【證券時(shí)報(bào)】降息“靴子落地”金價(jià)沖高回落，貴金屬長(zhǎng)線仍預(yù)期走牛

展望后市，程小勇認(rèn)為，本次啟動(dòng)降息，黃金將繼續(xù)受益，有望再創(chuàng)新高不過，鑒于以往預(yù)防式降息時(shí)期黃金先漲后跌的這種風(fēng)險(xiǎn)，黃金或在降息落地后可能出現(xiàn)沖高回落，而美股可能受益，繼續(xù)保持堅(jiān)挺因過剩壓力和通脹壓力相互僵持，原油價(jià)格走勢(shì)或變化不大，大概率區(qū)間震蕩銅價(jià)大概率會(huì)繼續(xù)沖高，但存在沖高回落風(fēng)險(xiǎn) 作為全球領(lǐng)先的銅、鈷、鉬、鎢、鈮生產(chǎn)商，洛陽(yáng)鉬業(yè)2025年通過全資子公司埃珂森并購(gòu)金礦資產(chǎn)，金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)位居全球前列。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：本周進(jìn)口鈮鐵承壓下滑 五氧化二鈮弱穩(wěn)震蕩（9.5-9.12）

普通級(jí)五氧化二鈮主流報(bào)價(jià)維持在380-390元/公斤區(qū)間，實(shí)際成交多依訂單量及付款條件具體商談部分供應(yīng)商反映，盡管詢單有所增多，但實(shí)際成交并未顯著改善，市場(chǎng)觀望情緒依舊濃厚 對(duì)于后期走勢(shì)，業(yè)者普遍保持謹(jǐn)慎態(tài)度一方面，原料價(jià)格居高不下，疊加可能存在的供應(yīng)收緊預(yù)期，使得價(jià)格下行空間有限；另一方面，下游合金、電子、陶瓷等行業(yè)訂單未有明顯回暖，需求面對(duì)行情拉動(dòng)不足，市場(chǎng)缺乏強(qiáng)勢(shì)上漲動(dòng)力多空因素交織下，買賣雙方操作均趨于保守，短期心態(tài)以穩(wěn)為主。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周鈮市持穩(wěn)運(yùn)行 交投僵持延續(xù)博弈（8.29-9.5）

五氧化二鈮：本周國(guó)內(nèi)氧化鈮市場(chǎng)整體走勢(shì)平穩(wěn)，價(jià)格維持穩(wěn)定運(yùn)行目前，普通級(jí)氧化鈮報(bào)價(jià)在375-390元/公斤左右，光玻級(jí)氧化鈮報(bào)價(jià)在415-435元/公斤左右市場(chǎng)交投氛圍較為平淡，買賣雙方商談仍顯膠著，實(shí)際成交以剛需采購(gòu)為主，新增訂單數(shù)量有限下游用戶多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，采購(gòu)意愿不強(qiáng)，而供應(yīng)商報(bào)價(jià)也較為堅(jiān)挺，雙方議價(jià)空間收窄當(dāng)前市場(chǎng)缺乏明確方向指引，多數(shù)業(yè)者操作偏保守，預(yù)計(jì)短期內(nèi)氧化鈮價(jià)格仍以穩(wěn)為主，整體行情延續(xù)博弈拉鋸態(tài)勢(shì)。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鈮市價(jià)格小幅波動(dòng)，供需博弈持續(xù)

然而下游需求持續(xù)疲軟，采購(gòu)積極性不高，市場(chǎng)整體交投氛圍清淡在成本與需求相互博弈的背景下，當(dāng)前價(jià)格重心處于窄幅整理狀態(tài)對(duì)于后市，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒進(jìn)一步升溫，多空雙方持續(xù)拉鋸，買賣雙方操作均趨于謹(jǐn)慎預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格將延續(xù)弱穩(wěn)格局，難有明顯上漲動(dòng)力，但受成本支撐下行空間也有限，或繼續(xù)維持震蕩整理走勢(shì)普通級(jí)氧化鈮報(bào)價(jià)在380-390元/公斤左右

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（9月4日）

【鈮】 近期鈮鐵市場(chǎng)整體延續(xù)弱穩(wěn)走勢(shì)，散貨市場(chǎng)價(jià)格小幅松動(dòng)部分貿(mào)易商為降低庫(kù)存壓力主動(dòng)調(diào)低報(bào)價(jià)以促進(jìn)出貨，但下游采購(gòu)意愿普遍偏弱，整體成交表現(xiàn)平淡預(yù)計(jì)短期內(nèi)鈮鐵價(jià)格仍將延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)目前進(jìn)口鈮鐵主流報(bào)價(jià)多集中于25.6–26萬(wàn)元/噸 氧化鈮市場(chǎng)方面，部分企業(yè)仍面臨未交付訂單所帶來(lái)的生產(chǎn)壓力，然而下游接貨意愿不高，廠家受成本壓力主動(dòng)讓價(jià)意愿有限，供需僵持為主，預(yù)計(jì)短期氧化鈮價(jià)格將維持穩(wěn)定格局。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鈮市弱穩(wěn)運(yùn)行 供需博弈持續(xù)

近期鈮鐵市場(chǎng)整體延續(xù)弱穩(wěn)走勢(shì)，散貨市場(chǎng)價(jià)格小幅松動(dòng)部分貿(mào)易商為降低庫(kù)存壓力主動(dòng)調(diào)低報(bào)價(jià)以促進(jìn)出貨，但下游采購(gòu)意愿普遍偏弱，備貨積極性不高，整體成交表現(xiàn)平淡終端需求釋放依然緩慢，市場(chǎng)持續(xù)處于供需博弈狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鈮鐵價(jià)格仍將延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)目前進(jìn)口鈮鐵主流報(bào)價(jià)多集中于25.6–26萬(wàn)元/噸 氧化鈮市場(chǎng)方面，部分企業(yè)仍面臨未交付訂單所帶來(lái)的生產(chǎn)壓力，然而下游接貨意愿不高，市場(chǎng)交投氛圍清淡。

日評(píng)

Mysteel：國(guó)內(nèi)鈮鐵受供應(yīng)及需求影響 價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行

面對(duì)價(jià)格快速上行，多數(shù)貿(mào)易商選擇暫緩出貨，積累庫(kù)存并觀望市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)臨近年末，下游需求整體偏弱，市場(chǎng)各方操作意愿較低，整體觀望氛圍濃厚 節(jié)后歸來(lái)，2月中下旬多數(shù)鋼廠已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但市場(chǎng)對(duì)高價(jià)資源接受程度有限，鋼廠采購(gòu)情緒普遍謹(jǐn)慎，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需博弈格局部分貿(mào)易商受資金壓力影響，選擇低價(jià)出貨以回籠資金，導(dǎo)致進(jìn)口鈮鐵價(jià)格出現(xiàn)小幅松動(dòng)當(dāng)前價(jià)格逐步趨穩(wěn)，維持在24.6—25萬(wàn)元/噸區(qū)間 二季度大廠再次開啟新一輪調(diào)價(jià)，進(jìn)口鈮鐵價(jià)格呈現(xiàn)小幅上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，貿(mào)易商普遍維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，低出貨意愿明顯降低，進(jìn)口鈮鐵報(bào)價(jià)上漲到24.9-25.3萬(wàn)元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：本周鈮市平穩(wěn)運(yùn)行，交投清淡觀望氛圍濃（8.15-8.22）

預(yù)計(jì)下一階段鈮產(chǎn)品價(jià)格仍將以平穩(wěn)運(yùn)行為主，若需求端未能出現(xiàn)明顯回暖，市場(chǎng)疲軟態(tài)勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)建議市場(chǎng)參與者密切關(guān)注下游行業(yè)動(dòng)態(tài)及海外價(jià)格走勢(shì)，靈活調(diào)整采購(gòu)與銷售策略

周評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（8月14日）

【鈮】 氧化鈮市場(chǎng)方面，供需基本面未見明顯利好因素，整體行情走勢(shì)偏淡，價(jià)格重心相對(duì)膠著，廠商普遍按訂單組織生產(chǎn)目前普通級(jí)氧化鈮報(bào)價(jià)在370-385元/公斤之間后市預(yù)期場(chǎng)內(nèi)觀望情緒依然存在，市場(chǎng)交投氛圍偏淡，預(yù)計(jì)價(jià)格整體將維持穩(wěn)定 鈮鐵市場(chǎng)下游用戶采購(gòu)興趣一般，主要以少量剛需采購(gòu)為主，供需雙方處于博弈態(tài)勢(shì)，貿(mào)易商操作較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鈮鐵價(jià)格將維持僵持盤整格局。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鈮市整體趨穩(wěn)運(yùn)行 盤整格局主導(dǎo)

氧化鈮市場(chǎng)方面，供需基本面難覓明顯利好因素，整體行情走勢(shì)偏淡，價(jià)格重心相對(duì)膠著，廠商普遍按訂單組織生產(chǎn)目前普通級(jí)氧化鈮報(bào)價(jià)在370-385元/公斤之間后市預(yù)期場(chǎng)內(nèi)觀望情緒依然存在，市場(chǎng)交投氛圍偏淡，預(yù)計(jì)價(jià)格整體將維持穩(wěn)定 鈮鐵市場(chǎng)同樣交投平淡，下游用戶采購(gòu)興趣一般，交易談判空間有限鑒于市場(chǎng)尚處觀望階段，業(yè)者操作謹(jǐn)慎且存有猶豫，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鈮鐵價(jià)格將維持僵持盤整格局當(dāng)前進(jìn)口鈮鐵報(bào)價(jià)在26-26.8萬(wàn)元/噸。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（7月31日）

受終端采購(gòu)積極性不足影響，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅松動(dòng)，目前普通級(jí)氧化鈮主流報(bào)價(jià)維持在375-390元/公斤區(qū)間市場(chǎng)參與者普遍對(duì)后市持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，買賣雙方博弈態(tài)勢(shì)明顯從短期來(lái)看，在缺乏實(shí)質(zhì)性利好支撐的情況下，預(yù)計(jì)氧化鈮價(jià)格或?qū)⒕S持弱穩(wěn)整理態(tài)勢(shì)，后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)仍需重點(diǎn)關(guān)注下游需求恢復(fù)情況 鈮鐵市場(chǎng)方面同樣表現(xiàn)平淡，下游消費(fèi)商采購(gòu)意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需雙弱格局。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鈮市弱勢(shì)盤整 需求持續(xù)清淡

近期氧化鈮市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)盤整格局，下游需求跟進(jìn)乏力導(dǎo)致市場(chǎng)交投氛圍持續(xù)清淡受終端采購(gòu)積極性不足影響，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅松動(dòng)，目前普通級(jí)氧化鈮主流報(bào)價(jià)維持在380-390元/公斤區(qū)間市場(chǎng)參與者普遍對(duì)后市持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，買賣雙方博弈態(tài)勢(shì)明顯從短期來(lái)看，在缺乏實(shí)質(zhì)性利好支撐的情況下，預(yù)計(jì)氧化鈮價(jià)格或?qū)⒕S持弱穩(wěn)整理態(tài)勢(shì)，后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)仍需重點(diǎn)關(guān)注下游需求恢復(fù)情況 鈮鐵市場(chǎng)方面同樣表現(xiàn)平淡，下游消費(fèi)商采購(gòu)意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需雙弱格局。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（7月24日）

【鈮】 近期氧化鈮市場(chǎng)呈現(xiàn)需求跟進(jìn)緩慢態(tài)勢(shì)，下游采購(gòu)積極性不足導(dǎo)致市場(chǎng)交投氛圍清淡受此影響，業(yè)者普遍對(duì)后市持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，市場(chǎng)信心略顯不足，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅松動(dòng)當(dāng)前市場(chǎng)延續(xù)承壓盤整格局，買賣雙方博弈態(tài)勢(shì)明顯預(yù)計(jì)短期內(nèi)氧化鈮市場(chǎng)將維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，價(jià)格或以弱穩(wěn)整理為主，后續(xù)走勢(shì)仍需密切關(guān)注下游需求修復(fù)情況普通級(jí)氧化鈮報(bào)價(jià)在380-390元/公斤 當(dāng)前鈮鐵市場(chǎng)整體表現(xiàn)平淡，下游消費(fèi)商普遍持觀望態(tài)度，市場(chǎng)交投氛圍趨于謹(jǐn)慎。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鈮市需求疲軟壓制價(jià)格 短期或延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)

展望后市，在終端需求尚未明顯回暖的情況下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)購(gòu)銷熱度將維持平淡態(tài)勢(shì)，價(jià)格或以弱穩(wěn)整理為主，后續(xù)走勢(shì)仍需密切關(guān)注下游需求修復(fù)情況 普通級(jí)氧化鈮報(bào)價(jià)在380-390元/公斤 當(dāng)前鈮鐵市場(chǎng)整體表現(xiàn)平淡，下游消費(fèi)商普遍持觀望態(tài)度，市場(chǎng)交投氛圍趨于謹(jǐn)慎從后市來(lái)看，需求端尚未出現(xiàn)明顯回暖跡象，供需雙方持續(xù)博弈，市場(chǎng)呈現(xiàn)僵持態(tài)勢(shì)在此背景下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鈮鐵價(jià)格或?qū)⒕S持穩(wěn)中盤整的走勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)空間相對(duì)有限。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（7月17日）

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，實(shí)際成交多以剛性需求為主，投機(jī)性采購(gòu)明顯減少業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，受制于上下游僵持格局，短期內(nèi)鈮鐵價(jià)格或?qū)⒕S持穩(wěn)中盤整走勢(shì)目前進(jìn)口鈮鐵報(bào)價(jià)25.8-26.8萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)散貨價(jià)格在25.8萬(wàn)元/噸左右

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：新季度開啟 巴西鈮鐵穩(wěn)中向好運(yùn)行

市場(chǎng)交投氛圍較為冷清下游接貨意愿普遍不強(qiáng)，導(dǎo)致貨源流通速度明顯放緩從當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，采購(gòu)方多以剛需為主，業(yè)者普遍保持理性觀望態(tài)度，市場(chǎng)情緒整體偏弱據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，目前普通級(jí)氧化鈮主流報(bào)價(jià)維持在375-390元/公斤區(qū)間綜合供需兩端情況分析，預(yù)計(jì)短期內(nèi)氧化鈮市場(chǎng)將延續(xù)弱穩(wěn)整理走勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)空間相對(duì)有限建議市場(chǎng)參與者密切關(guān)注下游需求變化及原料端動(dòng)態(tài) 6月27日，中信證券指出，6月以來(lái)，人民幣匯率呈現(xiàn)“低波+韌性”的特征，并基本實(shí)現(xiàn)“三價(jià)合一”。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：供需雙弱僵持 巴西鈮鐵市場(chǎng)弱穩(wěn)盤整運(yùn)行

從需求端來(lái)看，下游采購(gòu)意愿明顯不足，市場(chǎng)以剛性需求為主;供應(yīng)端方面，受制于低迷的市場(chǎng)環(huán)境，賣方報(bào)價(jià)積極性普遍不高，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)觀望態(tài)勢(shì)展望后市，在缺乏實(shí)質(zhì)性利好支的背景下，疊加終端需求持續(xù)疲軟，預(yù)計(jì)氧化鈮價(jià)格將延續(xù)弱勢(shì)盤整走勢(shì)，短期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)空間相對(duì)有限

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：巴西鈮鐵市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

巴西鈮鐵：近期巴西鈮鐵市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，供需雙方目前處于僵持階段，65鈮鐵報(bào)價(jià)25.3-26萬(wàn)元/噸，實(shí)際成交價(jià)格在25.3萬(wàn)元/噸左右目前市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)緊缺的局面尚未緩解，貿(mào)易商大多捂貨不出，以觀望為主，市場(chǎng)實(shí)際成交有限，氛圍較冷清，據(jù)了解加拿大鈮鐵受罷工事件影響， 已暫停發(fā)貨，現(xiàn)階段來(lái)看，加拿大鈮鐵體量有限暫未對(duì)國(guó)內(nèi)鈮鐵價(jià)格產(chǎn)生較大影響預(yù)計(jì)后期巴西鈮鐵價(jià)格以弱穩(wěn)運(yùn)行為主 五氧化二鈮：近期氧化鈮市場(chǎng)延續(xù)平穩(wěn)走勢(shì)，普通級(jí)氧化鈮報(bào)價(jià)395-405元/公斤。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（5月15日）

受此影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢(shì)，部分供應(yīng)商已暫停出貨，密切關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)從供需格局來(lái)看，市場(chǎng)持續(xù)處于僵持狀態(tài)預(yù)計(jì)短期內(nèi)巴西鈮鐵價(jià)格仍將延續(xù)高位盤整格局 五氧化二鈮：氧化鈮近期價(jià)格持穩(wěn)，普通級(jí)氧化鈮報(bào)價(jià)在395-405元/公斤，市場(chǎng)交投氛圍呈現(xiàn)溫和改善態(tài)勢(shì)，買賣雙方在當(dāng)前價(jià)格區(qū)間達(dá)成階段性共識(shí)，實(shí)際成交以隨行就市為主預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)參與者普遍維持謹(jǐn)慎操作策略，加上終端需求釋放節(jié)奏平緩，氧化鈮價(jià)格短期內(nèi)將延續(xù)橫盤整理格局，整體市場(chǎng)以穩(wěn)中趨堅(jiān)態(tài)勢(shì)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（5月8日）

綜合來(lái)看，在供需緊平衡背景下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)巴西鈮鐵價(jià)格仍將維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì) 【鉬】 節(jié)后歸來(lái)，鉬市上下游博弈激烈，原礦端，鹿鳴、江銅、長(zhǎng)青等礦山陸續(xù)放量，鹿鳴定價(jià)3500元/噸度（現(xiàn)金）后，鐵廠接受心態(tài)一般，因鐵廠原料庫(kù)存低位，鐵廠反饋，本次價(jià)格雖高但仍按需正常拿貨，據(jù)了解，本輪鹿鳴成交量在3000噸以上，鉬精礦價(jià)格堅(jiān)挺；鉬鐵方便，青山21.8現(xiàn)金采量較少，因鐵廠成本居高不下，鐵廠持續(xù)利益受損，低價(jià)無(wú)法供應(yīng)，隨著太鋼、浦項(xiàng)等鋼廠的流標(biāo)，下游端無(wú)法接受鉬價(jià)上漲，上下游開始新一輪博弈；終端需求方面，據(jù)了解，部分鋼廠不銹鋼有減產(chǎn)，節(jié)后300系期貨偏強(qiáng)走勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體成交氛圍一般，假期后有部分剛需補(bǔ)庫(kù)，中大型企業(yè)成交表現(xiàn)尚可，現(xiàn)貨價(jià)格基本延續(xù)節(jié)前；綜合來(lái)看，市場(chǎng)鉬精礦庫(kù)存較少價(jià)格堅(jiān)挺，礦山端并無(wú)讓利態(tài)度，下游鋼廠對(duì)于當(dāng)前價(jià)格雖難以接受但壓價(jià)仍較無(wú)困難，短期來(lái)看鉬市將再次進(jìn)入博弈拉鋸戰(zhàn)。

日評(píng)