Mysteel：傳統(tǒng)淡季下再生銅市場將如何演繹

截至7月10日，主流市場光亮銅價格為72800元/噸再生銅現(xiàn)貨市場交易氛圍明顯降溫，疊加當前正處于傳統(tǒng)淡季，再生銅供應量下滑，但冶煉端對再生銅原料的需求仍較為強勁，預計國內再生銅市場短期內將呈現(xiàn)供弱需強的局面，具體表現(xiàn)如下 二、供應方面：國內減量與進口下滑的雙重壓力 （1）國內供應 數(shù)據來源：Mysteel 7-8月正值盛夏，國內室外廢舊金屬拆解作業(yè)因高溫天氣影響，速率顯著下降，再生銅貨源供應量隨之減少，這符合傳統(tǒng)季節(jié)性淡季的特征。

主編視角

2025年7月11日臺州再生銅指數(shù)解讀

截至7月11日，臺州再生銅價格指數(shù)為64900，較上個交易周下調1.22%其中進口1號銅價格指數(shù)為72900，較上個交易周下調1.22%；國產再生銅價格指數(shù)為62250，較上個交易周下調1.19% 本周銅價回落，廢紫銅價格跟跌顯著，現(xiàn)貨市場成交規(guī)模大幅收縮當前，上游貿易商庫存普遍處于低位，且隨著廢銅價格持續(xù)下調，多數(shù)貨商陷入虧損境地。

指數(shù)解讀

Mysteel調研：銅價再度下行 廢銅交易心態(tài)冷卻（7.4-7.11）

另外上游持有空單的貿易商，本周有加價采購交付的動作，但收效甚微，據了解，上游廢銅供應端，鮮有出現(xiàn)大批成交、交單的情況另外從廢銅進口端反饋，7月廢銅進口量依舊冷清，且進口廢銅價格高，高企的價格，市場交易氛圍難有改善對于下游利廢加工企業(yè)，精廢差的持續(xù)收窄，低于合理價差，加工優(yōu)勢喪失，面對市場廢銅貨源緊缺的情況，均不愿意過多的加價進行采購，尤其是再生銅銅材加工端但陽極冶煉端，企業(yè)還是愿意小幅加工進行采購，成交量的量也有限。

主編視角

2025年7月4日臺州再生銅指數(shù)解讀

截至7月4日，臺州再生銅價格指數(shù)為65700，較上個交易周上調0.77%其中進口1號銅價格指數(shù)為73800，較上個交易周上調0.96%；國產再生銅價格指數(shù)為63000，較上個交易周上調0.72% 本周銅價沖高回落，市場現(xiàn)貨成交放量有限上游貿易商多逢高出貨后庫存見底，整體心態(tài)保持謹慎，在現(xiàn)貨購入難度較大情況下，貿易節(jié)奏有所放緩，觀望待市的不在少數(shù)。

指數(shù)解讀

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

1-5月國內再生銅增量的原因，主要是這幾個方面影響其一價格上漲因素，一季度銅價重心上行，利于國內再生銅流出市場交易；其二國內待拆解廢舊物資隨著“以舊換新”政策落地更增加，增加再生銅供應量 （二）國外進口-上半年高于市場預期 從進口端來看，2025年1-5月再生銅累計進口量為96.22萬噸，同比減少1.97%，雖然1-5月份再生銅進口同比下降，但高于市場預期。

年報

Mysteel半年報：2025下半年國內再生銅對精煉銅增量貢獻率將繼續(xù)擴大

1-5月國內再生銅增量的原因，主要是這幾個方面影響其一價格上漲因素，一季度銅價重心上行，春節(jié)之后銅價上漲幅度在2000元/噸，利于國內再生銅流出市場交易；其二國內帶拆解廢舊物資隨著“以舊換新”政策落地更增加，增加再生銅供應量 （2）國外進口-上半年高于市場預期 從進口端來看，2025年1-5月再生銅累計進口量為96.22萬噸，同比減少1.97%，雖然1-5月份再生銅進口同比去年下降，但高于市場預期。

主編視角

Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場變化趨勢

但目前廢銅供貨商認為當前價格不是最佳出貨時間，廢銅市場流通量稍差，多數(shù)廢銅供應商表現(xiàn)捂貨待漲情緒，加之精廢價差長時間低于合理價差，再生銅對銅原料補充較為有限 圖5：小樣本陽極銅周度產能利用率（單位：%） 數(shù)據來源：我的鋼鐵網 二、進口有望小幅回升 出口仍維持較高水平 進口方面，4月份進口量表現(xiàn)減少，其中來自于非洲、智利、俄羅斯邦的進口銅清關量貢獻主要降幅。

Mysteel參考

2025年6月27日臺州再生銅指數(shù)解讀

截至6月27日，臺州再生銅價格指數(shù)為65200，較上個交易周上調0.77%其中進口1號銅價格指數(shù)為73100，較上個交易周上調1.11%；國產再生銅價格指數(shù)為62550，較上個交易周上調0.64% 本周銅價呈震蕩上行態(tài)勢，廢銅現(xiàn)貨市場成交活躍度有所提升上游市場貿易情緒隨之升溫，特別是廢銅現(xiàn)貨價格跟漲顯著，持貨商獲利空間打開，市面頑固貨源開始松動，不少貨商趁價格走高積極出貨，一定程度上緩解了近期廢銅現(xiàn)貨偏緊的狀態(tài)。

指數(shù)解讀

2025年6月20日臺州再生銅指數(shù)解讀

截至6月20日，臺州再生銅價格指數(shù)為64700，較上個交易周上調0.08%其中進口1號銅價格指數(shù)為72300，較上個交易周下調0.14%；國產再生銅價格指數(shù)為62150，較上個交易周上調0.16% 本周銅價震蕩走低，市場成交呈現(xiàn)縮量態(tài)勢上游貿易商近期采銷意愿低落，當前市場上可供銷售的貨源不斷收緊，廢銅現(xiàn)貨價格堅挺。

指數(shù)解讀

Mysteel日報：終端年中資金緊縮 廢銅交投日常清淡

六、預測 美聯(lián)儲連續(xù)四次暫停降息，中東地緣局勢動蕩，對于銅價的短期波動率依然存在明顯的影響，但宏觀依然未對價格形成持續(xù)的引導性行情基本面上，國內消費逐步減弱，尤其是在半年度末的時間節(jié)點上，部分終端反饋出資金流動緊張的狀態(tài)，需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢，市場依然是按照逢低采買的節(jié)奏進行；供給端，近期階段性的進口貨物進入國內，疊加需求傳導不佳，庫存進入階段累庫，但考慮到國內依然有出口趨勢，因此庫存后續(xù)積累預期不足；國內產出相對平穩(wěn)，不過再生銅的采買依然困難，對于市場供需有一定的干擾。

日報

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（6.13-6.20）

基本面上，國內消費逐步減弱，尤其是在半年度末的時間節(jié)點上，部分終端反饋出資金流動緊張的狀態(tài)，需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢，市場依然是按照逢低采買的節(jié)奏進行；供給端，近期階段性的進口貨物進入國內，疊加需求傳導不佳，庫存進入階段累庫，但考慮到國內依然有出口趨勢，因此庫存后續(xù)積累預期不足；國內產出相對平穩(wěn)，不過再生銅的采買依然困難，對于市場供需有一定的干擾整體來看，下周銅價依然處于高位震蕩區(qū)間，下游逢低采買的積極性依然是對價格最好的支撐，向上突破的驅動力暫時有限，預計國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9510-9800美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅，價格波動明顯，但暫時難以有突破當前區(qū)間的驅動因素。

機械

2025年6月13日臺州再生銅指數(shù)解讀

截至6月13日，臺州再生銅價格指數(shù)為64650，較上個交易周持平其中進口1號銅價格指數(shù)為72400，較上個交易周持平；國產再生銅價格指數(shù)為62050，較上個交易周持平 本周銅價沖高后轉而回落，市場整體交投熱度漸次降溫周初時，市場貨量釋放較為充足，但隨著銅價后續(xù)下行，上游貿易商的采銷意愿顯著降低，市面上的廢銅現(xiàn)貨供應逐步趨緊，市場要價始終維持在高位，廢銅采購難度日益增大。

指數(shù)解讀

Mysteel周報：銅價難改震蕩局面 社庫重新表現(xiàn)回升(6.13-6.20)

一、市場預測 本周宏觀市場對于銅價的影響依然較為明顯，美聯(lián)儲連續(xù)四次暫停降息，中東地緣局勢動蕩，對于銅價的短期波動率依然存在明顯的影響，但宏觀依然未對價格形成持續(xù)的引導性行情基本面上，國內消費逐步減弱，尤其是在半年度末的時間節(jié)點上，部分終端反饋出資金流動緊張的狀態(tài)，需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢，市場依然是按照逢低采買的節(jié)奏進行；供給端，近期階段性的進口貨物進入國內，疊加需求傳導不佳，庫存進入階段累庫，但考慮到國內依然有出口趨勢，因此庫存后續(xù)積累預期不足；國內產出相對平穩(wěn)，不過再生銅的采買依然困難，對于市場供需有一定的干擾。

周報

Mysteel調研：廢銅價格高企 下游企業(yè)畏高接貨意愿弱（6.14-6.20）

基本面上，國內消費逐步減弱，尤其是在半年度末的時間節(jié)點上，部分終端反饋出資金流動緊張的狀態(tài)，需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢，市場依然是按照逢低采買的節(jié)奏進行；供給端，近期階段性的進口貨物進入國內，疊加需求傳導不佳，庫存進入階段累庫，但考慮到國內依然有出口趨勢，因此庫存后續(xù)積累預期不足；國內產出相對平穩(wěn)，不過再生銅的采買依然困難，對于市場供需有一定的干擾整體來看，下周銅價依然處于高位震蕩區(qū)間，下游逢低采買的積極性依然是對價格最好的支撐，向上突破的驅動力暫時有限，預計國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，價格波動明顯，但暫時難以有突破當前區(qū)間的驅動因素。

主編視角

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.6.20）

基本面上，國內消費逐步減弱，尤其是在半年度末的時間節(jié)點上，部分終端反饋出資金流動緊張的狀態(tài)，需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢，市場依然是按照逢低采買的節(jié)奏進行；供給端，近期階段性的進口貨物進入國內，疊加需求傳導不佳，庫存進入階段累庫，但考慮到國內依然有出口趨勢，因此庫存后續(xù)積累預期不足；國內產出相對平穩(wěn)，不過再生銅的采買依然困難，對于市場供需有一定的干擾整體來看，下周銅價依然處于高位震蕩區(qū)間，下游逢低采買的積極性依然是對價格最好的支撐，向上突破的驅動力暫時有限，預計國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9510-9800美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅，價格波動明顯，但暫時難以有突破當前區(qū)間的驅動因素。

主編視角

Mysteel周報：下游需求依然較為弱勢 本周銅板帶市場交易熱度一般（6.13-6.20）

基本面上，國內消費逐步減弱，尤其是在半年度末的時間節(jié)點上，部分終端反饋出資金流動緊張的狀態(tài)，需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢，市場依然是按照逢低采買的節(jié)奏進行；供給端，近期階段性的進口貨物進入國內，疊加需求傳導不佳，庫存進入階段累庫，但考慮到國內依然有出口趨勢，因此庫存后續(xù)積累預期不足；國內產出相對平穩(wěn)，不過再生銅的采買依然困難，對于市場供需有一定的干擾整體來看，下周銅價依然處于高位震蕩區(qū)間，下游逢低采買的積極性依然是對價格最好的支撐，向上突破的驅動力暫時有限，預計國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9510-9800美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅，價格波動明顯，但暫時難以有突破當前區(qū)間的驅動因素。

周報

2025年6月6日臺州再生銅指數(shù)解讀

截至6月6日，臺州再生銅價格指數(shù)為64650，較上個交易周上調0.54%其中進口1號銅價格指數(shù)為72400，較上個交易周上調0.56%；國產再生銅價格指數(shù)為62050，較上個交易周上調0.49% 本周銅價呈現(xiàn)震蕩上揚態(tài)勢，廢銅現(xiàn)貨市場成交清淡，交易量有所縮減上游貿易商近期交易熱情不高，采購與銷售兩端的活躍度均處于較低水平。

指數(shù)解讀

Mysteel日報：成品價差有所恢復 再生銅桿隔夜成交居多

市場主流報價好銅升120~升150元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅貼10~升50元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日持平 再生銅：廢銅價格小幅上漲，跟漲不明顯，下游持貨商對銅價觀望情緒較濃，疊加庫存位偏低，整體出貨意愿偏弱，貿易商加價采購意愿偏低，且進口貿易商反饋銅價上漲，進口廢銅扣減加大，成本上升，市場參與者要價偏高，適價貨源偏少；下游銅廠維持剛需為主，加價采購意愿不強，逢低補庫，謹慎調控原料庫存及成品庫存。

日報

2025年5月30日臺州再生銅指數(shù)解讀

截至5月30日，臺州再生銅價格指數(shù)為64300，較上個交易周上調0.08%其中進口1號銅價格指數(shù)為72000，較上個交易周上調0.14%；國產再生銅價格指數(shù)為61750，較上個交易周上調0.08% 本周銅價持續(xù)高位橫盤，市場整體活躍度依舊平平上游貿易商反饋近期市場上廢銅現(xiàn)貨價格高企且供應量不多，使得廢銅貿易的利潤空間十分有限。

指數(shù)解讀

Mysteel調研：價格橫盤 節(jié)前廢銅成交無太多波瀾（5.24-5.30）

但對于再生銅桿領域，銷售訂單乏力，利潤狹窄或者負值，采購量相對有限 本周廢銅進口仍無起色，到貨量少，且銷售價格偏高，進口光亮報價扣減600-800元/噸，下游接貨難度大，本周利廢工廠更愿意接國產廢銅 預測：市場目前宏觀的擾動因素有所降低，但依然不可忽視其對價格的影響，價格的波動率后續(xù)或將隨著宏觀的影響而逐步加大。

主編視角