Mysteel月報：10月鎢市或高位震蕩運行

三、APT： 月初，APT散貨報價37-38萬元/噸，在原料端不斷跳漲成本高企的背景下，冶煉廠隨行就市拉漲，上半月大企長單價的出臺，進一步提振了場內(nèi)信心，場內(nèi)報價繼續(xù)上漲至最高價41-41.5萬元/噸；月中仲鎢酸銨橫盤一周后，下半月的長單價同步下調(diào)，場內(nèi)報價隨行就市回落，仲鎢酸銨價格持續(xù)陰跌至39-39.5萬元/噸后企穩(wěn)，業(yè)內(nèi)節(jié)前謹慎操作，觀望氛圍濃郁。

研究報告

Mysteel周報：本周鎢市漲跌互現(xiàn)（10.11-10.17）

APT市場，原料端報價上調(diào)，仲鎢酸銨市場隨行就市上調(diào)，場內(nèi)散貨報價區(qū)間跨度較大，整體成交長單交付為主，散貨市場報價在39—39.5萬元/噸，下游鎢粉企業(yè)量價雙弱，以銷定采 鎢粉末市場，本周鎢粉價格走勢偏弱，在周初陰跌之后持穩(wěn)整理，現(xiàn)中顆粒碳化鎢主流報價在590—600元/公斤，鎢粉在605—615元/公斤，成本堅挺，下游新單冷清背景下左右為難 剛果民主共和國所有鈷出口的措施將于2025年10月16日結束，具體分配細節(jié)在上周六公布。

周評

Mysteel日報：鎢市暫穩(wěn)整理

APT市場，仲鎢酸銨市場長單交付為主，長單價格堅挺穩(wěn)固場內(nèi)信心，散貨價格有所上調(diào)，場內(nèi)主流報價在39—39.4萬元/噸，下游企業(yè)較謹慎，按需逢低采購 鎢粉末市場，原料端節(jié)后回調(diào)，成本壓力減弱，鎢粉價格同步下調(diào)后保持穩(wěn)定，現(xiàn)中顆粒碳化鎢主流報價在590—600元/公斤，鎢粉在605—615元/公斤，場內(nèi)新單冷清 鎢鐵市場，礦及廢料價格回調(diào)，鎢鐵市場隨行就市下調(diào)報價，70鎢鐵報價37.8—38.1萬元/噸，80鎢鐵38.8—39.1萬元/噸，鎢鐵出口在80—84美元/千克鎢上下。

日評

【上海證券報】優(yōu)供給、增儲量、促應用，有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案出臺

此外，國內(nèi)新礦山投產(chǎn)周期較長，朱溪、大湖塘等大型鎢礦從建設到投產(chǎn)需5至10年，短期內(nèi)難以貢獻新增產(chǎn)量再生鎢產(chǎn)業(yè)方面，當前我國高端鎢材中再生鎢占比僅有15%，且回收成本比原生鎢高20%，短期內(nèi)難以大規(guī)模替代原生鎢 值得一提的是，鎢被稱為“軍工金屬”“工業(yè)牙齒”，在供應剛性邏輯演繹下，當前鎢價高企，9月28日鎢精礦、仲鎢酸銨價格相較年初均上漲約九成 李加會表示，增加再生鎢廢料進口，能一定程度上增加鎢資源，推動產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)化發(fā)展。

媒體報道

Mysteel日報：鎢市弱勢運行

APT市場，仲鎢酸銨價格隨行就市下調(diào)報價，冶煉廠交付長單和前期訂單為主，場內(nèi)散貨觀望避險情緒濃郁，主流報價在39—39.5萬元/噸 鎢粉末市場，鎢粉價格有所回調(diào)，現(xiàn)中顆粒碳化鎢主流報價在610—620元/公斤，鎢粉在625—635元/公斤，場內(nèi)新單冷清，交付前期訂單為主 鎢鐵市場，原料端回調(diào)，鎢鐵市場隨行就市下調(diào)報價，70鎢鐵報價39—39.5萬元/噸，80鎢鐵39.8—40.3萬元/噸，鎢鐵出口在80—84美元/千克鎢上下。

日評

Mysteel周報：本周鎢市弱勢整理（9.19-9.26）

APT市場，原料端價格下調(diào)疊加下游需求不暢，本周仲鎢酸銨價格弱勢回調(diào)，散貨市場報價在39—39.5萬元/噸，場內(nèi)仍以交付長單和前期訂單為主，交投冷清 鎢粉末市場，本周鎢粉市場陰跌整理，現(xiàn)中顆粒碳化鎢主流報價在605—615元/公斤，鎢粉在620—630元/公斤，下游硬質(zhì)合金廠按需采購為主，場內(nèi)成交冷清，一單一議，節(jié)前觀望氛圍濃 鈷市場呈“有價無市”局面，下游冶煉廠補庫需求明確，詢盤積極，詢盤價格在15.5-16美元/磅左右，但國內(nèi)原料庫存有限且市場貨源集中，在配額原料到港期間仍有4個月左右真空期，多數(shù)礦商看漲情緒高漲，捂貨惜售，暫停報價，周內(nèi)實際成交寡淡，預計后續(xù)將以消耗庫存為主，而現(xiàn)有配額無法滿足生產(chǎn)需求，供應緊張態(tài)勢將持續(xù)，為價格提供強勁的上行動力。

周評

Mysteel周報：本周鎢市高位震蕩運行（9.5-9.12）

APT市場，本周仲鎢酸銨價格保持穩(wěn)定，場內(nèi)交付長單和前期訂單為主，現(xiàn)散貨市場報價在41-41.5萬/噸，交投氛圍弱 鎢粉末市場，本周鎢粉市場價格盤整運行，成本端價格高企，下游硬質(zhì)合金廠剛需采購，場內(nèi)成交較為冷清，現(xiàn)中顆粒碳化鎢主流報價在615-625元/公斤，鎢粉在630-640元/公斤 鈷市場詢盤氛圍活躍，但場內(nèi)貨源相對集中，礦商惜售情緒強烈，周初報價在14-14.3美元/磅左右，下游冶煉廠礙于成本壓力，僅剛需采買為主，周內(nèi)少量主流品牌成交在14美元/磅左右，周尾頭部礦企暫停報盤，大多貿(mào)易商也隨之封盤，封盤捂貨加劇市場看漲情緒，在剛果（金）鈷出口禁令的影響下，短期國內(nèi)原料庫存仍得不到補充，供應逐漸偏緊，預計后續(xù)鈷中間品價格仍存上行動力，近期需關注后續(xù)剛果（金）相關政策走向。

周評

Mysteel：鎢價年內(nèi)飆升100%背后的邏輯與未來趨勢

2.環(huán)保與安全監(jiān)管強化：國內(nèi)礦山開工率不足35%，周產(chǎn)量減少200噸，現(xiàn)貨庫存降至15天以下，疊加環(huán)保督察高壓，中小礦企被迫關停，供給彈性極低 3.出口管制加碼：中國對仲鎢酸銨（APT）等25種鎢制品實施“一單一證”出口管制，國際鎢價（如歐洲APT）較國內(nèi)價差擴大至10萬元/噸，推高全球價格 4.資源品位下降：中國鎢礦平均品位從2004年的0.42%降至2024年的0.28%，開采一噸鎢精礦需處理300～400噸原礦，產(chǎn)生的尾礦也較難處理，成本攀升至10萬元/噸以上，進一步抑制供應。

研究報告

Mysteel月報：9月鎢市或將繼續(xù)上行

三、APT： 月初，APT散貨報價28.2-28.35萬元/噸，在原料端不斷跳漲成本高企的背景下，冶煉廠隨行就市拉漲，上半月大企長單價的出臺，進一步提振了場內(nèi)信心，而后下半月的長單價出臺，穩(wěn)固市場上漲行情，本月仲鎢酸銨價格一路攀升至月末的36-37.5萬元/噸，此時場內(nèi)畏高情緒凸顯，謹慎接單為主。

研究報告

Mysteel周報：本周鎢市堅挺上行（8.22-8.29）

APT市場，仲鎢酸銨價格隨原料端價格跳漲而不斷攀升，場內(nèi)長單交付為主，散貨流通持續(xù)縮量，現(xiàn)散貨報價在36-37.5萬/噸，關注下周月初長單價及下游接單情況 鎢粉末市場，本周鎢粉企業(yè)隨行就市上漲報價，仲鎢酸銨現(xiàn)貨供應偏緊，現(xiàn)中顆粒碳化鎢主流報價在560-570元/公斤，鎢粉在575-585元/公斤，場內(nèi)謹慎觀望氛圍濃，以銷定采為主 鈷現(xiàn)貨供應緊缺格局未改，礦商捂貨惜售模式不變，近期少量成交來到13.3美元/磅以上，由于價格高企，冶煉廠成本承壓，疊加前期部分冶煉廠已有備庫，近期冶煉廠詢盤積極性略微減弱。

周評

Mysteel周報：本周鎢市縮量跳漲（8.15-8.22）

APT市場，原料端價格跳漲，仲鎢酸銨企業(yè)迫于倒掛壓力不斷向上拉漲，場內(nèi)長單交付為主，散貨流通放緩，詢單困難，現(xiàn)散貨報價在31.8-32.8萬/噸 鎢粉末市場，本周鎢粉企業(yè)隨行就市上漲報價，整體漲幅較大，現(xiàn)中顆粒碳化鎢主流報價在480-490元/公斤，鎢粉在495-505元/公斤，場內(nèi)一單一議，高價成本下下游合金廠詢單意向驟降 鈷原料貨源相對集中，礦商捂貨惜售推動價格繼續(xù)上漲，周內(nèi)有少量13.3美元/磅左右成交，目前冶煉廠詢盤積極，但受制于價格，市場成交較為冷清，剛需采買為主，部分中小企業(yè)由于生產(chǎn)成本倒掛，仍在觀望。

周評

Mysteel周報：本周鎢市高位運行（8.8-8.15）

APT市場，原料端價格堅挺，仲鎢酸銨企業(yè)迫于倒掛壓力不斷向上試探報價，下游高位訂單難接，冶煉廠采銷兩難，現(xiàn)散貨報價在29.8-30.2萬/噸，場內(nèi)謹慎觀望情緒增多 鎢粉末市場，本周鎢粉企業(yè)隨行就市上漲報價，現(xiàn)中顆粒碳化鎢主流報價在437-442元/公斤，鎢粉在450-455元/公斤，場內(nèi)謹慎觀望氛圍濃，下游合金廠高位訂單接貨寥寥，價格傳遞有限 鈷中間品市場供應愈發(fā)緊缺，僅剩原料貨源相對集中，礦商捂貨惜售策略不改，推動報價持續(xù)上漲，周內(nèi)有少量13美元/磅以上成交，業(yè)者后續(xù)看漲情緒依舊強烈。

周評

Mysteel月報：8月鎢市易漲難跌

三、APT： 月初，APT散貨報價25.1-25.2萬元/噸，在原料端不斷探漲的背景下，冶煉廠隨行就市上漲，上半月大企長單價的出臺，進一步提振了場內(nèi)信心，而后下半月的長單價出臺，穩(wěn)固市場上漲行情，仲鎢酸銨價格一路攀升至月末的28.2-28.5萬元/噸，場內(nèi)畏高情緒凸顯，月末謹慎接單為主。

研究報告

Mysteel周報：本周鎢市小幅上調(diào)（8.1-8.8）

其中，國內(nèi)銷量7306臺，同比增長17.2%；出口量9832臺，同比增長31.9%2025年1-7月，共銷售挖掘機137658臺，同比增長17.8%其中，國內(nèi)銷量72943臺，同比增長22.3%；出口64715臺，同比增長13% 鎢精礦市場，周初長單價普遍上漲，提振鎢市信心，原料端小幅上調(diào)，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報盤在19.55-19.65萬/噸，場內(nèi)惜售情緒凸顯，現(xiàn)貨供應偏緊 APT市場，原料端價格堅挺，長單價提振信心，仲鎢酸銨市場議價重心上移，場內(nèi)流通放緩，現(xiàn)散貨報價在28.5-28.8萬/噸，原料逢低剛需采購為主。

周評

Mysteel日報：鎢市弱穩(wěn)運行

翔鷺鎢業(yè)2025年6月下半月長單含稅價格為：55%以上黑鎢精礦17萬元/標噸,55%以上白鎢精礦16.9萬元/標噸，仲鎢酸銨25.05萬元/噸 鎢精礦市場，終端合金需求尚未改善，原料端持貨商小幅讓利，場內(nèi)交投謹慎，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報盤在17.2萬/噸上下，低價惜售心態(tài)較濃 APT市場，仲鎢酸銨隨行就市小幅下調(diào)成交重心，主流報盤在25.1萬/噸上下，下游需求不暢，成本壓力下，冶煉廠謹慎操作，交付前期訂單為主。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（6月26日）

【鎢】 原料端持貨商小幅讓利，場內(nèi)交投謹慎，仲鎢酸銨隨行就市小幅下調(diào)成交重心，成本帶動下鎢粉價格略有回落，整體鎢市弱穩(wěn)運行 【鈮】 近期進口鈮鐵市場呈現(xiàn)價格堅挺態(tài)勢，市場主流報價維持在25.5-26.2萬元/噸區(qū)間當前市場供應呈現(xiàn)偏緊格局，終端市場對當前高價接受度有限，加之下游需求持續(xù)疲軟，市場整體交投氛圍較為冷清值得關注的是，散貨市場部分持貨商低價出貨意愿有所提升，但受制于需求端普遍持觀望態(tài)度，市場實際成交表現(xiàn)清淡。

日評

Mysteel月報：6月鎢價預計高位震蕩運行

一、回顧 2025年5月，鎢市場整體呈現(xiàn)強勢上漲態(tài)勢，鎢精礦、仲鎢酸銨、鎢粉及鎢鐵價格均創(chuàng)下歷史新高，主要受政策收緊、資源稀缺、新興技術需求增長及全球戰(zhàn)略儲備爭奪等因素推動 二、鎢精礦 65%黑鎢精礦價格從5月初的14.9萬元/標噸上漲至月底的16.95萬元/標噸，漲幅達13.76%，創(chuàng)歷史新高。

研究報告

Mysteel周報：鎢價持續(xù)攀升 達歷史新高（5.23-5.30）

鎢精礦：鎢精礦市場上，在供應收縮預期的支撐下，整體行情依然穩(wěn)固，高品位礦價維持17萬元/標噸，高位成交略顯疲軟部分市場參與者繼續(xù)期待戰(zhàn)略資源價值的抬升，另一些則對溢價炒作保持警惕 仲鎢酸銨：仲鎢酸銨（APT）價格報24.6萬元/噸，市場經(jīng)歷小幅回調(diào)和謹慎橫盤后，近期上探意愿再起，主要由有成本面推動但是需求端制約猶存，市場交投清淡 鎢粉：鎢粉價格暫穩(wěn)在360元/公斤，碳化鎢粉價格報355元/公斤，鎢原料市場暫無明確回落信號，剛需客戶被動接受當前價格，市場流動性有限，生產(chǎn)企業(yè)開工率調(diào)整與下游用戶剛需補充，使得市場累庫壓力有所緩解。

周評

Mysteel周報：本周鎢長單價出臺 價格暫穩(wěn)（5.16-5.23）

仲鎢酸銨：本周APT價格繼續(xù)攀升，5月19日報價24.2萬元/噸，5月22日FOB報價升至375-385美元/噸度（折合人民幣23.9萬-24.5萬元/噸），單周漲幅顯著國內(nèi)散貨APT報價24.6萬元/噸，但受美國關稅影響，海外訂單同比下滑，市場呈現(xiàn)“有價無市”狀態(tài) 鎢粉：本周中顆粒鎢粉均價維持在342-360元/公斤，由于高端光伏鎢絲價格較傳統(tǒng)產(chǎn)品高出30%，此外，有光伏鎢絲產(chǎn)線即將投產(chǎn)，未來市場滲透率有望提升至20%。

周評

Mysteel周報：鎢價格持續(xù)攀升 供需緊張支撐行業(yè)高景氣（5.9-5.16）

仲鎢酸銨：APT的價格在24.3萬元/噸左右，政策限制影響了海外訂單的落實，國內(nèi)的實際有效需求同樣未見明顯改善這使得冶煉廠面臨著原材料成本高企與市場需求疲軟的雙重壓力 鎢粉：中顆粒鎢粉的報價在358元/公斤，碳化鎢粉的價格為352元/公斤，鎢粉末市場也呈現(xiàn)出緊張的局面，原材料短缺為鎢制品價格提供了強有力的支撐然而，需求端的反饋仍然不理想，市場交投活躍度不足，交易策略以隨行就市為主。

周評