Mysteel解讀：廣東豆粕何以成為全國“價(jià)格洼地”？

【導(dǎo)語】8月以來，全國豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體表現(xiàn)堅(jiān)挺，但區(qū)域分化明顯，廣東市場上漲動力不足，價(jià)格持續(xù)處于全國低位截至8月29日，廣東豆粕價(jià)格為2930元/噸，較華東低50元/噸，較華北低140元/噸，同比亦下跌2.01%作為全國重要的飼料生產(chǎn)和消費(fèi)大省，廣東豆粕需求旺盛，其價(jià)格本應(yīng)具備較強(qiáng)抗跌性甚至出現(xiàn)區(qū)域溢價(jià)，近期卻持續(xù)偏弱運(yùn)行這一反常現(xiàn)象背后的驅(qū)動因素是什么？本文將從供需結(jié)構(gòu)、市場情緒等多維度展開分析，并對未來價(jià)格走勢作出展望。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：棉粕市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 現(xiàn)貨棉籽出售困難

盡管盤面走勢偏弱，豆粕現(xiàn)貨一口價(jià)卻表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，沿海主要地區(qū)價(jià)格維持在2850元/噸附近窄幅波動，促使現(xiàn)貨基差出現(xiàn)被動修復(fù)當(dāng)前現(xiàn)貨市場的壓力主要源于油廠豆粕庫存高企，短期催提現(xiàn)象較為普遍下游多數(shù)企業(yè)維持高頭寸滾動策略，總頭寸普遍已備貨至8月20日之后，頭部企業(yè)甚至達(dá)到30天以上水平此外，為應(yīng)對四季度國內(nèi)大豆供應(yīng)的潛在不確定性，市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向進(jìn)口阿根廷豆粕下游飼料企業(yè)正積極探尋阿根廷豆粕的采購渠道，此舉若成規(guī)模，將對未來國內(nèi)豆粕市場的供需結(jié)構(gòu)和定價(jià)邏輯產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

日評

Mysteel解讀：結(jié)合近期市場影響因素，分析后續(xù)DDGS價(jià)格走勢

綜合各方因素來看，8月份的DDGS現(xiàn)貨價(jià)格或相對堅(jiān)挺，但中下旬之后隨著玉米酒精企業(yè)裝置恢復(fù)運(yùn)行，DDGS市場價(jià)格預(yù)計(jì)會有所松動對于未來DDGS市場，一方面需關(guān)注豆粕現(xiàn)貨與DDGS之間價(jià)差能否恢復(fù)至合理范圍之內(nèi)，二是10月之后新糧玉米上市或會緩解酒精企業(yè)虧損壓力，關(guān)注DDGS現(xiàn)貨價(jià)格走勢，三是未來預(yù)期下，進(jìn)口玉米酒糟是否會改變現(xiàn)有的DDGS供應(yīng)情況

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)DDGS價(jià)格或先穩(wěn)后弱

目前玉米酒精企業(yè)行業(yè)開工率處于近三年的低位水平，市場DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)相對緊張，短時(shí)間內(nèi)支撐市場挺價(jià)心態(tài)8月之后需關(guān)注酒精企業(yè)裝置運(yùn)行動態(tài)第四季度隨著酒精企業(yè)裝置陸續(xù)恢復(fù)開機(jī)，玉米酒精企業(yè)DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)增加，且往年新糧玉米上市一定程度緩解酒精企業(yè)用糧成本，這利好后期酒精企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行，第四季度內(nèi)DDGS現(xiàn)貨或呈現(xiàn)增加趨勢，隨著DDGS現(xiàn)貨由偏緊轉(zhuǎn)為寬松，DDGS現(xiàn)貨價(jià)格或呈現(xiàn)窄幅下調(diào)走勢目前未來市場的不確定性因素仍較多，后期一方面需關(guān)注進(jìn)口巴西玉米酒糟情況，另一方面可主要關(guān)注新糧玉米上市價(jià)格以及替代品豆粕現(xiàn)貨價(jià)格走勢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（06.06-06.13）

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel月報(bào)：4月酒精企業(yè)裝置停機(jī)增加，DDGS現(xiàn)貨價(jià)格上漲

4月國內(nèi)DDGS價(jià)格窄幅上調(diào)，由于替代品豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲，一定程度刺激下游采購心態(tài)，DDGS市場走貨情況逐漸好轉(zhuǎn)，外加酒精企業(yè)裝置停機(jī)檢修，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)逐漸減少，酒精企業(yè)成交較好，且個(gè)別酒精廠走貨情況較前期好轉(zhuǎn)，DDGS庫存有所消化目前市場觀望心態(tài)逐漸增加，臨近節(jié)日，下游采購心態(tài)逐漸減弱，且替代品豆粕現(xiàn)貨價(jià)格降幅較快，DDGS與豆粕現(xiàn)貨之間價(jià)差逐漸縮小，或利空未來DDGS市場需求節(jié)后仍需關(guān)注玉米酒精企業(yè)裝置動態(tài)和替代品豆粕現(xiàn)貨價(jià)格走勢。

月評

Mysteel：2025年油脂油料產(chǎn)業(yè)交流會圓滿結(jié)束！

陳老師從近期行情、多維變量重塑國際市場格局、國內(nèi)市場的機(jī)遇和挑戰(zhàn)、未來行情展望四個(gè)方面講解他認(rèn)為棕櫚油國際市場受多元因素影響基本面，如天氣、生柴及關(guān)稅政策等隨后引出國內(nèi)市場的機(jī)遇及挑戰(zhàn)——5月預(yù)計(jì)累庫，國內(nèi)棕櫚油價(jià)格承壓他總結(jié)到：未來國際方面，原油及油脂價(jià)格重心將下移；國內(nèi)方面，因棕櫚油剛需為主，下半年棕櫚油進(jìn)口和需求或有改善 之后，上海鋼聯(lián)豆粕分析師吳傳兵帶來了《二季度豆粕市場行情走勢分析及投資機(jī)會》主題演講。

聚焦

Mysteel解讀：從大豆到飼料—中國對美關(guān)稅反制如何攪動豆粕價(jià)格？

【導(dǎo)語】北京時(shí)間3月4日下午，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于對原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》公告發(fā)布后，國內(nèi)豆粕期貨市場呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局，現(xiàn)貨價(jià)格則表現(xiàn)偏弱本文將分析此次關(guān)稅反制政策對豆粕市場的影響，并結(jié)合歷史數(shù)據(jù)展望未來走勢 一、政策背景及市場反應(yīng) 1. 政策回顧：中美關(guān)稅博弈升級 2025年3月3日，美國政府以芬太尼問題為由，宣布對所有中國輸美商品進(jìn)一步加征10%關(guān)稅。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：對美豆加10%關(guān)稅 國產(chǎn)豆暫穩(wěn)觀望

三、進(jìn)口大豆壓榨利潤 四、后續(xù)預(yù)測 在目前價(jià)格偏強(qiáng)的走勢下，從貿(mào)易環(huán)節(jié)來看，市場持糧主體售情緒再現(xiàn)，企業(yè)收購需求上升，產(chǎn)區(qū)需求火熱，對價(jià)格形成有力支撐；從加工環(huán)節(jié)來看，國產(chǎn)大豆壓榨利潤仍處于高位，豆粕價(jià)格仍有所走強(qiáng)，企業(yè)積極加工壓榨，中低蛋白大豆日益緊俏；另外中國對美國大豆采取反制措施，這預(yù)計(jì)對國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場看漲情緒將會進(jìn)一步拉升，整體來看，短期國產(chǎn)大豆價(jià)格依舊堅(jiān)挺，另外關(guān)注未來儲備環(huán)節(jié)消息，這可能限制未來市場漲幅。

日評

Mysteel早報(bào)：中國對美豆進(jìn)口加征10％關(guān)稅　國產(chǎn)大豆則繼續(xù)待漲（20250305）

5月大豆期貨合約收跌12-1/2美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳9.99美元，此前觸及9.91美元，為該合約12月26日以來最低價(jià) 三、后續(xù)預(yù)測 在目前價(jià)格偏強(qiáng)的走勢下，從貿(mào)易環(huán)節(jié)來看，市場持糧主體售情緒再現(xiàn)，企業(yè)收購需求上升，產(chǎn)區(qū)需求火熱，對價(jià)格形成有力支撐；從加工環(huán)節(jié)來看，國產(chǎn)大豆壓榨利潤仍處于高位，豆粕價(jià)格仍有所走強(qiáng)，企業(yè)積極加工壓榨，中低蛋白大豆日益緊俏；另外中國對美國大豆采取反制措施，這預(yù)計(jì)對國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場看漲情緒將會進(jìn)一步拉升，整體來看，短期國產(chǎn)大豆價(jià)格依舊堅(jiān)挺，另外關(guān)注未來儲備環(huán)節(jié)消息，這可能限制未來市場漲幅。

市場提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（02.21-02.28）

盤面上大豆到港的利多因素發(fā)酵充分后市場考慮到未來大豆高到港的預(yù)期情緒有所轉(zhuǎn)弱現(xiàn)貨上，由于下游承接能力有限，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)有所下滑從大豆壓榨角度，多數(shù)油廠進(jìn)入 3 月后將逐步檢修，屆時(shí)關(guān)于“缺貨”的概念可能重啟，市場價(jià)格將再有所上揚(yáng)（漲） 豆粕：本周豆粕市場現(xiàn)貨價(jià)格下跌，2月28日全國43%豆粕市場均價(jià)3702元/噸，周環(huán)比跌幅2.24%，年同比漲幅11.51%本周連粕 M05 先抑后揚(yáng)，盤中整體圍繞 2800-2950 一線震蕩；短期進(jìn)口大豆成本支撐，巴西近月貼水報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，4-5 月 CNF 報(bào)價(jià) 130-150 美分，疊加國內(nèi) 3 月停機(jī)消息頗多，資金多單持續(xù)加倉，預(yù)計(jì) M05 合約延續(xù)寬幅震蕩走勢。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：市場觀望心態(tài)較濃，后續(xù)DDGS價(jià)格走勢如何

對于未來的DDGS價(jià)格走勢仍需關(guān)注玉米酒精企業(yè)裝置開工情況和替代品價(jià)格走勢，短期來看，酒精企業(yè)DDGS庫存量同比2024年年初有所減少，春節(jié)后酒精企業(yè)成交較好，部分酒精企業(yè)出貨壓力較小，外加與豆粕價(jià)格仍有一定價(jià)差優(yōu)勢，一定程度上支撐DDGS價(jià)格堅(jiān)挺。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：豆粕庫存數(shù)據(jù)“反轉(zhuǎn)”，市場預(yù)期落空？

四、結(jié)論與展望 短期來看，豆粕庫存小幅反彈是供給階段性釋放與需求疲軟共同作用的結(jié)果若3月養(yǎng)殖需求隨季節(jié)性回暖，而大豆到港明顯減少，豆粕庫存或呈現(xiàn)明顯去庫趨勢；反之，若壓榨企業(yè)維持高產(chǎn)而消費(fèi)持續(xù)疲軟，庫存可能進(jìn)一步累積未來需關(guān)注養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇進(jìn)度、國際大豆價(jià)格走勢及政策導(dǎo)向

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：國產(chǎn)大豆價(jià)格穩(wěn)中待漲氛圍明顯

2-3月份大豆供應(yīng)缺口明顯，對豆粕現(xiàn)貨基差價(jià)格形成有效支撐，預(yù)計(jì)保持高位運(yùn)行中長期來看，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期不變，為全球大豆寬松格局奠定基礎(chǔ)，二季度大豆供應(yīng)恢復(fù)后，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差也將呈現(xiàn)快速下滑走勢后續(xù)關(guān)注港口通關(guān)政策以及儲備大豆拍賣情況 四、后續(xù)預(yù)測 目前產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶及貿(mào)易商在元宵節(jié)前賣糧意愿依然較低，糧點(diǎn)大多以銷售庫存為主，上貨量稀少，市場供應(yīng)量近期備受限制，中儲糧逐步開啟向市場投放非轉(zhuǎn)大豆；需求方面下游終端尚未完全恢復(fù)至節(jié)前水平，故預(yù)計(jì)未來兩日大豆市場價(jià)格弱穩(wěn)，后續(xù)關(guān)注政策及需求實(shí)際走向指引 。

日評

Mysteel日報(bào)：國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場購銷穩(wěn)中偏弱

2.2 CBOT大豆走勢 周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨下跌，因?yàn)轭A(yù)計(jì)未來幾周阿根廷干旱的作物將得到降雨的緩解CBOT 3月大豆合約收跌1/2美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳9.97-1/4美元　　 三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：國內(nèi)連粕表現(xiàn)弱于美豆，主力合約M05再次遭受空頭資金打壓而大幅下跌，正直春節(jié)備貨階段，下游企業(yè)春節(jié)備貨陸續(xù)開啟，豆粕市場購銷情緒轉(zhuǎn)好，短期對豆粕價(jià)格帶來一定支撐，豆粕現(xiàn)貨基差小幅回升，但油廠開機(jī)逐步回升，豆粕供應(yīng)保持寬松預(yù)期，市場補(bǔ)庫相對謹(jǐn)慎，且連粕M05仍是空頭資金占主導(dǎo)力量，注意空頭繼續(xù)打壓可能，下方關(guān)注2600一線支撐。

日評

Mysteel：2025（第八屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會邀請函

尊敬的 女士/先生: 由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦的 2025（第八屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會將于2025年4月15日至4月17日在山東青島盛大召開，我們誠摯邀請您蒞臨本次會議！ 2024年中國積極應(yīng)對國內(nèi)外環(huán)境變化帶來的影響，出臺一系列政策“組合拳”，扎實(shí)推動高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)濟(jì)回暖向好多部門一攬子寬松政策密集出臺，顯示了逆周期政策的多方位支持，市場信心得到提振。

農(nóng)產(chǎn)品聚焦

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（12.27-01.03）

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：本周連粕走勢反彈 下周豆粕市場心態(tài)盤整為主

導(dǎo)語：截至12月26日，連盤豆粕主力M05合約報(bào)收2668元/噸，較上周四收盤價(jià)上漲 96 元/噸，漲幅3.73% 本周連粕走勢反彈，一是巴西貼水報(bào)價(jià)止跌企穩(wěn)，資金端空頭減倉，盤面走高；二是受菜粕消息提振，中國反傾銷調(diào)查結(jié)果即將公布，市場對未來進(jìn)口菜籽供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂，菜粕上漲帶動連粕走；三是臨近春節(jié)，國內(nèi)逐步進(jìn)入春節(jié)備貨階段，下游飼料提貨積極性轉(zhuǎn)好，或?qū)罄m(xù)豆粕價(jià)格有所支撐。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（12.20-12.27）

本周連粕走勢反彈，一是巴西貼水報(bào)價(jià)止跌企穩(wěn)，資金端空頭減倉，盤面走高；二是受菜粕消息提振，中國反傾銷調(diào)查結(jié)果即將公布，市場對未來進(jìn)口菜籽供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂，菜粕上漲帶動連粕走；三是臨近春節(jié)，國內(nèi)逐步進(jìn)入春節(jié)備貨階段，下游飼料提貨積極性轉(zhuǎn)好，或?qū)罄m(xù)豆粕價(jià)格有所支撐短期關(guān)注國內(nèi)供需節(jié)奏對盤面的影響 玉米：本周玉米價(jià)格震蕩運(yùn)行為主分地區(qū)來看，本周東北部分地區(qū)玉米價(jià)格下調(diào)10-30元/噸，深加工持續(xù)壓價(jià)收購，另外部分新增中儲糧庫點(diǎn)收購收尾，對東北行情有一定不利影響。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel周報(bào)：連粕底部反彈 現(xiàn)貨市場反應(yīng)平淡（12.20-12.26)

截至12月26日，連盤豆粕主力M05合約報(bào)收2668元/噸，較上周四收盤價(jià)上漲96元/噸，漲幅3.73%；本周連粕走勢反彈，一是巴西貼水報(bào)價(jià)止跌企穩(wěn)，資金端空頭減倉，盤面走高；二是受菜粕消息提振，中國反傾銷調(diào)查結(jié)果即將公布，市場對未來進(jìn)口菜籽供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂，菜粕上漲帶動連粕走；三是臨近春節(jié)，國內(nèi)逐步進(jìn)入春節(jié)備貨階段，下游飼料提貨積極性轉(zhuǎn)好，或?qū)罄m(xù)豆粕價(jià)格有所支撐短期關(guān)注國內(nèi)供需節(jié)奏對盤面的影響。

周評