Mysteel解讀：9月USDA報告豆油部分解讀

南美天氣：美國氣候預測中心（CPC）已發(fā)布拉尼娜觀察，未來幾個月形成拉尼娜的概率超70%若發(fā)生，可能威脅巴西南部及阿根廷大豆產區(qū)產量，是未來最重要的潛在利多因子 美國生物柴油政策：政策的明朗化是修復豆油需求的必要條件 宏觀環(huán)境：原油價格波動和美元走勢將通過影響生物燃料利潤和出口成本間接影響豆油；北美大豆出口困境結局將明顯影響后續(xù)豆油格局。

熱點分析

Mysteel早報：美豆期價小漲 國產豆價弱穩(wěn)（20250909）

三、升貼水報價 四、后續(xù)預測 國產大豆市場價格近期以穩(wěn)為主，糧貿企業(yè)等待新豆上市，目前價格預期多偏空，因此下游企業(yè)當前采購策略也多為隨用隨采，且?guī)齑娑嗫删S持至新豆上市，市場上國產大豆購銷相對清淡，從供需兩側來看，支撐國產豆價上漲的動力不足，預計國產大豆價格維持窄幅震蕩格局，未來走勢需重點關注政策導向及供需結構的變化。

市場提示

Mysteel早報：美豆期價承壓下跌 國產大豆購銷平平（20250908）

CBOT交投最活躍的11月大豆期貨合約收低6美分，結算價報每蒲式耳10.27美元，本周下跌2.6%該合約觸及20日移動均線的上方阻力位，隨后跌破100日均線的技術支撐位 三、升貼水報價 四、后續(xù)預測 國產大豆市場價格近期以穩(wěn)為主，糧貿企業(yè)等待新豆上市，目前價格預期多偏空，因此下游企業(yè)當前采購策略也多為隨用隨采，且?guī)齑娑嗫删S持至新豆上市，市場上國產大豆購銷相對清淡，從供需兩側來看，支撐國產豆價上漲的動力不足，預計國產大豆價格維持窄幅震蕩格局，未來走勢需重點關注政策導向及供需結構的變化。

市場提示

Mysteel早報：美豆期價尾盤反彈 國產豆價以穩(wěn)為主（20250905）

國產大豆市場價格近期以穩(wěn)為主，糧貿企業(yè)等待新豆上市，目前價格預期多偏空，因此下游企業(yè)當前采購策略也多為隨用隨采，且?guī)齑娑嗫删S持至新豆上市，市場上國產大豆購銷相對清淡，從供需兩側來看，支撐國產豆價上漲的動力不足，預計國產大豆價格維持窄幅震蕩格局，未來走勢需重點關注政策導向及供需結構的變化

市場提示

Mysteel早報：美豆期價延續(xù)跌勢 國產豆價大致平穩(wěn)（20250904）

國產大豆市場價格近期以穩(wěn)為主，下游企業(yè)庫存多可維持至新豆上市，目前采購多以隨用隨買為主，市場交投活躍度不高 雖然開學季帶動走貨情況略有改善，但國儲拍賣持續(xù)補充市場供應，且市場對于新豆價格預期不高，多等待新豆集中上市再行補庫，因此國產豆價支撐因素不足，預計國產大豆價格將維持窄幅震蕩格局，未來走勢需重點關注政策導向及供需結構的變化

市場提示

Mysteel早報：美豆期價走低 國產豆價平穩(wěn)（20250903）

國產大豆市場價格近期以穩(wěn)為主，下游企業(yè)庫存多可維持至新豆上市，目前采購多以隨用隨買為主，市場交投活躍度不高 雖然開學季帶動走貨情況略有改善，但國儲拍賣持續(xù)補充市場供應，且市場對于新豆價格預期不高，多等待新豆集中上市再行補庫，因此國產豆價支撐因素不足，預計國產大豆價格將維持窄幅震蕩格局，未來走勢需重點關注政策導向及供需結構的變化

市場提示

Mysteel早報：美豆期價休市 國產豆價弱穩(wěn)（20250902）

國產大豆市場價格近期弱穩(wěn)為主，受限于流通貨源偏緊，市場交投活躍度不高 盡管走貨情況略有改善，但國儲拍賣持續(xù)補充市場供應，且受終端需求疲軟的制約，各方多不看好新豆上市價格，連帶抑制了24年陳糧的上漲空間，預計國產大豆價格將維持窄幅震蕩格局，未來走勢需重點關注政策導向及供需結構的變化

市場提示

Mysteel早報：美豆期價上漲 國產豆價穩(wěn)定（20250901）

國產大豆市場正值新陳過渡的關鍵時期，價格整體持穩(wěn)盡管走貨情況略有改善，但國儲拍賣持續(xù)補充市場供應，且受終端需求疲軟的制約，市場觀望情緒濃厚，各方多不看好新豆上市價格，連帶抑制了24年陳糧的上漲空間，預計國產大豆價格將維持窄幅震蕩格局，未來走勢需重點關注政策導向及供需結構的變化

市場提示

Mysteel日報：美豆期價小漲 國產豆價弱穩(wěn)

由于新豆豐產預期及國儲庫持續(xù)投放陳糧，市場對于未來豆價暫不看好，現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓，短期或延續(xù)偏弱運行態(tài)勢，后續(xù)市場走勢需密切關注政策導向與下游需求變化進口大豆期價小漲，但美豆豐產預期對于盤面壓力仍存，預計CBOT大豆期貨震蕩盤整，繼續(xù)關注美國作物長勢情況對于供應的影響以及國際關系變化

日評

Mysteel解讀：棕櫚油成本端支撐顯現(xiàn)，但回調風險猶存

但需注意，若現(xiàn)貨價格再次脫離成本線沖高，或主產國庫存數(shù)據(jù)超預期，回調風險將顯著上升 長期而言，棕櫚油價格能否突破當前區(qū)間，需等待新的驅動因素驗證：一是主產國天氣情況（如厄爾尼諾對產量的影響），二是國內消費復蘇力度（如餐飲、食品加工行業(yè)需求回暖程度），三是全球宏觀政策（如美聯(lián)儲降息節(jié)奏對大宗商品整體走勢的影響、美國及印尼生柴政策的推進程度、國內大豆菜籽未來進口變化）在新的基本面敘事形成前，建議投資者保持謹慎，避免追高，重點關注進口到港量與現(xiàn)貨成交數(shù)據(jù)的變化。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （8月4日-8月8日）

豆油：本周豆油現(xiàn)貨價格震蕩上漲本周豆油現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)震蕩上漲走勢，南北走勢有所分化，華東和華南地區(qū)價格強于華北和東北地區(qū)，主要受區(qū)域供需差異影響8月初國際豆油價格受美豆出口前景不佳、美國生柴新利好驅動不足影響有所走弱，中國豆油性價比增加、出口利潤窗口打開，同時印度及中南亞各國節(jié)日性油脂剛需增加，國內豆油出口增量預期提振國內豆油行情向好；雖短期豆油供應壓力持續(xù)，國內油廠開機率維持高位，周度大豆壓榨量居高不下，豆油庫存高位、終端消費弱勢基本面不改，但港口分銷商庫存壓力不大，部分貿易商惜售情緒升溫，同時未來行情看漲預期強，提振近月豆油基差適度走強，故總體本周豆油現(xiàn)貨行情向好運行。

產業(yè)分析

Mysteel日報：棉粕市場穩(wěn)中偏弱運行 現(xiàn)貨棉籽出售困難

盡管盤面走勢偏弱，豆粕現(xiàn)貨一口價卻表現(xiàn)相對堅挺，沿海主要地區(qū)價格維持在2850元/噸附近窄幅波動，促使現(xiàn)貨基差出現(xiàn)被動修復當前現(xiàn)貨市場的壓力主要源于油廠豆粕庫存高企，短期催提現(xiàn)象較為普遍下游多數(shù)企業(yè)維持高頭寸滾動策略，總頭寸普遍已備貨至8月20日之后，頭部企業(yè)甚至達到30天以上水平此外，為應對四季度國內大豆供應的潛在不確定性，市場焦點轉向進口阿根廷豆粕下游飼料企業(yè)正積極探尋阿根廷豆粕的采購渠道，此舉若成規(guī)模，將對未來國內豆粕市場的供需結構和定價邏輯產生深遠影響。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月7日-7月11日）

大豆：國產大豆南北價格分化顯現(xiàn)東北地區(qū)大豆價格整體持穩(wěn)，未來短期內供需狀況難有改善，需重點關注儲備豆的拍賣可能給市場帶來的變化但近期地方儲備拍賣停滯，因此市場相對安靜，價格短期內難漲難跌關內大豆價格穩(wěn)中有降，糧貿企業(yè)庫存偏緊如今南北大豆價格將因新豆上市時間差異而走勢分化7月底湖北早熟新豆大量上市，晚熟品種需等待9月中下旬，因此，部分企業(yè)仍持挺價意愿。

產業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月30日-7月4日）

未來短期內預計國產大豆將震蕩偏弱運行為主，其中南方價格走勢或弱于東北地區(qū) 豆油：供需矛盾明顯，豆油基差下行本周豆油表現(xiàn)現(xiàn)貨弱于期貨，從盤面走勢來看，45Z政策提振美豆油消費利多植物油期價，同時宏觀政策令市場開始預期供給側改革2.0，大宗商品價格上漲，油脂期價上行但豆油受大豆高供應、高壓榨所限，漲幅不及其他品種，期價較上周環(huán)比基本持平。

產業(yè)分析

Mysteel半年報：2025年下半年大豆進口量預計維持高位

第五章 未來大豆市場行情展望 5.1 2025年下半年大豆市場價格走勢分析 從當前全球大豆供應預期來看，美豆種植面積減少，但產量預估去年變動不大，巴西仍將維持豐產甚至再創(chuàng)產量新高，2025/26年度全球大豆仍是供大于求的格局，但整體供需有所收緊。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

未來短期內預計國產大豆將震蕩偏弱運行為主，其中南方價格走勢或弱于東北地區(qū) 豆油：本周豆油價格高位回落本周豆油價格下行，豆油期價高位回落，基差止跌企穩(wěn)伊以停戰(zhàn)消息傳出原油價格大跌，國內油脂期價跟隨回落而后因伊以沖突反復，市場對原油供應仍有擔憂，原油價格上漲拉漲國內油脂基差方面，隨著盤面回落，一口價折價訂單減少，基差逐步止跌企穩(wěn)。

產業(yè)分析

Mysteel快訊：天氣原油雙輪驅動 豆粕期現(xiàn)共振走強

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨收漲，主要受原油價格上漲及未來幾周美國中西部作物天氣不確定性支撐美國大豆優(yōu)良率由上周的68%降至66%，凸顯后續(xù)天氣對作物前景的關鍵影響當前美國大豆種植率為93%，仍有超過580萬英畝耕地待播同時，地緣政治緊張支撐能源市場，鑒于大豆在生物燃料生產中的重要地位，也連帶提振大豆價格，預計CBOT大豆期貨短期將延續(xù)震蕩偏強走勢。

日評

?Mysteel快訊：連粕M09先揚后抑 豆粕現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)

CBOT大豆期貨收漲，主要受原油價格上漲及未來幾周美國中西部作物天氣不確定性支撐美國大豆優(yōu)良率由上周的68%降至66%，凸顯后續(xù)天氣對作物前景的關鍵影響當前美國大豆種植率為93%，仍有超過580萬英畝耕地待播同時，地緣政治緊張支撐能源市場，鑒于大豆在生物燃料生產中的重要地位，也連帶提振大豆價格，預計CBOT大豆期貨短期將延續(xù)震蕩偏強走勢雖然中美貿易前景尚不明朗，但四季度買船已逐步開啟，加之巴西大豆出口需求旺盛，預計巴西大豆貼水短期震蕩，中長期或逐步走強。

日評

Mysteel早報：地緣政治沖突原油上漲 美豆期價持續(xù)推漲（20250618）

二、外盤走勢 周二，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤溫和上漲，其中基準期約收高0.4%，主要受到原油價格上漲和未來幾周中西部天氣不確定性的支撐截至收盤，大豆期貨上漲4.25美分到8.75美分不等，其中7月期約上漲4.25美分，報收1074美分/蒲;8月期約上漲4.50美分，報收1076.25美分/蒲;11月期約上漲7.25美分，報收1067.75美分/蒲。

市場提示

?Mysteel快訊：連粕M09先抑后揚 豆粕現(xiàn)貨價格承壓走低

CBOT大豆期貨大幅下跌，因美國大豆種植進度快于歷史同期水平，同時中西部天氣良好有利于作物生長，美國農業(yè)部預計從下周的報告開始發(fā)布大豆狀況評級阿根廷未來幾日預計出現(xiàn)的干燥和寒冷天氣條件，這將將有助于阿根廷的農田變干，從而加快收割進度多重利空壓制壓制美豆價格，在關稅、天氣、生柴政策等不確定性因素下，預計CBOT大豆期貨維持寬幅震蕩走勢巴西大豆貼水底部企穩(wěn)，近月貼水仍將偏強對待。

日評