[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)石油級(jí)乙二醇樣本利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20251010-1016）

一、趨勢(shì)樣本定性分析 本周（20251010-1016），中國(guó)石油級(jí)乙二醇樣本利潤(rùn)為-108.89美元/噸，較上周漲17.29美元/噸，環(huán)比漲13.7%國(guó)際油價(jià)下跌，成本端支撐下移；國(guó)內(nèi)供應(yīng)量持續(xù)增加，并有新裝置投產(chǎn)，開(kāi)工負(fù)荷來(lái)到年內(nèi)高位，終端訂單表現(xiàn)清淡，下游聚酯需求不溫不火，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，對(duì)后期市場(chǎng)造成較大壓力，多頭信心難聚，本周乙二醇市場(chǎng)商談價(jià)格下跌，原料市場(chǎng)價(jià)格漲跌均存，整體來(lái)看本周中國(guó)乙二醇各工藝樣本利潤(rùn)漲跌均存。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：宏觀預(yù)期謹(jǐn)慎疊加基本面支撐無(wú)力 乙二醇弱勢(shì)繼續(xù)

這主要是因?yàn)殛P(guān)稅的增加使得進(jìn)口成本大幅提高疊加本身乙二醇進(jìn)口倒掛的情況，進(jìn)口商基于利潤(rùn)的考量主動(dòng)縮減采購(gòu) 三、 加收船舶費(fèi)對(duì)于乙二醇的影響分析 從價(jià)格條約來(lái)看，中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口乙二醇主要采用 CFR/CIF 貿(mào)易條款，運(yùn)費(fèi)由美方承擔(dān)，出口商或?qū)⑼ㄟ^(guò)選擇非美船只或者其他國(guó)家轉(zhuǎn)港的方式規(guī)避收費(fèi)，短期內(nèi)對(duì)物流成本影響有限，因此對(duì)乙二醇影響不大；長(zhǎng)線來(lái)看，美國(guó)乙二醇貨源流向或發(fā)生改變，從7月份國(guó)內(nèi)乙二醇進(jìn)口美國(guó)貨源為0的表現(xiàn)可見(jiàn)一斑。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀預(yù)期謹(jǐn)慎疊加基本面支撐無(wú)力 乙二醇弱勢(shì)繼續(xù)

綜述 近期乙二醇走勢(shì)延續(xù)低迷徘徊，市場(chǎng)價(jià)格在跌至4200附近的低位。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：船舶稅費(fèi)博弈致乙烷進(jìn)口成本升高 裝置利潤(rùn)空間遭擠壓

從國(guó)內(nèi)進(jìn)口乙烷制乙烯裝置的盈利情況來(lái)看，目前具有較為可觀的盈利空間據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月中國(guó)進(jìn)口乙烷制乙烯裝置平均利潤(rùn)1381元/噸，即便在相關(guān)費(fèi)用征收后，企業(yè)仍能維持盈利狀態(tài)然而，若后續(xù)利潤(rùn)持續(xù)被壓縮，不排除企業(yè)將對(duì)原料進(jìn)行切換的情況屆時(shí)，替代原料如石腦油、丙烷、丁烷等產(chǎn)品因此也會(huì)受到連鎖影響，但值得注意的是，因石腦油乙烯收率低于乙烷，而丙烷價(jià)格偏高，替代將導(dǎo)致乙烯生產(chǎn)成本上升，從而推高聚乙烯、乙二醇等下游產(chǎn)品價(jià)格。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)及成本支撐 碳酸二甲酯迎來(lái)漲勢(shì)

【導(dǎo)語(yǔ)】假期結(jié)束，進(jìn)入第四季度，國(guó)內(nèi)碳酸二甲酯市場(chǎng)再次上漲，裝置輪流檢修疊加原料環(huán)氧丙烷不斷大幅度升高，帶動(dòng)碳酸二甲酯價(jià)格上調(diào)，山東市場(chǎng)主流商談3630-3700元/噸承兌出廠，主流價(jià)格3665元/噸承兌出廠；華東市場(chǎng)主流商談3900-4000元/噸承兌送到，主流價(jià)格3950元/噸承兌送到；華南市場(chǎng)主流商談4050-4100元/噸電匯送到，主流價(jià)格4075元/噸電匯送到。

熱點(diǎn)聚焦

[BOPET日評(píng)]：下游詢盤偏弱，BOPET日內(nèi)價(jià)格僵持（20251009）

1、今日摘要 ①、本交易日PTA現(xiàn)貨價(jià)格跌45至4500，乙二醇跌61至4214，折合聚合成本為5259.19，較上一交易日跌58.91（元/噸） ②、中石化聚酯切片10月合約預(yù)收款：膜級(jí)基料（FG600）6200元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[聚酯切片日評(píng)]：日內(nèi)聚酯成本反彈之下，聚酯切片市場(chǎng)成交氣氛好轉(zhuǎn)（20251009）

1、今日摘要 ①、本交易日PTA現(xiàn)貨價(jià)格跌45至4500元/噸，乙二醇跌61至4214，折合聚合成本為5259.19，較上一交易日下跌58.91。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：價(jià)格仍有優(yōu)勢(shì)，乙二醇丁醚進(jìn)口居高不下

導(dǎo)語(yǔ)：8月我國(guó)乙二醇丁醚進(jìn)口量在1.74萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)13.52%，進(jìn)口量長(zhǎng)期高位的原因在于反傾銷稅取消后，沙特、韓國(guó)樂(lè)天及臺(tái)灣東聯(lián)貨源仍具有一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致其大量出口至國(guó)內(nèi)，進(jìn)口量居高不下。

熱點(diǎn)聚焦

[環(huán)氧乙烷日評(píng)]：市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行（20250929）

綜上所述，預(yù)計(jì)下一工作日主力市場(chǎng)華東EPEG價(jià)格至6700-6900元/噸 ③、乙二醇（相關(guān)產(chǎn)品）：今日乙二醇市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù)，早盤開(kāi)盤時(shí)，張家港現(xiàn)貨介格在4285附近開(kāi)盤，上午受到主港庫(kù)存大幅下降影響，市場(chǎng)反彈至4310附近運(yùn)行，但是由于對(duì)供應(yīng)壓力的擔(dān)憂，追漲熱情有限，午后價(jià)格小幅回落，至下午收盤時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格在4290附近商談，現(xiàn)貨基差小幅走強(qiáng)，日內(nèi)在01+65至01+68區(qū)間運(yùn)行，華南市場(chǎng)節(jié)假氣氛漸濃，交易情況出現(xiàn)縮量走勢(shì)。

每日點(diǎn)評(píng)

[滌綸長(zhǎng)絲日評(píng)]：節(jié)前滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)兩極分化，局部成交上揚(yáng)（20250929）

本周及下周主港交割01報(bào)盤貼水50、倉(cāng)單貼水60附近，遞盤貼水60附近、60-65成交及商談，10月中下主港交割01報(bào)盤貼水45-50，遞盤貼水52-55有成交弱成本與供應(yīng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化預(yù)期交互，日內(nèi)絕對(duì)價(jià)格下探后修復(fù)，節(jié)前補(bǔ)貨基本結(jié)束，遠(yuǎn)期零星交易（單位：元/噸） 乙二醇市場(chǎng)：今日乙二醇市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù)，早盤開(kāi)盤時(shí)，張家港現(xiàn)貨介格在4285附近開(kāi)盤，上午受到主港庫(kù)存大幅下降影響，市場(chǎng)反彈至4310附近運(yùn)行，但是由于對(duì)供應(yīng)壓力的擔(dān)憂，追漲熱情有限，午后價(jià)格小幅回落，至下午收盤時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格在4290附近商談，現(xiàn)貨基差小幅走強(qiáng)，日內(nèi)在01+65至01+68區(qū)間運(yùn)行，華南市場(chǎng)節(jié)假氣氛漸濃，交易情況出現(xiàn)縮量走勢(shì)。

每日點(diǎn)評(píng)

[乙二醇]：9月29日乙二醇價(jià)格匯總

[今日點(diǎn)評(píng)]： 今日乙二醇市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù)，早盤開(kāi)盤時(shí)，張家港現(xiàn)貨介格在4285附近開(kāi)盤，上午受到主港庫(kù)存大幅下降影響，市場(chǎng)反彈至4310附近運(yùn)行，但是由于對(duì)供應(yīng)壓力的擔(dān)憂，追漲熱情有限，午后價(jià)格小幅回落，至下午收盤時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格在4290附近商談，現(xiàn)貨基差小幅走強(qiáng)，日內(nèi)在01+65至01+68區(qū)間運(yùn)行，華南市場(chǎng)節(jié)假氣氛漸濃，交易情況出現(xiàn)縮量走勢(shì)。

數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)

[硬泡聚醚]：國(guó)內(nèi)硬泡聚醚市場(chǎng)早間提示（20251009）

早間提示

[乙二醇日評(píng)]：供應(yīng)壓力預(yù)期 乙二醇弱勢(shì)整理

今日乙二醇市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù)，早盤開(kāi)盤時(shí)，張家港現(xiàn)貨介格在4285附近開(kāi)盤，上午受到主港庫(kù)存大幅下降影響，市場(chǎng)反彈至4310附近運(yùn)行，但是由于對(duì)供應(yīng)壓力的擔(dān)憂，追漲熱情有限，午后價(jià)格小幅回落，至下午收盤時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格在4290附近商談，現(xiàn)貨基差小幅走強(qiáng)，日內(nèi)在01+65至01+68區(qū)間運(yùn)行，華南市場(chǎng)節(jié)假氣氛漸濃，交易情況出現(xiàn)縮量走勢(shì)。

每日點(diǎn)評(píng)

[乙烯日評(píng)]：下游原料儲(chǔ)備完畢 場(chǎng)內(nèi)交投平衡（20250929）

供應(yīng)端，環(huán)氧乙烷市場(chǎng)貨源供應(yīng)充裕，裝置運(yùn)行平穩(wěn)；需求端，對(duì)原料采購(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度，對(duì)原料環(huán)氧乙烷維持剛需補(bǔ)貨，供需基本面暫無(wú)利好指引；原料乙烯后續(xù)市場(chǎng)商品流通量存在增加預(yù)期，下游可外采渠道增加，市場(chǎng)議價(jià)話語(yǔ)權(quán)向下游過(guò)渡，下游買盤謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交投僵持，實(shí)際成交重心有所下行；當(dāng)前市場(chǎng)出貨為主，整體而言環(huán)氧乙烷市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)偏弱 乙二醇：今日乙二醇市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù)，早盤開(kāi)盤時(shí)，張家港現(xiàn)貨介格在4285附近開(kāi)盤，上午受到主港庫(kù)存大幅下降影響，市場(chǎng)反彈至4310附近運(yùn)行，但是由于對(duì)供應(yīng)壓力的擔(dān)憂，追漲熱情有限，午后價(jià)格小幅回落，至下午收盤時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格在4290附近商談，現(xiàn)貨基差小幅走強(qiáng)，日內(nèi)在01+65至01+68區(qū)間運(yùn)行，華南市場(chǎng)節(jié)假氣氛漸濃，交易情況出現(xiàn)縮量走勢(shì)。

每日點(diǎn)評(píng)

[二乙二醇日評(píng)]：月末持續(xù)走低 部分下游提前備量 （20250929）

今日乙二醇市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù)，早盤開(kāi)盤時(shí)，張家港現(xiàn)貨介格在4285附近開(kāi)盤，上午受到主港庫(kù)存大幅下降影響，市場(chǎng)反彈至4310附近運(yùn)行，但是由于對(duì)供應(yīng)壓力的擔(dān)憂，追漲熱情有限，午后價(jià)格小幅回落，至下午收盤時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格在4290附近商談，現(xiàn)貨基差小幅走強(qiáng)，日內(nèi)在01+65至01+68區(qū)間運(yùn)行，華南市場(chǎng)節(jié)假氣氛漸濃，交易情況出現(xiàn)縮量走勢(shì)。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：現(xiàn)實(shí)支撐難抵預(yù)期偏弱 乙二醇低位震蕩

綜述 近期的乙二醇走勢(shì)延續(xù)低迷徘徊，市場(chǎng)價(jià)格在4300附近徘徊。

熱點(diǎn)聚焦

[聚酯切片日評(píng)]：聚酯成本堅(jiān)挺，聚酯切片工廠產(chǎn)銷有所抬升（20250929）

1、今日摘要 ①、本交易日PTA現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定至4590元/噸，乙二醇跌5至4295，折合聚合成本為5363.28，較上一交易日下跌1.68。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：低位買氣回升 乙二醇漲勢(shì)能否延續(xù)

導(dǎo)語(yǔ)：近期國(guó)際原油、煤炭價(jià)格連續(xù)小漲，成本端支撐上移；“金九”傳統(tǒng)需求旺季不旺，終端訂單平平，下游聚酯企業(yè)庫(kù)存持續(xù)累積，目前壓力尚在可控范圍；乙二醇國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增加，新增裝置投產(chǎn)，兩大煉化企業(yè)檢修臨近尾聲，加之進(jìn)口到港量也在逐步增加，整體供應(yīng)量呈穩(wěn)步增加趨勢(shì)；市場(chǎng)多頭情緒難聚，商談價(jià)格持續(xù)下跌，臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，加之低位業(yè)者買興略有回升，乙二醇華東商談價(jià)格小幅反彈。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)乙二醇企業(yè)產(chǎn)量周數(shù)據(jù)分析（20250905-0911）

三、樣本產(chǎn)量趨勢(shì)與產(chǎn)品價(jià)格對(duì)比 截至本周，中國(guó)乙二醇本周產(chǎn)量環(huán)比上周有所收縮，但乙二醇價(jià)格受新增裝置投產(chǎn)影響價(jià)格持續(xù)低迷。

生產(chǎn)

[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓制沖抵現(xiàn)實(shí)利好 乙二醇低位徘徊

綜述 近期乙二醇市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)延續(xù)低迷下行的趨勢(shì)，雖基本面港口庫(kù)存總量創(chuàng)五年來(lái)歷史低位，但由于市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)端新裝置投產(chǎn)疊加后期存量裝置重啟的擔(dān)憂情緒明顯，主力合約盤面走勢(shì)受到明顯壓制，而現(xiàn)貨基差也較上周有明顯收縮，從上周的升水130壓縮至目前的升水102附近，而期貨方面01盤面承壓偏弱，價(jià)格更是跌破4300的支撐。

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