Mysteel：預(yù)焙陽極價格上行 企業(yè)盈利情況好轉(zhuǎn)

得益于成本面支撐增強以及需求持續(xù)向好，近期國內(nèi)預(yù)焙陽極價格呈現(xiàn)連漲趨勢，山東大型電解鋁企業(yè)2025年10月預(yù)焙陽極采購基準價格為4902元/噸，環(huán)比上月上調(diào)70元/噸，近2個月價格累計上漲163元/噸進入四季度，各地新投及技改項目投產(chǎn)進度加快，預(yù)焙陽極供應(yīng)端仍呈現(xiàn)擴張態(tài)勢，產(chǎn)量繼續(xù)保持增長，國內(nèi)電解鋁開工負荷高位，出口市場表現(xiàn)同樣亮眼，國內(nèi)外需求雙重驅(qū)動，預(yù)焙陽極行業(yè)產(chǎn)銷兩旺。

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Mysteel月評：成本抬升需求向好 9月預(yù)焙陽極止跌轉(zhuǎn)漲

成本面支撐逐漸顯現(xiàn)，帶動預(yù)焙陽極價格上揚，此次調(diào)價也是近4個月來的首次上漲，但由于原料市場走勢走勢偏強，當前企業(yè)成本壓力依舊較大本月多數(shù)預(yù)焙陽極企業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)定，月初北方部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)陸續(xù)解除，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)開工負荷快速回升，各地多個新投項目陸續(xù)達產(chǎn)，繼續(xù)釋放產(chǎn)量，國內(nèi)預(yù)焙陽極供應(yīng)仍就呈現(xiàn)寬松局面，下游電解鋁在高利潤的驅(qū)動下，開工率維持高位，云南某產(chǎn)能置換項目投產(chǎn)后仍將提振國內(nèi)陽極需求，預(yù)焙陽極供需面表現(xiàn)良好。

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[石油焦]：2025年8月預(yù)焙陽極出口同比增加23.04%

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Mysteel：預(yù)焙陽極風云再起 產(chǎn)業(yè)分布迎來變局

當前，國內(nèi)預(yù)焙陽極行業(yè)正再一次經(jīng)歷行業(yè)洗牌與格局重塑，自2017年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能“天花板”的確定以來，預(yù)焙陽極行業(yè)步入有序的結(jié)構(gòu)調(diào)整期，規(guī)模在10萬噸/年以下的老舊產(chǎn)能陸續(xù)被淘汰，超過50萬噸規(guī)模的企業(yè)數(shù)量逐年增加，預(yù)焙陽極產(chǎn)能和產(chǎn)量逐年保持小幅增長進入2025年，在技術(shù)裝備水平的不斷進步，以及自動化、智能化技術(shù)的普遍應(yīng)用影響下，新建、技術(shù)升級項目不斷涌現(xiàn)，預(yù)焙陽極行業(yè)規(guī)劃及新增產(chǎn)能從穩(wěn)步提升轉(zhuǎn)向高速增長，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至目前國內(nèi)預(yù)焙陽極新建及規(guī)劃項目產(chǎn)能累計達709.5萬噸，其中2025年年內(nèi)可投產(chǎn)產(chǎn)能387.5萬噸，產(chǎn)能增速13.09%，較2022年增加9.67個百分點。

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Mysteel：2025年8月中國預(yù)焙陽極出口數(shù)據(jù)簡析

圖1 中國預(yù)焙陽極出口數(shù)量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel，海關(guān)總署 按省份來看，2025年8月份國內(nèi)預(yù)焙陽極出口較多的省份是山東、江蘇、湖南等。

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Mysteel月評：成本面支撐偏弱 8月預(yù)焙陽極微幅下行

近期電解鋁產(chǎn)能延續(xù)置換升級為主，雖然整體供應(yīng)增量有限，預(yù)焙陽極需求增量將有所放緩，但當前電解鋁產(chǎn)能利用率已達高位，對預(yù)焙陽極需求形成穩(wěn)定支撐 價格方面，根據(jù)原料端價格測算9月份預(yù)焙陽極價格小幅推漲，據(jù)Mysteel了解，中鋁（上海）碳素有限公司2025年9月份預(yù)焙陽極（行標二級）銷售基價環(huán)比上漲94元/噸。

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Mysteel：2025年7月中國預(yù)焙陽極出口數(shù)據(jù)簡析

圖1 中國預(yù)焙陽極出口數(shù)量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel，海關(guān)總署 按省份來看，2025年7月份國內(nèi)預(yù)焙陽極出口較多的省份是山東、江蘇、湖南等。

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Mysteel：預(yù)焙陽極接連走跌 企業(yè)虧損局面復(fù)現(xiàn)

原料價格波動導致預(yù)焙陽極成本支撐減弱，8月國內(nèi)預(yù)焙陽極價格再度下調(diào)，山東大型電解鋁企業(yè)2025年8月預(yù)焙陽極采購基準價格為4739元/噸，環(huán)比上月下調(diào)10元/噸，至此國內(nèi)陽極市場已連續(xù)4個月未見漲勢近期各地新投及技改項目接連投產(chǎn)，預(yù)焙陽極供應(yīng)端呈現(xiàn)顯著擴張態(tài)勢，產(chǎn)量繼續(xù)保持小幅增長，下游電解鋁復(fù)產(chǎn)與置換產(chǎn)能繼續(xù)貢獻需求增量，預(yù)焙陽極行業(yè)產(chǎn)消協(xié)同，供給與需求保持雙向增長。

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內(nèi)蒙古霍都新材料一期年產(chǎn)30萬噸預(yù)焙陽極項目全線貫通

2025年8月19日上午，都氏集團內(nèi)蒙古霍都新材料有限公司一期年產(chǎn)30萬噸新型預(yù)焙陽極項目全線貫通投產(chǎn)隨著霍都一期項目的順利投產(chǎn)，公司碳素總產(chǎn)能將突破270萬噸，正在建設(shè)的二期30萬噸項目將于10月19日投產(chǎn)，三期60萬噸項目已啟動設(shè)計，2026年在霍總產(chǎn)能將達120萬噸，全力服務(wù)北方綠電鋁基地建設(shè)

國內(nèi)資訊

[石油焦]：石油焦價格推漲，預(yù)焙陽極理論利潤空間收窄

上半年預(yù)焙陽極平均理論利潤在-167元/噸，同比降幅288.37% 三季度開始石油焦價格漲后回落，煤瀝青市場跌后反彈，預(yù)焙陽極成本價格小幅調(diào)整由于原材料市場震蕩波動，預(yù)焙陽極成本面跟隨陽極價格同步下行，生產(chǎn)企業(yè)盈利空間得以維持，7月預(yù)焙陽極平均理論利潤為182元/噸，雖然環(huán)比減少30元/噸，降幅14.29%，但同比來看利潤提升74元/噸，增幅40.52%預(yù)焙陽極企業(yè)生產(chǎn)熱情高漲，7月整體供應(yīng)增加。

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Mysteel月評：原料市場支撐偏弱 7月預(yù)焙陽極再度下行

由于原材料市場震蕩走弱，預(yù)焙陽極成本面跟隨陽極價格同步下行，生產(chǎn)企業(yè)盈利空間得以維持，本月多數(shù)預(yù)焙陽極企業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)定，各地多個新投及技改項目開始點火烘爐，前期投產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)小幅釋放產(chǎn)量，下游電解鋁行業(yè)全面盈利格局延續(xù)，運行產(chǎn)能處于階段內(nèi)高位，西南區(qū)域復(fù)產(chǎn)及置換升級繼續(xù)貢獻陽極需求，預(yù)焙陽極供需面表現(xiàn)穩(wěn)定 圖1 中國主流地區(qū)預(yù)焙陽極價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)方面，7月預(yù)焙陽極企業(yè)運行平穩(wěn)，產(chǎn)量較上月小幅增加。

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[石油焦]：2025年上半年預(yù)焙陽極出口量同比增加14.56%

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Mysteel：2025年6月中國預(yù)焙陽極出口數(shù)據(jù)簡析

圖1 中國預(yù)焙陽極出口數(shù)量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel，海關(guān)總署 按省份來看，2025年5月份國內(nèi)預(yù)焙陽極出口較多的省份是山東、湖南、江蘇等。

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[石油焦]：上半年預(yù)焙陽極領(lǐng)域產(chǎn)銷兩旺，剛需支撐石油焦價格仍存漲勢

能源 石油焦 焦點分析

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Mysteel：預(yù)焙陽極再度走跌 企業(yè)盈利展現(xiàn)韌性

在經(jīng)歷短暫的企穩(wěn)之后，國內(nèi)預(yù)焙陽極價格在本月再度下調(diào)，山東大型電解鋁企業(yè)2025年7月預(yù)焙陽極采購基準價格為4749元/噸，環(huán)比上月下調(diào)190元/噸，此次調(diào)價為今年內(nèi)的第二次下跌，跌幅較5月小幅縮窄近期國內(nèi)預(yù)焙陽極產(chǎn)量在各地技改及新投項目陸續(xù)投產(chǎn)的支撐下，繼續(xù)保持小幅增長態(tài)勢，下游電解鋁日度產(chǎn)量繼續(xù)抬升，預(yù)焙陽極行業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的良好格局。

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Mysteel半年報: 2025下半年國內(nèi)預(yù)焙陽極市場或震蕩偏弱運行

2024上半年預(yù)焙陽極市場回顧 1、預(yù)焙陽極價格走勢回顧 2025年上半年國內(nèi)預(yù)焙陽極市場價格整體呈現(xiàn)寬幅上漲運行態(tài)勢。

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[石油焦]：2025年5月預(yù)焙陽極出口量同比增加3.24%

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[石油焦]：預(yù)焙陽極理論利潤擴大，能否拉動石油焦市場消費增加

能源 石油焦 焦點分析

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[石油焦]： 2025年4月預(yù)焙陽極出口同比增加5.29%

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Mysteel月評：需求增量難掩成本弱勢 5月預(yù)焙陽極由漲轉(zhuǎn)跌

近期原材料市場走勢繼續(xù)分化，由于預(yù)焙陽極價格止?jié)q轉(zhuǎn)跌，生產(chǎn)企業(yè)再次面臨虧損壓力本月多數(shù)預(yù)焙陽極企業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)定，新投及前期技改企業(yè)陸續(xù)點火投產(chǎn)，但在買漲不買跌的心態(tài)影響下，企業(yè)原料庫存多維持低位，僅按需采購保證當前訂單生產(chǎn)，截止5月底中國電解鋁運行產(chǎn)能約4413萬噸/年，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能小幅釋放是近期的主要增量，當前鋁廠對預(yù)焙陽極接貨穩(wěn)定，國內(nèi)預(yù)焙陽極市場基本面表現(xiàn)良好 圖1 中國主流地區(qū)預(yù)焙陽極價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)方面，5月預(yù)焙陽極企業(yè)運行平穩(wěn)，產(chǎn)量較上月小幅增加。

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