【數(shù)據(jù)分析】：印尼可能進(jìn)一步提高國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售比例 棕櫚油價(jià)格短期再獲支撐

近期國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)總體表現(xiàn)疲軟，雖然市場(chǎng)成交量有所提升，但是多為低位成交為主，貿(mào)易商及終端建倉(cāng)，因此價(jià)格接受度有限，市場(chǎng)報(bào)盤(pán)基礎(chǔ)上仍有部分商談空間放出，因此在春節(jié)回歸后一周時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)總體維持疲軟態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，棕櫚油價(jià)格震蕩偏弱 圖1 國(guó)內(nèi)棕櫚油近期價(jià)格走勢(shì) 而具體到國(guó)內(nèi)來(lái)看，主要由于國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存持續(xù)高位，且節(jié)日期間仍有買(mǎi)船到港給予國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力，因此國(guó)內(nèi)短期基本面供應(yīng)寬松態(tài)勢(shì)持續(xù)對(duì)棕櫚油價(jià)格施壓，疊加外盤(pán)一時(shí)間亦是難以提供產(chǎn)地基本面利好消息的情況下，國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格總體走勢(shì)疲軟。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：原料多空交織 硬脂酸價(jià)格承壓

2.利多因素：出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，10月1-15日馬棕出口環(huán)比增長(zhǎng)12.3%-16.2%；生物柴油政策支撐:印尼B50計(jì)劃再度發(fā)酵；季節(jié)性減產(chǎn)預(yù)期，10月主產(chǎn)國(guó)將進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)周期，可能緩解供應(yīng)壓力 3.其他因素：我國(guó)棕櫚油進(jìn)口成本本周下降，但進(jìn)口價(jià)格仍呈倒掛狀態(tài) 從各種因素來(lái)分析，短期來(lái)看利空因素更為直接，包括馬來(lái)西亞的定價(jià)政策、印度需求的季節(jié)性回落以及疲弱的原油價(jià)格，這些都限制了價(jià)格的上漲空間；而中長(zhǎng)期來(lái)看，生物柴油政策帶來(lái)的需求增長(zhǎng)和四季度的季節(jié)性減產(chǎn)，為價(jià)格提供了底部的支撐，因此國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)上漲動(dòng)力不足，但又不容易下跌，棕櫚油市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局。

熱點(diǎn)聚焦

[棕櫚油]： 市場(chǎng)多空交織 棕櫚油市場(chǎng)上漲乏力

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 市場(chǎng)多空交織，棕櫚油市場(chǎng)上漲乏力 ② 國(guó)際油價(jià)下跌，能源端拖累植物油市場(chǎng)。

周評(píng)

[棕櫚油]： 節(jié)后棕櫚油補(bǔ)漲

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 利多消息頻出，節(jié)后價(jià)格補(bǔ)漲 ② 截至10月10日，WTI價(jià)格為58.90美元/桶，較10月6日下跌4.52%；布倫特價(jià)格為62.73美元/桶，較10月6日下跌4.19%。

周評(píng)

[國(guó)慶專(zhuān)題]：節(jié)中市場(chǎng)平淡觀望，油酸后市持續(xù)膠著

原料價(jià)格高位堅(jiān)挺，山東、河北、東北多地區(qū)油酸裝置停車(chē)，豆油酸報(bào)盤(pán)暫穩(wěn)，下游需求平淡，受成本壓力，高價(jià)油酸接單不積極，豆油酸價(jià)格僵持 預(yù)測(cè) 綜合以上分析，棕櫚仁油價(jià)格高位偏弱震蕩，對(duì)高純油酸拉漲作用有限，下游新單壓價(jià)補(bǔ)入，預(yù)計(jì)節(jié)后高純油酸價(jià)格區(qū)間盤(pán)整運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：節(jié)前理性備貨，油酸市場(chǎng)價(jià)格難漲

原料價(jià)格高位堅(jiān)挺，山東、河北、東北多地區(qū)油酸裝置停車(chē)，山東一廠家重啟，豆油酸報(bào)盤(pán)暫穩(wěn)，下游需求跟進(jìn)緩慢，受成本壓力，高價(jià)油酸接單不積極，油酸難有上漲 預(yù)測(cè) 綜合以上分析，棕櫚仁油價(jià)格高位震蕩盤(pán)整，對(duì)高純油酸有一定支撐，下游新單壓價(jià)補(bǔ)入，預(yù)計(jì)短期內(nèi)高純油酸價(jià)格區(qū)間盤(pán)整運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[棕櫚油]： 市場(chǎng)本周棕櫚油窄幅區(qū)間調(diào)整

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 棕櫚油多空博弈，價(jià)格先抑后揚(yáng) ② 國(guó)際油價(jià)上漲，且均價(jià)上漲截至9月24日，WTI價(jià)格為64.99美元/桶，較9月18日上漲2.23%；布倫特價(jià)格為69.31美元/桶，較9月18日上漲2.77% ③ 阿根廷取消大豆出口關(guān)稅豁免以及歐盟推遲實(shí)施EUDR法規(guī)，為棕櫚油市場(chǎng)提供了上行動(dòng)力，推動(dòng)價(jià)格自低位緩慢反彈。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：基本面利好刺激有限，油酸市場(chǎng)區(qū)間整理

預(yù)測(cè) 綜合以上分析，棕櫚仁油價(jià)格高位震蕩盤(pán)整，對(duì)高純油酸有一定支撐，然下游新單接貨價(jià)格偏低，預(yù)計(jì)短期內(nèi)高純油酸價(jià)格區(qū)間盤(pán)整運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：豆油夜盤(pán)期價(jià)上漲 現(xiàn)貨成交清淡（20250912）

聯(lián)昌國(guó)際投資銀行（CIMB）分析師預(yù)計(jì)，馬來(lái)西亞9月棕櫚油庫(kù)存或環(huán)比增加6%至230萬(wàn)噸，因出口下滑及國(guó)內(nèi)需求疲軟，毛棕櫚油價(jià)格相對(duì)其他食用油的高溢價(jià)，可能抑制出口 7月份，五個(gè)主要供應(yīng)國(guó)豆油出口增至120萬(wàn)噸，而上年同期為98.6萬(wàn)噸，今年6月為90.8萬(wàn)噸阿根廷出口增至738,660噸，巴拉圭為62,520噸，烏克蘭為55,290噸，而巴西和美國(guó)出口分別降至138,201噸和29,440噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)倒掛加深 期價(jià)或維持底部震蕩（20250912）

馬來(lái)西亞種植園和商品副部長(zhǎng)Chan Foong Hin表示，馬來(lái)西亞2025年油棕樹(shù)播種面積預(yù)計(jì)為564萬(wàn)公頃，略高于2024年的561萬(wàn)公頃他表示，這一增長(zhǎng)主要?dú)w因于稍早的重種活動(dòng)令未成熟的種植園面積擴(kuò)大 某機(jī)構(gòu)分析師預(yù)計(jì)，馬來(lái)西亞9月棕櫚油庫(kù)存或環(huán)比增加6%至230萬(wàn)噸，因出口下滑及國(guó)內(nèi)需求疲軟，毛棕櫚油價(jià)格相對(duì)其他食用油的高溢價(jià)，可能抑制出口 三、國(guó)內(nèi)基本面 進(jìn)口利潤(rùn)：上一交易日近月船期對(duì)盤(pán)利潤(rùn)為-132元/噸，較上一期跌49元/噸。

市場(chǎng)提示

[棕櫚油]：本周棕櫚油弱勢(shì)盤(pán)整運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ①馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）8月供需報(bào)告偏空影響，連盤(pán)棕櫚油收低 ②國(guó)際油價(jià)小幅上漲，但均價(jià)下跌。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：原料價(jià)格企穩(wěn)，油酸市場(chǎng)趨穩(wěn)整理

預(yù)測(cè) 綜合以上分析，棕櫚仁油價(jià)格高位震蕩盤(pán)整，對(duì)高純油酸有一定支撐，然下游新單高價(jià)抵觸，推漲乏力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)高純油酸價(jià)格區(qū)間盤(pán)整運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[棕櫚油月評(píng)]：9月棕櫚油預(yù)計(jì)穩(wěn)價(jià)運(yùn)行為主（2025年8月）

52度棕櫚油現(xiàn)貨均價(jià)9040元/噸，環(huán)比上漲5.48%，同比上漲15.60%從表格來(lái)看，本月棕櫚油價(jià)格延續(xù)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行 3. 市場(chǎng)影響因素分析 1）增產(chǎn)季-減產(chǎn)季轉(zhuǎn)換 2）相關(guān)油脂生物柴油政策 3）銷(xiāo)區(qū)需求采購(gòu)動(dòng)態(tài) 4. 下月市場(chǎng)預(yù)測(cè) 9月，隆眾資訊預(yù)計(jì)棕櫚油價(jià)格總體持穩(wěn)局面，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)將會(huì)在9200-9400元/噸區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，主要由于產(chǎn)地減產(chǎn)季即將到來(lái)的，但無(wú)法落實(shí)產(chǎn)地減產(chǎn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，市場(chǎng)預(yù)期供應(yīng)趨緊，但其當(dāng)前棕櫚油主要銷(xiāo)區(qū)需求受限明顯，因此棕櫚油價(jià)格預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)。

月評(píng)

[棕櫚油]：棕櫚油震蕩運(yùn)行 市場(chǎng)等待報(bào)告給予運(yùn)行方向

周評(píng)

[隆眾聚焦]：下游需求有待跟進(jìn)，油酸價(jià)格趨穩(wěn)整理

預(yù)測(cè) 綜合以上分析，棕櫚仁油價(jià)格高位震蕩盤(pán)整，對(duì)高純油酸有一定支撐，目前廠家訂單簽至9月，因此庫(kù)存后期維持低位，需關(guān)注下游“金九”到來(lái)的需求提升情況，預(yù)計(jì)短期內(nèi)高純油酸價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[棕櫚油]：棕櫚油偏弱調(diào)整 市場(chǎng)等待更多消息明確方向

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) （1）美國(guó)發(fā)布豁免申請(qǐng)最終決定，部分摻混廠獲得豁免，油脂價(jià)格支撐力度有所減弱。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：高成本疊加供應(yīng)縮量，油酸價(jià)格堅(jiān)挺上行

預(yù)測(cè) 綜合以上分析，棕櫚仁油價(jià)格高位運(yùn)行，對(duì)高純油酸支撐有力，目前廠家訂單簽至9月，因此庫(kù)存后期維持低位，需關(guān)注下游需求跟進(jìn)情況，預(yù)計(jì)短期內(nèi)高純油酸價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[棕櫚油]：棕櫚油迎來(lái)調(diào)整 后續(xù)仍然偏強(qiáng)對(duì)待

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) （1）美國(guó)EPA預(yù)計(jì)本周內(nèi)發(fā)布生物柴油摻混廠家豁免規(guī)定。

周評(píng)

[棕櫚油]：棕櫚油高位后缺乏動(dòng)力 短期不排除高位震蕩可能

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) （1）MPOB報(bào)告超出市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)為利好，棕櫚油價(jià)格下方支撐堅(jiān)挺。

周評(píng)

[隆眾聚焦]:棕櫚油價(jià)格短期高位整理 市場(chǎng)等待下周報(bào)告發(fā)布明確走勢(shì)

在當(dāng)前消息集中發(fā)布的背景下，市場(chǎng)整體氛圍轉(zhuǎn)為觀望，且由于棕櫚油近期的持續(xù)高位震蕩，導(dǎo)致投資者對(duì)棕櫚油追多的情緒不大，少量下游剛需點(diǎn)價(jià)，極少數(shù)下游認(rèn)為后續(xù)棕櫚油與豆油價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)共振上行的局面選擇高位入場(chǎng) 結(jié)論：根據(jù)隆眾資訊分析來(lái)看，在近期產(chǎn)地基本面偏弱，疊加國(guó)內(nèi)主力合約09換月的背景下，棕櫚油09合約將會(huì)出現(xiàn)一定頹勢(shì)，而豆油的部分消息預(yù)計(jì)將會(huì)油脂市場(chǎng)整體支撐，因此雖然棕櫚油價(jià)格有所回調(diào)但總體有限，后續(xù)在減產(chǎn)季以及相關(guān)油脂的托舉下預(yù)計(jì)棕櫚油價(jià)格仍然維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

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