[甲醇月評(píng)]：9月甲醇市場(chǎng)震蕩偏弱（月評(píng)2025年9月）

一、本月關(guān)注點(diǎn) 1.9月初起，煤價(jià)低位弱勢(shì)整理后逐步反彈，反內(nèi)卷政策擾動(dòng)外，非電需求增量、雙節(jié)前下游備貨支撐較好。

周/月評(píng)

[二甲醚日評(píng)]：需求清淡 二甲醚僵持運(yùn)行（20250923）

1、今日關(guān)注點(diǎn) ①、ICE布油期貨11合約66.57跌0.11美元/桶，環(huán)比-0.16%。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：烯烴外采刺激魯北壓價(jià)接貨 甲醇市場(chǎng)延續(xù)區(qū)域分化（20250923）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價(jià)2040元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終2065-2070元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醛日評(píng)]：甲醛節(jié)前積極排庫(kù) 需求支撐穩(wěn)?。?0250923）

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：山東MTBE樣本生產(chǎn)毛利周數(shù)據(jù)（20250912-0918）

本周期MTBE市場(chǎng)堅(jiān)挺運(yùn)行，業(yè)者補(bǔ)庫(kù)積極性較高，MTBE廠家出貨順暢積極推漲，原料價(jià)格走勢(shì)偏弱，故成本壓力有所減輕，綜合測(cè)算下利潤(rùn)空間較上周相比增長(zhǎng)本周期異構(gòu)化裝置毛利潤(rùn)平均值為-218元/噸，利潤(rùn)值較上周增長(zhǎng)99元/噸本周期原料醚后碳四價(jià)格有所下行，高烯烴碳四價(jià)格略有上漲，成本壓力猶存，MTBE市場(chǎng)走勢(shì)偏強(qiáng)，綜合測(cè)算下異構(gòu)裝置利潤(rùn)較上周相比有所增長(zhǎng) 二、樣本利潤(rùn)趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 下周中國(guó)MTBE樣本傳統(tǒng)利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-72元/噸左右，或?qū)⑾陆怠?/p>

數(shù)據(jù)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)分析(20250912-0918）

一、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率趨勢(shì)定性分析 本周(20250912-0918)中國(guó)甲醇產(chǎn)量為1813165噸，較上周減少106100噸，裝置產(chǎn)能利用率為79.91%，環(huán)比跌5.52%。

國(guó)內(nèi)產(chǎn)量及開(kāi)工率

[隆眾聚焦]： 上下游與烯烴碳四相關(guān)性減弱 利潤(rùn)成重要一環(huán)

導(dǎo)語(yǔ)：2025年，西北地區(qū)烯烴碳四高開(kāi)低走，到9月份市場(chǎng)價(jià)格處于近四年低位運(yùn)行，交易價(jià)格遠(yuǎn)低于四年均值雖然近年來(lái)西北區(qū)域烯烴碳四自用量逐年增加，但也有裝置投產(chǎn)，且市場(chǎng)交易活躍之后影響價(jià)格走勢(shì)的因素也在不斷增加 上游原料——原油對(duì)烯烴碳四影響逐年減弱 原油作為大宗商品源頭，其一舉一動(dòng)均影響著能化產(chǎn)品走向，對(duì)烯烴碳四也不例外。

熱點(diǎn)聚焦

[液化氣]：液化氣市場(chǎng)一周前瞻（20250922）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、OPEC+處于增產(chǎn)進(jìn)程中，產(chǎn)量維持高位，供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)全球經(jīng)濟(jì)欠佳，需求增長(zhǎng)中樞下移，主要消費(fèi)地區(qū)原油庫(kù)存將呈累庫(kù)趨勢(shì)疊加地緣局勢(shì)暫未升級(jí)惡化，油價(jià)或偏弱運(yùn)行。

早間提示

[POM]：利潤(rùn)跌至低位 POM波動(dòng)有限

熱點(diǎn)聚焦

?[隆眾聚焦]：港口庫(kù)存壓制 內(nèi)地下游外采提振 甲醇區(qū)域市場(chǎng)表現(xiàn)不一

綜述 上周回顧： 上周，在宏觀利好，以及內(nèi)地下游外采的支撐下，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)價(jià)格整體偏強(qiáng)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾資訊]：高烯烴C5市場(chǎng)“金九”不“金”？

密切關(guān)注原油走勢(shì)，業(yè)者需合理控制庫(kù)存 3、高烯烴C5預(yù)測(cè)：雖天氣轉(zhuǎn)涼后，高烯烴C5價(jià)格存修復(fù)預(yù)期，然原油利空氣氛為主，且汽油市場(chǎng)無(wú)明顯利好支撐。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：國(guó)內(nèi)外局勢(shì)復(fù)雜多變 液化氣行業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

截止9月份中旬，全國(guó)液化氣價(jià)格均值為4794元/噸，同比下跌345元/噸或6.71%；民用氣價(jià)格均值為4721元/噸，同比下跌218元/噸或4.41%；烯烴碳四價(jià)格均值為4867元/噸，同比下跌471元/噸或8.82% 2025年，國(guó)際政治變幻莫測(cè)，地緣沖突與貿(mào)易摩擦持續(xù)并加劇，原油振幅擴(kuò)大，并影響能化產(chǎn)品走勢(shì)另外液化氣行業(yè)本身供需面也存在諸多變化，生產(chǎn)企業(yè)與下游裝置均有投產(chǎn)，不過(guò)供應(yīng)端的放量明顯大于需求端，供需基本面略顯失衡。

熱點(diǎn)聚焦

[西部液化氣日評(píng)]：供應(yīng)增量 漲跌均存（20250917）

跌勢(shì)集中在新疆地區(qū)，寧夏以及內(nèi)蒙部分價(jià)格上調(diào)內(nèi)蒙神華出貨，市場(chǎng)供應(yīng)增量，不過(guò)暫未形成壓力，企業(yè)庫(kù)存依舊低位，下游剛需補(bǔ)貨支撐走勢(shì)，資源本地消化為主烯烴碳四市場(chǎng)下行，因價(jià)格高位遭遇下游抵觸，且山東等地價(jià)格走跌打壓心態(tài) 3.后市預(yù)測(cè) 今日西北民用氣市場(chǎng)漲跌均存，下游需求一般，節(jié)前補(bǔ)貨暫不明顯，局部地區(qū)供應(yīng)增加，不過(guò)多數(shù)企業(yè)庫(kù)存可控，短線市場(chǎng)或震蕩整理為主。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：多空均存 液化氣呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)

綜述 國(guó)際方面受到原油上漲以及遠(yuǎn)東和印度市場(chǎng)需求強(qiáng)勁支撐，國(guó)際液化氣價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口成本給予國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一定支撐，但化工需求相對(duì)疲軟，下游庫(kù)存消耗緩慢，導(dǎo)致民用市場(chǎng)各地成交出現(xiàn)分歧，行情缺乏有效指引，價(jià)格出現(xiàn)震蕩小漲。

熱點(diǎn)聚焦

[西部液化氣日評(píng)]：供需一般 窄幅整理（20250916）

區(qū)內(nèi)供需平穩(wěn)，企業(yè)庫(kù)存可控，但外圍走勢(shì)偏弱打壓市場(chǎng)心態(tài)，交投未見(jiàn)改善，部分企業(yè)出貨為主，價(jià)格小幅下調(diào)烯烴碳四市場(chǎng)漲跌均存，下游裝置利潤(rùn)收縮，不過(guò)供應(yīng)面無(wú)壓力，用戶(hù)剛需補(bǔ)貨下仍有支撐 3.后市預(yù)測(cè) 今日西北民用氣市場(chǎng)窄幅波動(dòng)，基本面缺乏指引，上游仍以產(chǎn)銷(xiāo)定價(jià)，短線供應(yīng)面無(wú)壓力，下游按需采購(gòu)，市場(chǎng)多空均有限，主流價(jià)格或仍維持震蕩整理趨勢(shì)。

日評(píng)

[西部液化氣日評(píng)]：指引性不強(qiáng) 市場(chǎng)震蕩整理（20250915）

市場(chǎng)氛圍一般，供應(yīng)面暫無(wú)波動(dòng)，下游按需采購(gòu)，主力單位仍無(wú)壓力，個(gè)別小漲；但仍有部分企業(yè)急于出貨價(jià)格小跌烯烴碳四市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)，下游補(bǔ)貨提振走勢(shì)，價(jià)格持續(xù)走高擠壓下游裝置利潤(rùn) 3.后市預(yù)測(cè) 今日西北民用氣市場(chǎng)漲跌均存，波動(dòng)幅度較小，市場(chǎng)暫無(wú)明顯壓力，供應(yīng)相對(duì)偏緊，業(yè)者等待下游補(bǔ)貨，賣(mài)方心態(tài)良好，短線或延續(xù)震蕩趨勢(shì)。

日評(píng)

?[隆眾聚焦]：港口甲醇庫(kù)存突破歷史高點(diǎn) 短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)壓制持續(xù)

綜述 上周回顧： 上周，雖在遠(yuǎn)期消息面影響下，市場(chǎng)有所提振，但在港口庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)至高位，進(jìn)口供應(yīng)預(yù)期高位的壓制下，市場(chǎng)反彈力度較小。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：內(nèi)地甲醇庫(kù)存壓力有限 高效去庫(kù)仍待物流與需求破局

市場(chǎng)多受宏觀預(yù)期、烯烴外采及消息面等因素交替影響，走勢(shì)呈現(xiàn)階段性波動(dòng)月初市場(chǎng)情緒隨期貨盤(pán)面先抑后揚(yáng)，在內(nèi)蒙古等地烯烴外采重啟、伊朗裝置故障消息及“金九”需求預(yù)期支撐下，西北產(chǎn)區(qū)多次出現(xiàn)溢價(jià)成交甚至停售現(xiàn)象，貿(mào)易轉(zhuǎn)單及下游接貨價(jià)格同步上行，上游企業(yè)庫(kù)存壓力普遍不大，市場(chǎng)心態(tài)表現(xiàn)積極而港口市場(chǎng)雖在期貨反彈帶動(dòng)基差小幅走強(qiáng)，但持續(xù)高庫(kù)存下壓制現(xiàn)貨跟進(jìn)幅度，買(mǎi)盤(pán)多維持剛需，整體處于“強(qiáng)預(yù)期”與“弱現(xiàn)實(shí)”的博弈中。

熱點(diǎn)聚焦

[西部液化氣日評(píng)]：交投一般 穩(wěn)中走跌（20250912）

雖然區(qū)內(nèi)供應(yīng)無(wú)壓力，但原油大跌利空明顯，外圍走勢(shì)偏弱，下游持續(xù)消化庫(kù)存，市場(chǎng)交投一般，部分企業(yè)急于出貨價(jià)格下跌烯烴碳四市場(chǎng)價(jià)格走高，下游仍有剛需補(bǔ)貨，MTBE走勢(shì)堅(jiān)挺支撐原料走勢(shì) 3.后市預(yù)測(cè) 今日西北民用氣市場(chǎng)成交重心小幅下移，下游仍有剛需但對(duì)市場(chǎng)提振不足，且價(jià)格相對(duì)高位，業(yè)者心態(tài)偏空，短線上游出貨為主，震蕩偏弱。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：山東MTBE樣本生產(chǎn)毛利周數(shù)據(jù)（20250905-0911）

本周期MTBE市場(chǎng)零星波動(dòng)整理，價(jià)格下調(diào)至一定低點(diǎn)后激發(fā)業(yè)者求購(gòu)積極性，市場(chǎng)再度上漲，原料價(jià)格走勢(shì)偏弱，故成本壓力減輕，綜合測(cè)算下利潤(rùn)空間較上周相比增長(zhǎng)本周期異構(gòu)化裝置毛利潤(rùn)平均值為-317元/噸，利潤(rùn)值較上周增長(zhǎng)82元/噸本周期原料醚后碳四價(jià)格有所下跌，高烯烴碳四價(jià)格走勢(shì)偏弱，成本壓力放緩，而MTBE市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，綜合測(cè)算下異構(gòu)裝置利潤(rùn)較上周相比有所增長(zhǎng) 二、樣本利潤(rùn)趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 下周中國(guó)MTBE樣本傳統(tǒng)利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-81元/噸左右，或?qū)⑿》鲩L(zhǎng)。

數(shù)據(jù)分析