Mysteel月報：6月花生價格穩(wěn)中偏強 產量仍存在不確定性

本月國內花生價格維持平穩(wěn)偏強運行端午假期期間，報價混亂，貿易商出貨心態(tài)以質論價，部分貿易商多以處理前期庫存為主，另一部分貿易商清理庫存，觀望情緒明顯進入6月中旬，益海各工廠發(fā)布停收通知，疊加美聯(lián)儲加息抑制大宗行情，花生期現(xiàn)貨情緒低迷，產區(qū)貨源出貨進度緩慢，部分地區(qū)有行無市特征較為明顯6月下旬，新產季花生種植面積下降預期以及麥茬花生種植時間推遲話題繼續(xù)發(fā)酵，產業(yè)內觀點不一短期來看市場需求疲軟，花生價格多以小區(qū)間調整為主 Mysteel花生月報（6月）.pdf 。

月評

Mysteel半年報：2025年下半年國內花生產量或繼續(xù)增加

下半年花生將迎來新季花生上市，天氣的變化、國內種植面積的增減、新季花生的產量以及市場需求的變動將繼續(xù)成為我們關注的重點 二、2025上半年花生市場回顧 2.1 2025上半年花生價格走勢回顧 1月，國內花生通貨米均價為8100元/噸，環(huán)比下跌10元/噸，跌幅0.12%。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年國內棉花市場擾動加劇下價格先揚后抑

6月受美國棉花優(yōu)良率較低、種植進度滯后等因素影響，市場對棉花產量擔憂情緒升溫，但由于全球棉花供大于求的整體格局未變，且紡服需求差，補貨慢，ICE棉花期貨價格一度跌至六周新低隨后，隨著部分地區(qū)棉花生長情況好轉，以及市場對新棉上市前低庫存的預期，價格有所反彈 圖5 2023-2025年國內外棉價差 據Mysteel數據顯示，本年度我國內外棉價差出現(xiàn)倒掛后逐步修復。

熱點分析

Mysteel解讀：關稅沖擊下中國棉花進口結構的現(xiàn)狀、困境與突圍

全球棉花市場供應充沛，美國棉花產量預估雖被下調，但依然較前一年度增長明顯，而其他國家與巴西棉在國際市場上存在著較強的競爭關系，進一步打壓了巴西棉花價格，導致近今年價格呈現(xiàn)地位 總結：目前來看國際棉花市場競爭日趨激烈，印度、巴基斯坦等新興產棉國憑借成本優(yōu)勢不斷擴大市場份額中國棉花產業(yè)存在結構性矛盾，國內棉花生產成本高，質量參差不齊，難以完全滿足高端紡織需求，在全球市場競爭中面臨一定壓力。

熱點分析

花生下方有支撐 向上需謹慎

這個數字是什么概念呢？如果按照1600多萬噸的產量估算，按7成出米率，油料商品各半來分，我國油料米年供應量大約在570萬噸，影響量大約在6-7%左右，當然這暫時還不算其他非洲渠道或直接進口花生油的補充所以非洲進口受阻聽上去唬人，實際上情緒面的影響更大 三、 觀點總結及操作建議 從當下油廠的收購價格來看，對標期貨交割品的標準，普遍價格在7900-8000元/噸，而港口的蘇丹米價格大約在7900-8150元/噸，可售的貨源不算多。

聚焦

Mysteel解讀：中美棉花貿易“攻防戰(zhàn)”，關稅如何左右產業(yè)命運

國內棉花生產成本高，質量參差不齊，難以完全滿足高端紡織需求2024年，中國棉花種植面積約3000萬畝，總產量約690萬噸，但高品質棉花占比不足40%目前國際棉花市場競爭日趨激烈，印度、巴基斯坦等新興產棉國憑借成本優(yōu)勢不斷擴大市場份額紡織產業(yè)鏈面臨重構壓力，加征關稅導致的成本上升若國內對棉花需求穩(wěn)定，而進口美棉受限，部分依賴美棉的企業(yè)可能會轉向國內棉花市場，增加對國產棉花的需求，推動價格上漲這一政策促使國內紡織企業(yè)調整采購策略，轉向巴西、澳大利亞等其他產棉國尋求替代供應。

熱點分析

Mysteel：2025年春節(jié)期間全國油脂市場供需雙弱

中國對進口自加拿大的菜籽反傾銷調查何時及出臺何種措施仍是進口菜油供給的最大變化后市關注宏觀經濟政策，地緣關系影響，產地天氣及產量情況變化，美國生物柴油政策 四、花生油 價格回顧：春節(jié)前油廠整體到貨量趨穩(wěn)，成交以質論價，結算價格重心略下沉，國內一級普通花生油報價14380元/噸；小榨濃香型花生油市場主流報價為16500元/噸左右 市場動態(tài)：春節(jié)假期結束，油廠陸續(xù)復工，報價維持平穩(wěn)，實際成交有一定的議價空間，下游客商年前有所備貨，市場整體缺乏成交，銷量不多。

熱點分析

【建信期貨】年后關注花生余貨量預期差及宏觀變化

受訪人信息： 建信期貨農產品研究員 洪辰亮 客戶觀點：今年花生豐產，收獲季開始現(xiàn)貨及期貨同步快速下跌，但觀察四季度油廠的風向其實并沒有特別悲觀，收獲季開始至今油廠收購量在近8年中處于中等偏好水平，也預示著年前價格下方支撐力度較強而春節(jié)后行情變數較大一者是產量出貨進度現(xiàn)在并看不太出，就像去年一直說出貨慢，但在春節(jié)后發(fā)現(xiàn)余貨也并沒有想象中這么多，而今年相對出貨比去年好一些，產量微增的預期是否會再一次被節(jié)后余貨量打破值關注。

油脂油料大家說市場

Mysteel早報：花生市場價格震蕩平穩(wěn)（20250103）

市場提示

Mysteel日報：全國花生市場價格平穩(wěn)震蕩

日評

Mysteel解讀：2024年12月山東豆粕飼料調研報告

豆粕在禽料中占比彈性最大，之前豆粕價格5000元/噸時，雞料中豆粕添加比例在20%，今年豆粕比其他雜粕性價比高的情況下，最高達到30-32%；山東飼料產量中鴨料最高，占比為50%，今年鴨料豆粕添比最高也達到10%如果2025年豆粕價格繼續(xù)下跌，性比價很高的情況下，豆粕在禽料中的添加比例也有望繼續(xù)突破 一般雜粕（山東主要是棉粕、花生粕、玉米蛋白粉）在每年5-6月份供應比較少，也就對應巴西大豆集中上市時間，豆粕性價比是相對較高的，就會對雜粕進行反替代，豆粕使用量也會隨之增加。

熱點分析

Mysteel解讀：2024年花生種植面積、產量和種植成本情況

以河南地區(qū)為例，河南產區(qū)地膜、農藥、化肥等費用基本保持穩(wěn)定，成本的減少主要來自于花生種子價格的下降，種子的價格同比下調14.2% 由于2023年花生產量增長，市場需求不及往年，價格重心下移，但從競爭作物玉米來看，整體收益下降，多數有花生種植經驗的農戶改種意愿增加；農資經銷商反映今年整體種子銷售情況好于去年 據Mysteel農產品調研所得，各產區(qū)2024年花生種植成本預測如上表。

熱點分析

Mysteel早報：山東豆粕現(xiàn)貨價格或震蕩偏弱運行（20241015）

【今日市場預期】 夜盤連粕M01合約報收于3018元/噸，漲35元/噸CBOT大豆11月合約報收于996.00美分/蒲式耳，跌9.00美分/蒲式耳美豆期價周一下跌，此前美國農業(yè)部預計美國大豆產量將創(chuàng)下歷史新高，而且降雨滋潤了巴西干燥的土壤，巴西農民開始種植大豆，產量可能也創(chuàng)新高連粕圍繞3000點一線震蕩，豆粕庫存進入下降周期，主要因壓榨量下降，且當前百萬噸庫存壓力仍較大，而當前國內需求有所下降，山東地區(qū)棉粕和花生粕性價比較高，對豆粕進行替代，使得飼料中豆粕添加比例下降，短期豆粕供強需弱格局尚未改變，現(xiàn)貨價格仍將承壓運行為主，預計今日山東豆粕現(xiàn)貨價格震蕩偏弱運行。

市場提示

Mysteel：國慶節(jié)日過后花生價格或穩(wěn)中偏弱

2022年，產區(qū)天氣多變，國內花生種植面積以及單產水平下降明顯，河南春花生面積下降30%9月8日，開封龍大工廠入市收購，收購價格9960-9980元/噸指標：通貨含油46%，酸價1.2%，6.5篩上的比例80%產區(qū)挺價意愿明顯，市場多擔憂貨源難尋，油廠高價收購下刺激價格快速上漲 2023年，本季花生產量穩(wěn)中有增，單產優(yōu)于往年東北產區(qū)上貨量逐步增加，河南產區(qū)麥茬花生零星上市，受前期雨水影響，河南花生質量參差不齊，產區(qū)價格弱勢調整。

熱點分析

建信期貨：新作逐步上市，花生持續(xù)下跌

油廠理論壓榨利潤在今年上半年持續(xù)偏弱，經計算當下約-1000元/噸的壓榨利潤在近8年內僅好于2019年同期，故當下的壓榨利潤使得市場更為擔憂新花生大量上市后，需求端難以承接 在供增需弱的背景下，新花生價格逐步走低，而未來的變盤點在于供求兩端是否會產生顯著的預期差供應方面剛剛已經有所提及，今年的天氣限制了產量的上限，雖然當下主流的預估仍然是豐產，但后續(xù)收獲期天氣存在不確定性，且今年夏季的多雨可能使得花生黃曲霉毒素超標，對后續(xù)可交割品數量或有一定影響。

市場播報

Mysteel解讀：河南花生調研（二）

今年花生種植面積增加20%左右，由于當地水渠排水較差，當地花生普遍被淹，上市時間推遲10天左右，春花生畝產在700-500斤，部分土地存在差異，偏差的畝產在300斤左右，有10%絕收近期蒜茬陸續(xù)上市，收購價4，2元/斤，被淹過的花生有氣味，質量差異較大，一天上貨量有限目前價格降至低位，基層售賣意愿降低，4元的價格對底部有支撐麥茬花生11天上市，產量不及去年預計畝產為500斤果從近期市場動態(tài)來看，需求相對平淡，走貨量減半。

熱點分析

Mysteel解讀：參考往年開秤價格 預估新花生走向

今年5月底我們在河南產區(qū)進行了走訪調研，了解到小麥、玉米種植收益的下降使得當地農戶改種春花生意愿增加，春花生種植面積增長5-10%在此背景下，我們認為2024年花生產量將會呈現(xiàn)增長態(tài)勢但后來在花生生長期中，旱澇轉換天氣頻發(fā)，導致春花生質量發(fā)生了一定變化，產量出現(xiàn)了不同程度減少 9月并未青黃不接，“彈藥”充足 回顧往年開秤價格，2021年河南暴雨天氣，產區(qū)反饋質量受到影響，河南白沙開秤價格在5.2元/斤左右，大花生價格在4.4元/斤左右。

熱點分析

Mysteel解讀：河南花生調研（四）

近兩日麥茬花生少量上市，整體個頭偏小，出成偏低，收購價格在4，3元/斤該負責人表示今年種植面積增加30%無地租種植成本在800元/畝左右，但受雨水天氣影響，當地花生產量受到影響，好的畝產在500斤果，差的畝產在300斤果，去年畝產700~800斤據了解周邊商戶還有大幾百噸庫存，供應端承壓近期農戶賣貨意愿高，貿易商建立庫存意愿不強，觀望情緒明顯，短期沒有存貨意愿，關注東北產區(qū)上市情況以及油廠收購動態(tài)。

熱點分析

Mysteel解讀：新花生上市倒計時，旱澇轉換影響幾何

南陽社旗、唐河等產區(qū)前期降雨量較大，水澇現(xiàn)象較其他產區(qū)影響明顯，單產不及去年 目前來看，新花生仍在生長階段，花生產量最終的增減暫不能下明確定論，而各產區(qū)受天氣影響，上市時間將參差不齊其中，非主產區(qū)的江西、湖北新花生已陸續(xù)上市，開秤價格在5.2-5.3元/斤，下游采購并不積極，市場觀望為主；在此價格區(qū)間的預期指引下，預計主產區(qū)春花生開秤價格在5元/斤以上后市仍需關注9月產區(qū)天氣變化，降雨量的變化將直接影響到花生產量以及質量，Mysteel將持續(xù)跟蹤！ 。

熱點分析

Mysteel月報：7月多方因素助推行情上揚，花生需求端有待觀望

本月國內花生價格區(qū)間震蕩截止至7月31日全國花生通貨米均價為8920元/噸，環(huán)比上漲20元/噸7月初，產區(qū)上貨量有限，銷區(qū)市場多階段性補貨，東北地區(qū)冷庫出貨意愿增加，價格偏弱調整中旬，產區(qū)庫外貨源有限，兩廣市場采購量增加，加之河南、山東產區(qū)水澇面積增大，市場擔憂花生產量有所影響，持貨商報價堅挺，東北花生價格漲幅明顯月末，新花生上市臨近，市場追漲情緒降溫，采購謹慎，舊季花生價格走弱預計8月新花生開秤價格走高。

月評