弘業(yè)期貨：看漲情緒減弱，動力煤盤面偏弱運(yùn)行

產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙地區(qū)，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，銷售有所好轉(zhuǎn)，價格小幅上調(diào)；陜西神木地區(qū)民用塊煤需求較好，煤價整體偏穩(wěn)運(yùn)行；山西地區(qū)，以保長協(xié)為主，價格暫穩(wěn)運(yùn)行12月31日，發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局發(fā)布《關(guān)于做好2022年1月份煤炭生產(chǎn)供應(yīng)工作的通知》，要求冬奧會之前保障生產(chǎn)，且1月的長協(xié)供應(yīng)量只增不減，價格按照2021年12月價格執(zhí)行 港口方面，受發(fā)運(yùn)成本倒掛影響，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性較低，加之印尼限制出口消息，市場詢貨有所增多，價格出現(xiàn)上行，現(xiàn)秦皇島港Q5500報820元/噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：動力煤市場看空預(yù)期濃厚，盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】截止12月16日，大同5500報價890（-9）；朔州5000報價785（-4）；榆林6200報價960（-3）；榆林5800報價925（-3）；鄂爾多斯報價5500報價845（-5）；鄂爾多斯5000報725（-）煤礦銷售一般，庫存積壓，加之在大集團(tuán)價格下調(diào)帶動下，坑口價格仍將延續(xù)跌勢 【供給】產(chǎn)地少數(shù)煤礦因缺票倒工作面以及超產(chǎn)等影響減產(chǎn)停產(chǎn)，開工有所回落，但整體供應(yīng)充裕。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤市場看空預(yù)期濃厚，盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】截止12月15日，大同5500報價899（-5）；朔州5000報價789（-6）；榆林6200報價93（-2）；榆林5800報價928（-）；鄂爾多斯報價5500報價850（-10）；鄂爾多斯5000報725（-）坑口煤價持續(xù)走低煤礦銷售整體較差，除保供電煤及部分剛需用戶采購?fù)?，其他下游暫停采?【供給】目前產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)積極，煤礦開工良好，整體供應(yīng)穩(wěn)定，國有煤礦受限價政策影響價格較平穩(wěn)，基本以保供為主，但目前產(chǎn)地處于供過于求的局勢。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤市場看空預(yù)期濃厚，盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】截止 12 月 14 日，大同 5500 報價 904（-）；朔州 5000 報價 795（-2）；榆林 6200 報價 965（-2）；榆林 5800 報價 928（-2）；鄂爾多斯報價 5500 報價 860（-）；鄂爾多斯 5000 報價 725（-）主產(chǎn)區(qū)市場延續(xù)弱勢，產(chǎn)地大部分煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，供應(yīng)正常 【供給】目前產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)積極，煤礦開工良好，整體供應(yīng)穩(wěn)定，國有煤礦受限價政策影響價格較平穩(wěn)，基本以保供為主，但目前產(chǎn)地處于供過于求的局勢。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤市場看空預(yù)期濃厚，盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】截止12月13日，大同5500報價904（-）；朔州5000報價797（-）；榆林6200報價967（-2）；榆林5800報價930（-）；鄂爾多斯報價5500報價860（-）；鄂爾多斯5000報價725（-）由于市場預(yù)期較差，站臺及貿(mào)易商采購較少，需求主要以保供應(yīng)和化工用戶為主，大部分煤礦降價后銷售無明顯好轉(zhuǎn)，少部分煤礦價格跌幅較大，出貨好轉(zhuǎn)后再次小幅回調(diào)10-20元 【供給】截止12月6日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1425.3萬噸，較上周環(huán)比增加了3.8萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤市場看空預(yù)期濃厚，盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】截止12月10日，大同5500報價904（周-81）；朔州5000報價797（周-53）；榆林6200報價965（周-70）；榆林5800報價930（周-90）；鄂爾多斯報價5500報價860（周-53）；鄂爾多斯5000報價725（周-65）產(chǎn)地煤礦穩(wěn)中下行，政策對市場情緒影響較大，目前除了保供，市場戶發(fā)運(yùn)成本較高，疊加鐵路計劃難批，市場戶擔(dān)心降價，暫停采購，派車積極性有所下降，煤礦拉煤車減少，庫存開始積壓，坑口煤價穩(wěn)中下跌。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤市場看空預(yù)期濃厚，盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】截止12月9日，大同5500報價917（-8）；朔州5000報價805（-5）；榆林6200報價974（-20）；榆林5800報價942（-20）；鄂爾多斯報價5500報價871（-16）；鄂爾多斯5000報731（-20）煤礦銷售一般，煤價承壓下行 【供給】截止12月6日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1425.3萬噸，較上周環(huán)比增加了3.8萬噸截至12月1日監(jiān)測“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率較上期下降0.36%，其中山西地區(qū)開工率較上期減少2.16%；陜西地區(qū)開工率較上期增加0.99%，內(nèi)蒙古地區(qū)開工率較上期增加1%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤市場看空預(yù)期濃厚，盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】截止12月8日，大同5500報價925（-20）；朔州5000報價810（-10）；榆林6200報價994（-7）；榆林5800報價962（-20）；鄂爾多斯報價5500報價887（-8）；鄂爾多斯5000報價 751（-13）受港口行情下降及電力終端需求轉(zhuǎn)弱影響，煤礦銷售情況轉(zhuǎn)差，拉運(yùn)車輛減少，庫存增加，價格持續(xù)下跌 【供給】截止12月6日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1425.3萬噸，較上周環(huán)比增加了3.8萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤市場看空預(yù)期濃厚，盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】截止12月7日，大同5500報價945（-20）；朔州5000報價820（-10）；榆林6200報價1001（-19）；榆林5800報價982（-22）；鄂爾多斯報價5500報價895（-14）；鄂爾多斯5000報價764（-6）鄂爾多斯地區(qū)煤價下跌，陜西地區(qū)塊煤出貨良好，價格平穩(wěn) 【供給】截止12月6日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1425.3萬噸，較上周環(huán)比增加了3.8萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤市場看空預(yù)期濃厚，盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】截止12月6日，大同5500報價965（-20）；朔州5000報價830（-20）；榆林6200報價1020（-15）；榆林5800報價1004（-16）；鄂爾多斯報價5500報價909（-4）；鄂爾多斯5000報價770（-20）坑口煤價承壓回落，受政策等消息擾動，下游用戶擔(dān)憂降價開始觀望，煤礦拉煤車量減少 【供給】截止11月29日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1425.3萬噸，較上周環(huán)比增加了3.8萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤市場看空預(yù)期濃厚，關(guān)注盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】截止 12 月 3 日，大同 5500 報價 985（周+7）；朔州 5000 報價 850（周-）；榆林 6200 報價1035（周-5）；榆林 5800 報價 1020（周-45）；鄂爾多斯報價 5500 報價 913（周+1）；鄂爾多斯 5000 報價 790（周-4）政策確定煤價區(qū)間，市場戶擔(dān)心降價，暫停采購，派車積極性有所下降，煤礦拉煤車減少，庫存開始積壓，坑口煤價穩(wěn)中下跌，港口市場持續(xù)走弱，貿(mào)易商出貨增多，但下游觀望濃厚。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤市場看空預(yù)期濃厚，關(guān)注長協(xié)煤定價

【現(xiàn)貨】截止12月2日，大同5500報價985（-）；朔州5000報價850（-）；榆林6200報價1035（-5）；榆林5800報價1030（-16）；鄂爾多斯報價5500報價914（-）；鄂爾多斯5000報價794（-）市場成交冷清，下游終端對于后市看空預(yù)期較強(qiáng)，不斷壓低采購價格，減緩采購節(jié)奏，當(dāng)下保供以及長協(xié)供應(yīng)充足，市場以及進(jìn)口煤采購?fù)啪?【供給】截止11月29日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1421.5萬噸，較上周環(huán)比下降了4.6萬噸。

機(jī)構(gòu)

焦煤焦炭主力合約日間盤尾盤拉漲，供需偏弱格局或?qū)笃趦r格形成壓力

10月16日日間盤，國內(nèi)商品期貨主力合約多數(shù)收漲，其中焦煤、焦炭主力合約尾盤快速拉升 截至15:00收盤，焦煤、多晶硅、液化石油氣等漲超3%，碳酸鋰、紅棗、焦炭等漲超2%，滬金、甲醇、玻璃等漲超1%，燒堿、苯乙烯、線材等微漲跌幅方面，集運(yùn)指數(shù)（歐線）、生豬跌超3%，蘋果、花生、雞蛋跌超1%，玉米淀粉、氧化鋁、豆粕等微跌 展望后市，紫金天風(fēng)期貨研報稱，整體來看，焦煤供需較節(jié)前偏弱，但各環(huán)節(jié)尤其是上游庫存不高，動力煤現(xiàn)貨走強(qiáng)帶來利多市場情緒，焦煤雖弱于動煤但下跌空間也有限，后續(xù)關(guān)注是否有相關(guān)政策出臺及煤礦復(fù)產(chǎn)情況。

原料

Mysteel盤點(diǎn)：16日動力煤市場穩(wěn)中上行 港口報價近日連續(xù)上調(diào)

下游方面，近日，電廠日耗在季節(jié)性低位震蕩，存煤水平仍處偏高水平，整體補(bǔ)庫壓力不大，無大幅采購需求釋放，對市場煤僅維持少量剛需補(bǔ)充；后續(xù)天氣轉(zhuǎn)涼，北方地區(qū)陸續(xù)開始進(jìn)入供暖期，或?qū)⒂行枨筢尫?進(jìn)口方面，16日進(jìn)口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價為448元/噸，環(huán)比上期上漲11元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價約512元/噸印尼礦方在即期貨盤低價資源稀缺疊加煤炭回國海運(yùn)費(fèi)上漲背景下，當(dāng)前挺價情緒強(qiáng)烈，貿(mào)易商拿貨成本抬高推動投標(biāo)重心上移；但整體看在內(nèi)外貿(mào)煤價同步上漲下進(jìn)口煤性價比優(yōu)勢仍存，拿貨積極性表現(xiàn)尚可。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：16日動力煤市場穩(wěn)中上行 港口報價近日連續(xù)上調(diào)

下游方面，近日，電廠日耗在季節(jié)性低位震蕩，存煤水平仍處偏高水平，整體補(bǔ)庫壓力不大，無大幅采購需求釋放，對市場煤僅維持少量剛需補(bǔ)充；后續(xù)天氣轉(zhuǎn)涼，北方地區(qū)陸續(xù)開始進(jìn)入供暖期，或?qū)⒂行枨筢尫?進(jìn)口方面，16日進(jìn)口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價為448元/噸，環(huán)比上期上漲11元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價約512元/噸印尼礦方在即期貨盤低價資源稀缺疊加煤炭回國海運(yùn)費(fèi)上漲背景下，當(dāng)前挺價情緒強(qiáng)烈，貿(mào)易商拿貨成本抬高推動投標(biāo)重心上移；但整體看在內(nèi)外貿(mào)煤價同步上漲下進(jìn)口煤性價比優(yōu)勢仍存，拿貨積極性表現(xiàn)尚可。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：9日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)后市場交投氛圍冷清

進(jìn)口方面，9日進(jìn)口動力煤市場報價弱穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價46-46.5美元/噸，較節(jié)前有所松動，市場交易活躍度較低國內(nèi)電廠日耗呈小幅回落趨勢，在長協(xié)拉運(yùn)及前期采購資源陸續(xù)交貨下，庫存處中高位水平，對即期貨盤補(bǔ)庫積極性較低本周沿海電廠或?qū)⑨尫?1-12月遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購需求，需重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)貿(mào)煤價走勢及貿(mào)易商拿貨成本變化，短期來看終端用戶剛需少量拿貨仍為主旋律，進(jìn)口煤價將窄幅震蕩運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：9日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)后市場交投冷清

進(jìn)口方面，9日進(jìn)口動力煤市場報價弱穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價46-46.5美元/噸，較節(jié)前有所松動，市場交易活躍度較低國內(nèi)電廠日耗呈小幅回落趨勢，在長協(xié)拉運(yùn)及前期采購資源陸續(xù)交貨下，庫存處中高位水平，對即期貨盤補(bǔ)庫積極性較低本周沿海電廠或?qū)⑨尫?1-12月遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購需求，需重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)貿(mào)煤價走勢及貿(mào)易商拿貨成本變化，短期來看終端用戶剛需少量拿貨仍為主旋律，進(jìn)口煤價將窄幅震蕩運(yùn)行。

日評

Mysteel日評：9日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)后市場交投冷清

進(jìn)口方面，9日進(jìn)口動力煤市場報價弱穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價46-46.5美元/噸，較節(jié)前有所松動，市場交易活躍度較低國內(nèi)電廠日耗呈小幅回落趨勢，在長協(xié)拉運(yùn)及前期采購資源陸續(xù)交貨下，庫存處中高位水平，對即期貨盤補(bǔ)庫積極性較低本周沿海電廠或?qū)⑨尫?1-12月遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購需求，需重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)貿(mào)煤價走勢及貿(mào)易商拿貨成本變化，短期來看終端用戶剛需少量拿貨仍為主旋律，進(jìn)口煤價將窄幅震蕩運(yùn)行。

日評

Mysteel：印尼降雨影響供應(yīng)受限 進(jìn)口動力煤市場弱勢反彈

背景：進(jìn)入9月后，北半球高溫天氣消退用電高峰結(jié)束，而傳統(tǒng)能源旺季即將來臨，當(dāng)前動力煤市場正處于“迎峰度夏”到“迎峰度冬”過渡的關(guān)鍵時期目前全球能源轉(zhuǎn)型與傳統(tǒng)能源韌性需求的博弈仍在持續(xù)，本篇將以9月為時間節(jié)點(diǎn)簡要分析國內(nèi)外動力煤市場動態(tài) 一、國際煤炭供應(yīng)收緊，亞洲需求分化 從供應(yīng)端來看，印尼作為全球最大的出口國，供應(yīng)乃是全球焦點(diǎn)，往年9月為印尼的旱季生產(chǎn)黃金期，但今年南加礦區(qū)正在經(jīng)歷強(qiáng)降雨擾動，導(dǎo)致部分煤礦生產(chǎn)受限，有貿(mào)易商表示裝期需推遲一周左右，疊加市場上9月即期貨盤流通不多，礦方挺價情緒明顯，目前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價在45-46美金/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價687元/噸，Q5000平倉價604元/噸 【進(jìn)口】：國際市場動力煤價格弱穩(wěn)運(yùn)行本周國內(nèi)電廠陸續(xù)釋放9-10月進(jìn)口煤采購需求，由于內(nèi)貿(mào)煤價不斷下調(diào)，電廠壓價態(tài)度明顯，但印尼產(chǎn)地持續(xù)降雨天氣使得部分即期貨源供應(yīng)受限，市場流通貨盤較少，進(jìn)口貿(mào)易商低價出貨意愿不高，目前進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價為397元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價約480.5元/噸，進(jìn)口高硫印尼煤Q5500電廠最低投標(biāo)價為646元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價約721元/噸，根據(jù)當(dāng)前價差來看進(jìn)口煤仍有一定的價格優(yōu)勢，預(yù)計短期內(nèi)進(jìn)口煤價將區(qū)間震蕩，后續(xù)需關(guān)注外礦供應(yīng)及電廠實(shí)際采購情況。

周評