國內商品期貨早盤開盤，螺紋鋼、熱卷主力合約漲停

9月30日，國內商品期貨早盤開盤，多數(shù)上漲螺紋鋼、熱卷主力合約漲停，集運歐線漲超13%，鐵礦石漲約12%，焦煤、焦炭等漲超10%，玻璃漲逾7%，純堿、橡膠等漲逾3%，菜粕、滬鎳等漲超1%，短纖、棉花等小幅上漲；滬銀跌超1%，滬銅、棕櫚油等小幅下跌

資訊

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷盤面震蕩下行

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，鋼廠五大類品種實際產量較上周減少，減少幅度為4.97萬噸廠內庫存增加7.82萬噸，社會庫存增加25.23萬噸，總庫存增加33.05萬噸產量方面，螺紋產量減少4.34萬噸，達到269.87萬噸，熱卷產量減少2.33萬噸，達到305.26萬噸 從本周公布的數(shù)據(jù)來看，鋼廠庫存和社會庫存積累幅度較大，整體累庫明顯受全國高溫以及雨水天氣影響，表觀需求斷崖式下跌受粗鋼平控政策落地的影響，當前產量小幅下降。

機構

弘業(yè)期貨：消息面影響，螺紋熱卷盤面高位震蕩

受壓減粗鋼產量消息的影響，近期成材和原料出現(xiàn)兩極分化，原料均出現(xiàn)較大幅度下跌短期內原料現(xiàn)貨繼續(xù)維持高位，但鋼廠利潤存在走擴預期由于唐山市臨時性封控管理3天，唐山地區(qū)鋼材市場再次停業(yè)，運輸停滯，規(guī)模以上管廠生產暫未受到影響，多維持不飽和生產，疫情對供應的擾動呈現(xiàn)反復狀態(tài)上海已經(jīng)開始進入復工復產，但是從進度來看，預計5月份需求將會逐漸恢復整體來看，短期盤面受消息面干擾較大后市需要關注復工進度，以及宏觀政策對于盤面的影響。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷供需雙弱格局維持，盤面維持高位震蕩

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山鋼坯出廠價格穩(wěn)，現(xiàn)遷安地區(qū)主流鋼廠普方坯出廠報4810元/噸，鋼坯市場整體偏弱，下游成品材價格穩(wěn)中下行從目前企業(yè)生產狀態(tài)來看，長流程企業(yè)因長期的運輸受阻，原料庫存壓力凸顯，部分企業(yè)已開始主動控產短流程生產企業(yè)則因廢鋼采購不暢，以及盈利水平有限，而缺乏主動增產的積極性原料價格高企仍是成材價格底部的有力支撐，宏觀利好消息的頻發(fā)也讓市場對后市存在良好預期整體來看，供需雙弱的格局繼續(xù)保持，而商家出于謹慎當前也以主動去庫為主。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷需求進入兌現(xiàn)期，盤面維持弱勢震蕩

國內本土疫情形勢依然嚴峻，多地采取嚴格的封控措施，對鋼材供需兩端均形成較大影響，對需求端的影響更加明顯盡管政策端仍在持續(xù)寬松，但需求何時能出現(xiàn)改善依然存在較大不確定性市場樂觀情緒已經(jīng)明顯降溫，對需求的悲觀情緒有所蔓延熱卷方面，熱卷下游行業(yè)表現(xiàn)依然低迷，鋼廠受前期出口接單較多影響短期壓力不大，但隨著國內外價差收窄，進一步接單難度已經(jīng)在加大盤面來看，由于原料短期出現(xiàn)較大跌幅，成材受制維持弱勢震蕩。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷宏觀數(shù)據(jù)利空出盡，短期盤面下跌放緩

宏觀數(shù)據(jù)顯示，2月社融增量1.19萬億元、人民幣新增貸款1.23萬億元、社融存量增幅10.2%、M2增速9.2%，全面不及前值及預期值，尤其是2月居民中長期貸款負增長459億，為有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來首次出現(xiàn)負增長近期國內疫情在多地散發(fā)，各省市均都公布了更嚴格的防疫措施，多地工地停工，對鋼材需求將形成不利影響隨著兩會及冬殘奧會的結束，前期限產的河北、山西等地鋼廠將逐步復產，供應或將繼續(xù)回升盤面來看，短期空頭開始獲利離場，波動開始加劇。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷需求仍需觀察，盤面維持區(qū)間震蕩

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山遷安地區(qū)鋼坯出廠較昨穩(wěn)報4720元/噸，秦皇島盧龍地區(qū)鋼坯出廠穩(wěn)報4720元/噸倉儲現(xiàn)貨報4790元/噸含稅出庫殘奧會結束后各區(qū)域限產影響逐步減弱，加之3月正值需求恢復階段，企業(yè)生產積極性或將提高，進而使得供應水平有所增量但目前原料價格上漲導致鋼廠利潤并未出現(xiàn)明顯提高，增量空間預計相對有限。

周報回顧

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷供應回升，短期成材盤面調整

我的鋼鐵網(wǎng)公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，當前螺紋產量出現(xiàn)較大幅度增加鋼廠庫存和社會庫存繼續(xù)大幅減少，表觀需求繼續(xù)走強國際風險逐漸緩和，鋼價運行邏輯將重回基本面，而當前鋼廠生產積極，供應穩(wěn)中有升由于近期全國疫情蔓延，北方地區(qū)影響較大我們預計，后市供應仍然有上升空間。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷投機性需求增加，盤面波動加劇

成交數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量達到13.95萬噸由于尾盤商品集體下行，成材也出現(xiàn)大幅波動受俄烏事件的影響，海外鋼材價格大幅上漲當前地產低迷態(tài)勢未變，而基建釋放并未超預期，后續(xù)需求仍然需要驗證目前鋼廠利潤依舊較好，廠庫壓力也不大，后續(xù)生產仍將積極，供應回升態(tài)勢仍會延續(xù)。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷宏觀釋放利好，短期盤面繼續(xù)強勢

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山遷安地區(qū)普方坯資源出廠含稅上調20，報4740元但今年節(jié)后受限于冬奧會、殘奧會，以及兩會的影響，高爐復產節(jié)奏略低于往年同期水平但本周截止冬奧會和兩會結束，限產影響力度逐步減弱，復產節(jié)奏或逐漸提升成交量絕對值呈現(xiàn)明顯提升，說明了市場需求因時間的推進正在穩(wěn)步釋放，但總體來看投機性需求居多兩會已經(jīng)召開，在穩(wěn)經(jīng)濟基調大概率不變的情況下，市場對于會議期間可能釋放的信息存在利多預期。

周報回顧

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷需求繼續(xù)走強，盤面短期維持強勢

成交數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量達到20.90萬噸供應方面，在鋼廠利潤驅動下，鋼廠開工率持續(xù)上升當前廢鋼價格持續(xù)上漲，短流程開工不及預期俄烏沖突加劇，鋼材出口存在一定的不確定性，歐洲熱卷價格上漲，對國內走勢形成提振原料方面，由于現(xiàn)貨價格不斷上調，在期現(xiàn)共振的推動下盤面持續(xù)上漲隨著旺季的來臨，調研來看下游存在趕工期現(xiàn)象綜合來看，短期盤面仍然會維持強勢。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷現(xiàn)貨價格堅挺，盤面維持區(qū)間震蕩

我的鋼鐵網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，唐山遷安地區(qū)普方坯資源出廠含稅漲20，報4670元；秦皇島盧龍地區(qū)普方坯出廠含稅漲20，報4670元建材廠庫首次去化，去庫區(qū)域集中于華東、華中、華南和華北因電爐企業(yè)節(jié)前備庫水平低，且最近才恢復生產，因此廠庫去化主力集中于長流程生產企業(yè)目前降庫的主要原因在于元宵節(jié)后員工返鄉(xiāng)，企業(yè)復工復產，鋼廠出庫發(fā)貨和在途運輸條件1111.58萬噸，較上周增加118.20萬噸。

策略研究

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷成交回暖，盤面維持區(qū)間震蕩

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為8.6萬噸下游成交數(shù)據(jù)有恢復跡象，但持續(xù)性有待觀察針對近期鐵礦石價格異常波動等情況，相關部門詳細了解鐵礦石貿易企業(yè)港 口庫存變化及參與鐵礦石期現(xiàn)貨交易等情況，提醒告誡相關企業(yè)不得編造發(fā)布虛假價格信息，不得惡意炒作、囤積居奇、哄抬價格，號召相關國有企業(yè)主動承擔社會責任，助力政府保供穩(wěn)價昨天鐵礦石盤面恐慌情緒蔓延，價格出現(xiàn)跌停局面，成材市場走勢也受到影響，期現(xiàn)貨價格均明顯下跌。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷需求進入驗證階段，盤面高位回落

供應端，冬奧會北方地區(qū)長流程限產力度達50%左右短流程電爐鋼全面虧損，廢鋼資源緊張，預計后期復產偏慢目前庫存壓力明顯小于前幾年，尤其是鋼廠庫存低位，使得鋼廠挺價意愿普遍較強宏觀政策持續(xù)釋放寬松信號，目前市場情緒依然偏向樂觀但在需求尚未實質啟動的情況下，春節(jié)前后盤面價格已出現(xiàn)較大幅度上漲，市場對于后期需求好轉的樂觀預期需要真實需求好轉的驗證

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷假日期間庫存累積較小，短期盤面有望繼續(xù)上行

春節(jié)期間各市場普遍休市，報價較節(jié)前相比無明顯變化，廠商心態(tài)平穩(wěn)，節(jié)后除部分前期冬儲商家計劃上調報價以外，鋼廠主動推漲意愿偏強我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，華東、華南到貨相對集中，北方地區(qū)累庫情況不及往年同期，整體庫存壓力小于2020-2021年同期，但短期仍處于冬季累庫通道中，短期庫存仍有增加空間，預計峰值將略高于2018-2019年水平由于供給及庫存相對偏低，同時對于節(jié)后消費恢復預期較強，市場心態(tài)普遍偏樂觀。

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國泰君安期貨：螺紋熱卷沖高乏力，震蕩盤整

鐵礦石：節(jié)前存回調壓力 螺紋鋼：沖高乏力，震蕩盤整 熱軋卷板：沖高乏力，震蕩盤整 硅鐵：市場情緒緩和 錳硅：年前觀望加重 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：追高謹慎

機構

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷盤面短期強勢

產量下降明顯，盤面短期強勢 供應方面，供需兩端延續(xù)淡季走弱，電爐鋼廠提前停產帶來產量超預期下降春節(jié)臨近預計產量難有增量，低產量下庫存增幅壓力相對有限現(xiàn)貨市場趨于停滯，高頻每日成交量繼續(xù)下降， 但穩(wěn)增長意愿下市場對旺季需求預期依舊樂觀庫存增幅低于往年，疊加宏觀樂觀預期和成本堅挺給予鋼價支撐盤面來看，短期原料端上漲幅度較大，也使黑色整體短期維持強勢。

機構

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷限產范圍擴大，盤面短期走強

現(xiàn)貨方面，隨著春節(jié)臨近，現(xiàn)貨市場商家逐步離市，市場已處于有價無市局面消息面顯示，生態(tài)環(huán)境部指出，北京、河北等周邊省市授權當?shù)卣诙瑠W會籌備和舉辦期間可依法依規(guī)采取必要的行政措施，對污染重、排放量大、經(jīng)濟影響相對較小的企業(yè)和車輛進行臨時性管控隨著管控的范圍擴大，供應存在進一步收縮的可能但從盤面來看，原料短期的強勢基于成材一定支撐

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弘業(yè)期貨：成交停滯，螺紋熱卷盤面走弱

高頻數(shù)據(jù)顯示，高爐開工率連續(xù)四周回升臨近春節(jié)疊加廢鋼價格未見下降趨勢造成生產利潤壓縮，導致不少電爐廠出現(xiàn)提前停爐現(xiàn)象現(xiàn)貨方面，成交已經(jīng)開始停滯但是由于宏觀層面不斷釋放利好信號，市場普遍預期后市較為樂觀從華東地區(qū)公布的庫存數(shù)據(jù)來看，當前庫存開始積累，但預計幅度有限隨著資金短期的獲利離場，盤面開始回歸供需雙弱的基本面

策略研究

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷現(xiàn)貨逐步休市，盤面維持區(qū)間震蕩

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山遷安地區(qū)鋼坯出廠較昨穩(wěn)報4430元/噸，秦皇島盧龍地區(qū)鋼坯出廠較昨穩(wěn)報4430元/噸同比去年來看，當前供給端數(shù)據(jù)處于較低水平，需求端雖有疫情及季節(jié)性走弱影響，但并未呈現(xiàn)快速收縮，多數(shù)區(qū)域市場規(guī)格資源緊缺現(xiàn)象仍較為頻繁據(jù)市場調研反饋，因春節(jié)假期到來，下游終端放假時間多集中在本周，因此市場實際需求在下周將逐步減弱進入休市狀態(tài) 。

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