[乙二醇]：中美博弈升級，船舶費新規(guī)對市場影響幾何

這主要是因為關(guān)稅的增加使得進口成本大幅提高疊加本身乙二醇進口倒掛的情況，進口商基于利潤的考量主動縮減采購 三、 加收船舶費對于乙二醇的影響分析 從價格條約來看，中國自美國進口乙二醇主要采用 CFR/CIF 貿(mào)易條款，運費由美方承擔，出口商或?qū)⑼ㄟ^選擇非美船只或者其他國家轉(zhuǎn)港的方式規(guī)避收費，短期內(nèi)對物流成本影響有限，因此對乙二醇影響不大；長線來看，美國乙二醇貨源流向或發(fā)生改變，從7月份國內(nèi)乙二醇進口美國貨源為0的表現(xiàn)可見一斑。

熱點聚焦

[乙二醇周評]：外圍環(huán)境不穩(wěn)供需邏輯悲觀 乙二醇市場積弱難返 （2025.10.10-10.16）

[乙二醇周評]：外圍環(huán)境不穩(wěn)供需邏輯悲觀 乙二醇市場積弱難返 （2025.10.10-10.16） 1、本周關(guān)注點： 本周國內(nèi)乙二醇產(chǎn)量：41.98萬噸，較上周減少0.23萬噸，環(huán)比減少0.54%； 本周乙二醇產(chǎn)能利用率:69.05%，環(huán)比降0.37%; 本周乙二醇華東主港庫存：49.3萬噸，環(huán)比升11.26%； 本周乙二醇主要下游聚酯產(chǎn)能利用率87.78%，產(chǎn)量155.40萬噸，環(huán)比升0.04%。

周/月評

[二乙二醇周評]：供需輪變 市場快跌企穩(wěn)（20251010-1016）

1. 本周市場關(guān)注點 ① 國際油價跌幅明顯。

周/月評

[數(shù)據(jù)分析]：中國碳酸二甲酯樣本利潤周數(shù)據(jù)分析（20251010-20251016）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20251010-20251016），中國PO酯交換法周均利潤為-354.6元/噸，較上一周期減少，原料端環(huán)氧丙烷價格上漲，然碳酸二甲酯及丙二醇周均價小幅上調(diào)，綜合來看PO酯交換法利潤減少；聯(lián)產(chǎn)乙二醇價格波動，環(huán)氧乙烷價格下跌，碳酸二甲酯小幅上漲，故EO酯交換法利潤增加，甲醇氧化羰基法因甲醇下跌，碳酸二甲酯上漲，故利潤增加。

利潤

[乙二醇周評]：成本下移供需轉(zhuǎn)弱 節(jié)后市場跌勢擴大 （2025.10.09-10.11）

1、本周關(guān)注點： 本周國內(nèi)乙二醇產(chǎn)量：42.56萬噸，較上周增加1.99萬噸，環(huán)比升4.90%； 本周乙二醇產(chǎn)能利用率:70.01%，環(huán)比升3.27%; 本周乙二醇華東主港庫存：44.31萬噸，環(huán)比升24.78%； 本周乙二醇主要下游聚酯產(chǎn)能利用率87.78%，產(chǎn)量155.34萬噸，環(huán)比降1.17%。

周/月評

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250925-0930）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250925-0930），中國石油級乙二醇樣本利潤為-126.18美元/噸，較上周跌10.19美元/噸，環(huán)比跌8.79%國際油價下跌，成本端支撐下移；檢修企業(yè)重啟，國內(nèi)供應(yīng)量增加；傳統(tǒng)旺季不旺，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯企業(yè)庫存持續(xù)累積中，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，本周乙二醇市場商談價格下跌，原料市場價格不同程度下跌，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

[二乙二醇周評]：內(nèi)外利空疊加 市場跌至年內(nèi)新低（20250926-1011）

1. 本周市場關(guān)注點 ① 國際油價跌破60美元/桶。

周/月評

[乙二醇丁醚周評]：交投表現(xiàn)好轉(zhuǎn)，市場穩(wěn)中回暖（20250926-1010）

1.本周市場關(guān)注點 1、裝置：本周，乙二醇丁醚市場供應(yīng)維穩(wěn)。

周/月評

[數(shù)據(jù)分析]：中國碳酸二甲酯樣本利潤周數(shù)據(jù)分析（20251003-20251009）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20251003-20251009），中國PO酯交換法周均利潤為-284.9元/噸，較上一周期增多，原料端環(huán)氧丙烷價格小幅上漲，然碳酸二甲酯及丙二醇周均價上調(diào)，綜合來看PO酯交換法利潤增加；聯(lián)產(chǎn)乙二醇價格向下波動，環(huán)氧乙烷價格穩(wěn)定，碳酸二甲酯小幅上漲，故EO酯交換法利潤減少，甲醇氧化羰基法因甲醇穩(wěn)定，碳酸二甲酯上漲，故利潤增加。

利潤

[國慶專題]：供需預(yù)期偏弱 節(jié)后乙二醇弱勢難改

導(dǎo)語：9月以來，中國乙二醇市場呈偏弱下行趨勢預(yù)計節(jié)后乙二醇到貨量相對集中，目前統(tǒng)計總量在20萬噸附近，節(jié)日期間存量裝置檢修、重啟并行，新裝置有望穩(wěn)定量產(chǎn)計入產(chǎn)能基數(shù)，供應(yīng)端回升預(yù)期主導(dǎo)，價格走勢震蕩偏弱的預(yù)期為主。

熱點聚焦

[乙烯日評]：下游對低價乙烯貨源接受能力增加 但依舊維持少量擇低節(jié)奏（20251015）

1、今日摘要 ①、10/14:國際能源署警示長線供應(yīng)過剩風(fēng)險，且美國關(guān)稅問題仍存不確定性，國際油價下跌。

每日點評

[乙二醇丁醚月評]：需求小幅提升 市場震蕩走穩(wěn)（2025年9月）

1.本月市場關(guān)注點 1）裝置：月內(nèi)裝置多正常運行，供應(yīng)維穩(wěn)。

周/月評

[乙二醇月評]：供需預(yù)期偏弱 乙二醇市場震蕩下行（2025年9月）

1. 本月市場關(guān)注點 1）乙二醇華東主港庫存去化，截止9月25日庫存在40.03萬噸 2）乙二醇本月產(chǎn)量174.42萬噸，環(huán)比漲5.06萬噸，或漲2.99% 3）聚酯產(chǎn)能基數(shù)為8743.5萬噸/年，本月產(chǎn)量661萬噸。

周/月評

[二乙二醇月評]：缺乏有效指引下多空頭輪番入市（2025年9月）

1. 本月熱點關(guān)注 產(chǎn)量：9月我國二乙二醇裝置產(chǎn)量為9.13萬噸，環(huán)比7.03%； 發(fā)貨：截止9月27日，華東主港發(fā)貨4.33萬噸； 開工：9月產(chǎn)能利用率為65.22%，環(huán)比+6.26%。

周/月評

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250918-0924）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250918-0924），中國石油級乙二醇樣本利潤為-115.99美元/噸，較上周漲0.01美元/噸，環(huán)比漲0.01%國際原油、煤炭價格小漲，成本端支撐上移；國內(nèi)供應(yīng)量小幅減少，進口到港穩(wěn)定，整體供應(yīng)量變化不大；傳統(tǒng)旺季不旺，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯企業(yè)庫存持續(xù)累積中，但維持在可承受范圍，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產(chǎn)及兩套大煉化裝置計劃重啟，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，本周乙二醇市場商談價格下跌，原料市場價格不同程度漲跌，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

[聚羧酸減水劑單體月評]：需求釋放不佳，價格弱勢下滑（2025年9月）

聚羧酸減水劑單體市場供需失衡，價格松動產(chǎn)業(yè)鏈多數(shù)產(chǎn)品價格下跌，其中乙二醇丁醚跌幅最高達3.17%，需求釋放不佳導(dǎo)致產(chǎn)品價格回落 3.市場影響因素分析 1）供應(yīng)端：9月份聚羧酸減水劑單體企業(yè)裝置多正常運行，部分負荷窄幅調(diào)整，貨源供應(yīng)增加。

月評

[乙二醇周評]：供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱 乙二醇繼續(xù)走低 （2025.09.19-09.25）

1、本周關(guān)注點： 本周國內(nèi)乙二醇產(chǎn)量：40.51萬噸，較上周減少0.24萬噸，環(huán)比減少0.59%； 本周乙二醇產(chǎn)能利用率:66.64%，環(huán)比降0.40%; 本周乙二醇華東主港庫存：40.03萬噸，環(huán)比升4.33%； 本周乙二醇主要下游聚酯產(chǎn)能利用率87.62%，產(chǎn)量154.18萬噸，環(huán)比降0.31%。

周/月評

[二乙二醇周評]：多空轉(zhuǎn)換操作行情 市場走至新低（20250919-0925）

1. 本周市場關(guān)注點 ① 空頭入市行情下壓。

周/月評

[數(shù)據(jù)分析]：中國碳酸二甲酯樣本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250919-20250925）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20250919-20250925），中國PO酯交換法周均利潤為-439.9元/噸，較上一周期增多，原料端環(huán)氧丙烷價格小幅上漲，然碳酸二甲酯及丙二醇周均價漲后穩(wěn)定，綜合來看PO酯交換法利潤增加；聯(lián)產(chǎn)乙二醇價格波動，環(huán)氧乙烷價格穩(wěn)定，碳酸二甲酯漲后維穩(wěn)，故EO酯交換法利潤漲增加，甲醇氧化羰基法因甲醇下跌，故利潤增加。

利潤

[乙二醇丁醚周評]：下游剛需補倉，市場先漲后穩(wěn)（20250919-0925）

1.本周市場關(guān)注點 1、裝置：本周，乙二醇丁醚市場供應(yīng)維穩(wěn)。

周/月評