Mysteel：9月份山西鋁礬土市場(chǎng)或暫穩(wěn)運(yùn)行

需求方面：由圖4可看出，2025年7月1日至10日的粗鋼產(chǎn)量為2097.13萬噸，8月1日至10日的粗鋼產(chǎn)量為2074.25萬噸，粗鋼產(chǎn)量旬環(huán)比下降1.09%，且近期焦煤焦炭價(jià)格上行，成品材利潤(rùn)空間或有收窄預(yù)計(jì)，行業(yè)倡導(dǎo)控產(chǎn)減產(chǎn)，因此粗鋼產(chǎn)量仍有下降預(yù)期，且從Mysteel最新的高爐開工率來看，如圖5所示，高爐開工呈現(xiàn)下降走勢(shì)，山西鋁礬土下游需求端偏弱預(yù)期增強(qiáng) 圖4 2022-2025年粗鋼產(chǎn)量走勢(shì)圖 圖5 2022-2025年高爐開工率走勢(shì)圖 三、未來市場(chǎng)展望 從供應(yīng)端來看，由于當(dāng)?shù)卣畬?duì)于鋁土礦開采的收緊政策，造成市場(chǎng)上鋁土礦資源緊缺，供應(yīng)端一部分有鋁土礦庫存的企業(yè)選擇繼續(xù)生產(chǎn)，消耗庫存；一部分企業(yè)選擇停產(chǎn)或減產(chǎn)。

市場(chǎng)行情

Mysteel：8月燒結(jié)鎂砂市場(chǎng)或持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行

需求方面：由圖2可看出，2025年5月后，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)回落，截止到6月份粗鋼產(chǎn)量回落3.3%，且近期焦煤焦炭價(jià)格上行，成品材利潤(rùn)空間或有收窄預(yù)計(jì)，行業(yè)倡導(dǎo)控產(chǎn)減產(chǎn)，因此粗鋼產(chǎn)量仍有下降預(yù)期，且從Mysteel最新的高爐開工率來看，如圖3所示，高爐開工呈現(xiàn)下降走勢(shì)，燒結(jié)鎂砂下游需求端偏弱預(yù)期增強(qiáng)。

市場(chǎng)行情

Mysteel：焦炭市場(chǎng)回暖 短期能否延續(xù)堅(jiān)挺局面

需求端，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐最新日均鐵水產(chǎn)量242.4萬噸，環(huán)比上期增加2.63萬噸，同比去年增加2.79萬噸高位鐵水產(chǎn)量支撐鋼廠焦炭采購積極性供需格局區(qū)域化趨緊，由于價(jià)格處歷年行情底部，部分貿(mào)易環(huán)節(jié)分流進(jìn)一步加劇資源緊張 庫存方面，最新數(shù)據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)230家獨(dú)立焦企樣本顯示焦炭庫存55.55減4.03，焦炭庫存整體偏低，獨(dú)立焦化廠分產(chǎn)能大小導(dǎo)致庫存分化明顯。

煤焦熱點(diǎn)

每日鋼市：期鋼漲2.32%，鋼坯漲40，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

四、鋼材市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 據(jù)Mysteel調(diào)研，本周247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.81%，環(huán)比減少0.08個(gè)百分點(diǎn)；90家獨(dú)立電弧爐鋼廠平均產(chǎn)能利用率55.49%，環(huán)比上升3.7個(gè)百分點(diǎn) 焦煤方面，據(jù)Mysteel最新調(diào)研，目前收到核查超產(chǎn)文件通知的主產(chǎn)地煤礦較少，主要集中在山西呂梁地區(qū)，后續(xù)的數(shù)據(jù)上報(bào)、自檢自查、監(jiān)管部門抽查等實(shí)際執(zhí)行的落地情況仍有待追蹤。

觀點(diǎn)

Mysteel：需求疲軟疊加關(guān)稅擾動(dòng) 鋼價(jià)下行壓力猶存

高爐則由于鐵礦、焦炭等原料價(jià)格持續(xù)下跌，部分抵消了成材價(jià)格下跌的影響，高爐即期現(xiàn)金成本下降，虧損未顯著擴(kuò)大甚至局部改善這導(dǎo)致高爐產(chǎn)能利用率降幅有限，大規(guī)模、實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)尚未出現(xiàn)，成為抑制鋼價(jià)反彈的最關(guān)鍵供應(yīng)端因素 需求方面，Mysteel最新螺紋周表觀消費(fèi)量220萬噸左右，但月環(huán)比減少超40萬噸（降幅15%），意味著近期需求降幅要明顯大于供應(yīng)降幅（8%） 表1：螺紋鋼產(chǎn)量、庫存及消費(fèi)情況 此外，受臺(tái)風(fēng)，強(qiáng)降雨等極端天氣和高考停工影響，6月初南方新一輪降雨來襲，多地迎來梅雨季，多地出現(xiàn)明顯降雨，湖北、安徽、江蘇、上海、浙江、江西、湖南、貴州等地部分地區(qū)出現(xiàn)暴雨及大暴雨，工地采購、施工均有放緩；疊加臺(tái)風(fēng)“蝴蝶”13日23時(shí)在海南東方市登陸。

主編視角

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——底部支撐漸強(qiáng) 廢鋼或有短時(shí)企穩(wěn)可能

具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性尚可，個(gè)別工廠有采購計(jì)劃，報(bào)價(jià)較上一工作日上漲7-11元/濕噸據(jù)最新到港數(shù)據(jù)，47港口庫存到港周環(huán)比增量250多萬噸，其中唐山兩港增量160多萬噸，港口庫存水平中等；需求來看，工廠利潤(rùn)尚存，高爐開工較高，鐵水產(chǎn)量也處于高位，目前整體供需矛盾不大值得注意的是礦山季末沖量預(yù)期疊加成材需求傳統(tǒng)淡季，短期看鐵礦價(jià)格向上空間有限 【焦炭】短期或暫穩(wěn)運(yùn)行 4日焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel：鋼價(jià)破位下行 是風(fēng)險(xiǎn)更是機(jī)會(huì)

回顧5月以來的鋼材價(jià)格走勢(shì)，上月筆者所述的“鈍刀割肉式下跌”的模式仍未改變，當(dāng)前鋼鐵市場(chǎng)正經(jīng)歷復(fù)雜博弈：宏觀政策真空期下，市場(chǎng)焦點(diǎn)回歸基本面邏輯，而供需矛盾在出口退潮與淡季效應(yīng)疊加中持續(xù)發(fā)酵據(jù)Mysteel最新數(shù)據(jù)顯示，上周247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率仍達(dá)91.32%，日均鐵水產(chǎn)量243.6萬噸，雖環(huán)比微降1.17萬噸，但同比增幅達(dá)2.78%。

主編視角

Mysteel：焦炭市場(chǎng)供需矛盾仍存 但繼續(xù)下探空間不足

若隨著焦炭原料的下跌，帶來鋼廠盈利率的持續(xù)向好，鐵水產(chǎn)量增速有可能優(yōu)于預(yù)期，同時(shí)高爐的復(fù)產(chǎn)也為焦炭的需求奠定基礎(chǔ)焦炭價(jià)格繼續(xù)下跌的空間同時(shí)也較為有限了 二、供應(yīng)端寬松是基礎(chǔ) 最新調(diào)研的Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本數(shù)據(jù)看，產(chǎn)能利用率為70.88%，較上周減少0.73%，焦炭日均產(chǎn)量63.23萬，較上周減0.65萬。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel: 3月10日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：10日港口市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格偏弱運(yùn)行，河北港口燒結(jié)價(jià)格普降30元/噸，燒結(jié)煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，在國(guó)內(nèi)整體市場(chǎng)需求偏弱的情況下，進(jìn)口噴吹成交價(jià)格繼續(xù)探低最新米歇爾招標(biāo)成交價(jià)格為CFR價(jià)114.75，帶動(dòng)3月平均指數(shù)再次下調(diào)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，隨著近日鋼廠高爐逐步復(fù)產(chǎn)，剛需略有回升港口動(dòng)力煤方面，港口市場(chǎng)貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，下游部分剛需詢貨，報(bào)詢盤仍然有較大差距，交投氛圍平平需求端暫無明顯起色，市場(chǎng)表現(xiàn)平平。

日評(píng)

Mysteel：10輪降價(jià)之后，焦炭價(jià)格能否觸底？

鐵水產(chǎn)量微增，需求端有增強(qiáng)趨勢(shì)且根據(jù)最新的高爐新增停復(fù)產(chǎn)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，3月有2座高爐計(jì)劃?rùn)z修，涉及產(chǎn)能約1.2萬噸/天；有17座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約7.45萬噸/天若按照目前統(tǒng)計(jì)到的鋼廠高爐停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃生產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月日均鐵水產(chǎn)量232.85萬噸/天屆時(shí)鐵水需求有一定支撐，或?qū)⒕徑?em class='keyword'>焦炭降價(jià)壓力，給予焦炭價(jià)格一定支撐 二、利潤(rùn)層面 Mysteel26日調(diào)研結(jié)果顯示：本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2275元/噸，平均鋼坯含稅成本3042元/噸，周環(huán)比下調(diào)17元/噸，與2月26日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格3090元/噸相比，鋼廠平均盈利48元/噸，周環(huán)比增加27元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：需求增長(zhǎng)預(yù)期較弱 焦炭市場(chǎng)仍處弱勢(shì)局面

Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量 227.51萬噸，環(huán)比上周減少0.48萬噸，同比去年增加3.99萬噸；焦炭庫存 679.43 減 6.07截止最新數(shù)據(jù)鋼廠焦炭庫存已連續(xù)下降四周，鋼廠去庫存意愿明顯，采購積極性相對(duì)低迷，庫存以消耗為主 綜合上述觀點(diǎn)，短期內(nèi)原料市場(chǎng)仍處于偏弱運(yùn)行局面，煤礦的復(fù)產(chǎn)及增產(chǎn)預(yù)期不減，對(duì)焦炭及自身價(jià)格的支撐無法提供需求，反觀鋼廠需求在短期內(nèi)大概率將保持平穩(wěn)緩慢增幅模式，采購力度與煤焦場(chǎng)地庫存消耗速度難以呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：沈陽噴吹價(jià)格下調(diào)70元/噸

供應(yīng)方面，在國(guó)內(nèi)整體市場(chǎng)需求偏弱的情況下，進(jìn)口噴吹成交價(jià)格繼續(xù)探低最新米歇爾招標(biāo)成交價(jià)格為CFR價(jià)115.8，帶動(dòng)3月平均指數(shù)再次下調(diào)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，隨著近日鋼廠高爐逐步復(fù)產(chǎn)，剛需略有回升港口動(dòng)力煤方面，港口市場(chǎng)貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，下游部分剛需詢貨，報(bào)詢盤仍然有較大差距，交投氛圍平平需求端暫無明顯起色，市場(chǎng)表現(xiàn)平平預(yù)計(jì)短期內(nèi)港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行 我國(guó)主要城市噴吹煤價(jià)格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報(bào)890元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報(bào)930元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S0.5報(bào)985元/噸，長(zhǎng)治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價(jià)格報(bào)990元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q7000，A11，S0.5報(bào)1120元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報(bào)940元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報(bào)1040元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報(bào)1210元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報(bào)1100元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報(bào)1230元/噸，以上價(jià)格均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

盤點(diǎn)

Mysteel：供需面寬松，焦炭市場(chǎng)仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)

從近期數(shù)據(jù)來看，鋼廠鐵水產(chǎn)量呈下滑趨勢(shì)，下游終端需求依舊偏弱，且鋼廠正處于季節(jié)性淡季，鋼材銷售價(jià)格以及成交一般，鋼廠檢修計(jì)劃陸續(xù)發(fā)布，鐵水產(chǎn)量仍在下跌，焦炭需求依舊承壓為主并且根據(jù)最新的高爐新增停復(fù)產(chǎn)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，1月有12座高爐計(jì)劃?rùn)z修，涉及產(chǎn)能約4.66萬噸/天；有9座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約6萬噸/天若按照目前統(tǒng)計(jì)到的停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃生產(chǎn)，預(yù)計(jì)1月日均鐵水產(chǎn)量225.5萬噸/天。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦炭剛需仍在，焦價(jià)進(jìn)一步下行空間有限

根據(jù)最新的Mysteel調(diào)研高爐新增停復(fù)產(chǎn)統(tǒng)計(jì)，12月有14座高爐計(jì)劃?rùn)z修，涉及產(chǎn)能約6.2萬噸/天；有2座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約1.75萬噸/天若按照目前統(tǒng)計(jì)到的停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃生產(chǎn)，預(yù)計(jì)12月日均鐵水產(chǎn)量232.5萬噸/天鋼廠在有一定利潤(rùn)的情況下，鐵水產(chǎn)量暫時(shí)不會(huì)有大幅下降，對(duì)焦炭的剛需仍然存在同時(shí)我們考慮到12月仍有中央政治局及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的預(yù)期引導(dǎo)，包括鋼廠對(duì)原料冬儲(chǔ)的一個(gè)需求推動(dòng)，因此焦炭價(jià)格也就有一定的底部支撐。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：觀望情緒濃厚 焦價(jià)三輪下跌后陜西焦化運(yùn)行情況簡(jiǎn)析

需求方面，Mysteel調(diào)研最新247家鋼廠高爐開工率為81.93%，日均鐵水產(chǎn)量 235.8萬噸，環(huán)比減少0.14萬噸，同比增加0.47萬噸，雖較上周產(chǎn)量微降但整體開工處全年中高水平，因此鋼廠原料需求仍存在剛需采購潛能，但由于處全年建材需求淡季，下游鋼廠采購仍偏謹(jǐn)慎 基于目前基本面的情況來看短期雙焦價(jià)格處于弱勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)，陜西焦企整體盈利情況隨著原料價(jià)格變化變動(dòng)，本月初焦炭噸焦利潤(rùn)能達(dá)到全年最優(yōu)，但由于地理位置等因素限制，利潤(rùn)水平不及主流區(qū)域豐盈。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：11月焦炭價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

最新數(shù)據(jù)表明，鐵水產(chǎn)量見頂有所回落，但目前仍處高位從高爐停復(fù)產(chǎn)情況來看，預(yù)計(jì)11月鐵水將維持在237萬噸左右，短期高爐檢修和復(fù)產(chǎn)量相當(dāng)，總體而言需求仍然會(huì)維持高位 由此可見，焦炭需求有所支撐，供需面基本平衡，焦價(jià)有一定韌性 二、利潤(rùn)層面 Mysteel30日調(diào)研結(jié)果顯示：本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2407元/噸，平均鋼坯含稅成本3190元/噸，周環(huán)比下調(diào)4元/噸，與10月30日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格3160元/噸相比，鋼廠平均虧損30元/噸，周環(huán)比減少84元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

【證券時(shí)報(bào)】宏觀政策提振向好，鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈觸底回暖

同時(shí)，近期鋼材市場(chǎng)的多重利好，放大了鋼廠周期性的復(fù)產(chǎn)空間”楊昊在接受采訪時(shí)稱，據(jù)最新調(diào)研，當(dāng)前日均鐵水產(chǎn)量為228.02萬噸，環(huán)比增加3.16萬噸，鋼廠復(fù)產(chǎn)在持續(xù)進(jìn)行焦企在焦價(jià)連續(xù)上漲過后也擺脫虧損減產(chǎn)的境地，但焦企的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏暫時(shí)慢于高爐復(fù)產(chǎn)，焦煤價(jià)格同步上漲也在侵蝕焦企盈利，使得焦企難以出現(xiàn)高利潤(rùn)下大幅提產(chǎn)的可能同時(shí)，由于前期降價(jià)周期內(nèi)，下游鋼廠多主動(dòng)降低自身廠內(nèi)庫存，伴隨著鐵水產(chǎn)量上升，鋼廠也在釋放剛性補(bǔ)庫需求，所以市場(chǎng)表現(xiàn)為緊平衡，推動(dòng)焦炭價(jià)格持續(xù)上漲。

媒體報(bào)道

Mysteel：9月長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤回顧及10月展望

需求方面：最新的高爐新增停復(fù)產(chǎn)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，10月有9座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約3.44萬噸/天；有5座高爐計(jì)劃?rùn)z修，涉及產(chǎn)能約2.45萬噸/天若按照目前統(tǒng)計(jì)到的停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃生產(chǎn)，預(yù)計(jì)10月日均鐵水產(chǎn)量226.75萬噸/天，采購需求繼續(xù)增加，加上10月宏觀利好政策拉動(dòng)，看漲情緒延續(xù)，預(yù)計(jì)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，但上漲幅度仍需關(guān)注終端需求及下游焦鋼企業(yè)盈利情況變化

煤焦熱點(diǎn)

分析人士：警惕需求好轉(zhuǎn)帶動(dòng)焦煤價(jià)格快速反彈

期貨日?qǐng)?bào)記者注意到，最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為231.7萬噸，周環(huán)比下降4.92萬噸，降幅2.08%，相較前幾周，鐵水產(chǎn)量降幅增大，下游對(duì)原料煤焦的需求回落顯著 “產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋邏輯持續(xù)兌現(xiàn)，隨著鋼材價(jià)格下跌，鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步壓縮，高爐檢修繼續(xù)增多，鋼廠減產(chǎn)導(dǎo)致對(duì)原料需求下滑，帶動(dòng)煤焦價(jià)格不斷下行”東海期貨煤焦研究員武冰心說。

原料

寶城期貨：螺紋鋼繼續(xù)尋底

截至8月9日當(dāng)周，鋼聯(lián)247家鋼廠中盈利占比僅5.19%，大面積虧損下，鋼廠生產(chǎn)趨弱，高爐開工率和產(chǎn)能利用率連續(xù)三周下降最新日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降4.92萬噸，降幅逐步擴(kuò)大受此影響，原料價(jià)格近期也大幅下行，焦炭第三輪提降落地，鐵礦石價(jià)格指數(shù)也跌破100美元/噸，華東鐵水成本7月以來累計(jì)下降134元/噸，華東主流鋼廠廢鋼采購價(jià)格近期也是連降5輪，累計(jì)降幅為260元/噸，短流程鋼廠成本同樣大幅下行 基本面并未改善 現(xiàn)階段，螺紋鋼供需格局依然疲弱，虧損加劇倒逼建筑鋼廠減產(chǎn)擴(kuò)大，螺紋鋼周產(chǎn)量持續(xù)大幅下降。

鋼材