Mysteel解讀：新糧上市季玉米副產(chǎn)品扭虧增盈與質(zhì)量博弈下的震蕩格局

內(nèi)外因素交織博弈，后市支撐與壓力并存 展望10-11月市場，多空因素的博弈將主導(dǎo)玉米副產(chǎn)品行情走向從支撐面來看，季節(jié)性規(guī)律來說的話，隨著潮糧上市期結(jié)束，后市玉米集中供應(yīng)壓力減弱，加工企業(yè)收購價(jià)格有望回升，將從成本端為副產(chǎn)品價(jià)格提供支撐從質(zhì)量上來看，后市收割的玉米整體或優(yōu)于前期已經(jīng)收獲的玉米，多關(guān)注下旬或11月初原料質(zhì)量情況同時(shí)，國際市場的變化也需要持續(xù)關(guān)注，豆粕價(jià)格波動(dòng)仍將通過替代效應(yīng)影響玉米蛋白粉等產(chǎn)品的市場需求。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：全國棕櫚粕價(jià)格震蕩運(yùn)行（20251011）

10月10日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，主流價(jià)格在1340-1430元/噸之間 國際貿(mào)易談判懸而未決，國內(nèi)近端供應(yīng)寬松而遠(yuǎn)期存在供給不足預(yù)期，但巴西大豆播種進(jìn)度超前，有助于改善明年一季度國內(nèi)供給形勢進(jìn)口大豆供給保持寬松，粕價(jià)上行阻力仍未化解棕櫚粕市場維持剛需，各地到港量不同，價(jià)格高低不一，棕櫚粕飼料需求在豆粕供應(yīng)寬松下，一定程度對(duì)棕櫚粕市場有所擠占，棕櫚粕市場短期維持震蕩運(yùn)行，等待消息面刺激帶動(dòng)行情走高。

市場提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國菜籽價(jià)格或窄幅調(diào)整(20250923)

今日菜油基差穩(wěn)中有漲，成交清淡阿根廷臨時(shí)取消大豆、谷物及其制成品（含豆粕、豆油）的出口關(guān)稅，此舉旨在刺激本國農(nóng)產(chǎn)品出口，對(duì)國際油脂市場構(gòu)成短期利空受此影響，國內(nèi)豆油價(jià)格承壓下行，并帶動(dòng)菜油市場跟跌國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)處于低位，產(chǎn)業(yè)內(nèi)普遍存在惜售挺價(jià)心態(tài)，對(duì)菜油價(jià)格形成底部支撐 三、后市展望 阿根廷宣布取消出口稅率，其作為最大豆油、豆粕出口國，對(duì)短期豆油、豆粕盤面情緒影響頗大，菜系跟跌。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國菜粕市場價(jià)格窄幅調(diào)整

道道全開機(jī)，防城港澳加開機(jī)，其他工廠停機(jī)中 二、后市行情預(yù)測 今日鄭粕期價(jià)下調(diào)目前美豆豐產(chǎn)與阿根廷政策共同施壓國際豆價(jià)，成本端拖累傳導(dǎo)至國內(nèi)，致使菜粕隨豆粕趨勢波動(dòng)并放大波動(dòng)節(jié)奏，預(yù)計(jì)短期內(nèi)菜粕價(jià)格將持續(xù)震蕩運(yùn)行為主，后市可重點(diǎn)關(guān)注中國和加拿大貿(mào)易政策變化、上游開停機(jī)、菜籽買船和洗船、蛋白替代、下游采購和庫存等情況。

日評(píng)

Mysteel節(jié)后預(yù)測：國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場或穩(wěn)中偏弱調(diào)整

需求端則支撐乏力，目前多數(shù)飼料企業(yè)已完成節(jié)前備貨，補(bǔ)庫意愿低迷；同時(shí)，玉米副產(chǎn)品價(jià)格性價(jià)比優(yōu)勢不高疊加豆粕近期價(jià)格受國際政策影響下利空表現(xiàn)，養(yǎng)殖業(yè)需求受產(chǎn)能調(diào)控影響增長放緩，企業(yè)多采取"按需采購"策略，難以形成有效需求增量多空因素交織下，節(jié)后玉米副產(chǎn)品市場缺乏明確上漲動(dòng)力，大概率呈現(xiàn)窄幅震蕩、重心小幅下移的偏弱調(diào)整格局 具體來看： ? 供應(yīng)方面：隨著新季玉米上市范圍逐步擴(kuò)大，市場流通糧源將逐漸充裕，這將限制玉米副產(chǎn)品的成本端。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國菜籽價(jià)格或窄幅波動(dòng)(20250926)

今日鄭粕期價(jià)下調(diào)目前美豆豐產(chǎn)與阿根廷政策共同施壓國際豆價(jià)，成本端拖累傳導(dǎo)至國內(nèi)，致使菜粕隨豆粕趨勢波動(dòng)并放大波動(dòng)節(jié)奏，預(yù)計(jì)短期內(nèi)菜粕價(jià)格將持續(xù)震蕩運(yùn)行為主，后市可重點(diǎn)關(guān)注中國和加拿大貿(mào)易政策變化、上游開停機(jī)、菜籽買船和洗船、蛋白替代、下游采購和庫存等情況 今日菜油盤面上漲，26日鄭油盤面OI主力報(bào)收于10162元/噸，漲129元/噸，漲幅1.29%，增倉6553手至35.43萬手，盤中最高10196元/噸，最低10108元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國菜油盤面下跌(20250923)

阿根廷臨時(shí)取消大豆、谷物及其制成品（含豆粕、豆油）的出口關(guān)稅，此舉旨在刺激本國農(nóng)產(chǎn)品出口，對(duì)國際油脂市場構(gòu)成短期利空受此影響，國內(nèi)豆油價(jià)格承壓下行，并帶動(dòng)菜油市場跟跌國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)處于低位，產(chǎn)業(yè)內(nèi)普遍存在惜售挺價(jià)心態(tài)，對(duì)菜油價(jià)格形成底部支撐綜合來看，在多空因素交織下，短期菜油價(jià)格或呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250909）

國際海運(yùn)費(fèi)上漲、中美貿(mào)易關(guān)稅持續(xù)以及巴西大豆貼水走強(qiáng)，共同推升大豆進(jìn)口成本，為豆粕價(jià)格提供底部支撐當(dāng)前全國油廠壓榨量維持在千萬噸高位，豆粕庫存壓力顯著，油廠催提現(xiàn)象普遍，部分貿(mào)易商已陷入虧損豆粕市場呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高格局，企業(yè)更傾向于延后執(zhí)行合同與此同時(shí)，下游飼料企業(yè)豆粕物理庫存已趨于飽和，多維持高頭寸滾動(dòng)采購策略預(yù)計(jì)豆粕現(xiàn)貨一口價(jià)繼續(xù)下行空間有限，但基差仍將維持弱勢運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：花生價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行 降雨天氣繼續(xù)影響

國內(nèi)連粕M01合約近期價(jià)格重心上移，但缺乏強(qiáng)勁利好驅(qū)動(dòng)，短期進(jìn)一步上行空間有限國際海運(yùn)費(fèi)上漲、中美貿(mào)易關(guān)稅持續(xù)以及巴西大豆貼水走強(qiáng)，共同推升大豆進(jìn)口成本，為豆粕價(jià)格提供底部支撐當(dāng)前全國油廠壓榨量維持在千萬噸高位，豆粕庫存壓力顯著，油廠催提現(xiàn)象普遍，部分貿(mào)易商已陷入虧損豆粕市場呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高格局，企業(yè)更傾向于延后執(zhí)行合同與此同時(shí)，下游飼料企業(yè)豆粕物理庫存已趨于飽和，多維持高頭寸滾動(dòng)采購策略。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)走弱

按目前情況來看，短期后市暫不明朗，雙節(jié)備貨情緒低，價(jià)格依舊有下跌預(yù)期 豆粕方面： 國內(nèi)連粕M01合約近期價(jià)格重心上移，但缺乏強(qiáng)勁利好驅(qū)動(dòng)，短期進(jìn)一步上行空間有限國際海運(yùn)費(fèi)上漲、中美貿(mào)易關(guān)稅持續(xù)以及巴西大豆貼水走強(qiáng)，共同推升大豆進(jìn)口成本，為豆粕價(jià)格提供底部支撐當(dāng)前全國油廠壓榨量維持在千萬噸高位，豆粕庫存壓力顯著，油廠催提現(xiàn)象普遍，部分貿(mào)易商已陷入虧損。

日評(píng)

Mysteel快訊：進(jìn)口成本與庫存博弈 豆粕再陷震蕩區(qū)間

國內(nèi)連粕M01合約近期價(jià)格重心上移，但缺乏強(qiáng)勁利好驅(qū)動(dòng)，短期進(jìn)一步上行空間有限國際海運(yùn)費(fèi)上漲、中美貿(mào)易關(guān)稅持續(xù)以及巴西大豆貼水走強(qiáng)，共同推升大豆進(jìn)口成本，為豆粕價(jià)格提供底部支撐當(dāng)前全國油廠壓榨量維持在千萬噸高位，豆粕庫存壓力顯著，油廠催提現(xiàn)象普遍，部分貿(mào)易商已陷入虧損豆粕市場呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高格局，企業(yè)更傾向于延后執(zhí)行合同與此同時(shí)，下游飼料企業(yè)豆粕物理庫存已趨于飽和，多維持高頭寸滾動(dòng)采購策略。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉油廠進(jìn)入壓榨淡季 棉粕行情偏穩(wěn)

棉油廠仍處于壓榨淡季，陸續(xù)采購新榨季預(yù)售的棉籽，對(duì)其他相關(guān)棉副產(chǎn)品預(yù)售進(jìn)行中，貿(mào)易商手中前期棉粕頭寸所剩不多，價(jià)格維持窄幅調(diào)整短期棉粕市場窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國內(nèi)連粕M01合約近期價(jià)格重心上移，但缺乏強(qiáng)勁利好驅(qū)動(dòng)，短期進(jìn)一步上行空間有限國際海運(yùn)費(fèi)上漲、中美貿(mào)易關(guān)稅持續(xù)以及巴西大豆貼水走強(qiáng)，共同推升大豆進(jìn)口成本，為豆粕價(jià)格提供底部支撐。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：DDGS價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，下游用戶按需采購（20250910）

市場動(dòng)態(tài)概述：昨日國內(nèi)連粕主力區(qū)間震蕩，國際海運(yùn)費(fèi)上漲、中美貿(mào)易關(guān)稅持續(xù)以及巴西大豆貼水走強(qiáng)，共同推升大豆進(jìn)口成本，為豆粕價(jià)格提供底部支撐玉米酒精企業(yè)DDGS價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，下游用戶采購積極性尚可目前市場觀望心態(tài)較濃，臨近中旬備貨節(jié)點(diǎn)，下游采購心態(tài)有所增加，但近兩周部分酒精企業(yè)裝置恢復(fù)運(yùn)行，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)期增加，或利空后期DDGS價(jià)格，部分下游用戶采購心態(tài)仍保持謹(jǐn)慎觀望。

市場提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品預(yù)計(jì)今日價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行（20250828）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品昨日價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，市場行情表現(xiàn)平淡，下游剛需補(bǔ)庫拿貨積極性不高，企業(yè)根據(jù)庫存情況窄幅調(diào)整報(bào)價(jià)目前新疆玉米上市價(jià)格有所下跌，其余地區(qū)9月初開始陸續(xù)上市原料價(jià)格或?qū)⑵踝邉荩?em class='keyword'>豆粕端市場持續(xù)關(guān)注國際變動(dòng)及國內(nèi)供需面，整體來看，目前副產(chǎn)品市場供應(yīng)有限，開機(jī)未有上升下，短期價(jià)格或偏穩(wěn)運(yùn)行 豆粕方面 連粕M01合約報(bào)收于3063漲8元/噸，CBOT大豆期貨11月合約報(bào)收于1048.25跌0.75美分/蒲式耳。

市場提示

Mysteel早報(bào)：福建豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（20250825）

阿根廷2024/25年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為5,090萬噸，較上月預(yù)估持穩(wěn)，較上一年度增加5.6%阿根廷2023/24年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為4,820萬噸 現(xiàn)貨市場方面，福建油廠現(xiàn)貨可售合同不多，庫存壓力相對(duì)可控，近期在國際貿(mào)易政策影響下市場對(duì)于四季度供應(yīng)有所擔(dān)憂，但現(xiàn)貨繼續(xù)上漲空間不大在夜盤連粕震蕩偏弱的背景下，預(yù)計(jì)今日福建豆粕市場價(jià)格震蕩運(yùn)行

市場提示

Mysteel早報(bào)：福建豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（20250822）

伊利諾伊州的大豆莢數(shù)至少為22年來最高交易員們正在等待第四天的進(jìn)一步報(bào)告，巡查團(tuán)正在愛荷華州東部和明尼蘇達(dá)州田間調(diào)查ProFarmer將基于巡查結(jié)果，于周五發(fā)布最終的作物展望 現(xiàn)貨市場方面，福建油廠現(xiàn)貨可售合同不多，庫存壓力相對(duì)可控，近期在國際貿(mào)易政策影響下市場對(duì)于四季度供應(yīng)有所擔(dān)憂，但現(xiàn)貨繼續(xù)上漲空間不大在夜盤連粕震蕩偏弱的背景下，預(yù)計(jì)今日福建豆粕市場價(jià)格震蕩運(yùn)行

市場提示

Mysteel早報(bào)：福建豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（20250821）

內(nèi)布拉斯加州大豆豆莢數(shù)量創(chuàng)下至少22年來的最高紀(jì)錄此次年度巡查將持續(xù)至周四，受到業(yè)內(nèi)人士的廣泛關(guān)注 現(xiàn)貨市場方面，福建油廠現(xiàn)貨可售合同不多，庫存壓力相對(duì)可控，近期在國際貿(mào)易政策影響下市場對(duì)于四季度供應(yīng)有所擔(dān)憂，但現(xiàn)貨繼續(xù)上漲空間不大在夜盤連粕震蕩偏弱的背景下，預(yù)計(jì)今日福建豆粕市場價(jià)格震蕩運(yùn)行

市場提示

Mysteel早報(bào)：豆油夜盤下跌明顯 短期關(guān)注回調(diào)壓力（20250820）

當(dāng)周，該州豆粕價(jià)格為1525.17雷亞爾/噸，豆油價(jià)格為6166.27雷亞爾/噸 五、短期預(yù)測 Pro Farmer作物巡查開始，考察人員發(fā)現(xiàn)大豆單產(chǎn)潛力良好，CBOT大豆期價(jià)收盤下跌，基準(zhǔn)期約收低0.7%夜盤豆系回落，1-5價(jià)差收窄至308元/噸同時(shí)國際原油、CBOT豆油均回落，拖累國內(nèi)油脂價(jià)格表現(xiàn)豆系長線看多的觀點(diǎn)不變，短期關(guān)注回調(diào)壓力。

市場提示

Mysteel早報(bào)：華北市場豆粕價(jià)格預(yù)計(jì)下跌（20250820）

美國農(nóng)業(yè)部證實(shí)，民間出口商報(bào)告向墨西哥出口銷售228,606噸大豆，2025/2026市場年度付運(yùn) 現(xiàn)貨市場方面，華北油廠現(xiàn)貨可售合同不多，庫存壓力相對(duì)可控，下游執(zhí)行前期6-9和7-9基差合同為主，近期在國際貿(mào)易政策影響下市場預(yù)期有所轉(zhuǎn)變，但現(xiàn)貨突破3100元/噸關(guān)口后繼續(xù)上漲空間不大在夜盤連粕震蕩偏弱的背景下，預(yù)計(jì)今日華北豆粕市場價(jià)格下跌至3060-3100/噸

市場提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品區(qū)域存差異 整體價(jià)格仍偏強(qiáng)運(yùn)行

美國農(nóng)業(yè)部證實(shí)，民間出口商報(bào)告向墨西哥出口銷售228,606噸大豆，2025/2026市場年度付運(yùn) 現(xiàn)貨市場方面，華北油廠現(xiàn)貨可售合同不多，庫存壓力相對(duì)可控，下游執(zhí)行前期6-9和7-9基差合同為主，近期在國際貿(mào)易政策影響下市場預(yù)期有所轉(zhuǎn)變，但現(xiàn)貨突破3100元/噸關(guān)口后繼續(xù)上漲空間不大在夜盤連粕震蕩偏弱的背景下，預(yù)計(jì)今日華北豆粕市場價(jià)格下跌至3060-3100/噸 玉米方面： 東北玉米價(jià)格偏弱運(yùn)行，深加工小幅下調(diào)玉米收購價(jià)格，收購積極性稍顯一般，東北貿(mào)易商部分有國儲(chǔ)拍賣糧源，其他無貨的貿(mào)易商多等待新糧上市，等行靠市的意向不大。

日評(píng)