Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)花生產(chǎn)量或繼續(xù)增加

從去年的12月份起，到今年5月份，均高出近三年同期水平據(jù)市場了解，2024季美國、非洲等地花生價格偏高，國產(chǎn)花生價格更具優(yōu)勢，東南亞國家大量需求轉(zhuǎn)至中國市場，12月過后出口量增長明顯另一方面，受國際地緣政治的影響，國內(nèi)出口企業(yè)開拓了部分國家新訂單，使得中國花生出口量有明顯增長 截止至2025年5月，出口花生總量為77364噸，與去年同期相比增加17793噸，增幅為29.8% 中國花生主要出口至東南亞、歐盟、日本、加拿大等國家和地區(qū)。

熱點(diǎn)分析

花生下方有支撐 向上需謹(jǐn)慎

這個數(shù)字是什么概念呢？如果按照1600多萬噸的產(chǎn)量估算，按7成出米率，油料商品各半來分，我國油料米年供應(yīng)量大約在570萬噸，影響量大約在6-7%左右，當(dāng)然這暫時還不算其他非洲渠道或直接進(jìn)口花生油的補(bǔ)充所以非洲進(jìn)口受阻聽上去唬人，實(shí)際上情緒面的影響更大 三、 觀點(diǎn)總結(jié)及操作建議 從當(dāng)下油廠的收購價格來看，對標(biāo)期貨交割品的標(biāo)準(zhǔn)，普遍價格在7900-8000元/噸，而港口的蘇丹米價格大約在7900-8150元/噸，可售的貨源不算多。

聚焦

Mysteel解讀：國內(nèi)花生進(jìn)口同比下滑35%，出口同比增長48%

進(jìn)入6月，進(jìn)口米成交價格跟隨國內(nèi)行情弱勢調(diào)整，多數(shù)塞內(nèi)加爾花生流向油廠，市場成交零星但隨著時間的推移，天氣的影響部分花生質(zhì)量已發(fā)生改變據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) ，5月塞內(nèi)加爾花生進(jìn)口量為58249噸，環(huán)比減少51798噸，減幅47.06%；同比增加22616噸，增幅63.47% 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 從國內(nèi)進(jìn)口花生來源國占比來看，2024年仍然以進(jìn)口非洲國家為主，美國進(jìn)口量相對穩(wěn)定。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：山東市場油脂油料調(diào)研日志（一）

而市場對于全國種植面積的呼聲預(yù)增超30%對于開稱價格的預(yù)估將不會太低，即使種植面積增加，如果價格偏低，農(nóng)民也會相對延遲出售，直至元旦前夕，要為來年準(zhǔn)備農(nóng)資所需資金時，或許價格方面還有商談余地 原料進(jìn)口方面根據(jù)國別也是有差距的，美國一般為帶殼花生果，非洲為花生米，南美為花生原油，印度也為花生原油 而對于近幾年的貿(mào)易異動勘察解決方案方面，現(xiàn)畢竟交易種類以及風(fēng)險也可通過期貨套保以及期權(quán)等交易軟件協(xié)助。

實(shí)地調(diào)研

淺談蘇丹事件對國內(nèi)花生影響

進(jìn)口也有明顯的季節(jié)性特征，一般而言非洲花生在6-7月進(jìn)行播種，蘇丹基本在9-10月后陸續(xù)收獲、塞內(nèi)加爾在11月后陸續(xù)收獲，算上船期及相應(yīng)的清關(guān)時間，我國每年3-6月是相對的花生進(jìn)口高峰期從短期來看，蘇丹武裝沖突對中國進(jìn)口影響較小，主要也是由于今年花生的價格在前期較高，另外盤面也給出了一部分的套保利潤，故今年進(jìn)口蘇丹花生的積極性較好，訂單簽的也比去年提前不少，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1月我國進(jìn)口2.7萬噸蘇丹花生、2月進(jìn)口6.1萬噸，預(yù)計(jì)3-5月進(jìn)口量同樣不少，而目前的武裝沖突主要影響的還是5月及之后船期的花生進(jìn)口，影響的量不大。

聚焦

長江期貨：花生調(diào)整尚未結(jié)束

目前產(chǎn)區(qū)庫存水平在30%左右，較往年明顯偏低，而進(jìn)口花生體量難改國內(nèi)供需偏緊格局 短期來看，3—5月是進(jìn)口花生到港的傳統(tǒng)旺季往年2月非洲花生集中到港，相比于國產(chǎn)花生，非洲花生的含油率較高，且價格相對較低，部分油廠和貿(mào)易商選擇進(jìn)口貨源2022/2023年度花生增產(chǎn)，塞內(nèi)加爾在2022年年初取消每公斤30法郎的出口稅，預(yù)計(jì)出口增多從進(jìn)口情況來看，目前走貨價格依舊偏高，3月9日，山東油料周均價10300元/噸，河南油料周均價10490元/噸，駐馬店白沙通貨花生米均價11720元/噸，蘇丹精花生米黃島港報(bào)價10900元/噸，進(jìn)口利潤繼續(xù)窄幅振蕩，港口交易活躍度不高，多以議價成交為主。

市場播報(bào)

年后花生關(guān)注要點(diǎn)及行情展望

而進(jìn)口量的多少則取決于是否有利潤可賺，前期國內(nèi)現(xiàn)貨價格保持較高，部分貿(mào)易商確實(shí)有較高的意愿去進(jìn)口非洲花生，而隨著價格的回落，部分心態(tài)趨于謹(jǐn)慎目前蘇丹至青島港的CNF報(bào)價為1275美元/噸，另外需要注意的是目前人民幣的升值對于進(jìn)口而言較為有利，按之前7的匯率計(jì)算，進(jìn)口到港價約8925元/噸，但按現(xiàn)在6.75的匯率計(jì)算，進(jìn)口到港價降至8606元/噸，變相帶給貿(mào)易商更多的進(jìn)口意愿，所以從供應(yīng)充足及有利可圖的角度來說，23年上半年花生進(jìn)口量或出現(xiàn)回暖。

農(nóng)產(chǎn)品聚焦

【建信期貨】關(guān)注花生需求回暖預(yù)期與現(xiàn)實(shí)差

未來行情的演變或許有兩個可能性首先在春節(jié)節(jié)假日回歸后，部分貿(mào)易商或存在一定補(bǔ)庫行為，另需關(guān)注后續(xù)商品米需求恢復(fù)狀態(tài)，若集中補(bǔ)庫則存在價格短期上沖的節(jié)奏，但高度方面并不是特別樂觀一方面油廠對高價米的收購態(tài)度非常謹(jǐn)慎，年后一者有進(jìn)口非洲米的補(bǔ)充；二者有花生粕的落價預(yù)期；三者若節(jié)后價格上漲，將刺激農(nóng)戶購買花生種子，新一季花生種植面積有更大程度的恢復(fù)，考慮到目前大部分油廠花生油庫存還是偏高，本季去收購高價原料并不劃算。

油脂油料

Mysteel解讀：2022年11月中國花生進(jìn)口總量同比下降34.9%

主要原因是：1.2021年初國內(nèi)行情低迷，油廠開秤時間推移，整體收購意愿并不積極，國內(nèi)花生價格存在明顯的下行趨勢，導(dǎo)致進(jìn)口花生的利潤空間有限，貿(mào)易商遠(yuǎn)期合同存在風(fēng)險2.受新冠疫情影響，進(jìn)出口船艙緊張，進(jìn)口花生到港時間存在不確定性，非洲花生儲存條件有限臨近市場收尾階段，進(jìn)口花生存在蟲粉和黃曲霉素、酸價升高的風(fēng)險 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 截止至2022年11月中國花生累計(jì)進(jìn)口量為639663.52噸，累計(jì)進(jìn)口量較2021年同期相比減少342999.79噸，同減少34.9%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2022年10月中國進(jìn)口花生小幅增長，環(huán)比增長9.31%

主要原因是：1.2021年初國內(nèi)行情低迷，油廠開秤時間推移，整體收購意愿并不積極，國內(nèi)花生價格存在明顯的下行趨勢，導(dǎo)致進(jìn)口花生的利潤空間有限，貿(mào)易商遠(yuǎn)期合同存在風(fēng)險2.受新冠疫情影響，進(jìn)出口船艙緊張，進(jìn)口花生到港時間存在不確定性，非洲花生儲存條件有限臨近市場收尾階段，進(jìn)口花生存在蟲粉和黃曲霉素、酸價升高的風(fēng)險 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 截止至2022年10月中國花生累計(jì)進(jìn)口量為611254.25噸，累計(jì)進(jìn)口量較2021年同期相比減少363293.95噸，同減少37.2%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：山東產(chǎn)區(qū)花生調(diào)研日志（三）

據(jù)詳細(xì)了解，花生在播種和開花下針不能旱，收獲期不能澇否則對產(chǎn)量將形成較大的影響， 而花生油方面，企業(yè)提到2020-2021年花生油消費(fèi)情況尚可，但隨著疫情反復(fù)化、常態(tài)化，導(dǎo)致需求減弱后期繼續(xù)上漲超過11000元/噸不太合理，畢竟進(jìn)口量和需求弱擺在這里，企業(yè)認(rèn)為花生價格停留在8500-9000元/噸的較為合理而2022年9月，非洲國家取消花生油關(guān)稅，也將意味著花生價格漲到一定高度后，企業(yè)或?qū)⑹召彺罅窟M(jìn)口毛油來制衡高價的國產(chǎn)花生價格。

實(shí)地調(diào)研

花生價格相關(guān)性及基差、交割 的總結(jié)回顧

一般而言，進(jìn)口非洲米的價格較國內(nèi)偏低，但受制于篩上篩下率及酸價等指標(biāo)，摻混率并不會很高，另外部分進(jìn)口美國米也是摻混的選項(xiàng)之一國內(nèi)方面，東北米由于其黃曲霉低的優(yōu)勢，受到更多青睞，而每年由于各地氣候不同，含油率、黃曲霉等指標(biāo)也相應(yīng)有所浮動，根據(jù)不同渠道，山東、河北、河南等地的花生同樣會被酌情選擇摻混為了方便計(jì)算，本文暫時參考東北通貨米價格為計(jì)算基差的標(biāo)的，而在實(shí)際現(xiàn)貨市場中，有渠道的貿(mào)易商可以以更低的價格摻混出交割品。

聚焦

Mysteel解讀：花生2022上半年市場回顧及下半年展望

近年，中國花生的進(jìn)口依存度不足4%，2022年更是呈現(xiàn)明顯下降趨勢，主要原因是： 1.年初國內(nèi)行情低迷，國產(chǎn)花生價格存在下行趨勢，進(jìn)口花生的利潤空間有限2.受新冠疫情影響，進(jìn)出口船艙緊張，進(jìn)口花生到港時間存在不確定性，非洲花生儲存條件有限臨近市場收尾階段，進(jìn)口花生存在蟲咬和黃曲霉素、酸價升高的風(fēng)險 2022年進(jìn)口量的縮減使得花生企業(yè)對國內(nèi)花生需求明顯增加，一定程度支撐了國產(chǎn)花生行情。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：花生油2022上半年市場回顧及下半年展望

其中我國目前對于花生油的進(jìn)口，以初榨花生油（花生毛油）為主從進(jìn)口來源來看，花生油進(jìn)口主要來源地集中在南美洲、非洲、及南亞國家具體來看，中國花生油進(jìn)口來源國為：巴西，其進(jìn)口占比37%；印度，其進(jìn)口占比22%；蘇丹，其進(jìn)口占比17%；阿根廷，其進(jìn)口占比11%；美國，其進(jìn)口占比4%；尼加拉瓜，其進(jìn)口占比3%；塞內(nèi)加爾，其進(jìn)口占比3% 我國花生油出口的數(shù)量比較有限，由于國內(nèi)花生油價格較高，在國際上并不占優(yōu)勢。

熱點(diǎn)分析

招遠(yuǎn)市發(fā)揮花生加工企業(yè)龍頭作用 助推花生產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

近年來，金城花生有限公司不斷加強(qiáng)“走出去”步伐，先后與魯花、益海嘉里工業(yè)糧油、盛康工貿(mào)、青島西海岸農(nóng)高商貿(mào)等國內(nèi)知名花生加工企業(yè)建立了良好合作關(guān)系2015年8月以來，又與美國企業(yè)INTERRA INTERNATIONAL,LLC、非洲塞內(nèi)加爾的SHAMU SARL、KG GROUP SARL簽訂花生米采購合同，實(shí)現(xiàn)了從源頭采購、訂單種植、下游銷售的“一體化、多元化”營運(yùn)模式，既分享了產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤，又規(guī)避了國內(nèi)價格浮動、外匯波動的風(fēng)險。

聚焦

建信期貨：花生中期以偏強(qiáng)思路對待

在如此大規(guī)模的收購力度下，花生產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶存貨消化較快據(jù)筆者調(diào)研了解，目前東北地區(qū)農(nóng)戶余貨或不足一成，河南和山東地區(qū)農(nóng)戶余貨也僅在一至兩成另外，據(jù)部分進(jìn)口商反映，由于前期國內(nèi)花生價格偏弱，今年進(jìn)口花生的意愿明顯減弱，原本3—5月是進(jìn)口非洲米集中到港的階段，但是今年同期進(jìn)口量或僅有去年的一半，變相增添了國產(chǎn)米的需求產(chǎn)區(qū)余貨較少疊加油廠維持開放的收購意愿，較多貿(mào)易商也逐漸加大采購囤貨量，市場氛圍樂觀，信心提升。

市場播報(bào)

花生利多利空因素梳理

未來3-5月雖然是進(jìn)口量較多的季節(jié)，蘇丹及塞內(nèi)加爾的非洲米將陸續(xù)到港，但今年來看，由于前期國內(nèi)花生長期處于供大于求的狀態(tài)，國內(nèi)價格低迷，對于進(jìn)口采購的積極性也相對較差，預(yù)估未來到港量也將大大低于往年同期水平。

聚焦

花生呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局

而無論是選擇壓價收購還是托市搶收，應(yīng)該都取決于加工剛性需求的強(qiáng)弱以及低價貨源的緊俏程度據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2021/2022產(chǎn)季開秤以來，國內(nèi)規(guī)模油廠累計(jì)收購原料將近50萬噸，已略高于往年同期平均水平同時，當(dāng)季油廠開機(jī)率維持高位，大部分陳花生米庫存已轉(zhuǎn)化為花生油庫存，但去年第四季度消費(fèi)旺季不旺，終端走貨表現(xiàn)欠佳，現(xiàn)在油廠上不缺原料、下不缺產(chǎn)品，從自身剛需來看暫無托市搶收動機(jī) 從進(jìn)口補(bǔ)充來看，我國作為非洲花生的第一大出口市場，非洲花生出口報(bào)價受國內(nèi)價格波動影響明顯且表現(xiàn)被動，預(yù)計(jì)后市更弱于國內(nèi)。

市場播報(bào)

Mysteel解讀：節(jié)后花生或偏弱運(yùn)行

加之當(dāng)?shù)厥称繁O(jiān)管部門對于油坊的花生油衛(wèi)生指標(biāo)有了明確的要求，短期來看很難有快速的好轉(zhuǎn) 3.進(jìn)口花生成交并不理想，而非洲最大的花生出口量來自于中國，國內(nèi)進(jìn)口花生訂單較少，非洲國家仍有較大幾率根據(jù)中國市場調(diào)整出口價格，中國國內(nèi)供應(yīng)對端仍存在著較大的壓力 4.進(jìn)入4-5月份老百姓儲存花生條件有限，或?qū)㈥懤m(xù)拋售手中花生存貨而這期間新花生種植，農(nóng)資方面老百姓資金用量較大，使得出貨意愿較為被動，加之6月份正值小麥?zhǔn)斋@期，大多老百姓為清理庫存將集中出售花生。

鋼聯(lián)分析師

Mysteel解讀：節(jié)后花生市場或偏弱運(yùn)行

加之當(dāng)?shù)厥称繁O(jiān)管部門對于油坊的花生油衛(wèi)生指標(biāo)有了明確的要求，短期來看很難有快速的好轉(zhuǎn) 3.進(jìn)口花生成交并不理想，而非洲最大的花生出口量來自于中國，國內(nèi)進(jìn)口花生訂單較少，非洲國家仍有較大幾率根據(jù)中國市場調(diào)整出口價格，國內(nèi)供應(yīng)端仍存在著較大的壓力 4.進(jìn)入4-5月份老百姓儲存花生條件有限，或?qū)㈥懤m(xù)拋售手中花生存貨而這期間新花生種植，農(nóng)資方面老百姓資金用量較大，使得出貨意愿較為被動，加之6月份正值小麥?zhǔn)斋@期，大多老百姓為清理庫存將集中出售花生。

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