瑞達(dá)期貨：螺紋鋼震蕩對待，請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤螺紋2501合約收盤3316，上漲0.03%，昨日杭州現(xiàn)貨報(bào)3460，上漲10元/噸宏觀方面，11月LPR維持不變，符合市場預(yù)期基本面，小幅累庫，庫存連續(xù)4周增加，庫存同期低位，目前壓力不大，需求端面臨季節(jié)性回落壓力市場方面，世界鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)中國鋼鐵需求2024年同比下降3.0%，2025年下降1.0%技術(shù)上，4小時(shí)周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩對待，請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：投機(jī)需求旺盛，螺紋鋼市場短期維持強(qiáng)勢

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山遷安鋼坯出廠價(jià)格較昨穩(wěn)報(bào)3610元/噸，秦皇島盧龍鋼坯出廠價(jià)格較昨穩(wěn)報(bào)3610元/噸，倉儲(chǔ)現(xiàn)貨含稅出庫價(jià)格報(bào)3710元/噸左右供應(yīng)方面，當(dāng)前檢修復(fù)產(chǎn)比例相對持穩(wěn)，因此整體供應(yīng)變化不大，但是統(tǒng)計(jì)周期末端復(fù)產(chǎn)居多，預(yù)計(jì)增量會(huì)體現(xiàn)在本周 需求方面，受降雨帶北移，以及北部地區(qū)強(qiáng)對流天氣影響，實(shí)際需求表現(xiàn)平平，但市場投機(jī)需求旺盛目前雖有宏觀預(yù)期推動(dòng)市場價(jià)格逐步上移，情緒好轉(zhuǎn)，但持續(xù)性的上漲動(dòng)力有限，投機(jī)情緒或伴隨需求證偽和預(yù)期走弱而逐步趨于穩(wěn)定。

機(jī)構(gòu)

國投安信期貨：需求復(fù)蘇程度是影響螺紋鋼價(jià)格的核心因素

冬儲(chǔ)是指每年冬季貿(mào)易商或鋼廠、終端用戶囤積鋼材，等待來年旺季需求釋放，以博取漲價(jià)收益的舉動(dòng)作為建筑類用鋼，螺紋鋼下游是房地產(chǎn)和基建，以戶外施工為主，受天氣因素影響較大每年夏季高溫多雨影響施工，冬季雨雪冰凍疊加春節(jié)長假因素，需求更是降至全年冰點(diǎn)，是傳統(tǒng)需求淡季而“金三銀四”對應(yīng)的春季，以及“金九銀十”對應(yīng)的秋季，則是傳統(tǒng)需求旺季從供應(yīng)端來看，高爐基本保持連續(xù)生產(chǎn)，電爐春節(jié)期間會(huì)停產(chǎn)，但電爐產(chǎn)能占比較小，供應(yīng)總體相對平穩(wěn)。

鋼材

上期所：即日起合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與螺紋鋼、熱軋卷板等期貨交易

上海期貨交易所9月2日發(fā)布公告稱，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)同意，自即日起，合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者可以參與上海期貨交易所以下商品期貨、期權(quán)合約的交易： 一、黃金、白銀、銅、鋁、鋅、螺紋鋼、熱軋卷板期貨合約 二、黃金、銅、鋁、鋅期權(quán)合約 同日，上海期貨交易所還發(fā)布關(guān)于做好合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與商品期貨、期權(quán)合約交易有關(guān)事項(xiàng)的通知，通知稱，為便于合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（以下簡稱合格境外投資者）參與上海期貨交易所（以下簡稱上期所）商品期貨、期權(quán)合約的交易，現(xiàn)將相關(guān)事項(xiàng)通知如下： 一、具有上期所客戶期貨保證金存管業(yè)務(wù)資格的銀行，可以直接從事合格境外投資者的期貨保證金存管業(yè)務(wù)。

聚焦

中信建投期貨：螺紋鋼可適量參與反彈行情，但中期偏空思路不變

【螺紋鋼】偏多 【市場焦點(diǎn)】現(xiàn)貨端，市場情緒回暖，周末唐山鋼坯價(jià)格累漲100元/噸銀保監(jiān)會(huì)發(fā)聲確保爛尾樓交付，西安市已出臺全國首個(gè)延期交房政策，“停貸事件”影響減弱，但房地產(chǎn)拐點(diǎn)并未出現(xiàn)，疊加國內(nèi)疫情散發(fā)、高溫降雨淡季，短期需求保持弱勢供給端，庫存承壓，去庫情緒濃厚，鋼廠主動(dòng)經(jīng)濟(jì)性減產(chǎn)力度加大，但總體減產(chǎn)力度仍不及預(yù)期目前，市場信心回升拉動(dòng)鋼期價(jià)格上揚(yáng)，但市場整體供需矛盾仍然突出。

晨報(bào)速遞

中信建投期貨：螺紋鋼可空單止盈，適量參與反彈行情

【螺紋鋼】偏多 【市場焦點(diǎn)】周末唐山遷安普方坯累漲100元/噸，報(bào)3500元/噸國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，歐元加速貶值，歐洲鋼材進(jìn)口成本高企，鋼材需求疲軟，部分鋼廠減產(chǎn)，外需乏力；國內(nèi)方面，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度持續(xù)低迷，1-6月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降5.4%，商品房銷售面積同比下降22.2%，房屋新開工面積同比下降34.4%短期內(nèi)，國內(nèi)需求與海外出口均下滑明顯供給端，鋼企利潤持續(xù)虧損，高爐檢修減產(chǎn)力度加大。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：螺紋鋼偏空操作，主力合約目標(biāo)3600元/噸

【螺紋鋼】偏空 【市場焦點(diǎn)】美國6月CPI同比上漲9.1%，創(chuàng)40年來最高紀(jì)錄美國CPI數(shù)據(jù)出爐后經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，引發(fā)黑色系夜盤低開基本面上，國內(nèi)疫情散發(fā)，部分省市疫情有反彈的趨勢，疊加受高溫暴雨等極端天氣影響，開工情況不容樂觀高頻數(shù)據(jù)上，昨日237家主流貿(mào)易商建材成交12.61萬噸，環(huán)比增7.6%供給端，自6月15日以來，截止目前全國樣本企業(yè)共有39座在檢高爐、累計(jì)容積49560m3，鐵水日產(chǎn)量減少14.37萬噸；共有20座在檢電爐、粗鋼日產(chǎn)量減少5.06萬噸；共有31條在檢軋線、累計(jì)影響成材日產(chǎn)量9.35萬噸。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：螺紋鋼建議偏空操作

【螺紋鋼】偏空 【市場焦點(diǎn)】社融超預(yù)期帶來一定提振，但終端補(bǔ)庫意愿低迷，高頻數(shù)據(jù)上，昨日237家主流貿(mào)易商建材成交11.72萬噸，環(huán)比減15.6%市場面，部分省市疫情有反彈的趨勢，疊加受高溫暴雨等極端天氣，開工情況不容樂觀目前市場交易需求弱勢，雖然供給端依然在收縮，但利潤稍有緩解的情況下，繼續(xù)大規(guī)模減產(chǎn)的空間縮小預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格延續(xù)弱勢下行 【操作建議】偏空操作，主力合約目標(biāo)3600元/噸。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：螺紋主力合約4100-4350區(qū)間操作

【螺紋鋼】中性 【市場焦點(diǎn)】五大品種鋼材總產(chǎn)量連續(xù)第四周下降，本周下降26.15萬噸回落至922.26萬噸，比去年同期減少126.93萬噸或12.1%供給端大幅收縮，螺紋熱卷都是減產(chǎn)主力表觀消費(fèi)方面，本周五大品種鋼材除線材外，需求出現(xiàn)頹勢，尤其是螺紋和熱卷，其中螺紋表需304.88萬噸，環(huán)比減少18.66萬噸；熱卷表需309.74萬噸，環(huán)比減少18.22萬噸需求端表現(xiàn)不穩(wěn)定，高頻數(shù)據(jù)上，周四237家主流貿(mào)易商建材成交15.82萬噸，環(huán)比增7.7%。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：螺紋鋼偏多操作，繼續(xù)觀察去庫情況

【螺紋鋼】偏多 【市場焦點(diǎn)】疫情隔離防控措施繼續(xù)放松，工信部表示，6月29日起取消通信行程卡“星號”標(biāo)記經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)預(yù)期加強(qiáng)，同時(shí)在穩(wěn)增長方面，央行貨幣政策委員會(huì)召開2022年第二季度例會(huì)會(huì)議指出，要加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能 產(chǎn)業(yè)端，有關(guān)建材庫存降幅明顯擴(kuò)大，建材表需亮眼，需求向好預(yù)期有了一定現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，但熱卷表現(xiàn)相對較差，熱卷產(chǎn)量微降0.2萬噸，社庫小降但廠庫續(xù)增5.6萬噸至130.6萬噸，庫存加總增加逾4萬噸至533.09萬噸。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：螺紋首次實(shí)現(xiàn)去庫，觀察需求持續(xù)性

【螺紋鋼】中性 【市場焦點(diǎn)】五大品種鋼材總產(chǎn)量連續(xù)第二周下降，本周下降17.72萬噸回落至964.52萬噸，供給端確實(shí)在收縮其中螺紋減產(chǎn)最多，減少17.43萬噸至287.91萬噸；熱卷增產(chǎn)3.08萬噸至318.37萬噸表觀消費(fèi)方面，螺紋表需好轉(zhuǎn)，本周表需301.26萬噸，環(huán)比增加20.72萬噸；熱卷表需微增2.2萬噸至312.82萬噸螺紋首次實(shí)現(xiàn)去庫，熱卷繼續(xù)累庫中現(xiàn)階段全國需求進(jìn)入到傳統(tǒng)淡季時(shí)期，多地結(jié)束強(qiáng)降雨，開啟晴熱高溫模式。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：螺紋鋼偏空為主

【螺紋鋼】偏空 【市場焦點(diǎn)】6月20日，唐山遷安地區(qū)普方坯資源出廠含稅降250報(bào)3830元/噸上周螺紋表需繼續(xù)下降，環(huán)比減少8.94萬噸至280.54萬噸；熱卷表需減少11.52萬噸至310.62萬噸；鋼材總庫存量2215.61萬噸，周環(huán)比增加31.67萬噸昨日237家主流貿(mào)易商建材成交12.63萬噸，環(huán)比減3.1%需求疲弱，庫存繼續(xù)累庫，噸鋼利潤急速惡化，部分鋼廠宣布檢修減產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：螺紋鋼仍以偏空為主

【螺紋鋼】偏空 【市場焦點(diǎn)】6月19日，秦皇島安豐鋼坯出廠報(bào)3930元/噸，周末累計(jì)下調(diào)180元/噸；遷安普方坯出廠價(jià)報(bào)4080元/噸，周末累計(jì)下調(diào)100元/噸上周螺紋表需繼續(xù)下降，環(huán)比減少8.94萬噸至280.54萬噸；熱卷表需減少11.52萬噸至310.62萬噸；鋼材總庫存量2215.61萬噸，周環(huán)比增加31.67萬噸需求疲弱，庫存繼續(xù)累庫，噸鋼利潤急速惡化據(jù)Mysteel6月16日跟蹤了解，6月底-7月份唐山及周邊共計(jì)7家鋼企10座高爐計(jì)劃檢修減產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：建議螺紋鋼4800上方空單繼續(xù)持有

【螺紋鋼】偏空 【市場焦點(diǎn)】全球多家央行紛紛加入加息大潮，大宗商品因流動(dòng)性收緊而向下承壓行業(yè)內(nèi)，鋼廠大面積降價(jià)供給端，山東、江蘇相繼公布粗鋼壓減政策，未來可能有更多的省份跟進(jìn)控產(chǎn)政策，供給端或收縮預(yù)期較強(qiáng)需求端，昨日237家主流貿(mào)易商建材成交13.22萬噸，環(huán)比減7.2%新一輪強(qiáng)降水過程繼續(xù)影響江南、華南等地預(yù)計(jì)鋼材庫存繼續(xù)累庫，且結(jié)構(gòu)分化，廠庫資源繼續(xù)前移，社庫端壓力增大。

晨報(bào)速遞

中信建投期貨：建議螺紋鋼偏空對待

【螺紋鋼】偏空 【市場焦點(diǎn)】全球多家央行紛紛加入加息大潮，大宗商品因流動(dòng)性收緊而向下承壓行業(yè) 內(nèi)，昨日唐山鋼坯下跌 50 元，報(bào) 4430 元/噸供給端，山東、江蘇相繼公布粗鋼壓減政策， 未來可能有更多的省份跟進(jìn)控產(chǎn)政策，供給端或收縮預(yù)期較強(qiáng)需求端，昨日 237 家主流貿(mào) 易商建材成交 14.25 萬噸，環(huán)比減 6.9%新一輪強(qiáng)降水過程繼續(xù)影響江南、華南等地預(yù)計(jì) 鋼材庫存繼續(xù)累庫，且結(jié)構(gòu)分化，廠庫資源繼續(xù)前移，社庫端壓力增大。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：關(guān)注螺紋鋼、熱軋板卷上方布局空單的機(jī)會(huì)

【螺紋鋼】偏空 【市場焦點(diǎn)】中國5月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI為41.4，前值36.2；5月財(cái)新中國綜合PMI錄得42.2，高于4月5個(gè)百分點(diǎn)，顯示近期疫情形勢好轉(zhuǎn)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)景氣度回升，但疫情約束仍然明顯供給端，唐山要求年底前全面關(guān)停1000立方米以下高爐、100噸以下轉(zhuǎn)爐，據(jù)Mysteel調(diào)研，唐山市現(xiàn)存15座1000立方米以下高爐，目前僅有6座正在運(yùn)營，涉及產(chǎn)能約1.5萬噸/天，占全唐山日均鐵水產(chǎn)量36.4萬噸的4.1%。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：螺紋鋼偏空看待

【螺紋鋼】偏空 【市場焦點(diǎn)】供給端，唐山要求年底前全面關(guān)停 1000 立方米以下高爐、100 噸以下轉(zhuǎn)爐， 據(jù) Mysteel 調(diào)研，唐山市現(xiàn)存 15 座 1000 立方米以下高爐，目前僅有 6 座正在運(yùn)營，涉及產(chǎn) 能約 1.5 萬噸/天，占全唐山日均鐵水產(chǎn)量 36.4 萬噸的 4.1%該政策影響明年鐵水供應(yīng)，對 短期鐵水供應(yīng)影響不大需求端，政策刺激不斷，存量政策與增量政策的陸續(xù)出臺和落地。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：螺紋短期偏多操作，但中長線還是偏空對待

螺紋鋼：震蕩 【市場焦點(diǎn)】5月17日唐山個(gè)別鋼廠晚8點(diǎn)起執(zhí)行焦炭價(jià)格下調(diào)200元/噸，焦炭開啟第三輪提降，成本繼續(xù)下移周日央行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文，將首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）減20個(gè)基點(diǎn)這意味著在個(gè)人住房貸款利率下限下調(diào)之后，各地首套房貸利率最多可以低至4.4%，短期或?qū)κ袌銮榫w帶來提振但4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)整體疲弱1-4月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降2.7%，4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降2.9%，4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降11.1%。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：螺紋鋼短期偏多操作

螺紋鋼：偏多 【市場焦點(diǎn)】周日央行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文，將首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）減20個(gè)基點(diǎn)這意味著在個(gè)人住房貸款利率下限下調(diào)之后，各地首套房貸利率最多可以低至4.4%，短期或?qū)κ袌銮榫w帶來提振但上午發(fā)布的4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)整體疲弱1-4月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降2.7%，4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降2.9%，4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降11.1%。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：螺紋鋼建議鋼材正套，買10空1繼續(xù)持有

螺紋鋼：偏多 【市場焦點(diǎn)】周末唐山鋼坯累計(jì)下跌80元，報(bào)4580元/噸周五金融數(shù)據(jù)發(fā)布后，周日央行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文，將首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）減20個(gè)基點(diǎn)這意味著在個(gè)人住房貸款利率下限下調(diào)之后，各地首套房貸利率最多可以低至4.4%進(jìn)入5月，房地產(chǎn)銷售仍未見起色，30大中城市商品房成交面積回落嚴(yán)重，100大中城市成交土地占地面積繼續(xù)下降，疊加南方進(jìn)入雨季，五月下游需求端再度接受考驗(yàn)，房貸利率下調(diào)有望提高居民端長期貸款，帶動(dòng)房企資金狀況改善。

機(jī)構(gòu)