[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20250918）

少數(shù)看漲的認(rèn)為國慶節(jié)前后或存在適度刺激，但考慮下游訂單一般，即便上移預(yù)估空間也或有限；看跌是基于目前深加工整體訂單反饋一般，玻璃出貨及價(jià)格難以向下順利傳導(dǎo)，節(jié)前節(jié)后甚至可能出優(yōu)惠策略帶動(dòng)拿貨 玻璃前10持倉期貨公司對于下期玻璃主力合約看法，9%看跌，55%震蕩，36%看漲；降息預(yù)期兌現(xiàn)短暫下跌后，考慮玻璃庫存連續(xù)下滑，加之仍有能源轉(zhuǎn)換以及國內(nèi)降息等預(yù)期宏觀消息刺激可能存在，因此短線預(yù)估走強(qiáng)，但玻璃冷修預(yù)期不足，深加工訂單環(huán)比改善有限情況下限制漲勢。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌20號膠漲近1%；跌幅方面，玻璃、純堿、燒堿、豆二、豆油跌超2%，棕櫚油、焦煤、豆粕、菜粕跌超1% LPR連續(xù)四個(gè)月維持不變 年內(nèi)仍有下行空間 俄專家：未來幾年俄羅斯煤炭出口將主要瞄準(zhǔn)亞洲市場 快遞業(yè)“反內(nèi)卷”在行動(dòng) 競爭焦點(diǎn)從拼價(jià)格轉(zhuǎn)向比服務(wù) 四部門聯(lián)合發(fā)文推進(jìn)能源裝備高質(zhì)量發(fā)展 加速量子材料發(fā)現(xiàn) AI助力合成具奇異磁性行為的化合物 華泰證券：半導(dǎo)體設(shè)備下半年中國市場“東升西降”或加速 多家銀行仍達(dá)3% 下調(diào)或隨時(shí)到來 廣東珠海今日12時(shí)起實(shí)行“五?！?。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20250828）

看漲預(yù)期集中在生產(chǎn)端當(dāng)中，虧損以及漲價(jià)可換量情況下，部分品牌近期依舊存在提張意向 看跌預(yù)期集中在貿(mào)易及加工端，認(rèn)為需求沒有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，玻璃原片供應(yīng)也未有縮減，漲價(jià)換量或能帶動(dòng)階段性出貨，但一旦放緩將再度面臨庫存增加壓力，價(jià)格依舊存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期 玻璃前10持倉期貨公司對于下期玻璃主力合約看法，30%看跌，60%震蕩，10%看漲；本期玻璃看跌比例減少，主因經(jīng)歷連續(xù)回落后，當(dāng)前主力合約價(jià)格已貼近1150元/噸支撐位，預(yù)估繼續(xù)下跌空間有限，后續(xù)側(cè)重震蕩預(yù)期增加。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

【證券時(shí)報(bào)】 “太少見”！玻璃期貨價(jià)格周內(nèi)大漲超30%

進(jìn)入7月后，受期貨盤面持續(xù)上漲提振，投機(jī)需求及中下游補(bǔ)貨有所增加，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格有所上漲，庫存降幅亦環(huán)比擴(kuò)大目前浮法廠庫存得到一定削減，部分區(qū)域廠家?guī)齑鎵毫徑鈹?shù)據(jù)顯示，近期天然氣、石油焦燃料產(chǎn)線盡管成本上漲，但玻璃價(jià)格上漲幅度較大，帶動(dòng)毛利改善當(dāng)前除天然氣燃料部分仍有虧損外，較大部分毛利轉(zhuǎn)正 “截至7月17日，浮法廠已連續(xù)四周降庫，13省樣本企業(yè)庫存5559萬重量箱，較6月19日高點(diǎn)下跌493萬重量箱，庫存天數(shù)亦從31.24天下降至27.89天。

媒體報(bào)道

銀河期貨：玻璃向上動(dòng)力難尋

近期，以華中地區(qū)為代表的玻璃廠連續(xù)四輪下調(diào)玻璃價(jià)格，使玻璃產(chǎn)銷情況出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)，上游庫存累積速度也開始邊際放緩另外，期貨價(jià)格的下跌，使中游基差報(bào)價(jià)優(yōu)勢得以凸顯，出貨情況有所改善，但這也在一定程度上擠壓了廠家的出貨空間從竣工相關(guān)數(shù)據(jù)來看，截至2月28日，全國深加工樣本企業(yè)訂單天數(shù)均值為6.8天，環(huán)比增長65.9%，不過同比卻下降39.3%當(dāng)前項(xiàng)目開工數(shù)量有限，深加工企業(yè)承接的多為散單，排期大多集中在5~7天，個(gè)別較多的能達(dá)到10~15天，較少的僅有3天。

市場播報(bào)

純堿短線不宜過分看多

宏觀方面，國內(nèi)政策組合拳超出預(yù)期，本次政策涉及降準(zhǔn)降息，降低存量房貸利率，新的支持資本市場貨幣政策工具和引導(dǎo)提高上市公司質(zhì)量等一系列重磅利好受重磅利好政策提振，大宗商品全線飄紅，純堿期貨主力合約一度觸及漲停從基本面上來看，純堿下游浮法玻璃進(jìn)入虧損狀態(tài)，冷修產(chǎn)線增加，需求端偏弱仍然是純堿價(jià)格下跌的主要驅(qū)動(dòng)因素之一庫存再創(chuàng)年內(nèi)新高，雖然供應(yīng)端下滑趨勢延續(xù)，周產(chǎn)量連續(xù)6周維持在70萬噸以下，但是對純堿的價(jià)格支撐有待觀察。

市場播報(bào)

[PVC]：隆眾早訊--周三版

昨日電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流價(jià)格報(bào)2700元/噸，市場弱勢運(yùn)行，近日雨雪再次影響運(yùn)輸 節(jié)后至今，山東區(qū)域高濃度液堿價(jià)格已連續(xù)上調(diào)220元/噸，主因節(jié)后執(zhí)行訂單以及承接部分出口帶動(dòng)初期價(jià)格上移，后伴隨著局部蒸發(fā)降低帶動(dòng)魯北成交，支撐目前售價(jià)；低濃度供應(yīng)較多庫存壓力依舊存在價(jià)格暫且穩(wěn)定，高濃度的持續(xù)若持續(xù)上移不排除帶動(dòng)低濃度量價(jià)可能 國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，鐵礦跌超3%，乙二醇（EG）跌近2%，玻璃、螺紋、瀝青、熱卷、聚丙烯（PP）跌超1%。

早間提示

Mysteel早讀：金融監(jiān)管部門集體發(fā)聲，大宗商品上周普漲

◎鄭商所宣布，自9月5日結(jié)算時(shí)起，玻璃期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為12%，漲跌停板幅度調(diào)整為10%；自9月4日當(dāng)晚夜盤交易時(shí)起，純堿期貨合約交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)均調(diào)整為成交金額萬分之二 ◎中指院公布數(shù)據(jù)顯示，8月，百城新建住宅平均價(jià)格環(huán)比下跌0.01%，已連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下跌；同比下跌0.17%。

資訊

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周五版

國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，液化石油氣(LPG)、玻璃、菜油跌超2%，燃料油、乙二醇(EG)、棉花、苯乙烯(EB)、豆油、瀝青跌超1%；漲幅方面，焦炭、焦煤、菜粕、棕櫚油小幅上漲 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)結(jié)束連續(xù)19個(gè)交易日的漲勢 歐洲央行再加息50個(gè)基點(diǎn) 連續(xù)加息 歐洲央行在遏制通脹與經(jīng)濟(jì)增長間進(jìn)退兩難 拉尼娜事件預(yù)計(jì)于2023年春季結(jié)束 厄爾尼諾或卷土重來 。

早間提示

方正中期期貨：玻璃行業(yè)如何“突圍”

節(jié)后玻璃期貨價(jià)格連續(xù)回調(diào)，但基于成本支撐和需求恢復(fù)預(yù)期，短期有望階段性偏強(qiáng)波動(dòng)預(yù)計(jì)在深加工企業(yè)資金和訂單狀況改善前，玻璃行業(yè)難以整體性獲利，投資者可關(guān)注高成本生產(chǎn)線窯爐到期后自然出清的體量 春節(jié)過后，玻璃期貨價(jià)格連續(xù)回調(diào)，主力合約一度跌破1500元/噸關(guān)口，區(qū)間最大下跌266元/噸，跌幅超15%雖然有年度需求回暖的預(yù)期支撐，但當(dāng)前仍處于季節(jié)性淡季，玻璃行業(yè)依然春寒料峭 生產(chǎn)企業(yè)庫存高企 受多重因素影響，2022年玻璃需求偏淡，生產(chǎn)企業(yè)庫存持續(xù)高位運(yùn)行，年末結(jié)轉(zhuǎn)庫存連續(xù)兩年增長，增幅分別為156%、53.8%，2022年年末達(dá)到8481.2萬重量箱，庫存天數(shù)在1個(gè)月左右。

市場播報(bào)

期貨要聞簡訊：黑色全面飄紅，鐵礦石漲超6%

◎3月3日，國內(nèi)商品期貨收盤，能源化工領(lǐng)漲，原油主力合約連續(xù)兩個(gè)交易日漲停，LU漲超9%，燃油、PTA等漲超6%，LPG、EG等漲超5%，SS、短纖等漲超4%，紙漿、PP等漲超3%，熱卷、純堿等漲超2%，蘋果、鄭煤等漲超1%，瀝青、滬銀等小幅上漲；生豬跌超2%，玻璃跌超1%，豆粕、菜粕等小幅下跌 背景1：3月3日，鄭商所：自2022年3月4日結(jié)算時(shí)起，動(dòng)力煤期貨2205合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為60%，動(dòng)力煤期貨2206、2207、2208、2209、2210、2211、2212、2301及2302合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為40%。

期評

玻璃趨勢性走弱

結(jié)合期貨及現(xiàn)貨市場來看，在寒冬和傳統(tǒng)淡季來臨之際，玻璃短期仍將維持弱勢運(yùn)行，建議投資者多看少動(dòng)，觀望為主，激進(jìn)投資者可在沖高時(shí)少量倉位做空但需要注意的是，隨著價(jià)格的大跌，企業(yè)利潤不斷下滑，盤面價(jià)格逼近生產(chǎn)成本或虧損時(shí)，要防止連續(xù)下跌后會出現(xiàn)自然回升的風(fēng)險(xiǎn)

市場播報(bào)

純堿短期回調(diào)不改中期向好之勢

然而，近期浮法玻璃累庫明顯，浮法玻璃廠家?guī)齑嬗?月末的86萬噸上升至10月末的215.82萬噸，明顯高于近幾年同期的庫存水平浮法玻璃期貨、現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)大跌，呈現(xiàn)“旺季不旺”特征沙河地區(qū)市場均價(jià)由7月的2900元/噸下跌至10月底的2400元/噸，華中地區(qū)市場價(jià)由7月的3100元/噸下跌至10月底的2500元/噸；期貨主力合約由7月的3079元/噸下跌至10月底的1800元/噸附近。

市場播報(bào)

商品市場“秋意濃”，多品種大幅走弱

此外，需要注意的是，假期較長，外部市場的不確定增加節(jié)日期間石化連續(xù)生產(chǎn)，累庫是必然的，節(jié)后消化力度對市場是個(gè)考驗(yàn) 庫存維持上升趨勢，玻璃期現(xiàn)貨持續(xù)走弱 本周玻璃期貨價(jià)格處于放量下跌的趨勢，截至9月17日，玻璃期貨主力合約收盤價(jià)2361元/噸，周度跌幅7.59%，周內(nèi)最低價(jià)格2213元/噸，創(chuàng)五個(gè)月來新低。

聚焦