Mysteel周報(bào)：銦價(jià)隨盤(pán)面波動(dòng)，供需供應(yīng)穩(wěn)定（3.7-3.28）

終端需求持續(xù)疲軟，成為抑制銦價(jià)上行的關(guān)鍵因素下游用戶(hù)對(duì)當(dāng)前價(jià)格接受度較低，普遍認(rèn)為銦價(jià)處于高位區(qū)間，采購(gòu)僅以剛需小單為主，壓價(jià)心態(tài)明顯盡管銦價(jià)一度受鉍等關(guān)聯(lián)品種行情帶動(dòng)反彈，但需求端跟進(jìn)乏力，市場(chǎng)成交難以放量供需雙方僵持下，觀望情緒蔓延，進(jìn)一步加劇交投冷清局面 銦價(jià)波動(dòng)與鉍等小金屬行情聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，3月中旬鉍價(jià)上漲對(duì)銦市場(chǎng)形成短期情緒提振，但持續(xù)性不足同時(shí)，3月中下旬小金屬板塊整體下行趨勢(shì)對(duì)銦市形成拖累，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，貿(mào)易商操作趨于謹(jǐn)慎。

周報(bào)

年內(nèi)漲幅120%！囤貨與變現(xiàn)并存 鉍價(jià)“一飛沖天”后將走向哪里？

“本來(lái)就認(rèn)為未來(lái)肯定是上升趨勢(shì)，但沒(méi)想到它漲得這么快”對(duì)于近期暴漲的鉍價(jià)，一位鉍金屬生產(chǎn)商向財(cái)聯(lián)社記者感嘆道 今年以來(lái)，鉍價(jià)呈現(xiàn)加速上漲走勢(shì)創(chuàng)近十年新高，年內(nèi)漲幅已翻倍財(cái)聯(lián)社記者多方采訪(fǎng)獲悉，出口管制、資金情緒、國(guó)內(nèi)外價(jià)差拉大等是導(dǎo)致本輪鉍價(jià)上漲的重要因素；業(yè)內(nèi)人士對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分歧，產(chǎn)業(yè)鏈中囤貨與變現(xiàn)并存 A股公司中，高能環(huán)境、豫光金鉛、中鎢高新“含鉍量”較高，隨著本月鉍價(jià)加速上漲，三家公司股價(jià)呈現(xiàn)整體上行走勢(shì)，均一度出現(xiàn)漲停情況。

聚焦

【財(cái)聯(lián)社】年內(nèi)漲幅120%！囤貨與變現(xiàn)并存，鉍價(jià)“一飛沖天”后將走向哪里？

“本來(lái)就認(rèn)為未來(lái)肯定是上升趨勢(shì)，但沒(méi)想到它漲得這么快”對(duì)于近期暴漲的鉍價(jià)，一位鉍金屬生產(chǎn)商向財(cái)聯(lián)社記者感嘆道 今年以來(lái)，鉍價(jià)呈現(xiàn)加速上漲走勢(shì)創(chuàng)近十年新高，年內(nèi)漲幅已翻倍財(cái)聯(lián)社記者多方采訪(fǎng)獲悉，出口管制、資金情緒、國(guó)內(nèi)外價(jià)差拉大等是導(dǎo)致本輪鉍價(jià)上漲的重要因素；業(yè)內(nèi)人士對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分歧，產(chǎn)業(yè)鏈中囤貨與變現(xiàn)并存 A股公司中，高能環(huán)境（603588.SH）、豫光金鉛（600531.SH）、中鎢高新（000657.SZ）“含鉍量”較高，隨著本月鉍價(jià)加速上漲，三家公司股價(jià)呈現(xiàn)整體上行走勢(shì)，均一度出現(xiàn)漲停情況。

媒體報(bào)道

Mysteel：鉍價(jià)漲至15萬(wàn)，DeepSeek這么說(shuō)！

類(lèi)似現(xiàn)象在鍺、鎵等戰(zhàn)略金屬管制后均有體現(xiàn)美國(guó)、日本等國(guó)家為補(bǔ)充庫(kù)存，加大對(duì)鉍的采購(gòu)力度例如，2024年巴西氧化鍺進(jìn)口量同比激增439%，反映出國(guó)際市場(chǎng)對(duì)戰(zhàn)略金屬的爭(zhēng)奪 4、長(zhǎng)期趨勢(shì)與價(jià)格支撐 全球主要經(jīng)濟(jì)體加速推進(jìn)關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈本土化，鉍作為不可再生資源，其戰(zhàn)略地位提升，價(jià)格中樞長(zhǎng)期上移趨勢(shì)明確短期內(nèi)缺乏可替代鉍的低成本材料，尤其是在核工業(yè)和高精度醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域，技術(shù)壁壘高，進(jìn)一步鞏固了鉍的需求剛性。

主編視角

Mysteel周報(bào)：小金屬市場(chǎng)盤(pán)點(diǎn)——銻鉍銦鍺鎵硒（11.29-12.6）

市場(chǎng)基本面的動(dòng)態(tài)也顯得較為遲緩，供應(yīng)商對(duì)于增加出貨量的意愿并不強(qiáng)烈由于近期政策較多，年底出貨回籠資金，謹(jǐn)慎操作等影響，市場(chǎng)悲觀情緒有所上升預(yù)計(jì)短期內(nèi)硒市場(chǎng)將繼續(xù)保持這種謹(jǐn)慎的觀望狀態(tài)，價(jià)格可能會(huì)有輕微的下跌趨勢(shì) 二、購(gòu)銷(xiāo)庫(kù)存數(shù)據(jù) 三、近期資訊（內(nèi)容詳情點(diǎn)擊即可跳轉(zhuǎn)） 1、商務(wù)部公告加強(qiáng)相關(guān)兩用物項(xiàng)對(duì)美國(guó)出口管制的公告 2、商務(wù)部新聞發(fā)言人就加強(qiáng)相關(guān)兩用物項(xiàng)對(duì)美出口管制應(yīng)詢(xún)答記者問(wèn) 3、東北特鋼：2024年12月招標(biāo)比價(jià)、競(jìng)拍計(jì)劃 4、鞍鋼股份：10噸銻錠等項(xiàng)目采購(gòu)公告 5、閃星銻業(yè)：錫礦山陰極銻詢(xún)價(jià)采購(gòu)(039)結(jié)果公示 6、閃星銻業(yè)：錫礦山陰極銻詢(xún)價(jià)采購(gòu)（037）結(jié)果公示 7、商務(wù)部召開(kāi)例行新聞發(fā)布會(huì)小金屬相關(guān)內(nèi)容（2024年12月5日） 8、閃星銻業(yè)：錫礦山銻原料采購(gòu)（034）公告 9、閃星銻業(yè)：錫礦山銻白原料置換采購(gòu)(042)結(jié)果公示 10、閃星銻業(yè)：錫礦山銻精礦詢(xún)價(jià)采購(gòu)(041)結(jié)果公示 11、閃星銻業(yè)：錫礦山銻精礦詢(xún)價(jià)采購(gòu)(040)結(jié)果公示 12、馳宏礦業(yè)：2025年粗銦30噸競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售的公告 13、洛陽(yáng)?；萑〉弥苽浣逛R酸鈉時(shí)防止粘壁的攪拌釜專(zhuān)利 14、洛陽(yáng)?；萑〉糜糜谥苽湟叶间R的精餾釜專(zhuān)利 15、華鈺礦業(yè)：塔鋁金業(yè)相關(guān)生產(chǎn)情況按計(jì)劃推進(jìn) 16、湖南黃金：保有銻金屬量307,324噸 17、長(zhǎng)沙礦山研究院申請(qǐng)含鈣鎂脈石型鉬鉍硫多金屬礦的選礦回收方法專(zhuān)利 18、中鎢高新：不涉及稀土產(chǎn)品和業(yè)務(wù) 19、廣東先導(dǎo)稀材申請(qǐng)一種次水楊酸鉍廢水處理專(zhuān)利 20、廣州先藝申請(qǐng)種銦銀合金及其制備方法和應(yīng)用專(zhuān)利 21、蘇州捷得寶申請(qǐng)無(wú)銦電池片及其制備方法專(zhuān)利 22、云南華聯(lián)鋅銦取得一種長(zhǎng)距離輸送膠帶放帶裝置專(zhuān)利 23、云南華聯(lián)鋅銦申請(qǐng)鐵硫粗精礦中錫石回收專(zhuān)利 24、華天科技：高散熱銦片F(xiàn)CBGA封裝技術(shù)已應(yīng)用在服務(wù)器CPU上 25、光智科技：公司是全球鍺材料的重要參與者 26、馳宏鋅鍺：2024 年前三季度公司完成鍺產(chǎn)品含鍺產(chǎn)量51.18噸 27、2024年12月3日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)、中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)通信企業(yè)協(xié)會(huì)集體發(fā)布聲明，呼吁國(guó)內(nèi)企業(yè)審慎選擇采購(gòu)美國(guó)芯片。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：雙節(jié)將至 銦鉍穩(wěn)中顯韌性（9.6-9.14）

今年以來(lái)，中鋁集團(tuán)小金屬選礦回收率、冶煉直收率指標(biāo)顯著提升，1至8月小金屬產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)47.99% 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 當(dāng)前，銦鉍市場(chǎng)正經(jīng)歷一段供需不平衡的時(shí)期銦現(xiàn)貨市場(chǎng)受到的影響相對(duì)較小，但下游需求并不旺盛，導(dǎo)致市場(chǎng)成交整體低迷與此同時(shí)，鉍市場(chǎng)也面臨著需求減弱的挑戰(zhàn)，價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢(shì)，市場(chǎng)庫(kù)存開(kāi)始感受到壓力，且下游需求沒(méi)有顯著的復(fù)蘇跡象總體來(lái)看，銦鉍市場(chǎng)都呈現(xiàn)出供過(guò)于求的狀態(tài)，需求端的疲軟使得市場(chǎng)情緒偏向悲觀。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：鉍商降價(jià)出售 銦市積極性轉(zhuǎn)弱（8.9-8.16）

鉍金屬價(jià)格的下調(diào)曾一度帶動(dòng)鉍鹽廠的采購(gòu)積極性，但目前需求明顯下調(diào)，市場(chǎng)參與者暫時(shí)保持觀望態(tài)度本周也出現(xiàn)幾百?lài)?em class='keyword'>鉍錠招標(biāo)，最近銦鉍套利較多，且有獲利出貨的現(xiàn)象，近月合約壓力比較大，現(xiàn)貨成交壓力也較大，中聯(lián)金鉍庫(kù)存量已至8696噸具體可參考：Mysteel2024年鉍錠價(jià)格 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海鋼聯(lián) 本周精銦市場(chǎng)的價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，銦市價(jià)格下跌的原因包括高位報(bào)價(jià)減少、詢(xún)單成交減少以及觀望情緒的增加。

周報(bào)

【上海證券報(bào)】供給驅(qū)動(dòng)小金屬“大行情”，下半年存在分化可能性

今年上半年，小金屬啟動(dòng)了“大行情”銻、鉍、銦等小金屬漲幅在有色板塊中名列前茅上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，1號(hào)銻錠價(jià)格上漲82.2%，鉍錠價(jià)格上漲89.2%，精銦價(jià)格上漲45% 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，供需基本面變化推動(dòng)小金屬價(jià)格上漲下半年，銻、銦或呈穩(wěn)中上漲趨勢(shì)，鉍價(jià)雖被普遍看漲，但也存在市場(chǎng)降溫的可能性。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：銻報(bào)價(jià)出現(xiàn)分歧 6月訂單愁云密布（6.14-6.21）

交易價(jià)格（不含募集配套資金金額）519,452.41萬(wàn)元，湖南柿竹園有色金屬有限責(zé)任公司主營(yíng)業(yè)務(wù)鎢、鉬、鉍多金屬礦采選及螢石綜合回收、鎢精礦冶煉加工和鉍系新材料研發(fā) 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 銻的上中下游，雖然價(jià)格隱隱有下跌的趨勢(shì)，但是部分大廠的報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，一半的人選擇降價(jià)出貨，一半的人選擇觀望不降價(jià)從原料端來(lái)看，市面上并沒(méi)有多少現(xiàn)貨，原料的缺口并沒(méi)有得到改善，這幾個(gè)月也是傳統(tǒng)淡季，6月訂單少也是事實(shí)，原料和下游訂單也形成了拉扯，6、7月的檢修也能幫助穩(wěn)穩(wěn)價(jià)格。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：鉍市需求疲軟 銦價(jià)維持弱穩(wěn)（12.18-12.22）

鉍和銦相關(guān)變化可關(guān)注Mysteel：2024年中國(guó)部分小金屬進(jìn)出口最新關(guān)稅政策解讀（https://youse.mysteel.com/a/23122215/298005185ADEE0C3.html） 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 市場(chǎng)人士有稱(chēng)，12月銦錠出現(xiàn)備貨的情況，但是據(jù)說(shuō)多數(shù)貨是通過(guò)交易平臺(tái)完成的，尚且不清楚是年終備貨，還是低價(jià)囤貨，等待價(jià)格上漲出貨，但是目前銦錠價(jià)格下跌也可能是年底回籠資金正?；卣{(diào)，長(zhǎng)期來(lái)看，銦錠趨勢(shì)還是比較看好的。

周報(bào)

MRI：鋅產(chǎn)業(yè)鏈成本利潤(rùn)研究

礦商的成本構(gòu)成：1.加工費(fèi)TC；2.采選成本 圖表：鋅礦商成本趨勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表：鋅礦商利潤(rùn)趨勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 冶煉廠的收入構(gòu)成：1.加工費(fèi)TC部分；2.未計(jì)價(jià)的金屬回收；3.副產(chǎn)品收益，主要副產(chǎn)品有硫酸、銀、鎘、精銦、鍺、鉍銦等，副產(chǎn)品的價(jià)格由市場(chǎng)供需所決定；4.地區(qū)升水，地區(qū)升水對(duì)于冶煉廠來(lái)說(shuō)是蘊(yùn)含在精礦原料以外的收益；5.當(dāng)鋅價(jià)大于15000元/噸售賣(mài)時(shí)，超出部分的20%為自有收益。

產(chǎn)業(yè)分析