Mysteel調(diào)研：2025年5月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（重慶站）-走訪調(diào)研報(bào)告

一、調(diào)研背景 2024年，再生鋁合金錠行業(yè)在成本與供需的雙重博弈中艱難前行，重慶作為西南地區(qū)重要的工業(yè)基地，市場(chǎng)表現(xiàn)亦面臨獨(dú)特挑戰(zhàn)本地企業(yè)長(zhǎng)期受原料跨區(qū)域采購成本高企、物流效率制約等問題困擾，疊加西南區(qū)域供需錯(cuò)配常態(tài)化，利潤(rùn)空間持續(xù)承壓2025年，鋁合金期貨的即將上市為行業(yè)注入新變量，但重慶企 業(yè)面臨的核心矛盾愈發(fā)凸顯：區(qū)域成本差異是否會(huì)被期貨價(jià)格進(jìn)一步放大？地處內(nèi)陸的重慶，在原料獲取、運(yùn)輸半徑及區(qū)域定價(jià)權(quán)上的劣勢(shì)能否通過期貨工具對(duì)沖？與此同時(shí)，重慶依托成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈政策紅利，正加速構(gòu)建再生金屬產(chǎn)業(yè)集群，本地企業(yè)如何借力期貨市場(chǎng)優(yōu)化庫存管理、鎖定加工利潤(rùn)，并探索“期貨+區(qū) 域交割庫”模式的可能性？ 為厘清西南市場(chǎng)在期貨時(shí)代的定位與機(jī)遇，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 擬于2025年5月19日-5月23日開展重慶再生鋁產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研，聚焦區(qū)域成本邏輯重塑、交割資源布局及企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理策略，助力參與者搶占市場(chǎng)先機(jī)。

調(diào)研報(bào)告

Mysteel：悲觀情緒籠罩 7月鋁合金錠行業(yè)產(chǎn)出繼續(xù)減少

7月滬鋁延續(xù)6月的跌勢(shì)，接連失守兩大重要關(guān)口，盤整于19000元/噸一線受此影響，7月ADC12價(jià)格震蕩下跌，雖跌勢(shì)緩慢，但整體也下跌超400元/噸，月均價(jià)環(huán)比下跌300元/噸但與6月市場(chǎng)不同的是，7月的廢鋁價(jià)格異?？沟?，持貨商惜售情緒明顯截至月末，Mysteel華東ADC12價(jià)格為19000元/噸，環(huán)比下跌400元/噸；Mysteel華南ADC12價(jià)格為19000元/噸，環(huán)比下跌400元/噸；Mysteel西南ADC12價(jià)格為19300元/噸，環(huán)比下跌300元/噸。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)再生鋁合金錠市場(chǎng)預(yù)計(jì)先抑后揚(yáng)

原材料價(jià)格震蕩上行，海外需求緊縮致使我國的出口訂單下滑，下游壓鑄行業(yè)被迫選擇減產(chǎn)供應(yīng)方面，上半年新投產(chǎn)能較少，主要分布在安徽，其次是重慶在原本產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的局面下，供應(yīng)端的橫向競(jìng)爭(zhēng)會(huì)顯得更加殘酷，行業(yè)洗牌加劇，企業(yè)求變之路依然還很漫長(zhǎng) 二、2024下半年市場(chǎng)展望 （一）2024下半年供需格局展望 供應(yīng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 2024年上半年國內(nèi)再生鋁合金錠產(chǎn)量296.9萬噸，累計(jì)同比增幅了18.48%，進(jìn)口的未鍛軋的鋁合金52.54萬噸，累計(jì)同比增幅18.44%。

年報(bào)

Mysteel解讀：重慶ADC12價(jià)格上漲乏力 合金錠企業(yè)多數(shù)減產(chǎn)

以重慶市場(chǎng)均價(jià)20100元/噸來計(jì)算的話，合金錠基本處于保本狀態(tài)據(jù)Mysteel調(diào)研，因5月以來下游需求持續(xù)走弱，且ADC12價(jià)格上漲壓力巨大，企業(yè)為了應(yīng)對(duì)未來行情的不確定性，多數(shù)選擇調(diào)整了生產(chǎn)節(jié)奏，以適當(dāng)減少當(dāng)月生產(chǎn)天數(shù)來應(yīng)對(duì)當(dāng)下的弱勢(shì)行情 圖二：重慶地區(qū)鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)情況調(diào)研 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 下游壓鑄行業(yè)開工率走低 汽車、摩托車市場(chǎng)表現(xiàn)一般 進(jìn)入二季度以來，下游壓鑄行業(yè)不僅在“金三”時(shí)期表現(xiàn)不佳，在“銀四”階段也沒有任何亮點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：重慶ADC12價(jià)格上漲乏力 短期行情是否行至水窮處

隨著價(jià)差的變化，短期ADC12價(jià)格是否已見頂？本文主要敘述ADC12與原鋁價(jià)差變化關(guān)系和重慶ADC12價(jià)格的波動(dòng)率來判斷短期行情走向 成本較高與需求集中 重慶ADC12價(jià)格領(lǐng)先其他市場(chǎng) 重慶當(dāng)?shù)卮笮≡偕?em class='keyword'>鋁合金錠企業(yè)有10幾家，其中有幾家行業(yè)龍頭企業(yè)按當(dāng)?shù)氐膹U鋁供應(yīng)格局，原料很難滿足合金錠企業(yè)的需求。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：ADC12價(jià)格連漲多日 謹(jǐn)防回落風(fēng)險(xiǎn)

但隨著鋁價(jià)短時(shí)間拉升超1200元/噸，不管是舊庫存還是新進(jìn)庫存，巨幅的盈利空間讓持貨商動(dòng)搖，紛紛加大出貨力度，落袋為安由于需求端從頭至尾都未發(fā)生明顯變化，且隨著價(jià)格被拉高，下游對(duì)高價(jià)的抵觸情緒逐步蔓延所以現(xiàn)在的廢鋁市場(chǎng)基本上可以說是有價(jià)無市，鋁合金錠企業(yè)謹(jǐn)慎采購，生怕“高位站崗”，保持快進(jìn)快出的節(jié)奏 行業(yè)ADC12利潤(rùn)短暫提升 預(yù)計(jì)市場(chǎng)低價(jià)貨源開始拋頭露面 據(jù)Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)最新的ADC12成本調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，ADC12行業(yè)平均成本在19200元/噸，與Mysteel四地（佛山、無錫、寧波重慶）ADC12均價(jià)19400元/噸相比，行業(yè)盈利200元/噸，利潤(rùn)環(huán)比提升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：原鋁價(jià)格重心上新臺(tái)階 帶動(dòng)ADC12價(jià)格震蕩上揚(yáng)

由此可看出，由于ADC12沒有上期貨，絕大部分時(shí)間段與原鋁走勢(shì)一致，始終保持高于原鋁100-300元/噸的價(jià)差當(dāng)然，滬鋁期貨上的突發(fā)行情除外，因?yàn)锳DC12價(jià)格主打的就是一個(gè)穩(wěn)定尤其是今年鋁合金錠行業(yè)經(jīng)歷了三番五次的減停產(chǎn)之后，行業(yè)產(chǎn)能利用率一直在47%左右，疊加成本端的較強(qiáng)支撐，ADC12價(jià)格絕對(duì)跟漲和選擇性跟跌的規(guī)律就凸顯出來了 鋁合金錠行業(yè)利潤(rùn)水平低 短期供應(yīng)端不會(huì)有較大幅度的增量 Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)對(duì)全國再生鋁合金錠樣本企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2023年8月國產(chǎn)ADC12行業(yè)加權(quán)平均完全成本18375元/噸（含稅，下同）；與當(dāng)月上海鋼聯(lián)四地（佛山、寧波、無錫、重慶）ADC12均價(jià)18485元/噸對(duì)比，全行業(yè)小幅盈利。

熱點(diǎn)分析

劉緒忠：2023年鋁合金錠市場(chǎng)運(yùn)行情況及展望

而廢鋁價(jià)格會(huì)因市場(chǎng)貨源流通性及季節(jié)性問題，致其價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，占比穩(wěn)居高位；上半年廢鋁累計(jì)進(jìn)口量同比增長(zhǎng)30.3%，再生系產(chǎn)品國內(nèi)外無價(jià)差，變形廢鋁量增加較為明顯；廢鋁價(jià)格區(qū)間震蕩運(yùn)行，隨著鋁價(jià)的重心上移，廢鋁價(jià)格愈發(fā)強(qiáng)勢(shì)，震蕩偏強(qiáng)；高成本低需求 行業(yè)利潤(rùn)上升空間有限，與當(dāng)月上海鋼聯(lián)四地（佛山、寧波、無錫、重慶）ADC12均價(jià)18192元/噸對(duì)比，全行業(yè)仍處于小幅虧損局面 最后，對(duì)鋁合金錠市場(chǎng)作了總結(jié)與展望：供應(yīng)方面，我們上半年供應(yīng)緊平衡，下半年供應(yīng)小幅過剩，鋁價(jià)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩局面，價(jià)格重心上移。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：2023年6月中國再生鋁合金錠市場(chǎng)運(yùn)行情況簡(jiǎn)析

據(jù)Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)調(diào)研：截止6月末，佛山地區(qū)價(jià)格17700元/噸；無錫地區(qū)價(jià)格17700元/噸；寧波地區(qū)價(jià)格17800元/噸；豐城地區(qū)價(jià)格17800元/噸；重慶地區(qū)價(jià)格17800元/噸，6月末環(huán)比下跌200-400元/噸從下圖看出，6月上旬寧波、佛山、無錫價(jià)格主要在17900-18000元/噸區(qū)間波動(dòng)，而重慶因其獨(dú)特的地理位置限制，當(dāng)?shù)貎?nèi)循環(huán)供需，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力稍小，價(jià)格主要集中在18000-18100，而到了6月中下旬，因下游消費(fèi)不見起色，加之進(jìn)入行業(yè)淡季，寧波、豐城、無錫、佛山地區(qū)價(jià)格一路下跌至17700元/噸，且基本維持在17700-17900元/噸區(qū)間震蕩。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel：2023年5月中國再生鋁合金錠市場(chǎng)運(yùn)行情況簡(jiǎn)析

據(jù)Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)調(diào)研：2023年5月份再生系鋁合金錠各主流地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱，截止5月末，再生鋁合金錠（以下簡(jiǎn)稱鋁合金錠）國標(biāo)ADC12價(jià)格如下：廣東地區(qū)價(jià)格18000元/噸；江蘇地區(qū)價(jià)格18100元/噸；浙江地區(qū)價(jià)格18000元/噸；江西地區(qū)價(jià)格18000元/噸；重慶地區(qū)價(jià)格18100元/噸五月市場(chǎng)整體成交一般，鋁合金錠企業(yè)普遍以剛需訂單為主，大多按訂單生產(chǎn)及逢低采購原材料，其中不少套利貿(mào)易商低價(jià)甩貨，擠壓鋁合金錠企業(yè)生產(chǎn)空間，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，行業(yè)價(jià)格內(nèi)卷嚴(yán)重，僅靠微薄利潤(rùn)維持。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel：2023年3月中國再生鋁合金錠市場(chǎng)運(yùn)行情況簡(jiǎn)析

據(jù)Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)調(diào)研：2023年3月份再生系鋁合金錠各主流地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱，截止3月末，再生鋁合金錠（以下簡(jiǎn)稱鋁合金錠）國標(biāo)ADC12價(jià)格如下：廣東地區(qū)價(jià)格18700元/噸；江蘇地區(qū)價(jià)格18800元/噸；浙江地區(qū)價(jià)格18800元/噸；江西地區(qū)價(jià)格18700元/噸；重慶地區(qū)價(jià)格18900元/噸本月整體成交偏弱、以剛需成交為主，其中低于市場(chǎng)價(jià)成交多集中在廣東及江西兩地，鋁合金錠企業(yè)生產(chǎn)成本高，訂單差，利潤(rùn)薄的狀況持續(xù)整個(gè)三月，而按訂單生產(chǎn)，積極去庫、控制庫存處于低位，逢低采購原料降低生產(chǎn)成本已成為整個(gè)行業(yè)普遍應(yīng)對(duì)方式，并且價(jià)格的漲跌也并未影響到下游鋁壓鑄企業(yè)的采購節(jié)奏，依舊維持剛需采購。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國鋁合金錠廠內(nèi)鋁合金錠庫存統(tǒng)計(jì)（12.22-12.29）

庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：中國鋁合金錠廠內(nèi)鋁合金錠庫存統(tǒng)計(jì)（12.15-12.22）

庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：中國鋁合金錠廠內(nèi)鋁合金錠庫存統(tǒng)計(jì)（11.24-12.1）

庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：中國鋁合金錠廠內(nèi)鋁合金錠庫存統(tǒng)計(jì)（11.17-11.24）

庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：中國鋁合金錠廠內(nèi)鋁合金錠庫存統(tǒng)計(jì)（11.10-11.17）

庫存

Mysteel：滬鋁深度回調(diào) 再生鋁合金錠企業(yè)面臨的問題

截至3月9日收盤，滬鋁主力合約報(bào)21830元/噸，兩天深跌超2400元如此大的跌幅，讓整個(gè)鋁行業(yè)人士紛紛驚嘆“活久見”反觀再生鋁合金錠市場(chǎng)，雖然原鋁跌幅巨大，ADC12價(jià)格僅下跌500元/噸我們暫且先不去討論其市場(chǎng)成交情況，但從整個(gè)再生鋁合金錠市場(chǎng)的來看，其抗跌性將再次凸顯出來 據(jù)Mysteel中國再生鋁合金錠價(jià)格行情顯示，今日無錫地區(qū)ADC12價(jià)格22100元/噸，跌200；寧波地區(qū)ADC12價(jià)格22000元/噸，跌300；佛山地區(qū)ADC12價(jià)格22100元/噸，跌200；重慶地區(qū)ADC12價(jià)格22300元/噸，跌100；進(jìn)口韓國ADC12報(bào)價(jià)21500元/噸，跌300。

熱點(diǎn)分析

順博合金前三季凈利增長(zhǎng)103% 量?jī)r(jià)齊升

10月25日，重慶順博合金發(fā)布2021年三季報(bào)顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.65億元，同比大增120.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.28億元，同比增長(zhǎng)103.91% 三季度順博合金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.64億元，同比增長(zhǎng)133.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7285.25萬元，同比增長(zhǎng)69.66%業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是再生鋁合金錠銷售數(shù)量和價(jià)格同比增加所致 據(jù)介紹，報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)持實(shí)施“以銷定產(chǎn)、以產(chǎn)定采”的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)模式，得益于全國多區(qū)域布局和行業(yè)應(yīng)用多元化的優(yōu)勢(shì)，華東、西南、華南及華中地區(qū)銷量均有不同程度提升，規(guī)模效應(yīng)凸顯。

國內(nèi)資訊

朱友文：Mysteel鋁合金錠價(jià)格介紹

鋁合金錠行業(yè)品牌價(jià)格差異明顯，沒有形成高附加值市場(chǎng)目前參考的兩種價(jià)格：一是單一企業(yè)價(jià)格參考容易受區(qū)域限制而且很難反映其他市場(chǎng)真實(shí)供需情況二是參考AOO價(jià)格容易與鋁合金錠基本面偏離導(dǎo)致上下浮過大不夠真實(shí)長(zhǎng)單定價(jià)沒有可靠的歷史價(jià)格作為參考，與下游議價(jià)能力不足 隨后，他表示，Mysteel鋁合金錠價(jià)格體系有以下3類：主流城市地區(qū)價(jià)格：9個(gè)城市（佛山、重慶、無錫、寧波等）主流產(chǎn)地的鋁合金錠地區(qū)價(jià)格；主流城市品牌價(jià)格：每日發(fā)布包含主流城市的主流品牌鋁合金錠送到廠成交價(jià)格；主流港口進(jìn)口價(jià)格：每天發(fā)布北侖港口進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨自提價(jià)格。

會(huì)議報(bào)道

我的有色：帥翼馳（重慶）公司與我的有色網(wǎng)簽署2021年度采價(jià)協(xié)議，邀請(qǐng)出席2020我的有色網(wǎng)年會(huì)授牌儀式！

2.甲乙雙方在重慶鋁合金錠市場(chǎng)領(lǐng)域進(jìn)行長(zhǎng)期廣泛的合作,包括價(jià)格服務(wù)、信息服務(wù)、商務(wù)資源對(duì)接、行業(yè)會(huì)議調(diào)研合作、行業(yè)專業(yè)培訓(xùn)服務(wù)和貿(mào)易等方面 三：我的有色網(wǎng)鋁合金錠價(jià)格模式 1.城市均價(jià)模式：參考當(dāng)?shù)爻鞘兄髁髌髽I(yè)價(jià)格，結(jié)算當(dāng)天市場(chǎng)均價(jià) 2.企業(yè)品牌模式：發(fā)布各地優(yōu)質(zhì)企業(yè)品牌出貨價(jià)格，提升品牌價(jià)值 四：誠信采價(jià)單位授牌儀式 2020年有色金屬市場(chǎng)展望我的有色年會(huì)暨中國鋁合金錠價(jià)格誠信采價(jià)單位授牌儀式（點(diǎn)擊報(bào)名） 歡迎其他優(yōu)質(zhì)鋁合金錠上下游企業(yè)積極加入我的有色鋁合金錠價(jià)格體系，共同筑力合作市場(chǎng)公允認(rèn)可準(zhǔn)確的價(jià)格體系，讓每一家企業(yè)都能參與市場(chǎng)定價(jià)。

會(huì)議預(yù)告