隆基綠能：預(yù)計硅片價格已見底，未來只會上漲不會下降

受產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅走低影響，隆基綠能上半年營收與凈利潤雙降在9月2日舉行的隆基綠能中報業(yè)績說明會上，公司管理層表示，考慮到目前行業(yè)普遍處于現(xiàn)金成本虧損的情況，未來硅片的價格只會上漲，不會降價 隆基綠能上半年硅片出貨量44.44GW，對外銷售21.96GW根據(jù)此前消息，公司已于8月29日正式調(diào)整硅片價格，各規(guī)格產(chǎn)品新報價平均上調(diào)5分/片同一時間，TCL中環(huán)等硅片企業(yè)跟進(jìn)上調(diào)硅片價格。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月22日-9月26日）

而且政策未落地的情況下，消息無法長期拉動價格上漲盤面在8885-9285之間震蕩，拉動現(xiàn)貨小幅上漲，廠家報價堅挺，市場多為觀望為主 多晶硅方面，多晶硅本周價格整體較為穩(wěn)定，其中僅顆粒硅價格小幅提升，主要原因是前期顆粒硅價格整體較低，市場采買量有所增加，進(jìn)而小幅推漲供給端，本周存企業(yè)新項目進(jìn)入試運行環(huán)節(jié)，整體供給小幅增加，另有企業(yè)陸續(xù)釋放復(fù)產(chǎn)或檢修計劃，整體復(fù)產(chǎn)量小于檢修量，未來供給預(yù)期有下滑預(yù)期，同時預(yù)計隨著四川或云南等地進(jìn)入枯水期，電價開始大幅上漲，此地區(qū)裝置將陸續(xù)暫停生產(chǎn)，對于行業(yè)供需差有一定改善作用；而需求端近期采買節(jié)奏較慢，多輪價格的上漲給拉晶或硅片廠帶來一定成本壓力，多以消化前期庫存為主，采買多以剛需采購為主。

產(chǎn)業(yè)分析

[工業(yè)硅周評]：現(xiàn)貨報價小幅上調(diào)，高價成交數(shù)量有限（20250919-20250925）

四川地區(qū)仍以樂山地區(qū)為主西北地區(qū)大廠暫無復(fù)產(chǎn)計劃，伊犁電價優(yōu)勢明顯，廠家開工穩(wěn)定，整體處于供大于求的局面現(xiàn)貨震蕩上行，下游詢單增加，廠家報價堅挺，但高價接單有限，下游并未高價買貨，持續(xù)以剛需為主市場消息的不斷傳出，刺激期現(xiàn)貨寬幅震蕩，后續(xù)持續(xù)關(guān)注政策發(fā)布及落地 2）多晶硅本周價格整體較為穩(wěn)定，其中僅顆粒硅價格小幅提升，其主要原因是前期顆粒硅價格整體較低，市場采買量有所增加，進(jìn)而小幅推漲；供給端本周存企業(yè)新項目進(jìn)入試運行環(huán)節(jié)，整體供給小幅增加，另有企業(yè)陸續(xù)釋放復(fù)產(chǎn)或檢修計劃，整體復(fù)產(chǎn)量小于檢修量，未來供給預(yù)期有下滑預(yù)期，同時預(yù)計隨著四川或云南等地進(jìn)入枯水期，電價開始大幅上漲，此地區(qū)裝置將陸續(xù)暫停生產(chǎn)，對于行業(yè)供需差有一定改善作用；而需求端近期采買節(jié)奏較慢，多輪價格的上漲給拉晶或硅片廠帶來一定成本壓力，多以消化前期庫存為主，采買多以剛需采購為主 3）本期有機(jī)硅DMC整體市場穩(wěn)中探漲。

周/月評

[多晶硅周評]：現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)（20250919-0925）

市場邏輯： ① 本周價格持穩(wěn) ② 供給端有企業(yè)新產(chǎn)能試生產(chǎn) ③ 下游對多晶硅價格的上調(diào)接納度較弱 截至9月25日，N型復(fù)投料市場平均報價在52元/kg；N型致密料市場平均報價在50元/kg；N型顆粒硅市場平均報價在50元/kg。

周評

光伏組件價格下跌致業(yè)績承壓，阿特斯上半年凈利潤下滑41.01%

激烈的市場競爭導(dǎo)致價格下行，行業(yè)整體盈利能力承壓在產(chǎn)能階段性過剩、產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)虧損的狀況下，光伏行業(yè)步入深度整合期 按照阿特斯未來產(chǎn)能規(guī)劃，預(yù)計2025年末，該公司拉棒、硅片、電池片和組件產(chǎn)能將分別達(dá)31GW、37GW、32.4GW和51.2GW；其儲能系統(tǒng)制造產(chǎn)能將達(dá)15GWh；儲能電芯制造產(chǎn)能將達(dá)3GWh 此外，《科創(chuàng)板日報》記者注意到，阿特斯在半年報中表示，該公司全面擁抱AI戰(zhàn)略，引入AI智能化驅(qū)動高效生產(chǎn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

[工業(yè)硅周評]：利好政策的頻頻發(fā)出，不斷刺激現(xiàn)貨市場（20250725-20250731）

其中基于基本面來看，市場供大于求，庫存壓力暫未得到緩解部分參與者以看空為主但另一種聲音是從宏觀政策來分析，各種利好政策滿天飛，但均無求證，并有官方辟謠，后續(xù)需要關(guān)注大廠復(fù)產(chǎn)情況 2）本周多晶硅現(xiàn)貨市場仍是政策主導(dǎo)格局，但是政策無進(jìn)一步細(xì)則落地，疊加供需矛盾仍存，現(xiàn)貨價格大致持穩(wěn)，但是與上周不同的是當(dāng)前行業(yè)漲價后成交情況較上周有所好轉(zhuǎn)，下游硅片價格受政策傳到影響也有所提升，供給方面，當(dāng)前行業(yè)供給仍大于需求，且西南地區(qū)處于豐水期電價較低階段，部分企業(yè)還存在提產(chǎn)行為，而需求端變化不大，供需差進(jìn)一步加大；預(yù)計未來一周進(jìn)入8月，政策影響仍存，供需差矛盾難改，價格大致暫穩(wěn)為主。

周/月評

[多晶硅周評]：多晶硅市場成交逐步增加 當(dāng)周價格暫穩(wěn)（20250725-0731）

市場邏輯： ① 本周政策端暫無進(jìn)一步明確細(xì)則落地，周內(nèi)價格暫穩(wěn) ② 新月供給預(yù)期上行，需求端難以匹配其增速 ③ 行業(yè)高庫存壓力短期難以緩解。

周評

[多晶硅日評]：多晶硅成交價格區(qū)間拉大 主流成交暫無明顯波動（20250703）

短期看，光伏終端“搶裝潮”接近末期，需求回落至40GW左右，而硅片和電池片庫存連續(xù)9周累庫，政策真空期難有需求端利好消息中長期看，市場仍以累庫和價格下跌為主，但行業(yè)整合計劃可能對未來供需格局產(chǎn)生影響

每日點評

[多晶硅日評]：多晶硅市場整體暫穩(wěn) 后市仍有波動（20250702）

短期看，光伏終端“搶裝潮”接近末期，需求回落至40GW左右，而硅片和電池片庫存連續(xù)9周累庫，政策真空期難有需求端利好消息中長期看，市場仍以累庫和價格下跌為主，但行業(yè)整合計劃可能對未來供需格局產(chǎn)生影響

每日點評

[多晶硅日評]：硅料市場整體暫穩(wěn) 后市關(guān)注需求變化（20250701）

短期看，光伏終端“搶裝潮”接近末期，需求回落至40GW左右，而硅片和電池片庫存連續(xù)9周累庫，政策真空期難有需求端利好消息中長期看，市場仍以累庫和價格下跌為主，但行業(yè)整合計劃可能對未來供需格局產(chǎn)生影響

每日點評

[多晶硅日評]：多晶硅市場整體持穩(wěn) 市場消息頻頻擾動（20250630）

短期看，光伏終端“搶裝潮”接近末期，需求回落至40GW左右，而硅片和電池片庫存連續(xù)9周累庫，政策真空期難有需求端利好消息中長期看，市場仍以累庫和價格下跌為主，但行業(yè)整合計劃可能對未來供需格局產(chǎn)生影響

每日點評

[多晶硅日評]：硅料市場整體暫穩(wěn)，市場需求仍較為低迷（20250627）

短期看，光伏終端“搶裝潮”接近末期，需求回落至40GW左右，而硅片和電池片庫存連續(xù)9周累庫，政策真空期難有需求端利好消息中長期看，市場仍以累庫和價格下跌為主，但行業(yè)整合計劃可能對未來供需格局產(chǎn)生影響

每日點評

[多晶硅日評]：多晶硅市場整體暫穩(wěn) 后市關(guān)注市場供應(yīng)增量（20250626）

短期看，光伏終端“搶裝潮”接近末期，需求回落至40GW左右，而硅片和電池片庫存連續(xù)9周累庫，政策真空期難有需求端利好消息中長期看，市場仍以累庫和價格下跌為主，但行業(yè)整合計劃可能對未來供需格局產(chǎn)生影響

每日點評

[多晶硅日評]：硅料市場整體暫穩(wěn) 后市仍有下行預(yù)期（20250625）

短期看，光伏終端“搶裝潮”接近末期，需求回落至40GW左右，而硅片和電池片庫存連續(xù)9周累庫，政策真空期難有需求端利好消息中長期看，市場仍以累庫和價格下跌為主，但行業(yè)整合計劃可能對未來供需格局產(chǎn)生影響

每日點評

[多晶硅日評]：多晶硅市場增量預(yù)期有限 后市需求仍疲軟（20250624）

短期看，光伏終端“搶裝潮”接近末期，需求回落至40GW左右，而硅片和電池片庫存連續(xù)9周累庫，政策真空期難有需求端利好消息中長期看，市場仍以累庫和價格下跌為主，但行業(yè)整合計劃可能對未來供需格局產(chǎn)生影響

每日點評

[多晶硅日評]：硅料市場需求持續(xù)走弱 后市價格整體暫穩(wěn)（20250623）

短期看，光伏終端“搶裝潮”接近末期，需求回落至40GW左右，而硅片和電池片庫存連續(xù)9周累庫，政策真空期難有需求端利好消息中長期看，市場仍以累庫和價格下跌為主，但行業(yè)整合計劃可能對未來供需格局產(chǎn)生影響

每日點評

多晶硅市場早間提示（20250623）

短期看，光伏終端“搶裝潮”接近末期，需求回落至40GW左右，而硅片和電池片庫存連續(xù)9周累庫，政策真空期難有需求端利好消息中長期看，市場仍以累庫和價格下跌為主，但行業(yè)整合計劃可能對未來供需格局產(chǎn)生影響 。

早間提示

[多晶硅日評]：多晶硅企業(yè)紛紛提產(chǎn) 市場供需持續(xù)錯配（20250620）

短期看，光伏終端“搶裝潮”接近末期，需求回落至40GW左右，而硅片和電池片庫存連續(xù)9周累庫，政策真空期難有需求端利好消息中長期看，市場仍以累庫和價格下跌為主，但行業(yè)整合計劃可能對未來供需格局產(chǎn)生影響

每日點評

Mysteel周報：產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡困局難解 價格震蕩筑底持續(xù)博弈（20250609-20250613）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：下游強(qiáng)勢壓價 后市預(yù)期較差 多晶硅市場弱穩(wěn)運行，從整體市場報價來看，價格維持在一定區(qū)間內(nèi)小幅波動。

周報

[多晶硅周評]：硅料市場需求主導(dǎo)壓價嚴(yán)重 后市供需仍有較大差值（20250612-0619）

短期看，光伏終端“搶裝潮”接近末期，需求回落至40GW左右，而硅片和電池片庫存連續(xù)9周累庫，政策真空期難有需求端利好消息中長期看，市場仍以累庫和價格下跌為主，但行業(yè)整合計劃可能對未來供需格局產(chǎn)生影響

周評