廣發(fā)期貨：鋼材短期弱勢整理

【鋼材】 邏輯：中美摩擦升溫干擾盤面，鋼材利潤高位下滑，成本有支撐；節(jié)后需求季節(jié)性改善但庫存增加 數據：上海螺紋3060元/噸（降40元/噸），熱卷3320元/噸（降40元/噸）；五大材庫存增128萬噸，產量降4萬噸 觀點：短期弱勢整理，關注中美貿易及鋼廠產能控制

機構

中州期貨：鋼材短期震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌10，上海螺紋跌10，上海熱卷跌20昨青島港PB粉漲6，超特粉漲4，卡粉漲1昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比增16%；鐵礦石港口現貨成交增88%本期五大材周度產量和消費均下降，總庫存累積247家鋼廠高爐日均鐵水241.54萬噸減0.27萬噸47港鐵礦石庫存1.464億噸增90萬噸 ②1-8月地產銷售、新開工和施工數據仍較差2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%。

策略研究

中州期貨：鋼材或弱勢運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯下跌20周六青島港PB粉漲2，超特粉持平，卡粉漲1周六全國主流貿易商建材成交環(huán)比減7%；鐵礦石港口現貨成交減58%本期五大材周度產量和消費均下降，總庫存累積247家鋼廠高爐日均鐵水241.54萬噸減0.27萬噸47港鐵礦石庫存1.464億噸增90萬噸美國計劃11月1日起對我國商品加征100%的關稅 ②1-8月地產銷售、新開工和施工數據仍較差。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材成本有支撐但利潤承壓

【鋼材】 邏輯：假期鋼價持穩(wěn)，9-10月鐵水產量高位，十一假期因環(huán)保略有減產，需求季節(jié)性回落，鋼材利潤高位下滑 數據：螺紋鋼價格3110元/噸，熱卷3350元/噸，熱卷漲20元/噸；截止10月8日，五大材產量863萬噸，環(huán)比回落 觀點：關注節(jié)后需求高度，成本有支撐但利潤承壓

機構

中州期貨：高爐鐵水略降，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲10，上海熱卷漲20，上海螺紋漲10青島港PB粉漲5，超特粉漲5，卡粉持平昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比增49%；鐵礦石港口現貨成交增397%本期五大材周度產量和消費均下降，總庫存累積247家鋼廠高爐日均鐵水241.54萬噸減0.27萬噸47港鐵礦石庫存1.464億噸增90萬噸 ②1-8月地產銷售、新開工和施工數據仍較差2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%。

晨報速遞

中州期貨：鋼材價格有望小幅上漲

國慶假期期間，在各類利多消息的影響下，鋼材市場明顯回暖 在國內市場方面，國慶假期期間，房企促銷力度加大，市場成交熱度回暖，部分城市新建商品房銷售面積同比增加具體來看，深圳、上海、廣州、武漢等城市的房企在假期期間打出特價房、購房補貼等“組合拳”刺激銷售據深視新聞報道，深圳市民看房熱情高漲，假期以來龍崗區(qū)一樓盤訪客量與成交量較平日激增40%~50%澎湃新聞從位于上海青浦區(qū)的一處樓盤了解到，國慶假期前4日，該樓盤看房客戶超過200組，成交額達到6300萬元。

鋼材

瑞達期貨：鋼材震蕩偏空，輕倉過節(jié)

夜盤I2601合約減倉整理宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普在白宮與國會兩院領導人會面，就避免政府停擺進行磋商，但是未達成協(xié)議，將面臨政府停擺局面供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運增加，到港量則下滑，國內港口庫存由降轉增；鋼廠高爐開工率、產能利用率和鐵水產量上調整體上，下游剛需依存，但關稅擾動影響市場情緒技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸下方操作上，短線交易，輕倉過節(jié) 夜盤RB2601合約反彈承壓。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材價格保持區(qū)間震蕩走勢

【現貨】現貨走弱螺紋鋼-10至3240元/噸；螺紋鋼基差234元熱卷-10至33350元，基差-42元 【成本和利潤】成本端，24日鋼聯樣本煤礦開工率和日產上升，但依然處于減產后水平；原煤庫存和精煤庫存維持去庫鐵礦港口小幅累庫，鋼材產量維持高位，鋼材需求季節(jié)性回落焦煤供應尚未恢復，庫存下降；鐵礦需求維持高位，小幅累庫近期鋼材利潤高位下滑明顯，成本有支撐目前利潤從高到低依次是鋼坯>熱卷>螺紋>冷卷。

策略研究

廣發(fā)期貨：鋼材操作上輕倉做多嘗試

【現貨】現貨持穩(wěn)螺紋鋼+20至3150元/噸；螺紋鋼基差-17元熱卷維穩(wěn)至3410元，基差52元 【成本和利潤】成本端，24日鋼聯樣本煤礦開工率和日產上升，但依然處于減產后水平；原煤庫存和精煤庫存維持去庫鐵礦港口小幅累庫，鋼材產量維持高位，鋼材需求季節(jié)性回落焦煤供應尚未恢復，庫存下降；鐵礦需求維持高位，小幅累庫近期鋼材利潤高位下滑明顯，成本有支撐目前利潤從高到低依次是鋼坯>熱卷>螺紋>冷卷。

機構

中州期貨：鋼材建議暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)，上海螺紋漲10青島港PB粉漲2，超特粉漲3，卡粉漲2昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比增4%；鐵礦石港口現貨成交減28%本期五大材周度產量和消費均增加，總庫存開始去化247家鋼廠高爐日均鐵水242.36萬噸增1.34萬噸47港鐵礦石庫存1.455億噸增169萬噸 ②1-8月地產銷售、新開工和施工數據仍較差2025年8月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比升1%。

機構

中州期貨：全國主流貿易商建材成交回升，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷漲10，上海螺紋漲10青島港PB粉跌1，超特粉漲1，卡粉漲3昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比增13%；鐵礦石港口現貨成交減13.5%本期五大材周度產量下降表需回升，總庫存繼續(xù)累積，累幅收窄今關注鋼聯樣本數據247家高爐日均鐵水241.02萬噸增0.47萬噸47港鐵礦石庫存1.4382億噸減74萬噸據上海鋼聯測算，韓國K-steel法案若通過，將影響我國60-70萬噸的中厚板出口，占我國鋼材總出口比重較小。

機構

瑞達期貨：鋼材建議短線交易

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，美聯儲主席鮑威爾表示，即便在上周降息之后，他仍認為美聯儲目前的貨幣政策立場是“適度限制的”，這意味著如果決策者繼續(xù)判斷近期勞動力市場的疲軟比通脹反彈更值得擔憂，那么今年還有進一步降息的余地供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量減少，到港量回升，國內港口庫存由增轉降；鋼廠高爐開工率、產能利用率上調，鐵水產量維持240萬噸上方整體上，鐵水產量維持高位運行，同時國慶假期前有囤貨預期，但鋼價承壓亦拖累礦價。

機構

中州期貨：鐵礦成交大增，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌30，上海熱卷下跌40，上海螺紋下跌10青島港PB粉跌5，超特粉跌4，卡粉跌5昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比減20%；鐵礦石港口現貨成交增65.5%本期五大材周度產量下降表需回升，總庫存繼續(xù)累積，累幅收窄247家高爐日均鐵水241.02萬噸增0.47萬噸47港鐵礦石庫存1.4382億噸減74萬噸據上海鋼聯測算，韓國K-steel法案若通過，將影響我國60-70萬噸的中厚板出口，占我國鋼材總出口比重較小。

機構

中州期貨：建材成交微增，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷漲10，上海螺紋漲20青島港PB粉持平，超特粉持平，卡粉漲2昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比增0.8%；鐵礦石港口現貨成交增26%本期五大材周度產量下降表需回升，總庫存繼續(xù)累積，累幅收窄247家高爐日均鐵水241.02萬噸增0.47萬噸47港鐵礦石庫存1.4382億噸減74萬噸 ②1-8月地產銷售、新開工和施工數據仍較差2025年8月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比升1%。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材出口支撐黑色估值，卷螺差收斂

【現貨】現貨跟隨盤面稍強走勢螺紋鋼+10至3110元/噸；螺紋鋼基差75元熱卷+10至3410元，基差30元 【成本和利潤】成本端，本周受限產影響，礦山開工率下降明顯，庫存下降，礦山有復產預期；鐵礦港口小幅累庫，鋼材產量維持高位，鋼材需求季節(jié)性回落焦煤供應尚未恢復，但價格回落交易復產預期；鐵礦需求維持高位，小幅累庫8月隨著價格走弱，鋼材利潤高位下滑明顯螺紋1月合約跌破高爐成本。

晨報速遞

中州期貨：鋼材震蕩偏強

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲10上周五青島港PB粉漲7，超特粉漲9，卡粉漲8上周五全國主流貿易商建材成交環(huán)比增29.6%；鐵礦石港口現貨成交減11.9%本期五大材周度產量下降表需回升，總庫存繼續(xù)累積，累幅收窄247家高爐日均鐵水241.02萬噸增0.47萬噸47港鐵礦石庫存1.4382億噸減74萬噸 ②1-8月地產銷售、新開工和施工數據仍較差2025年8月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比升1%。

策略研究

中州期貨：鋼材建議暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋降10，上海熱卷降10昨青島港PB粉持平，超特粉漲6，卡粉持平昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比減7%；鐵礦石港口現貨成交減9%本期五大材周度產量下降表需回升，總庫存繼續(xù)累積今關注鋼聯樣本數據247家高爐日均鐵水240.55萬噸增11.71萬噸47港鐵礦石庫存1.4456億噸增30.4萬噸 ②1-8月地產銷售、新開工和施工數據仍較差。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材建議低位多單持有

【鋼材】 邏輯：煤炭供應收縮預期拉動鋼材上漲，鋼材需求淡季未回暖，庫存延續(xù)累庫，四季度表需難超產量 數據：五大材表需843萬噸（+15.5萬噸），庫存1514萬噸（+14萬噸）；螺紋鋼表需198萬噸（-4萬噸），庫存654萬噸（+14萬噸） 觀點：螺紋區(qū)間3100-3350元/噸，熱卷3300-3500元/噸，低位多單持有。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材短期受焦煤帶動上漲

【鋼材】 邏輯：煤炭供應收縮預期帶動焦煤漲價，進而拉動鋼材，臨近十一終端成交好轉，但鋼材產量高位、需求季節(jié)性回落，利潤下滑 數據：螺紋鋼現貨3140元/噸（漲40元/噸），基差26元；熱卷現貨3440元/噸（漲30元/噸），基差-36元；1-8月鐵元素產量同比增4% 觀點：短期受焦煤帶動上漲，需關注需求持續(xù)性及成本傳導。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材建議暫觀望

【鋼材】 邏輯：表需下滑，焦煤復產，鋼材產量高位，需求季節(jié)性回落，原料供應壓力上升 數據：鋼坯價3030元/噸，螺紋3070元/噸；螺紋表需198萬噸，五大材產量857萬噸 觀點：下跌已定價表需下降，建議暫觀望

機構