基差124元每噸；熱軋-30至4310元每噸，基差37元每噸 【利潤】利潤環(huán)比改善，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤分別為187和72元電爐和高爐利潤轉(zhuǎn)正 【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1至237.6萬噸同時電爐產(chǎn)量復(fù)產(chǎn)明顯主要品種產(chǎn)量上升7至959.19萬噸. 【需求】表需自上周漲幅明顯后，本周有所走弱，需關(guān)注本次復(fù)蘇導(dǎo)致的需求高點。

機(jī)構(gòu)

冠通期貨：螺紋鋼關(guān)注回調(diào)后的做多機(jī)會

“金三銀四”值得期待 當(dāng)前螺紋鋼需求一般，市場情緒有所回落，鋼材價格回調(diào)，但成本支撐較強(qiáng)，疊加庫存相對較低，價格回調(diào)空間有限后續(xù)在旺季需求回升預(yù)期下，螺紋鋼價格仍有反彈動力 春節(jié)后，鋼材價格先抑后揚，但從上周后半周開始，鋼價又開始回調(diào)節(jié)后鋼材價格走勢更多圍繞需求復(fù)蘇情況波動由于今年終端復(fù)工較往年偏遲，節(jié)后市場未見需求回暖，開年高漲的情緒有所回落，部分冬儲資源兌現(xiàn)利潤，投資者落袋為安，鋼材盤面價格持續(xù)回落。

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廣發(fā)期貨：多螺紋空焦煤，單邊節(jié)后再尋布空機(jī)會

【期現(xiàn)】截至1月16日，主力合約收盤價報1868元，環(huán)比下跌20元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報2100元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報1845元，環(huán)比持平，期貨升水23元煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行，煤礦開始逐步放假，影響報價相對堅挺 【供給】主產(chǎn)地部分煤礦產(chǎn)量有所恢復(fù)，但是臨近春節(jié)，部分煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，影響產(chǎn)量小幅回落，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少2.33萬噸至874.82萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降0.23%至86.89%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：多螺紋空焦煤，單邊節(jié)后再尋布空機(jī)會

【期現(xiàn)】截至1月12日，主力合約收盤價報1855元，環(huán)比下跌28元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報2100元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報1845元，環(huán)比持平，期貨升水10元煤礦開始逐步放假，報價以穩(wěn)為主進(jìn)口蒙煤受到短盤運費反彈影響，報價有所回升 【供給】近日產(chǎn)地部分前期井下停產(chǎn)檢修的煤礦生產(chǎn)逐步恢復(fù)，焦煤供應(yīng)端小幅增量，汾渭統(tǒng)計本周樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加6.41萬噸至877.15萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上漲0.64%至87.12%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤多螺紋空焦煤，單邊節(jié)后再尋布空機(jī)會

【期現(xiàn)】截至1月9日，主力合約收盤價報1858元，環(huán)比上漲35元，主焦煤（山西煤）介休報2175元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報1845元，環(huán)比持平，期貨升水13元隨著情緒走弱，煤礦線上競拍的流拍比例不斷增加，競拍價格不斷回落臨汾地區(qū)低硫主焦煤價格下調(diào)50元/噸，晉中靈石地區(qū)高硫肥煤價格下調(diào)100元/噸，內(nèi)蒙烏海地區(qū)肥煤價格累計下調(diào)100元/噸但是部分煤礦考慮到供給回落影響，報價較為堅挺。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：關(guān)注螺紋鋼、熱軋板卷上方布局空單的機(jī)會

【螺紋鋼】偏空 【市場焦點】中國5月財新服務(wù)業(yè)PMI為41.4，前值36.2；5月財新中國綜合PMI錄得42.2，高于4月5個百分點，顯示近期疫情形勢好轉(zhuǎn)帶動經(jīng)濟(jì)景氣度回升，但疫情約束仍然明顯供給端，唐山要求年底前全面關(guān)停1000立方米以下高爐、100噸以下轉(zhuǎn)爐，據(jù)Mysteel調(diào)研，唐山市現(xiàn)存15座1000立方米以下高爐，目前僅有6座正在運營，涉及產(chǎn)能約1.5萬噸/天，占全唐山日均鐵水產(chǎn)量36.4萬噸的4.1%。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：螺紋建議莫追漲殺跌，等待入場機(jī)會

【市場焦點】穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策加碼：國常會鼓勵適時運用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，降低 綜合融資成本維持強(qiáng)預(yù)期一方面要看到政策支持確實在乏力，另一方面要看到疫情好轉(zhuǎn)螺紋下游施工方資金改善不明顯，施工進(jìn)度偏慢，疊加疫情導(dǎo)致的停工，加劇了螺紋旺季不旺、剛需兌現(xiàn)不足的狀況，4月鋼材需求仍將受到影響穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措確實給予市場一定信心，但疫情還未看到拐點，行情很難走出流暢上漲行情 【操作建議】莫追漲殺跌，等待入場機(jī)會。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報：安徽建筑鋼材市場價格震蕩下行 下周價格或延續(xù)震蕩偏弱（8.15-8.22）

概述：本周安徽建筑鋼材市場呈現(xiàn)震蕩下行的整體格局，黑色系期貨普遍回落，現(xiàn)貨價格也明顯回落，市場交投氛圍趨于謹(jǐn)慎，周內(nèi)成交表現(xiàn)不佳目前宏觀情緒消散下市場回歸基本面交易邏輯，短期供需格局仍延續(xù)寬松 ，商家普遍對實際需求復(fù)蘇信心不足，價格反彈動力有限，預(yù)計下周建筑鋼材市場將延續(xù)震蕩偏弱走勢，但需密切關(guān)注限產(chǎn)政策落地及成本支撐帶來的階段性機(jī)會 一、安徽建筑鋼材價格震蕩偏弱運行 圖1：安徽市場螺紋鋼價格運行情況 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截8月22日，合肥地區(qū)建筑鋼材價格為3430元/噸，較上周五下跌50元/噸，跌幅1.44%；月環(huán)比下跌100元/噸，跌幅2.83%；同比去年上漲90元/噸，漲幅2.69%。

每周評述

Mysteel日報：湖北建筑鋼材價格盤整 成交不溫不火

從區(qū)域價差對比看，日內(nèi)武漢市場螺紋鋼網(wǎng)價較長沙市場價格高2元/噸，較南昌市場高130元/噸，較鄭州市場低160元/噸，較杭州市場高20元/噸，今日全國螺紋鋼均價日環(huán)比下跌1元/噸 三、鋼廠日出庫量 四、明日預(yù)測 綜合來看，湖北建筑鋼材市場短期受制于弱需求，價格上漲承壓，但宏觀提振與供應(yīng)面的減少或帶來階段性修復(fù)機(jī)會，關(guān)注期貨反彈力度及鋼廠減產(chǎn)動向，預(yù)計明日湖北市場建筑鋼材價格盤整運行。

日報

Mysteel快訊：承德建筑鋼材市場偏弱運行

承德訊：今日承德建筑鋼材市場偏弱運行，降幅在20-50元/噸現(xiàn)河鋼抗震三大3810元/噸三小3840元/噸，盤螺3830元/噸 在前期密集宏觀利好政策出臺下，黑色系期貨價格均出現(xiàn)了較大的漲幅，但市場對于是否仍會有后續(xù)宏觀利好政策出臺正在觀望節(jié)假日過后，黑色系期貨出現(xiàn)寬幅回落，昨日發(fā)改委新聞發(fā)布會未公布后續(xù)財政寬松政策細(xì)則，何時落實還需時間的考量目前承德及北京地區(qū)螺紋鋼資源仍處在緊缺的狀態(tài)，部分規(guī)格仍有斷貨的情況，盡管供應(yīng)量有所增加，但短時間內(nèi)不會成為下跌的主導(dǎo)因素，個人認(rèn)為本次回落后，仍有機(jī)會小幅上漲。

日報

Mysteel日報：山東建筑鋼材價格小幅拉漲 成交一般

市場總結(jié)：今天山東市場建筑鋼材價格趨強(qiáng)運行；期貨震蕩偏弱，市場價格下午小幅回落，全天價格小幅探長運行，成交一般原料價格趨強(qiáng)運行，但市場情緒依舊偏觀望當(dāng)前市場需求沒有明顯好轉(zhuǎn)，短期價格依舊難有趨勢性反彈機(jī)會，預(yù)計明日價格盤整趨穩(wěn)運行 一、市場情況 今日山東地區(qū)建材市場價格整體弱穩(wěn)運行具體來看，濟(jì)南市場價格漲20元/噸，螺紋鋼價格3330元/噸，盤螺價格3500元/噸；青島市場價格張10元/噸，螺紋鋼價格3320元/噸，盤螺價格3490元/噸；臨沂市場價格漲10元/噸，螺紋鋼價格3300元/噸，盤螺價格3470元/噸；濰坊市場價格張30元/噸，螺紋鋼價格3320元/噸，盤螺價格3490元/噸。

日報

Mysteel日報：山東建筑鋼材平穩(wěn)運行 成交有所轉(zhuǎn)好

市場總結(jié)：今天山東市場建筑鋼材價格弱穩(wěn)運行；期貨震蕩偏弱運行，市場價格下午弱穩(wěn)運行，全天價格平穩(wěn)運行，成交轉(zhuǎn)弱原料價格趨穩(wěn)運行，市場情緒依舊偏觀望當(dāng)前市場需求沒有明顯好轉(zhuǎn)，短期價格依舊難有趨勢性反彈機(jī)會，預(yù)計明日價格盤整趨穩(wěn)運行 一、市場情況 今日山東地區(qū)建材市場價格整體弱穩(wěn)運行具體來看，濟(jì)南市場價格暫穩(wěn)，螺紋鋼價格3310元/噸，盤螺價格3480元/噸；青島市場價格平穩(wěn)，螺紋鋼價格3310元/噸，盤螺價格3480元/噸；臨沂市場價格漲10元/噸，螺紋鋼價格3290元/噸，盤螺價格3450元/噸；濰坊市場價格平穩(wěn)，螺紋鋼價格3290元/噸，盤螺價格3460元/噸。

日報

Mysteel快訊：天津建筑鋼材售價趨強(qiáng) 心態(tài)好轉(zhuǎn)

受江蘇減產(chǎn)的消息面影響，期貨借此機(jī)會上漲，現(xiàn)貨低價資源向高靠攏，市場情緒有所好轉(zhuǎn)目前周邊螺紋鋼生產(chǎn)廠幾戶無利潤，成本對價格形成支撐，只是當(dāng)前下游需求表現(xiàn)依然較差，市場雖有漲價欲望，但現(xiàn)實資源成交困難壓制漲價情緒今日期貨漲價后，現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，但整體有限預(yù)計，短期本地建筑鋼材價格盤整趨強(qiáng)為主

日報

Mysteel：北京市場階段性供應(yīng)壓力不大 警惕外來材供應(yīng)增加風(fēng)險

從3月中旬至今，因需求可持續(xù)性存疑以及原料價格下跌，全國建筑鋼材價格震蕩下行，其中北京市場的螺紋鋼價格從4280元/噸的價格高點跌至3750元/噸，跌幅高達(dá)530元/噸，市場的心態(tài)也從“市場價格只是小調(diào)整，該反彈了”過渡為“價格下跌的差不多了，機(jī)會大于風(fēng)險了”并最終演變?yōu)椤笆袌鰞r格還沒跌到底，上漲很難” 雖然市場庫存良好去化，但是市場需求預(yù)期不佳、原料價格下跌、期貨震蕩走弱，現(xiàn)貨市場價格不斷走弱，且在基差貿(mào)易商低價出貨的沖擊下，價格下跌加速，隨著鋼廠虧損擴(kuò)大，京津冀建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)線檢修增多、供應(yīng)減少，北京市場的基本面表現(xiàn)好于其他區(qū)域，不過在原料價格還有進(jìn)一步下跌的預(yù)期下，現(xiàn)貨市場心態(tài)不佳，價格還有多少調(diào)整空間以及五一假期后市場價格能否有反彈機(jī)會就是大家關(guān)注的重點，下面主要從北京市場的基本面情況來簡要分析： 螺紋鋼生產(chǎn)虧損明顯 2023年以來，螺紋鋼生產(chǎn)利潤一直處于偏低水平，截至4月27日，高爐企業(yè)螺紋鋼毛利-150元/噸左右，虧損擴(kuò)大了100元/噸；電爐企業(yè)的螺紋鋼毛利為-140元/噸，虧損月環(huán)比擴(kuò)大了40元/噸。

主編視角

Mysteel月報：1月硅錳需求前高后低 原料走高抬升底部成本

生產(chǎn)利潤改善程度不高，疊加短流程企業(yè)陸續(xù)放假，整體產(chǎn)量呈明顯下降態(tài)勢分區(qū)域來看，以螺紋鋼為例，除東北、西北、華北、華中區(qū)域產(chǎn)量小幅增加外，其余區(qū)域產(chǎn)量均出現(xiàn)下降，其中華東區(qū)域降幅最為明顯，為17.43萬噸分工藝來看，長、短流程表現(xiàn)大體趨同年同比來看，全國建筑鋼材產(chǎn)量稍高于去年同期水平 綜合來看，硅錳12月整體表現(xiàn)尚可，價格有所修復(fù)，生產(chǎn)以北高南低為主，下游需求較好，支撐零售價格走高，廠家訂單較滿，期貨盤面給予較好套保機(jī)會，廠家資金壓力有所減小，整體維持微利態(tài)勢發(fā)展。

研究報告

螺紋鋼中期走勢偏空

10月以來，螺紋鋼期貨價格整體呈現(xiàn)振蕩上升態(tài)勢與9月低點相比，RB2101合約最大漲幅超過5%我們認(rèn)為，后期螺紋鋼仍有反彈可能，但中期走勢偏空，故而建議關(guān)注反彈做空機(jī)會 短期需求向好是可能推動反彈的核心因素觀察短期內(nèi)需求變化，我們主要參考的是現(xiàn)貨市場成交狀況現(xiàn)貨成交活躍，則大致代表下游需求旺盛，成交低迷則大致表明下游需求清淡上海鋼聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月9日當(dāng)天，全國237家建筑鋼材貿(mào)易商成交量為34.77萬噸，創(chuàng)出了單日成交量的歷史最高值。

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