[隆眾聚焦]：預(yù)期被現(xiàn)實(shí)打破 尿素陷入泥潭

原以為閱兵過(guò)后，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)會(huì)有波像樣的行情出現(xiàn)，可是時(shí)至今日，市場(chǎng)依舊未擺脫低迷狀態(tài)，主流區(qū)域的低端出廠已經(jīng)來(lái)到1600元/噸附近，那么后市預(yù)期如何，尿素行情又會(huì)怎樣發(fā)展？ 之前為何有看好預(yù)期 近兩年新增產(chǎn)能的持續(xù)投產(chǎn)，尿素供應(yīng)壓力日漸增加，也因此今年的夏季旺季行情不溫不火的過(guò)去了，現(xiàn)在回頭看，這其中出口的利好支撐肯定占比較大隨后今年的新增產(chǎn)能釋放，供應(yīng)還在充足化發(fā)展，但出口在一點(diǎn)點(diǎn)的松動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

[除草劑周評(píng)]：供應(yīng)收緊及需求旺盛 雙草表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)（20250822-0828）

1. 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ①山東新和成布局精草銨膦賽道，一期擬建年產(chǎn)精草銨膦銨鹽原藥2.5萬(wàn)噸; ② 8月26日至9月4日期間部分中小型生產(chǎn)企業(yè)集中檢修，局部地區(qū)物流受限； ③ 8月28日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)7.1063，較前一交易日調(diào)升45個(gè)基點(diǎn)。

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：供應(yīng)低位 兩糠市場(chǎng)價(jià)格上行

1.糠醛供應(yīng)緊張，漲幅明顯，糠醇隨之積極跟進(jìn) 近期國(guó)內(nèi)兩糠呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲態(tài)勢(shì)，伴隨成本高位堅(jiān)挺、供應(yīng)延續(xù)緊張等多重利好消息帶動(dòng)，兩糠工廠挺市調(diào)漲，雖下游跟進(jìn)緩慢，但當(dāng)前工廠挺價(jià)情緒猶存，場(chǎng)內(nèi)報(bào)盤仍有進(jìn)一步試探上漲可能。

糠醛/糠醇

[兩糠月評(píng)]：供需博弈 兩糠市場(chǎng)震蕩運(yùn)行（2025年7月）

糠醛/糠醇

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格或先漲后跌

5月上游能繁母豬存欄環(huán)比增加推動(dòng)母豬飼料需求，雖仔豬高價(jià)抑制補(bǔ)欄致仔豬飼料減少，但二次育肥補(bǔ)欄及大體重生豬存欄高位支撐育肥飼料消耗，整體銷量延續(xù)回升 （五）2025上半年生豬關(guān)聯(lián)品情況回顧 1、飼料原料行情分析 （1）玉米上半年價(jià)格走勢(shì)分析 圖 29 2023-2025年全國(guó)玉米均價(jià)走勢(shì)圖 上半年玉米價(jià)格以上漲為主，截至6月底全國(guó)玉米均價(jià)為2438元/噸，較12月底上漲345元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場(chǎng)先強(qiáng)后弱

上半年玉米期貨價(jià)格也以上行為主，期貨基本跟隨現(xiàn)貨走勢(shì)，上半年現(xiàn)貨上漲期貨也出現(xiàn)明顯上漲3月下旬及5月下旬期貨價(jià)格有窄幅的下調(diào)，但幅度不明顯，多因資金熱度減退6月下旬因進(jìn)口玉米及陳化稻谷拍賣的傳聞，價(jià)格略有所下跌 1.3南北港口成本利潤(rùn)分析 備注：走勢(shì)圖追蹤利潤(rùn)為即期利潤(rùn)，不考慮船期等時(shí)間差。

熱點(diǎn)分析

[復(fù)合肥周評(píng)]：多地夏季肥補(bǔ)倉(cāng)詢盤走貨好轉(zhuǎn)（20250523-0529）

復(fù)合肥,月評(píng)

周/月評(píng)

[復(fù)合肥周評(píng)]：夏季收尾 復(fù)合肥延續(xù)弱勢(shì)盤整（20250516-0522）

復(fù)合肥,月評(píng)

周/月評(píng)

[復(fù)合肥周評(píng)]：市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中局部偏弱整理態(tài)勢(shì)（20250509-0515）

復(fù)合肥,月評(píng)

周/月評(píng)

[復(fù)合肥周評(píng)]：上游原料震蕩 復(fù)合肥窄幅盤整（20250430-0508）

復(fù)合肥,月評(píng)

周/月評(píng)

[五一專題]： 2025 年復(fù)合肥市場(chǎng)五一節(jié)后預(yù)測(cè)

【導(dǎo)語(yǔ)】：節(jié)前復(fù)合肥市場(chǎng)運(yùn)行相對(duì)僵持，產(chǎn)能利用率下滑的同時(shí)庫(kù)存繼續(xù)攀升，因此本周供需活躍度并無(wú)明顯改觀，一方面是原料價(jià)格松動(dòng)使得下游觀望心態(tài)加重，再者剛需釋放緩慢，渠道存低價(jià)貨源，壓制經(jīng)銷商補(bǔ)倉(cāng)積極性節(jié)后季節(jié)用肥臨近，企業(yè)出臺(tái)政策緩解銷售壓力，市場(chǎng)發(fā)運(yùn)逐步改觀，價(jià)格方面預(yù)期窄幅向下。

熱點(diǎn)聚焦

[復(fù)合肥周評(píng)]：復(fù)合肥市場(chǎng)局部價(jià)格下探（20250418-0424）

復(fù)合肥,月評(píng)

周/月評(píng)

[復(fù)合肥周評(píng)]：復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格窄幅下滑 業(yè)內(nèi)信心不足（20250411-0417）

復(fù)合肥,月評(píng)

周/月評(píng)

[復(fù)合肥周評(píng)]：復(fù)合肥市場(chǎng)延續(xù)窄幅整理（20250328-0403）

復(fù)合肥,月評(píng)

周/月評(píng)

[復(fù)合肥周評(píng)]：復(fù)合肥市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行為主（20250321-0327）

復(fù)合肥,月評(píng)

周/月評(píng)

[復(fù)合肥周評(píng)]：復(fù)合肥市場(chǎng)新單跟進(jìn)有限（20250314-0320）

復(fù)合肥,月評(píng)

周/月評(píng)

[復(fù)合肥周評(píng)]：復(fù)合肥市場(chǎng)交投重心繼續(xù)上行（20250307-0313）

復(fù)合肥,月評(píng)

周/月評(píng)

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)情緒降溫 節(jié)后能否有所轉(zhuǎn)機(jī)？

隨著下游接連集中補(bǔ)貨完畢后，市場(chǎng)新簽訂單逐漸減弱，伴隨著豆粕盤面轉(zhuǎn)弱又面臨新季玉米上量時(shí)間段，使得深加工企業(yè)到車輛有所增多，原料價(jià)格偏弱運(yùn)行，副產(chǎn)品上漲支撐有限，下游又開(kāi)始轉(zhuǎn)觀望心態(tài)為主 二、數(shù)據(jù)分析 圖2 全國(guó)60家玉米淀粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率走勢(shì)圖 從供應(yīng)端來(lái)看：據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，隨著華北新季玉米開(kāi)啟上市，山東、甘肅上周期檢修企業(yè)陸續(xù)結(jié)束，開(kāi)機(jī)恢復(fù)性升高，東北區(qū)域新增個(gè)別冬季前檢修企業(yè)，開(kāi)機(jī)小幅下滑。

熱點(diǎn)分析

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)或穩(wěn)中偏弱調(diào)整

圖一：2020-2024年玉米副產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)圖 供需分析 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，受到春節(jié)前下游需求表現(xiàn)強(qiáng)勁與利潤(rùn)良好的雙向支撐，玉米淀粉行業(yè)開(kāi)機(jī)率維持高位運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]： 2023年隆眾乙醇市場(chǎng)端午節(jié)后預(yù)測(cè)

需求面來(lái)看，下游接貨價(jià)格提振，節(jié)前備貨情緒較高，提供需求面短期支撐，然終端需求有限，供需變化下，短期需求利好消耗較快，長(zhǎng)線仍以看空情緒為主成本面：玉米震蕩上行，成本支撐提振，ddgs價(jià)格受豆粕影響，整體價(jià)格短期上行趨勢(shì)，沖銷上行成本木薯干價(jià)格震蕩下行，F(xiàn)OB參考價(jià)格258-260美元/噸，匯率上行，成本優(yōu)勢(shì)對(duì)沖，主力工廠利潤(rùn)仍虧損為主 2、數(shù)據(jù)分析 圖2 國(guó)內(nèi)乙醇生產(chǎn)毛利及價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 截止到6月21日，按照黑龍江DDGS價(jià)格在2500-2550元/噸，東北黑龍江玉米乙醇成本在6375元/噸（主流玉米價(jià)格和DDGS價(jià)格核算），主力工廠正常售價(jià)來(lái)看盈利-425元/噸（理論值），但新設(shè)備用量多在2.9噸左右，企業(yè)生產(chǎn)盈利在-280元/噸。

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