交子期貨：滬銅庫存低位支撐價(jià)格

操作策略：市場對國內(nèi)政策充滿預(yù)期、且滬銅庫存低位支撐價(jià)格；但臨近年關(guān)，下游開工逐步下降，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下降美元走強(qiáng)，對銅價(jià)形成壓制關(guān)注美元走勢，日內(nèi)短線參與

期貨公司評論

永安期貨：需求前景相對樂觀，滬銅價(jià)格中期依舊向好

2024年以來，銅價(jià)持續(xù)上行，突破80000元／噸，創(chuàng)出2007年以來的新高，距離歷史最高位僅僅一步之遙市場人士認(rèn)為，銅需求前景依舊相對樂觀從全球范圍內(nèi)來看，貨幣條件的放松、庫存周期的輪轉(zhuǎn)以及能源轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，這三者都為2024年以及更遠(yuǎn)期的工業(yè)生產(chǎn)增長以及精銅的需求提供了穩(wěn)定的支撐 礦山生產(chǎn)堪憂，供應(yīng)持續(xù)偏緊 倫銅價(jià)格自3月初一路上行，突破了近一年的震蕩區(qū)間，達(dá)到了自2023年1月中旬以來的最高水平，4月13日盤中最高達(dá)到了9874.50美元／噸。

國內(nèi)資訊

國信期貨：滬銅價(jià)格重心有望上移

目前為我國有色實(shí)體企業(yè)由淡季轉(zhuǎn)向旺季的重要觀察期，穩(wěn)增長政策以及需求旺季預(yù)期將在4月份得到驗(yàn)證，警惕大宗商品市場行情波動(dòng)加大 從銅市基本面關(guān)注熱點(diǎn)看，進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)在短短4個(gè)月大跌80%以上，從2023年四季度的接近90美元/噸（高于年度長單水平），跌至3月初的20美元/噸左右（歷史低值水平）相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月初銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)指數(shù)已跌至16.41美元/噸據(jù)業(yè)內(nèi)調(diào)研，考慮現(xiàn)金成本后，銅冶煉廠的加工費(fèi)盈虧平衡點(diǎn)在60美元/噸附近，目前銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)大幅低于盈虧平衡點(diǎn)，原料緊張及生產(chǎn)虧損加大或倒逼銅冶煉廠加大檢修力度，被動(dòng)減產(chǎn)。

國內(nèi)資訊

Mysteel午評：滬銅價(jià)格震蕩運(yùn)行 上海電解銅市場逢低采購為主

價(jià)格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69600元/噸，較上一交易日上漲5元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅升40~升50元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅升10~升30元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅貼10元/噸~平水，較上一交易日上漲10元/噸 供需：今日滬銅主力合約在69500元/噸上方震蕩運(yùn)行，整體交投重心較上個(gè)交易日上移，主流平水銅品牌始報(bào)于升10~20元/噸附近，好銅貨源報(bào)價(jià)始報(bào)于40~50元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：滬銅價(jià)格高位震蕩 上海電解銅市場逢低買入為主

價(jià)格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69595元/噸，較上一交易日下跌170元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅升30~升40元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；平水銅升10~升20元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；濕法銅貼10元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 供需：今日滬銅主力合約在69300元/噸上方震蕩運(yùn)行，整體交投重心較上個(gè)交易日下移，主流平水銅品牌始報(bào)于升20~30元/噸附近，好銅貨源報(bào)價(jià)始報(bào)于40~50元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：滬銅價(jià)格繼續(xù)走高 上海電解銅市場接貨謹(jǐn)慎

價(jià)格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69765元/噸，較上一交易日上漲365元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅升50~升70元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；平水銅升30~升50元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；濕法銅貼10~平水，較上一交易日下跌20元/噸 供需：滬銅主力合約繼續(xù)走高，在69700元/噸上方震蕩運(yùn)行，整體交投重心較上個(gè)交易日繼續(xù)上抬，主流平水銅品牌始報(bào)于升30~40元/噸附近，好銅貨源報(bào)價(jià)始報(bào)于60~80元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：滬銅價(jià)格震蕩運(yùn)行 上海電解銅市場逢低采購為主

一、市場總結(jié) 早間好銅與主流平水銅價(jià)差20~30元/噸左右，主以3c-p、貴溪流通為主開盤第一個(gè)交易時(shí)段，持貨商報(bào)價(jià)升水小幅下調(diào)，但成交并不理想；至第二個(gè)交易時(shí)段，部分貨商上調(diào)報(bào)價(jià)至升30元/噸左右，挺價(jià)意愿較濃 二、今日價(jià)格 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69600元/噸，較上一交易日上漲5元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅升40~升50元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅升10~升30元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅貼10元/噸~平水，較上一交易日上漲10元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：滬銅價(jià)格高位震蕩 上海電解銅市場逢低買入為主

一、市場總結(jié) 早間好銅與主流平水銅價(jià)差10~20元/噸左右，主以3c-p流通為主開盤第一個(gè)交易時(shí)段，持貨商報(bào)價(jià)升水基本持平，但成交并不理想；至第二個(gè)交易時(shí)段，部分貨商繼續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)至升10元/噸左右，成交重心亦表現(xiàn)下調(diào) 二、今日價(jià)格 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69595元/噸，較上一交易日下跌170元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅升30~升40元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；平水銅升10~升20元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；濕法銅貼10元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：滬銅價(jià)格繼續(xù)走高 上海電解銅市場接貨謹(jǐn)慎

一、市場總結(jié) 早間好銅與主流平水銅價(jià)差30~40元/噸左右，主以3c-p、貴冶流通為主開盤第一個(gè)交易時(shí)段，持貨商報(bào)價(jià)升水下調(diào)，但成交并不理想；至第二個(gè)交易時(shí)段，部分貨商繼續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)至升20元/噸左右，成交重心亦表現(xiàn)下調(diào) 二、今日價(jià)格 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69765元/噸，較上一交易日上漲365元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：滬粵平水銅價(jià)格基本持平

一、市場總結(jié) 8日佛山市場電解銅價(jià)格橫盤震蕩。

行情簡評

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格下方存在支撐，建議逢低輕倉做多

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格下方存在支撐，建議逢低輕倉做多

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩

上周滬銅2205沖高回落俄烏局勢依然焦灼，市場避險(xiǎn)情緒仍存，西方國家正計(jì)劃推出新的制裁措施，引發(fā)大宗商品供應(yīng)擔(dān)憂；不過美聯(lián)儲(chǔ)加快緊縮步伐可能性增大，支撐美元指數(shù)大幅走強(qiáng) 基本面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量近期進(jìn)出口窗口小幅開啟，海外庫存出現(xiàn)明顯回升，而國內(nèi)庫存下降趨勢明顯，但銅價(jià)走高令下游采購意愿減弱，預(yù)計(jì)銅價(jià)區(qū)間震蕩。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格下方存在支撐，建議逢回調(diào)輕倉做多

隔夜滬銅2205低開震蕩俄烏代表團(tuán)在土耳其舉行第五輪談判，雙方在一些議題上已達(dá)成一致，但在安全保障國事宜上尚未達(dá)成一致，市場避險(xiǎn)情緒仍存，同時(shí)通脹預(yù)期依然較高基本面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量近期進(jìn)出口窗口小幅開啟，疊加國內(nèi)下游消費(fèi)旺季逐漸展開，國內(nèi)庫存下降趨勢明顯，銅價(jià)下方存在支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)

上周滬銅2205震蕩上漲美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾暗示激進(jìn)加息，美元指數(shù)走強(qiáng)，也顯示通脹壓力已經(jīng)十分緊迫；同時(shí)全球疫情呈現(xiàn)加快蔓延態(tài)勢，而俄烏局勢依然焦灼，西方經(jīng)濟(jì)制裁引發(fā)大宗商品供應(yīng)憂慮，進(jìn)一步加劇通脹擔(dān)憂基本面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量近期進(jìn)出口窗口小幅開啟，疊加國內(nèi)下游消費(fèi)旺季逐漸展開，近期國內(nèi)庫存下降幅度明顯快于往年同期，預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，建議逢回調(diào)做多

隔夜滬銅2205高開高走美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾暗示激進(jìn)加息，美元指數(shù)走強(qiáng)，也顯示通脹壓力已經(jīng)十分緊迫；同時(shí)全球疫情呈現(xiàn)加快蔓延態(tài)勢，而俄烏局勢依然焦灼，西方經(jīng)濟(jì)制裁引發(fā)大宗商品供應(yīng)憂慮，通脹擔(dān)憂升溫基本面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量近期進(jìn)出口窗口小幅開啟，疊加國內(nèi)下游消費(fèi)旺季逐漸展開，近期國內(nèi)庫存下降幅度明顯快于往年同期，預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)，建議逢回調(diào)做多

隔夜滬銅2205高開低走美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾暗示激進(jìn)加息，美元指數(shù)走強(qiáng)；同時(shí)全球疫情呈現(xiàn)加快蔓延態(tài)勢，而俄烏局勢依然焦灼，西方經(jīng)濟(jì)制裁引發(fā)大宗商品供應(yīng)憂慮，通脹擔(dān)憂升溫基本面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量近期進(jìn)出口窗口小幅開啟，疊加國內(nèi)下游消費(fèi)旺季逐漸展開，近期國內(nèi)庫存下降幅度明顯快于往年同期，預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格或震蕩調(diào)整，建議暫時(shí)觀望

隔夜滬銅2204低開震蕩大宗商品供應(yīng)短缺，同時(shí)也加劇了經(jīng)濟(jì)滯漲的擔(dān)憂，市場避險(xiǎn)情緒蔓延基本面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量近期海外庫存維持歷史低位水平，進(jìn)口處于關(guān)閉狀態(tài)，國內(nèi)下游加工企業(yè)生產(chǎn)基本恢復(fù)，需求改善跡象，不過庫存尚未明顯下降，銅價(jià)或震蕩調(diào)整 技術(shù)上，滬銅2204合約放量減倉，關(guān)注能否企穩(wěn)73000上方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格震蕩上行趨勢，建議多單繼續(xù)持有

瑞達(dá)期貨：滬銅建議多單繼續(xù)持有

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格上行動(dòng)能受限制，建議背靠71000做多

上周滬銅2203震蕩調(diào)整美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要不如預(yù)期那樣鷹派，緩和了對于加息的顧慮基本面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位近期海外庫存持續(xù)下降，重回去年底的低位，供應(yīng)緊張的擔(dān)憂增加，不過國內(nèi)下游加工企業(yè)仍處于復(fù)產(chǎn)狀態(tài)，國內(nèi)現(xiàn)貨庫存呈現(xiàn)凈入庫狀態(tài)，銅價(jià)上行動(dòng)能受限制 技術(shù)上，滬銅2203合約周度下影陽線行情看漲，重心上移趨勢。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬銅價(jià)格上方存在阻力，建議區(qū)間輕倉高拋低吸

隔夜滬銅2203低開回升美聯(lián)儲(chǔ)官員近期釋放鴿派信號，令美元指數(shù)走低，市場風(fēng)險(xiǎn)情緒增強(qiáng)；不過美國通脹數(shù)據(jù)即將公布，通脹攀升的擔(dān)憂有所升溫基本面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位下游加工企業(yè)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，近期庫存呈現(xiàn)凈入庫狀態(tài)，不過隨著節(jié)后運(yùn)輸好轉(zhuǎn)，資源到場速度將加快，銅價(jià)上方存在阻力 技術(shù)上，滬銅2203合約三角震蕩收斂，1小時(shí)MACD糾纏。

機(jī)構(gòu)