Mysteel半年報(bào)：2025年下半年豆粕將呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”格局

截至6月27日，廣東市場(chǎng)豆葵粕價(jià)差在660元/噸，其中4月8日豆葵粕價(jià)差最低在630元/噸，4月24日豆葵粕價(jià)差最高在1630元/噸，此時(shí)廣東市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格因港口進(jìn)口大豆通關(guān)時(shí)間長(zhǎng)，油廠缺豆停機(jī)，開(kāi)機(jī)率低，豆粕現(xiàn)貨緊張達(dá)到3930元/噸高位 3.進(jìn)出口趨勢(shì)分析 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國(guó)豆粕進(jìn)口量3505.126噸，環(huán)比增7.1%，同比增35.1%，進(jìn)口金額2263450美元，環(huán)比減11.6%，同比減20.0%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年豆油價(jià)格重心預(yù)計(jì)抬升

隨著國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨產(chǎn)能的提升，豆油產(chǎn)量供應(yīng)增加大于需求量，下游終端需求平緩且增幅有限，疊加國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)比進(jìn)口價(jià)格倒掛，進(jìn)口份額逐步收窄，使得豆油出口量大幅增加 3.2進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)分析 首先是巴西大豆的盤面榨利，美豆期價(jià)的下跌及國(guó)內(nèi)波段性油粕副產(chǎn)品的走強(qiáng)都使得上半年度國(guó)內(nèi)整體盤面壓榨利潤(rùn)好于去年同期但仍有階段性趨勢(shì)，如1-4月份，國(guó)內(nèi)油廠盤面毛利波動(dòng)較大，主要因?yàn)楫?dāng)時(shí)美豆期價(jià)受國(guó)際形勢(shì)一下影響，整個(gè)1-2季度中美貿(mào)易關(guān)系及關(guān)稅走勢(shì)都在制約美豆價(jià)格走勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

巴西5月對(duì)華大豆出口同比增長(zhǎng)逾三成

巴西媒體日前報(bào)道，2025年5月，巴西出口中國(guó)大豆量達(dá)1211萬(wàn)噸，同比大增37.5% 巴西大豆出口協(xié)會(huì)（Anec）分析認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)需求穩(wěn)定回升，反映出中國(guó)企業(yè)積極采購(gòu)南美豐收大豆的趨勢(shì)加之巴西主產(chǎn)區(qū)天氣條件總體良好，推動(dòng)本季巴西大豆供應(yīng)充足、價(jià)格具備競(jìng)爭(zhēng)力，吸引大量中國(guó)采購(gòu)商集中下單 數(shù)據(jù)顯示，今年前五個(gè)月，巴西對(duì)華累計(jì)大豆出口量為2125萬(wàn)噸，雖較去年同期下降14%，但5月出口強(qiáng)勁反彈，主要得益于此前因氣候原因延遲的裝船逐步完成。

聚焦

【證券時(shí)報(bào)】關(guān)稅風(fēng)波未改豆粕低位震蕩局面，生豬市場(chǎng)受影響或不大

其次從成本角度來(lái)看，加征進(jìn)口關(guān)稅利空美豆出口，利空CBOT大豆期貨價(jià)格，但利好巴西大豆出口從近期巴西大豆CNF報(bào)價(jià)來(lái)看，近遠(yuǎn)月呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，未來(lái)隨著進(jìn)口巴西大豆需求進(jìn)一步增加，CNF報(bào)價(jià)仍有上漲空間”她分析 作為飼料重要的原料之一，豆粕價(jià)格波動(dòng)與養(yǎng)殖行業(yè)成本密切相關(guān) “若飼料原料價(jià)格攀升將會(huì)使生豬養(yǎng)殖成本大幅上升，養(yǎng)殖戶為緩解成本壓力或會(huì)采取減少補(bǔ)欄等措施，但挺價(jià)心態(tài)又對(duì)生豬價(jià)格起到一定支撐作用，在此情形下，生豬市場(chǎng)供應(yīng)與價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)波動(dòng)，后續(xù)政策調(diào)控與行業(yè)整合趨勢(shì)值得關(guān)注。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：短期現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)域分化 市場(chǎng)心態(tài)回落共識(shí)較強(qiáng)

結(jié)論：豆粕市場(chǎng)短期回調(diào)趨勢(shì)明確，但下跌節(jié)奏取決于到港兌現(xiàn)及油廠開(kāi)機(jī)進(jìn)度；后市油廠、飼料企業(yè)、貿(mào)易商及投資構(gòu)觀點(diǎn)趨同，反映行業(yè)對(duì)價(jià)格回落的共識(shí)較強(qiáng)尤其是5月中下旬到港量逐步增加后，區(qū)域價(jià)差和基差有望修復(fù)；但連粕主力M09受外盤震蕩及國(guó)內(nèi)供需再平衡影響，或維持寬幅震蕩建議關(guān)注油廠開(kāi)機(jī)率、大豆到港節(jié)奏及南美物流情況，警惕階段性供需錯(cuò)配帶來(lái)的波動(dòng) 調(diào)查說(shuō)明： 1、本調(diào)查是Mysteel農(nóng)產(chǎn)品每周四對(duì)下周市場(chǎng)行情變化所作的一種綜合調(diào)查分析。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2025年2月USDA農(nóng)業(yè)展望論壇前瞻：美豆期價(jià)迎來(lái)轉(zhuǎn)勢(shì)？

如美國(guó)對(duì)中國(guó)廢食用油及加拿大菜籽油加征關(guān)稅，那么作為大豆壓榨的副產(chǎn)品需求提升或間接支撐大豆種植意愿 歷年種植面積展望對(duì)盤面價(jià)格影響 從歷年農(nóng)業(yè)展望論壇公布當(dāng)日及其公布一周內(nèi)的CBOT大豆期價(jià)來(lái)看，大部分年份美豆期價(jià)在2月論壇當(dāng)日都呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)即使是美豆種植面積預(yù)期減少的年份，美豆期價(jià)也出現(xiàn)下跌這就需要結(jié)合當(dāng)時(shí)具體的基本面進(jìn)行分析，如2022年展望論壇新季種植面積低于市場(chǎng)預(yù)估，但美豆沖高回落后震蕩調(diào)整。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2025（第八屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會(huì)邀請(qǐng)函

尊敬的 女士/先生: 由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦的 2025（第八屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會(huì)將于2025年4月15日至4月17日在山東青島盛大召開(kāi)，我們誠(chéng)摯邀請(qǐng)您蒞臨本次會(huì)議！ 2024年中國(guó)積極應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外環(huán)境變化帶來(lái)的影響，出臺(tái)一系列政策“組合拳”，扎實(shí)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)濟(jì)回暖向好多部門一攬子寬松政策密集出臺(tái)，顯示了逆周期政策的多方位支持，市場(chǎng)信心得到提振。

農(nóng)產(chǎn)品聚焦

Mysteel解讀：豆粕庫(kù)存走勢(shì)背離，后市價(jià)格如何運(yùn)行？

12月因大豆通關(guān)的影響，區(qū)域油廠開(kāi)機(jī)水平不一 ，豆粕供應(yīng)出現(xiàn)階段性短缺，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)價(jià)南高北低展望后市，隨著大豆到港問(wèn)題的緩解，豆粕供應(yīng)端將轉(zhuǎn)向?qū)捤?，春?jié)前的備庫(kù)需求能否支持豆粕繼續(xù)去庫(kù)？春節(jié)前豆粕市場(chǎng)價(jià)格將如何運(yùn)行？以下簡(jiǎn)單分析一二： 豆粕庫(kù)存連降3周，但供應(yīng)端預(yù)期寬松 據(jù)Mysteel對(duì)國(guó)內(nèi)主要油廠調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)豆粕庫(kù)存從48周開(kāi)始的83.45萬(wàn)噸持續(xù)下降三周至第51周的58.28萬(wàn)噸，減少25.17萬(wàn)噸，減幅30.16%；而大豆庫(kù)存自48周走出向好趨勢(shì)，從48周的497.35萬(wàn)噸增加至578.57萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：大豆現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：雖然豆粕庫(kù)存逐漸下降，但目前仍高于去年同期且處于較高水平，近期在終端豆粕需求增量不明顯的基礎(chǔ)上，現(xiàn)貨基差反彈受阻，豆粕市場(chǎng)價(jià)仍是震蕩偏弱的趨勢(shì) 四季度后期大豆到港逐漸減少，國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)預(yù)計(jì)下降，在需求轉(zhuǎn)好而供應(yīng)減少的情況下，預(yù)計(jì)遠(yuǎn)月豆粕市場(chǎng)將受到支撐 四、后續(xù)預(yù)測(cè) 因下游需求不佳，目前貿(mào)易商囤糧積極性不高，部分前期競(jìng)拍大豆的企業(yè)積極采購(gòu)低價(jià)貨源還糧，低蛋白大豆走貨略快，預(yù)計(jì)短期價(jià)格震蕩運(yùn)行，繼續(xù)關(guān)注政策端動(dòng)態(tài)。

日評(píng)

阿根廷農(nóng)民轉(zhuǎn)向種植大豆，因擔(dān)心玉米疾病以及降雨不足

阿根廷農(nóng)民可能會(huì)在2024/25年度種植更多大豆并減少玉米種植面積，因?yàn)樯霞居衩资斋@遭受玉米葉蟬病毒損害，而且降雨預(yù)報(bào)對(duì)大豆來(lái)說(shuō)更為有利 分析師表示，這一趨勢(shì)可能導(dǎo)致大豆種植面積出現(xiàn)十多年來(lái)最大幅度的擴(kuò)張，使得全球大豆供應(yīng)在大豆價(jià)格已經(jīng)低迷的情況下進(jìn)一步擴(kuò)張。

聚焦

Mysteel解讀：豆粕上漲動(dòng)力不足 或維持底部區(qū)間震蕩

進(jìn)入7月份，連粕延續(xù)上半年的弱勢(shì)行情，而此前市場(chǎng)關(guān)注的美豆天氣炒作升水，近期卻頻頻傳來(lái)利好天氣消息，美國(guó)大豆優(yōu)良率高于歷史同期水平，CBOT大豆逐步反映豐產(chǎn)預(yù)期，截至7月18日CBOT大豆11月主力合約一度下探至1031.75美分/蒲，國(guó)內(nèi)連粕跟隨美豆弱勢(shì)尋底，最低跌至3071元/噸，較月初跌幅超300元/噸，連粕在歷經(jīng)七天的連續(xù)下跌后有所企穩(wěn)，但多重利空面令連粕反彈乏力，筆者就當(dāng)前多空基本面簡(jiǎn)要分析： 多重利空消息制約豆粕價(jià)格上漲 美國(guó)大豆處于關(guān)鍵生長(zhǎng)期，天氣炒作無(wú)疑成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，天氣炒作預(yù)期也對(duì)此前種植面積增加造成的利空趨勢(shì)形成支撐，而隨著大豆產(chǎn)區(qū)天氣的轉(zhuǎn)好，美豆優(yōu)良率也達(dá)到新的高度，美國(guó)大豆逐步呈現(xiàn)豐產(chǎn)預(yù)期，多方力量也快速撤離，美豆期價(jià)跌破種植成本弱勢(shì)探底。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國(guó)內(nèi)菜籽價(jià)格或窄幅震蕩

上半年ICE油菜籽整體呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)，主要跟隨芝加哥大豆及制成品市場(chǎng)、歐洲油菜籽和馬來(lái)西亞棕櫚油期貨走勢(shì)大部分新作菜籽生長(zhǎng)狀況良好，油菜籽產(chǎn)量前景明朗，疊加菜籽出口需求不振，導(dǎo)致油菜籽價(jià)格承壓下行 （二）2022年上半年基本面情況回顧 1、供應(yīng)格局及變化趨勢(shì)分析 國(guó)產(chǎn)菜籽：截止至五月下旬，長(zhǎng)江流域主產(chǎn)區(qū)新季菜籽全面上市從產(chǎn)量來(lái)看，受二月寒潮、以及四月連續(xù)陰雨天氣的影響，兩湖產(chǎn)區(qū)畝產(chǎn)整體有所下降，普遍在200斤/畝左右，部分受災(zāi)嚴(yán)重的產(chǎn)區(qū)畝產(chǎn)甚至不足百斤，兩湖產(chǎn)區(qū)菜籽產(chǎn)量或同比減產(chǎn)20%左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：豆粕期價(jià)小幅上漲 油廠報(bào)價(jià)整體下調(diào)

中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆的需求不足，壓制期貨市場(chǎng)人氣美國(guó)農(nóng)業(yè)部將發(fā)布月度壓榨報(bào)告分析師預(yù)計(jì)美國(guó)1月份大豆壓榨量將降至589.7萬(wàn)短噸或1.966億蒲式耳，這將比12月的創(chuàng)紀(jì)錄水平下降3.8%，但將是歷史同期最高，比上年同期增加2.8% 后續(xù)預(yù)計(jì)CBOT大豆期價(jià)低位震蕩運(yùn)行為主國(guó)內(nèi)方面，豆粕期價(jià)跟隨美豆小幅上行，M2405重新站上3000點(diǎn)現(xiàn)貨方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆，豆粕供給仍相對(duì)充足，市場(chǎng)貿(mào)易商和終端陸走貨心態(tài)較強(qiáng)，令豆粕現(xiàn)貨價(jià)格弱于盤面，走跌趨勢(shì)明顯。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游走貨不快，花生價(jià)格平穩(wěn)偏弱

現(xiàn)貨方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆，豆粕供給仍相對(duì)充足，市場(chǎng)貿(mào)易商和終端陸走貨心態(tài)較強(qiáng)，令豆粕現(xiàn)貨價(jià)格弱于盤面，走跌趨勢(shì)明顯花生粕少量成交，多數(shù)企業(yè)暫無(wú)庫(kù)存，花生粕報(bào)價(jià)3480-3650元/噸 三、期貨分析 今日花生期貨PK2404合約收跌，開(kāi)盤9100，收盤9038，跌37，跌幅0.37%，成交量65391，持倉(cāng)量3502 四、明日預(yù)測(cè) 國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣將陸續(xù)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)區(qū)或?qū)㈥懤m(xù)放量。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：中間環(huán)節(jié)按需采購(gòu)，花生價(jià)格以穩(wěn)為主

現(xiàn)貨方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆，豆粕供給仍相對(duì)充足，市場(chǎng)貿(mào)易商和終端陸走貨心態(tài)較強(qiáng)，令豆粕現(xiàn)貨價(jià)格弱于盤面，走跌趨勢(shì)明顯花生粕少量成交，多數(shù)企業(yè)暫無(wú)庫(kù)存，花生粕報(bào)價(jià)3480-3650元/噸 三、期貨分析 今日花生期貨PK2404合約收漲，開(kāi)盤9046，收盤9088，漲32，漲幅0.35%，成交量55175，持倉(cāng)量102406 四、明日預(yù)測(cè) 國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣將陸續(xù)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)區(qū)或?qū)㈥懤m(xù)放量。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：產(chǎn)區(qū)出貨意愿增加，花生市場(chǎng)交易欠佳

現(xiàn)貨方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆，豆粕供給仍相對(duì)充足，市場(chǎng)貿(mào)易商和終端陸走貨心態(tài)較強(qiáng)，令豆粕現(xiàn)貨價(jià)格弱于盤面，走跌趨勢(shì)明顯花生粕少量成交，多數(shù)企業(yè)暫無(wú)庫(kù)存，花生粕報(bào)價(jià)3480-3650元/噸 三、期貨分析 今日花生期貨PK2404合約收跌，開(kāi)盤9050，收盤9052，跌16，跌幅0.18%，成交量57285，持倉(cāng)量102104 四、明日預(yù)測(cè) 國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣將陸續(xù)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)區(qū)或?qū)㈥懤m(xù)放量。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：云貴豆粕價(jià)格或偏弱運(yùn)行（20240222）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 上一交易日夜盤連粕M05合約暫報(bào)收于2990元/噸，跌22元/噸，CBOT大豆主力03合約報(bào)收于1164.25美分/蒲式耳，跌19.25美分/蒲式耳美豆期價(jià)周三收低，在連續(xù)兩個(gè)交易日上漲后回落，隨著巴西收割工作的推進(jìn)，大豆跟隨趨勢(shì)走弱，盡管分析機(jī)構(gòu)對(duì)南美作物的規(guī)模存在爭(zhēng)議，但交易商仍擔(dān)心需求，且普遍認(rèn)為大豆供應(yīng)充足預(yù)計(jì)今日云貴現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格或偏弱運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定（20240222）

美豆期價(jià)周三收低，在連續(xù)兩個(gè)交易日上漲后回落，隨著巴西收割工作的推進(jìn)，大豆跟隨趨勢(shì)走弱，盡管分析機(jī)構(gòu)對(duì)南美作物的規(guī)模存在爭(zhēng)議，但交易商仍擔(dān)心需求，且普遍認(rèn)為大豆供應(yīng)充足預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格偏弱運(yùn)行 玉米方面 昨日華北地區(qū)普遍迎來(lái)降雪天氣，基層購(gòu)銷基本停滯，深加工企業(yè)門前到貨量繼續(xù)維持低位，山東部分深加工玉米價(jià)格繼續(xù)窄幅上調(diào)，但對(duì)到貨量帶動(dòng)作用一般。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：華東豆粕市場(chǎng)供需情況淺析

12月連粕的運(yùn)行趨勢(shì)以震蕩下行為主，全國(guó)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格同樣跟隨盤面趨弱運(yùn)行截至收盤主力合約M01報(bào)收于3348元/噸，漲12元/噸，現(xiàn)貨方面，今日全國(guó)各地貿(mào)易商現(xiàn)貨隨盤持穩(wěn)略上調(diào)10元/噸，沿海主流區(qū)域報(bào)在3830-3940元/噸那么近期有哪些因素會(huì)對(duì)華東豆粕市場(chǎng)產(chǎn)生影響呢？接下來(lái)小編帶大家從供需的角度對(duì)華東豆粕市場(chǎng)進(jìn)行分析 一、華東地區(qū)大豆及豆粕供應(yīng)情況 從到港情況來(lái)看，12月市場(chǎng)預(yù)期大豆到港較11月有所增加，在865萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：下周豆粕市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)向偏弱運(yùn)行為主

國(guó)內(nèi)方面，大豆供給增加幅度不如預(yù)期，11月進(jìn)口大豆實(shí)際到港量低于預(yù)期，供給擔(dān)憂升溫使油廠順勢(shì)提高豆粕報(bào)價(jià)，而下游利用價(jià)格回落時(shí)機(jī)大量補(bǔ)庫(kù)，連粕的回落走勢(shì)不會(huì)太順利，盤面在逐漸擠出天氣升水的過(guò)程中，豆粕需求差和供應(yīng)變數(shù)正在博弈，此外仍需謹(jǐn)防天氣的反復(fù)，連粕暫無(wú)明顯的方向性，短期以震蕩運(yùn)行為主 展望后市，下周豆粕行情是否能夠繼續(xù)保持上調(diào)趨勢(shì)呢？對(duì)此，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)展開(kāi)了針對(duì)下周市場(chǎng)行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個(gè)省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機(jī)構(gòu)分析人士。

熱點(diǎn)分析