國(guó)信期貨：貿(mào)易摩擦再度升級(jí)，貴金屬震蕩分化

周三晚間，貴金屬震蕩分化紐約金主力合約上漲0.1%，報(bào)3321美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.19%，報(bào)771.02元/克；紐約銀下跌11.9美分，報(bào)36.63美元/盎司，滬銀下跌0.33%，收?qǐng)?bào)8870元/千克 影響因素方面，1）貿(mào)易摩擦再度升級(jí)，特朗普向8國(guó)發(fā)出關(guān)稅信函，其中巴西面臨50%懲罰性關(guān)稅；疊加歐美貿(mào)易協(xié)議沖刺，目標(biāo)8月1日前達(dá)成但待遇遜于英國(guó)，政策反復(fù)性持續(xù)放大市場(chǎng)不確定性，避險(xiǎn)需求夯實(shí)貴金屬底部支撐。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：黃金配置、投機(jī)多單暫持

隔夜外盤金強(qiáng)銀弱，Comex金銀比價(jià)開始反彈VIX回落，美股、原油、美元、美債收漲 消息面上，6月FOMC紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員分歧明顯，認(rèn)為關(guān)稅可能對(duì)通脹產(chǎn)生更持久的影響的觀點(diǎn)占據(jù)主流，這也令7月降息成為“非主流”觀點(diǎn)美國(guó)總統(tǒng)特朗普向7個(gè)貿(mào)易伙伴發(fā)出最終關(guān)稅通知，對(duì)菲律賓、文萊等國(guó)征收20%-30%不等的關(guān)稅，此外他還表示將對(duì)巴西征收迄今為止最高的50%關(guān)稅并獨(dú)立于行業(yè)關(guān)稅之外。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：鋁合金預(yù)計(jì)震蕩

周三夜間，鋁合金報(bào)收19945元/噸，上漲0.55%受鋁價(jià)走強(qiáng)影響，鋁合金價(jià)格亦有所上漲目前正值鋁合金消費(fèi)淡季，需求偏弱拖累價(jià)格，鋁合金價(jià)格成本支撐凸顯考慮到AD2511合約在時(shí)間上相對(duì)較遠(yuǎn)，市場(chǎng)對(duì)于下半年終端汽車行業(yè)的預(yù)期變化將影響市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)鋁合金需求的預(yù)期，存在較大博弈空間整體而言，鋁合金預(yù)計(jì)震蕩，上方20000元/噸附近壓力明顯

期貨公司評(píng)論

合計(jì)成交近25萬(wàn)手！鑄造鋁合金期貨及期權(quán)交出“滿月”成績(jī)單

上海期貨交易所于6月10日掛牌上市首個(gè)再生金屬品種——鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市一個(gè)月以來(lái)，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)總體運(yùn)行平穩(wěn)，實(shí)體企業(yè)逐步參與，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，功能初步顯現(xiàn) 數(shù)據(jù)顯示，截至7月9日收盤，鑄造鋁合金期貨累計(jì)運(yùn)行22個(gè)交易日，累計(jì)成交20.57萬(wàn)手，當(dāng)日盤后持倉(cāng)1.02萬(wàn)手，折合現(xiàn)貨規(guī)模10.2萬(wàn)噸，約占國(guó)內(nèi)鑄造鋁合金月度消費(fèi)量的27%鑄造鋁合金期權(quán)累計(jì)成交4.15萬(wàn)手，當(dāng)日盤后持倉(cāng)0.6萬(wàn)手。

國(guó)內(nèi)資訊

[今日原油]：需求利好抵消供應(yīng)增長(zhǎng)，歐美原油期貨持穩(wěn)

原油 國(guó)際市場(chǎng) 評(píng)論分析

早間提示

鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市首月運(yùn)行平穩(wěn)，功能初步顯現(xiàn)

2025年6月10日，上海期貨交易所（下稱上期所）成功上市首個(gè)再生金屬品種——鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市一個(gè)月以來(lái)，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)總體運(yùn)行平穩(wěn)，實(shí)體企業(yè)逐步參與，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，功能初步顯現(xiàn) 截至7月9日收盤，鑄造鋁合金期貨累計(jì)運(yùn)行22個(gè)交易日，累計(jì)成交20.57萬(wàn)手，當(dāng)日盤后持倉(cāng)1.02萬(wàn)手,折合現(xiàn)貨規(guī)模10.2萬(wàn)噸，約占國(guó)內(nèi)鑄造鋁合金月度消費(fèi)量的27%鑄造鋁合金期權(quán)累計(jì)成交4.15萬(wàn)手，當(dāng)日盤后持倉(cāng)0.60萬(wàn)手。

上海

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩上漲運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀7月9日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)焦煤>焦炭>鐵礦石>熱軋>熱軋 【螺紋鋼】主力合約上漲0元/噸，盤面利潤(rùn)90.9元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水62，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌1元/噸，盤面利潤(rùn)102.2元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水41，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約上漲3.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水4.5，基差收窄。

日?qǐng)?bào)

2025年7月9日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

2025年7月9日期貨交易所黃金倉(cāng)單報(bào)告

SHFE

瑞達(dá)期貨：鐵合金震蕩運(yùn)行對(duì)待

8日，硅鐵2509合約收盤5350，下跌0.45%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5250特朗普稱對(duì)普京“很不滿意”，威脅對(duì)俄追加制裁開工低位運(yùn)行，成本端寧夏蘭炭?jī)r(jià)格下跌，鋼材需求預(yù)期總體仍較弱，關(guān)注關(guān)稅政策變化下的市場(chǎng)情緒擾動(dòng)鐵合金目前生產(chǎn)利潤(rùn)為負(fù)，利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-330元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-150元/噸技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線之間，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比仍存在一定的修復(fù)空間

隔夜，滬金主力2510合約跌0.65%報(bào)769.52元/克，滬銀主力2510合約跌0.10%報(bào)8908元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.95%報(bào)3311.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.06%報(bào)36.93美元/盎司，關(guān)稅局勢(shì)略有升溫但不確定性有所降低，部分多頭選擇獲利了結(jié)，隔夜金價(jià)承壓回調(diào) 美國(guó)6月紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期3.02%，略低于預(yù)期；至7月4日當(dāng)周紅皮書商業(yè)零售銷售年率5.9%，較前值大幅抬升，近期美國(guó)包括通脹預(yù)期和消費(fèi)者信心等經(jīng)濟(jì)“軟數(shù)據(jù)”較關(guān)稅公布初期有顯著改善的跡象，因關(guān)稅不確定性整體有所放緩，各國(guó)在談判與妥協(xié)中選擇與美國(guó)達(dá)成某種意義上的協(xié)議，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)抬升，VIX波動(dòng)率指標(biāo)亦處于低位水平，金價(jià)上行持續(xù)受阻。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場(chǎng)消化部分美國(guó)關(guān)稅影響，美元走強(qiáng)黃金回落

消息方面，據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二特朗普在內(nèi)閣會(huì)議上威脅對(duì)銅和藥品征收高額關(guān)稅他考慮對(duì)進(jìn)口到美國(guó)的銅征收50%的附加稅特朗普在社交媒體平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文表示，根據(jù)7日發(fā)給各國(guó)的信函，以及接下來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將要發(fā)送的信函，關(guān)稅將于2025年8月1日開始實(shí)施，“該日期沒有變化，以后也不會(huì)改變”環(huán)球網(wǎng)援引路透社報(bào)道稱，德國(guó)副總理兼財(cái)政部長(zhǎng)拉爾斯·克林拜爾8日稱，如果不能與美國(guó)達(dá)成公平的貿(mào)易協(xié)議，歐盟準(zhǔn)備采取反制措施。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金弱銀強(qiáng)

隔夜外盤金弱銀強(qiáng)，Comex金銀比價(jià)開始回落美股分化，VIX、美債、美元回落，原油收漲 消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示8月1日起實(shí)施的關(guān)稅不會(huì)再推遲，同時(shí)稱將實(shí)施50%銅關(guān)稅，藥品和半導(dǎo)體關(guān)稅也將隨后征收經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)6月紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期3%，前值3.2%名義利率回升疊加盈虧平衡通脹率持平，實(shí)際利率繼續(xù)走高對(duì)黃金壓力增強(qiáng)短端美德利差開始收窄對(duì)美元壓力增強(qiáng) 資金面上，金銀配置資金表現(xiàn)分化，截至7月8日，SPDR持倉(cāng)946.51噸（-1.17噸），iShares持倉(cāng)14935.15噸（+66.42噸）。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒改善，貴金屬短期震蕩承壓

周二晚間，貴金屬承壓收跌紐約金主力合約下跌 0.8%，報(bào)3316.90美元/盎司，滬金主力合約同步下跌0.65%，報(bào)769.52元/克；紐約銀下跌15.5美分，報(bào)36.749美元/盎司，滬銀下跌0.10%，收?qǐng)?bào)8908元/千克 當(dāng)前貴金屬價(jià)格承壓與支撐因素并存，短期走勢(shì)受制于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒改善帶來(lái)的壓力：市場(chǎng)對(duì)美歐日貿(mào)易協(xié)議達(dá)成的樂(lè)觀預(yù)期升溫，疊加美元走強(qiáng)及美債收益率攀升，直接削弱避險(xiǎn)需求并壓制金價(jià)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：國(guó)際金價(jià)在3450美元/盎司附近存在阻力

進(jìn)入7月，市場(chǎng)關(guān)注的美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，其整體反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有改善，就業(yè)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化在臨近美國(guó)關(guān)稅暫緩期到期的情況下市場(chǎng)預(yù)期仍有反復(fù)，投資者博弈美聯(lián)儲(chǔ)提前降息、美元指數(shù)持續(xù)走弱使貴金屬價(jià)格呈現(xiàn)反彈 上周四美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)反彈超預(yù)期消除了美聯(lián)儲(chǔ)7月降息的可能，黃金價(jià)格上行動(dòng)力減弱隨著7月9日“對(duì)等關(guān)稅”暫緩期臨近，特朗普簽署行政命令，將期限推遲至8月1日，但也宣布了將對(duì)日韓等多國(guó)加征和4月初“對(duì)等關(guān)稅”相當(dāng)?shù)母哳~關(guān)稅，或預(yù)示著關(guān)稅沖擊重燃，對(duì)市場(chǎng)形成擾動(dòng)。

貴金屬

國(guó)信期貨：鋁合金價(jià)格成本支撐凸顯

周二夜間，鋁合金報(bào)收19875元/噸，上漲0.33%受鋁價(jià)走強(qiáng)影響，鋁合金價(jià)格亦有所上漲目前正值鋁合金消費(fèi)淡季，需求偏弱拖累價(jià)格，鋁合金價(jià)格成本支撐凸顯考慮到AD2511合約在時(shí)間上相對(duì)較遠(yuǎn)，市場(chǎng)對(duì)于下半年終端汽車行業(yè)的預(yù)期變化將影響市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)鋁合金需求的預(yù)期，存在較大博弈空間整體而言，鋁合金預(yù)計(jì)震蕩，上方20000元/噸附近壓力明顯

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鑄造鋁合金輕倉(cāng)震蕩

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，因鋁價(jià)近期報(bào)價(jià)偏強(qiáng)，帶動(dòng)廢鋁價(jià)格保持堅(jiān)挺，鑄造鋁合金成本支撐仍在供給方面，原料廢鋁供給有所趨緊，再生鋁廠短期開工率受其影響有所下滑需求方面，消費(fèi)淡季影響發(fā)酵，高溫氣候及行業(yè)淡季影響，行業(yè)開工率有所下滑，此外鋁價(jià)的高企亦持續(xù)沖擊下游訂單，造成產(chǎn)業(yè)庫(kù)存快速積累預(yù)期方面，宏觀政策對(duì)消費(fèi)的補(bǔ)助持續(xù)加碼，行業(yè)長(zhǎng)期預(yù)期仍向好，但短期需求疲弱的沖擊仍不可忽視 整體而言，鑄造鋁合金進(jìn)本面或處于供需雙弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存季節(jié)性累庫(kù)，行業(yè)長(zhǎng)期預(yù)期向好與成本端的堅(jiān)挺或?yàn)殍T鋁報(bào)價(jià)提供一定支撐。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩盤整運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀7月8日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩盤整價(jià)格表現(xiàn)焦煤>鐵礦石>焦炭>螺紋>螺紋 【螺紋鋼】主力合約上漲2元/噸，盤面利潤(rùn)108元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水62，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲0元/噸，盤面利潤(rùn)120.3元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水40，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約上漲2元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水11，基差收窄。

日?qǐng)?bào)

2025年7月8日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

2025年7月8日期貨交易所黃金倉(cāng)單報(bào)告

SHFE