Mysteel月報(bào)：硅片去庫良好價(jià)格上漲，組件僵持弱穩(wěn)運(yùn)行

1.1 多晶硅：企業(yè)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，推漲意愿強(qiáng)烈 本月多晶硅報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，成交情況冷淡，春節(jié)前并無太多訂單執(zhí)行，企業(yè)大多在洽談節(jié)后訂單。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：硅料硅片跌勢不止，組件價(jià)格松動(dòng)下行（04/08-04/012）

在上游硅片價(jià)格持續(xù)探底走弱，下游組件逐步壓價(jià)的情況下，后續(xù)電池片或仍有一定下探的可能 1.4組件：上游跌跌不休，組件后市松動(dòng)下行 組件價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片價(jià)格承壓下跌，組件漲勢驅(qū)動(dòng)不足

3月7日Mysteel182單晶單面PERC組件價(jià)格0.89元/W，較上一工作日持平。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：硅料硅片價(jià)格全面上漲，組件成本加大排產(chǎn)下降（8/07-8/11）

Part1 ：光伏市場概述 多晶硅：硅料挺價(jià)情緒加強(qiáng)，后期或持續(xù)走高 本周多晶硅價(jià)格繼續(xù)上漲。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：節(jié)后返市反內(nèi)卷預(yù)期降溫 光伏市場觀望情緒濃厚（20251009-20251011）

同時(shí)，上游多晶硅環(huán)節(jié)挺價(jià)情緒濃重，其價(jià)格剛性直接構(gòu)筑了硅片的成本底線，限制了硅片價(jià)格下行空間 與此同時(shí)，需求端的疲軟則成為制約價(jià)格上行的關(guān)鍵阻力，且呈現(xiàn)上游強(qiáng)、下游弱的傳導(dǎo)斷層盡管硅料成本支撐明確，但終端光伏項(xiàng)目需求未達(dá)預(yù)期：國內(nèi)集中式項(xiàng)目受前期產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)影響，新招投標(biāo)節(jié)奏放緩，業(yè)主端對(duì)高價(jià)組件接受度低，進(jìn)而傳導(dǎo)至硅片環(huán)節(jié)，組件廠對(duì)高價(jià)硅片訂單采購意愿謹(jǐn)慎；分布式市場亦未見明顯起色，終端安裝需求清淡導(dǎo)致下游對(duì)硅片的采購量難以放量。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：各環(huán)節(jié)承壓與挺價(jià)交織 成交僵局待下游需求破局（20251013-20251017）

當(dāng)前，頭部硅片企業(yè)仍堅(jiān)守1.40元/片的報(bào)價(jià)，試圖維持價(jià)格秩序和利潤空間，展現(xiàn)出較強(qiáng)的挺價(jià)意愿然而，這一報(bào)價(jià)與市場實(shí)際成交已出現(xiàn)脫節(jié)受制于該尺寸產(chǎn)能供大于求、下游電池及組件庫存高企，疊加終端需求疲軟，二三線硅片企業(yè)面臨巨大的出貨壓力多家二三線廠商已將210RN硅片的價(jià)格下調(diào)至1.35元/片，更有甚者報(bào)價(jià)已探至1.33元/片的低位 1.3電池片：尺寸供需差異主導(dǎo)價(jià)格博弈 成本與政策成后市關(guān)鍵 光伏電池片市場報(bào)價(jià)呈現(xiàn)出尺寸顯著分化。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片市場價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng) 頭部挺價(jià)難掩供需壓力

受制于該尺寸產(chǎn)能供大于求、下游電池及組件庫存高企，疊加終端需求疲軟，二三線硅片企業(yè)面臨巨大的出貨壓力為加速庫存周轉(zhuǎn)、回籠現(xiàn)金流，多家二三線廠商已將210RN硅片的價(jià)格下調(diào)至1.35元/片，更有甚者報(bào)價(jià)已探至1.33元/片的低位 。

日?qǐng)?bào)

政策預(yù)期與海外大單雙驅(qū)動(dòng)，信義光能漲近5%領(lǐng)跑光伏股

這些訂單覆蓋光伏電站總承包、組件生產(chǎn)基地建設(shè)及組件采購等領(lǐng)域，沙特、伊朗、巴基斯坦等中東及南亞市場成為合作焦點(diǎn)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，9月至今，各大企業(yè)已經(jīng)簽署近25GW海外大單 機(jī)構(gòu)稱光伏龍頭企業(yè)有望回暖 除了海外市場表現(xiàn)亮眼之外，9月以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)走高中原證券發(fā)布研報(bào)稱，9月，多晶硅料、硅片、電池和光伏組件價(jià)格均出現(xiàn)上漲，但上游價(jià)格漲幅高于下游。

產(chǎn)業(yè)資訊

中信建投：光伏“反內(nèi)卷”成為當(dāng)前行業(yè)核心矛盾

10月17日，中信建投指出，光伏產(chǎn)業(yè)鏈目前仍處于供需失衡狀態(tài)，行業(yè)后續(xù)核心矛盾仍在于“反內(nèi)卷”推動(dòng)產(chǎn)能出清光伏“反內(nèi)卷”目前主要包括整治低于成本價(jià)銷售、產(chǎn)能整合及淘汰落后產(chǎn)能整治低于成本價(jià)銷售已取得顯著成效，硅料、硅片、電池價(jià)格逐步上漲，組件價(jià)格短期漲幅有限，后續(xù)順價(jià)情況需要重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能出清方面，多晶硅能耗新標(biāo)準(zhǔn)明顯收緊，預(yù)計(jì)后續(xù)可能是產(chǎn)能出清的重要手段短期重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能整合以及行業(yè)聯(lián)合控產(chǎn)力度，中信建投認(rèn)為行業(yè)供需扭轉(zhuǎn)仍需要看到產(chǎn)能政策力度超預(yù)期，板塊內(nèi)部看好頭部主材企業(yè)，以及新技術(shù)方向（BC、TOPCon3.0、漿料）。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：國內(nèi)工業(yè)硅多空博弈加劇 價(jià)格陷入窄幅震蕩僵局

今日多晶硅因政策預(yù)期降溫及需求疲軟而價(jià)格承壓，但成本壓力仍為硅片價(jià)格提供支撐，使硅片韌性較強(qiáng)電池片因庫存健康成為最穩(wěn)定環(huán)節(jié)組件則面臨成本上漲與需求疲軟的雙重壓力，盡管有漲價(jià)意愿，但成交預(yù)計(jì)持穩(wěn) 今日有機(jī)硅DMC市場暫穩(wěn)，主流報(bào)價(jià)參考至10900-11300元/噸（凈水送到)主流單體廠節(jié)中保持生產(chǎn)，詢單成交不理想，下游客戶短期多以消耗節(jié)前采購庫存為主，魯西化工DMC價(jià)格參考10900元/噸，對(duì)工業(yè)硅需求形成一定支撐。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：組件價(jià)格持平交投寡淡 企業(yè)觀望消化前期訂單

盡管上游硅料、硅片及輔材在節(jié)前已形成成本上漲趨勢，但組件廠商并未借機(jī)上調(diào)報(bào)價(jià)，反映出在終端需求尚未明朗的背景下，企業(yè)對(duì)價(jià)格變動(dòng)持極度謹(jǐn)慎態(tài)度當(dāng)前市場交付仍以消化前期低價(jià)訂單為主，新項(xiàng)目招標(biāo)與簽約進(jìn)程緩慢 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel月報(bào)：政策熱度降溫漲幅放緩，組件挺漲難落地

1.1 多晶硅：政策熱度降溫，漲幅放緩 9月多晶硅價(jià)格延續(xù)漲勢，但受收儲(chǔ)熱度降溫，下游價(jià)格傳導(dǎo)不暢，漲勢較前期放緩。

月報(bào)

[特種氣體月評(píng)]：光伏級(jí)電子大宗特氣價(jià)格延續(xù)弱勢（2025年9月）

光伏級(jí)超純氨月均價(jià)為3.5元/kg，月環(huán)比下跌28.62%；一氧化二氮價(jià)格趨于穩(wěn)定，月均價(jià)保持在11.33元/kg，環(huán)比持平；半導(dǎo)體級(jí)市場價(jià)格波動(dòng)較小，下游需求表現(xiàn)較為穩(wěn)定具體分析來看： 光伏市場方面：多晶硅市場受原料漲價(jià)影響價(jià)格推漲，并向下延伸至硅片環(huán)節(jié)而光伏組件及電池片目前仍面臨較大庫存壓力，價(jià)格漲幅有限，硅片價(jià)格上漲造成的成本壓力，使電池片利潤進(jìn)一步收縮，疊加上游廠家控產(chǎn)，對(duì)特氣需求僅維持剛需。

月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：組件成本壓力加劇 需求訂單難撐價(jià)格上行

硅片環(huán)節(jié)受此影響，生產(chǎn)成本居高不下，企業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，183N和210N等主流尺寸價(jià)格已分別站上1.35元/片和1.70元/片，成本壓力進(jìn)一步向下游釋放電池片環(huán)節(jié)緊隨其后，價(jià)格全面上揚(yáng)其中183N、210N型號(hào)均價(jià)已分別上漲至0.32元/瓦和0.31元/瓦與此同時(shí)這一成本壓力不僅來自主材，還向輔材環(huán)節(jié)蔓延光伏玻璃等關(guān)鍵輔材因行業(yè)減產(chǎn)、供給收縮，已出現(xiàn)明確的漲價(jià)預(yù)期，進(jìn)一步推高了組件的綜合制造成本在主材與輔材價(jià)格“雙升”的背景下，組件企業(yè)的生產(chǎn)成本大幅攀升，利潤空間被嚴(yán)重壓縮。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年9月電池片月度開工情況分析

受出口搶量需求和成本傳導(dǎo)的雙重因素驅(qū)動(dòng)，9月份光伏電池片環(huán)節(jié)行業(yè)開工率有所回升一方面，受部分海外國家調(diào)整海關(guān)政策或貿(mào)易壁壘預(yù)期影響，市場出現(xiàn)明顯的“搶出口”現(xiàn)象，下游組件廠商為規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，加快了電池片的采購和備貨節(jié)奏，短期內(nèi)顯著提振了電池片需求另一方面，上游硅片環(huán)節(jié)在9月連續(xù)上調(diào)價(jià)格，生產(chǎn)成本大幅增加，電池企業(yè)為修復(fù)被壓縮的利潤空間，被動(dòng)推動(dòng)電池片價(jià)格上行，成本傳導(dǎo)機(jī)制的啟動(dòng)也增強(qiáng)了企業(yè)維持高開工率的動(dòng)力。

開工率

Mysteel日?qǐng)?bào)：電池環(huán)節(jié)成本傳導(dǎo)受阻 節(jié)前市場交投冷清

9月29日，電池片N型M10價(jià)格在0.32元/瓦，電池片N型G10L價(jià)格在0.32元/瓦，電池片N型G12R價(jià)格在0.29元/瓦，電池片N型G12價(jià)格在0.305元/瓦 國慶節(jié)前，光伏電池片市場整體交投冷清，盡管上游硅片成本支撐仍在，但下游組件環(huán)節(jié)需求持續(xù)疲軟，導(dǎo)致價(jià)格傳導(dǎo)嚴(yán)重受阻此前頭部企業(yè)將183N電池片價(jià)格上調(diào)至0.33元/瓦，但其他企業(yè)均為跟漲，實(shí)際調(diào)漲落地困難，市場接受度普遍偏低。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：預(yù)期回落 多晶硅主力合約日內(nèi)最高跌幅超4%

綜合看，多晶硅供應(yīng)過剩格局未改善，但“反內(nèi)卷”增加了做空風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)多晶硅已對(duì)反內(nèi)卷計(jì)價(jià)較多，進(jìn)一步上行需要有超預(yù)期的驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)多晶硅價(jià)格處于寬區(qū)間震蕩 新湖期貨認(rèn)為多晶硅或偏弱震蕩為主行業(yè)供給保持增長，月內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比繼續(xù)增加，高于預(yù)期，10月排產(chǎn)仍有待觀察硅片價(jià)格繼續(xù)上漲，主流規(guī)格產(chǎn)品上一輪漲價(jià)已被下游接受，但硅片廠對(duì)新一輪提漲接受度尚有限電池片端海外需求有退坡跡象，目前需求趨于飽和，價(jià)格承壓，國內(nèi)市場需求節(jié)前開始走弱，組件部分規(guī)格價(jià)格松動(dòng)，以銷定產(chǎn)為主。

熱點(diǎn)聚焦

[光伏市場周評(píng)]：電池片價(jià)格小幅回升（20250912-0918）

成本方面，上游硅料、硅片價(jià)格維持強(qiáng)勢，為電池片提供成本支撐預(yù)計(jì)短期價(jià)格仍將保持堅(jiān)挺，但漲幅受制于下游組件廠的承受能力 下期預(yù)測來看，電池片在成本支撐與需求改善雙重作用下，環(huán)節(jié)議價(jià)能力有所增強(qiáng)，電池片價(jià)格預(yù)計(jì)保持堅(jiān)挺，但漲幅將受下游組件廠成本承受能力的制約。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：成本驅(qū)動(dòng)上游普漲 組件需求疲軟引價(jià)格分化（20250915-20250919）

盡管上游硅料、硅片及輔材價(jià)格持續(xù)上漲，顯著推高組件生產(chǎn)成本，但向終端電站的價(jià)格傳導(dǎo)嚴(yán)重不暢，組件環(huán)節(jié)利潤被進(jìn)一步壓縮在此壓力下，市場排產(chǎn)出現(xiàn)分化：部分頭部企業(yè)因新訂單不足，已啟動(dòng)不同程度的減產(chǎn)計(jì)劃；而多數(shù)廠商仍維持小幅提產(chǎn)，整體需求環(huán)比8月略有提升這種成本漲價(jià)格僵的困境，凸顯了組件環(huán)節(jié)所面臨的巨大經(jīng)營壓力然而，行業(yè)格局正迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)變隨著反內(nèi)卷自律機(jī)制深化，四季度全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同控產(chǎn)將成為現(xiàn)實(shí)。

周報(bào)

[特種氣體]：光伏行業(yè)反內(nèi)卷初見成效 特氣價(jià)格修復(fù)仍需時(shí)間

其背后邏輯為：從硅料到硅片環(huán)節(jié)，硅料漲價(jià)后確實(shí)實(shí)現(xiàn)了一定程度的利潤傳導(dǎo)；不過，從硅片向電池片、再到組件的價(jià)格傳導(dǎo)卻存在明顯阻力，核心原因在于終端電站的需求尚未完全跟上，對(duì)上游漲價(jià)的承接能力有限不過當(dāng)前也有積極信號(hào)顯現(xiàn)，組件端的集中式招標(biāo)價(jià)格已逐步回升，只是這種價(jià)格回升要完全貫通至下游、并被全產(chǎn)業(yè)鏈及終端市場充分消化，仍需一定周期。

熱點(diǎn)聚焦