Mysteel：庫存壓力下10月熱卷價格的區(qū)域化表現(xiàn)

9月26日熱軋板卷周情緒指數(shù)為49.6%，相較于上月有所回落，周初因原料成本支撐和鋼廠利潤改善，情緒曾小幅修復(fù)，但周尾受節(jié)前補(bǔ)庫疲軟、利空消息影響，商家心態(tài)轉(zhuǎn)向理性，多以降價出貨為主，導(dǎo)致價格承壓生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為54.1%，比上月上升0.4個百分點(diǎn)，連續(xù)三個月回升，表明制造業(yè)企業(yè)對近期市場發(fā)展預(yù)期向好從行業(yè)看，汽車、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)均位于57.0%以上較高景氣區(qū)間，相關(guān)企業(yè)對行業(yè)發(fā)展信心較強(qiáng)。

研究報告

Mysteel：國慶節(jié)后全國熱軋板卷價格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行

此外，四季度鋼廠年度檢修及粗鋼減量指標(biāo)壓力下，供應(yīng)端或出現(xiàn)階段性收縮 綜合來看，國慶節(jié)后熱軋板卷供應(yīng)端大概率呈現(xiàn)“高基數(shù)、弱收縮”特征盡管環(huán)保限產(chǎn)與行業(yè)自律可能階段性抑制產(chǎn)量釋放，但 2024 年新增產(chǎn)能的持續(xù)釋放、2025 年板材產(chǎn)量的結(jié)構(gòu)性增長，以及華東、華南區(qū)域供應(yīng)能力的提升，將共同構(gòu)成供應(yīng)端對價格的壓制力量若節(jié)后需求恢復(fù)不及預(yù)期，高供應(yīng)與弱需求的矛盾可能加劇，進(jìn)一步拖累熱軋板卷價格走勢。

周報

Mysteel：國慶節(jié)后廣東熱軋卷板價格或仍有上漲空間

另一方面，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)利潤持續(xù)下滑，鋼廠面臨較大的經(jīng)營壓力為了控制成本、穩(wěn)定市場價格，鋼廠可能會主動調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，通過增加檢修來減少產(chǎn)量，避免過度供應(yīng)導(dǎo)致價格進(jìn)一步下跌 3、出口端：價格空間與信心提升下的機(jī)遇與挑戰(zhàn) 從價格方面來看，由于國際市場供需關(guān)系、貿(mào)易政策等因素的影響，海外部分地區(qū)熱軋板卷價格高于國內(nèi)市場價格，這為南方沿海鋼廠出口提供了一定的利潤空間 四、總結(jié) 四季度廣東熱軋板卷行情面臨供需矛盾持續(xù)壓制。

市場分析

Mysteel周報：西南鋼市全品種價格震蕩偏弱運(yùn)行 預(yù)計下周窄幅震蕩運(yùn)行（9.5-9.12）

市場端，黑色期貨盤面震蕩運(yùn)行，西南地區(qū)市場現(xiàn)貨資源報價部分品種趨弱調(diào)整；庫存方面，近期西南地區(qū)處于去庫階段，補(bǔ)庫較少，市場部分規(guī)格仍有缺貨的情況；供應(yīng)端，西南地區(qū)鋼廠近期不飽和生產(chǎn)，市場主要流通以外部地區(qū)資源為主，環(huán)保限產(chǎn)解除后，型鋼廠開工率或有所增加；下游端，下游鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)多為剛需采購，成交多集中在低價資源綜上，預(yù)計下周西南型鋼價格或整體持穩(wěn)運(yùn)行為主 【下周走勢展望】 綜合以上，預(yù)計下周建材窄幅震蕩運(yùn)行，熱軋板卷震蕩運(yùn)行，中厚板或震蕩運(yùn)行為主，帶鋼或有小幅上行空間，型鋼持穩(wěn)運(yùn)行為主。

周報

Mysteel周報：印度板材偏弱運(yùn)行 歐美價格承壓（9.5-9.12)

盡管需求溫和，但供應(yīng)過剩、庫存高企以及進(jìn)口資源到港量增加持續(xù)壓制價格情緒市場參與者普遍持觀望態(tài)度，一方面關(guān)注商品及服務(wù)稅（GST）從28%下調(diào)至18%后對汽車等行業(yè)需求的提振效果，另一方面擔(dān)憂進(jìn)口資源通過預(yù)先許可證持續(xù)流入，進(jìn)一步加劇供應(yīng)壓力另外，隨著杜爾加普迦節(jié)的臨近，運(yùn)輸和物流將受到影響，市場或?qū)⒗^續(xù)低迷，持續(xù)到排燈節(jié)短期來看，市場仍缺乏上行支撐，價格預(yù)計延續(xù)弱勢震蕩截至發(fā)稿，印度主流熱軋板卷現(xiàn)貨評估價格49400盧比（約559美元）/噸EXW孟買，周環(huán)比下跌100盧比（約1美元）/噸；孟買市場主流交易價格在49250-50000盧比（約558-566美元）/噸EXW左右。

周報

Mysteel：多重新規(guī)下熱軋板卷市場面臨格局重塑

三、現(xiàn)貨市場同步承壓：價格、供需與活躍度陷入多重困境 出口端的沖擊與國內(nèi)市場的疲軟相互疊加，使得熱軋板卷合格現(xiàn)貨市場在 2025 年呈現(xiàn)量價齊弱的態(tài)勢，成為行業(yè)短期陣痛的重要縮影 （一）價格持續(xù)下行 低價競爭加劇 2025 年以來，熱軋板卷現(xiàn)貨出口價格大部分時間都處于下行通道。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel周報：東南亞板材穩(wěn)中有變 印度承壓下行（8.29-9.5)

俄羅斯資源到港進(jìn)一步加劇本土供應(yīng)壓力，而高庫存、北部洪災(zāi)、IT行業(yè)裁員等宏觀經(jīng)濟(jì)因素也持續(xù)抑制消費(fèi)意愿盡管商品及服務(wù)稅（GST）修訂將于9月22日生效、有望中長期提振汽車用鋼需求，但短期來看，供需失衡仍使價格承壓，市場去庫緩慢，貿(mào)易商多維持觀望，靜待實(shí)質(zhì)性需求復(fù)蘇截至發(fā)稿，印度主流熱軋板卷現(xiàn)貨評估價格49500盧比（約561美元）/噸EXW孟買，周環(huán)比下跌250盧比（約3美元）/噸；孟買市場主流交易價格在49500-50000盧比（約561-566美元）/噸EXW左右。

周報

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計穩(wěn)中偏弱

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 9月8日，全國主港鐵礦石成交114.00萬噸，環(huán)比減22.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.27萬噸，環(huán)比減0.5% 北京土拍收金33.46億元 詳情>> 合肥城建：擬與中房合肥共同投資設(shè)立合肥啟城置業(yè)有限公司 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3125元/噸，期現(xiàn)價差-15元/噸 2、 品種價差對比 截止到今日早盤，哈爾濱市場中厚板與螺紋價差在490元/噸，價差較上一工作日擴(kuò)大20元/噸、熱軋板卷與螺紋價差在260元/噸，價差較上一工作日擴(kuò)大30元/噸 三、 今日市場預(yù)測 昨日期貨盤面呈現(xiàn)先弱后強(qiáng)的走勢，市場價格早盤小幅下探，午后期貨盤面小幅回升，但市場價格上漲較為乏力，周末部分需求延后至周一，終端有部分采購計劃，成交情況較昨日有所轉(zhuǎn)好，預(yù)計今日早盤市場價格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行。

早評

Mysteel周報：西南鋼市全品種價格漲跌互現(xiàn) 預(yù)計下周弱勢震蕩（8.22-8.29）

市場端，黑色期貨盤面震蕩運(yùn)行，西南地區(qū)市場現(xiàn)貨資源報價部分品種趨弱調(diào)整；庫存方面，近期西南地區(qū)處于去庫階段，補(bǔ)庫較少，市場仍存缺規(guī)格的情況；供應(yīng)端，西南地區(qū)鋼廠近期不飽和生產(chǎn)，市場主要流通以外部地區(qū)資源為主，供應(yīng)處正常水平；下游端，下游鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)多為剛需采購，成交多集中在低價資源綜上，預(yù)計下周西南型鋼價格或窄幅趨弱運(yùn)行 【下周走勢展望】 綜合以上，預(yù)計下周建材弱勢震蕩，熱軋板卷震蕩偏弱，中厚板震蕩運(yùn)行，帶鋼繼續(xù)震蕩，型鋼窄幅趨弱。

周報

Mysteel：金九將至，需求能否推動熱軋板卷迎來新走勢

以樂從市場為例，2025年6月25日價格為3160元/噸，至7月25日已迅速上漲至3510元/噸短短一個月內(nèi)大幅拉漲350元/噸，漲幅高達(dá)11%本輪價格上漲主要受以下因素驅(qū)動：一、原材料成本上升：鐵礦石、焦炭等上游原料價格持續(xù)上漲，推動鋼廠生產(chǎn)成本增加，對成材價格形成較強(qiáng)支撐；二、行業(yè)政策提振：“反內(nèi)卷”類政策陸續(xù)出臺，有效改善市場預(yù)期，增強(qiáng)廠商信心；三、庫存水平下降：全國范圍內(nèi)熱軋板卷庫存持續(xù)回落，市場供應(yīng)壓力緩解，助推價格反彈。

市場分析

Mysteel周報：西南鋼市全品種價格弱勢下跌 預(yù)計下周震蕩偏弱運(yùn)行（8.15-8.22）

市場端，黑色期貨盤面震蕩運(yùn)行，西南地區(qū)市場現(xiàn)貨資源報價趨穩(wěn)調(diào)整；庫存方面，近期西南地區(qū)處于去庫階段，補(bǔ)庫較少，市場仍存缺規(guī)格的情況；供應(yīng)端，西南地區(qū)鋼廠近期不飽和生產(chǎn)，市場主要流通以外部地區(qū)資源為主，供應(yīng)處正常水平；下游端，下游鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)多為剛需采購，成交多集中在低價資源綜上，預(yù)計短期內(nèi)西南型鋼價格或弱穩(wěn)運(yùn)行為主 【下周走勢展望】 綜合以上，預(yù)計下周建材弱勢震蕩，熱軋板卷震蕩偏弱，中厚板弱勢下跌，帶鋼窄震蕩運(yùn)行，型鋼弱穩(wěn)運(yùn)行。

周報

鋼鐵行業(yè)回暖，華菱鋼鐵上半年業(yè)績同比增長約三成

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王穎生認(rèn)為，上半年鋼鐵行業(yè)整體取得較好成績，“降本大于降價”是鋼鐵行業(yè)利潤同比大幅度增長的表面原因，根本原因是粗鋼產(chǎn)量大幅下降，供給端相對保持自律克制，使得鋼鐵行業(yè)在整體需求承壓的情況下，仍然實(shí)現(xiàn)了效益改善 從行業(yè)層面看，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：上半年全國粗鋼產(chǎn)量51483萬噸，同比下降3.0%，鐵礦石、煤焦等原材料價格同比下降明顯Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，62%澳粉指數(shù)報93.55美元/干噸，較年初的100.9美元/干噸下跌7.28%，同期焦炭價格指數(shù)跌幅達(dá)31.46%，低硫主焦煤下跌19.70%，螺紋鋼、熱軋板卷等成材價格跌幅則在7%-9%之間。

上市公司

Mysteel周報：山東市場各品種價格小幅上漲 下周市場或?qū)⑷鮿菡鹗庍\(yùn)行（8.1-8.8）

加之下游用戶觀望情緒濃烈，采購以剛需為主，預(yù)計下周山東型材市場價格持穩(wěn)觀望運(yùn)行；中厚板方面，市場方面，鋼廠接單持續(xù)較好，鋼廠利潤可觀，但流通材產(chǎn)量釋放有限，月初市場資源到貨偏緩，結(jié)構(gòu)性短缺延續(xù)，預(yù)計下周價格震蕩調(diào)整運(yùn)行為主；熱軋方面，短期內(nèi)受房地產(chǎn)行業(yè)低迷拖累，需求韌性不足，淡季特征顯著；加之出口支撐力度有所減弱，市場需求表現(xiàn)欠佳，預(yù)計下周山東熱軋板卷價格將以震蕩運(yùn)行為主；冷軋方面，雖市場需求整體變化不大，但本周市場成交表現(xiàn)尚可，貿(mào)易商手中庫存整體壓力不大，對后市仍以謹(jǐn)慎觀望為主，預(yù)計下周山東冷軋板卷價格或?qū)⒄▌舆\(yùn)行為主。

每周評述

Mysteel周報：西南鋼市全品種價格弱勢下跌 預(yù)計下周震蕩偏弱運(yùn)行（7.25-8.1）

市場端，黑色期貨盤面沖高后回落，周中原料端及鋼坯價格下調(diào)，對于型鋼成品材價格支撐減弱 庫存方面，近期西南地區(qū)處于去庫階段，補(bǔ)庫較少，市場存在缺規(guī)格的情況；供應(yīng)端，西南地區(qū)鋼廠近期不飽和生產(chǎn)，市場主要流通以外部地區(qū)資源為主，供應(yīng)處正常水平；下游端，下游鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)多為剛需采購，成交多集中在低價資源綜上，預(yù)計短期內(nèi)西南型鋼價格或趨弱運(yùn)行 【下周走勢展望】 綜合以上，預(yù)計下周建材震蕩偏弱，熱軋板卷震蕩運(yùn)行，中厚板震蕩運(yùn)行，帶鋼窄幅波動，型鋼趨弱運(yùn)行。

周報

Mysteel 調(diào)研：7月鋼鐵PMI重回擴(kuò)張區(qū)間，修復(fù)初見端倪

在制造業(yè)訂單回升、新訂單指數(shù)躍升至60.8%的帶動下，熱軋板卷市場延續(xù)上行趨勢，價格漲勢進(jìn)一步強(qiáng)化 二、鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏回暖，成品庫存加速下降 7月鋼鐵行業(yè)產(chǎn)出指數(shù)升至50.3，時隔數(shù)月重新站上榮枯線，顯示鋼廠生產(chǎn)活動出現(xiàn)邊際改善盈利率回升3.47個百分點(diǎn)至63.64%，成為支撐排產(chǎn)意愿回暖的主要動力截至7月25日，高爐開工率為83.46%，產(chǎn)能利用率為90.81%，雖周度波動有限（分別變動0和-0.08個百分點(diǎn)），但在價格持續(xù)上漲和訂單回暖背景下，企業(yè)排產(chǎn)趨于穩(wěn)定，部分鋼廠有序恢復(fù)前期壓縮的產(chǎn)量安排。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel周報：越南熱卷市場呈窄幅震蕩 阿聯(lián)酋板材報價整體平穩(wěn)（7.25-8.1)

終端消費(fèi)低迷導(dǎo)致買方市場主導(dǎo)，僅存按需采購，貿(mào)易商反饋各行業(yè)用量未現(xiàn)復(fù)蘇，但基于進(jìn)口量縮減、原料成本攀升及中國市場走高傳導(dǎo)的預(yù)期支撐，鋼廠醞釀8月提漲標(biāo)價（計劃上調(diào)1000-1500盧比/噸）市場普遍質(zhì)疑漲價可持續(xù)性，指出若無實(shí)質(zhì)需求回暖，高位報價將難維系短期需關(guān)注政府保障性關(guān)稅決策（暫行稅率12%），若稅率上調(diào)或短暫托底價格，然實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇仍需終端需求回暖驅(qū)動截至發(fā)稿，印度主流熱軋板卷現(xiàn)貨評估價格49200盧比/噸（約563美元/噸）EXW孟買，周跌50盧比/噸（約0.6美元）；孟買市場主流交易區(qū)間在49000-49500比/噸（約561-567美元/噸）EXW。

周報

Mysteel：產(chǎn)業(yè)鏈基本面尚可 政策端影響下熱卷價格持續(xù)攀升

截止發(fā)稿時，Mysteel熱軋板卷全國均價報收3437元/噸，上漲82元/噸，具體城市來看:上海、濟(jì)南、鄭州、北京、天津、邯鄲等地單日漲幅均超80元/噸7月以來，熱軋板卷行情呈現(xiàn)“逆境翻盤”的局面，在傳統(tǒng)需求淡季背景下開始上漲模式，主要源于市場宏觀利好消息頻出以及高鐵水對于爐料端支撐，進(jìn)而為熱卷價格提供成本支撐，使得熱軋板卷整體延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢目前來看板材短期需求韌性仍存，庫存壓力并不明顯，疊加鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長預(yù)期改善市場情緒。

日報

Mysteel周報：東北市場熱軋板卷價格寬幅上行 預(yù)計下周趨穩(wěn)運(yùn)行(7.18-7.25)

二、下周預(yù)測 本周黑色系期貨震蕩上行，現(xiàn)貨持續(xù)上漲，本周價格拉漲過快，高價成交一般，低價成交尚可市場來看，工信部支持鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長措施及雅魯藏布江水電站開工，強(qiáng)化鋼鐵供給收縮與需求擴(kuò)張預(yù)期，推動鋼材上漲動能同時基本面矛盾不明顯，鋼廠生產(chǎn)積極，成本上移支撐價格綜上，市場情緒雖持續(xù)轉(zhuǎn)好，但終端需求不及預(yù)期，預(yù)計下周東北熱軋板卷價格或趨穩(wěn)運(yùn)行。

周報

【證券時報】鋼鐵水泥業(yè)盈利縮減，“反內(nèi)卷”需建立長效機(jī)制

2025年普鋼綜合價格指數(shù)均價約為3506元/噸，較去年均價下跌331.6元/噸，為近五年來最低水平 鋼鐵分析師畢紅兵也給出數(shù)據(jù)，截至今年6月底，熱軋板卷上海市場價格收于4020元/噸，較年初下跌了6.51%，較去年同期降幅達(dá)16.25%，處于相對低位水平 “反內(nèi)卷”呼聲漸起的當(dāng)下，鋼鐵行業(yè)陸續(xù)傳出小范圍的限產(chǎn)、停產(chǎn)的消息 王國清介紹，唐山市鋼鐵企業(yè)將在7月4日至15日期間執(zhí)行硬減排措施。

媒體報道

Mysteel日報：京津冀熱軋板卷價格上行 預(yù)計明日趨強(qiáng)運(yùn)行

市場來看，近期“反內(nèi)卷”及“推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級”等引發(fā)行業(yè)正反饋修復(fù)，整體情緒有所提振但日鐵水產(chǎn)量居高現(xiàn)象仍在延續(xù)，鋼廠利潤尚可，整體減產(chǎn)驅(qū)動力有限，對供需格局影響不大綜上，終端實(shí)際需求或難有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，預(yù)計明日熱軋板卷價格或趨強(qiáng)運(yùn)行

日報