瑞達(dá)期貨：滬鋁短期偏空

夜盤AL2311合約跌幅0.65%宏觀面，美國勞工部公布的9月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)大超預(yù)期及前值，失業(yè)率略高預(yù)期，強(qiáng)勁的美國勞動(dòng)力市場讓市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將維持高利率，在通脹高企的情況下進(jìn)一步加息預(yù)期上升，有色金屬承壓；中國9月官方制造業(yè)PMI為50.2，高于預(yù)期及前值，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回升 基本面，國內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁短期難有大幅增量預(yù)期，節(jié)內(nèi)國內(nèi)電解鋁企業(yè)多持穩(wěn)運(yùn)行；需求端，今年“金九銀十”的需求較去年有所改善，鋁消費(fèi)略有好轉(zhuǎn)，但仍不及預(yù)期，鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率沒有明顯走強(qiáng)，特別受鋁型材板塊拖累，呈現(xiàn)“旺季不旺”，節(jié)后即將進(jìn)入旺季的后半段，節(jié)前鋁價(jià)高位導(dǎo)致下游備貨情緒不強(qiáng)，在假期電解鋁產(chǎn)能維持生產(chǎn)下，節(jié)內(nèi)前期轉(zhuǎn)移貨源及常規(guī)發(fā)貨的集中到貨下，庫存增加且增幅明顯強(qiáng)于往年同期，節(jié)后累庫情況或延續(xù)，或施壓電解鋁價(jià)格，不過整體庫存仍在低位，加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策維持寬松向好，及建筑型材應(yīng)用在后期，電解鋁仍有支撐，節(jié)后需關(guān)注國內(nèi)商品整體情緒及需求的改善情況，短期或受到美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響震蕩偏弱為主。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：滬鋁AL2311合約短期偏空交易為主

長假期間倫鋁先揚(yáng)后抑，自9月28日15:00起到10月6日收盤，LmeS-鋁3跌幅為0.04%宏觀面，美國勞工部公布的9月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)大超預(yù)期及前值，失業(yè)率略高預(yù)期，強(qiáng)勁的美國勞動(dòng)力市場讓市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將維持高利率，在通脹高企的情況下進(jìn)一步加息預(yù)期上升，有色金屬承壓；中國9月官方制造業(yè)PMI為50.2，高于預(yù)期及前值，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回升 基本面，國內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁短期難有大幅增量預(yù)期，節(jié)內(nèi)國內(nèi)電解鋁企業(yè)多持穩(wěn)運(yùn)行；需求端，今年“金九銀十”的需求較去年有所改善，鋁消費(fèi)略有好轉(zhuǎn)，但仍不及預(yù)期，鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率沒有明顯走強(qiáng)，特別受鋁型材板塊拖累，呈現(xiàn)“旺季不旺”，節(jié)后即將進(jìn)入旺季的后半段，節(jié)前鋁價(jià)高位導(dǎo)致下游備貨情緒不強(qiáng)，在假期電解鋁產(chǎn)能維持生產(chǎn)下，節(jié)內(nèi)前期轉(zhuǎn)移貨源及常規(guī)發(fā)貨的集中到貨下，庫存增加且增幅明顯強(qiáng)于往年同期，節(jié)后累庫情況或延續(xù)，或施壓電解鋁價(jià)格，不過整體庫存仍在低位，加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策維持寬松向好，及建筑型材應(yīng)用在后期，電解鋁仍有支撐，節(jié)后需關(guān)注國內(nèi)商品整體情緒及需求的改善情況，短期或受到美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響震蕩偏弱為主。

期貨公司評論

Mysteel日報(bào)：鋁價(jià)波動(dòng)有限 市場需求走弱

基本面，供應(yīng)端變動(dòng)不大，需求端據(jù)Mysteel調(diào)研，鋁型材生產(chǎn)企業(yè)春節(jié)后復(fù)工時(shí)間相對較為集中，基本定于1月28日至2月1日前后，農(nóng)歷在初七至初十；板帶箔方面，大中廠雖然開工時(shí)間方面與往年比差異不大，小廠復(fù)產(chǎn)時(shí)間較往年推遲5天左右，同時(shí)板帶箔企業(yè)春節(jié)期間開工率略低于往年水平目前，海外通脹見頂和經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，外資“做多中國”邏輯在股市、匯率、有色金屬價(jià)格上也有所體現(xiàn)臨近春節(jié)基本面成交趨于冷清，鋁價(jià)預(yù)計(jì)仍將以隨板塊波動(dòng)為主。

日報(bào)

Mysteel年終盤點(diǎn)：2022年國外對中國鋁產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查情況

據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，2022年中國貿(mào)易救濟(jì)信息網(wǎng)陸續(xù)公布了16起國外對中國鋁產(chǎn)品發(fā)起的反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查或裁決涉案品種包括鋁合金輪轂、鋁型材、鋁箔、鋁合金薄板、鋁合金車輪、鋁制雙涂層預(yù)涂感光板、鋁擠壓材、鋁板等具體如下： 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

資訊

Mysteel：2022年10月中國鋁型材進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析

2022年中國鋁型材進(jìn)口量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早讀：重磅CPI超預(yù)期放緩 美元大跌 有色金屬普漲

據(jù)Mysteel調(diào)研全國150家鋁型材樣本企業(yè)（樣本企業(yè)年產(chǎn)能累計(jì)1097萬噸）統(tǒng)計(jì)，10月份中國鋁型材開工率為53.38%，較9月份小幅回升，環(huán)比增加0.52%，較去年同期有所上漲，同比上漲0.25% 02:00美國至11月11日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)(口) 15:00德國10月CPI月率終值 英國第三季度GDP年率修正值 英國9月三個(gè)月GDP月率 英國9月制造業(yè)產(chǎn)出月率 英國9月季調(diào)后商品貿(mào)易帳(億英鎊) 英國9月工業(yè)產(chǎn)出月率 23:00美國11月一年期通脹率預(yù)期 美國11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、有色金屬等9大品種，由100余位資深分析師傾力打造，深度剖析鋼鐵產(chǎn)業(yè)1000余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，涵蓋價(jià)格、產(chǎn)能、產(chǎn)量、進(jìn)出口、庫存、資源流向、市場消費(fèi)量、區(qū)域供需平衡等市場基本面解析，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀。

有色聚焦

我的有色：電解鋁2021上半年市場回顧及下半年展望

在鋁價(jià)居高不下的背景下，鋁廠生產(chǎn)積極性也被大大提高，2021上半年中國電解鋁產(chǎn)量總體呈上升趨勢 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 2.需求情況 鋁型材方面，華南地區(qū)限電限產(chǎn)逐步解除，隨著型材行業(yè)淡季來臨，仍然沒有能達(dá)到滿產(chǎn)，華東地區(qū)以光伏型材和工業(yè)型材為主，企業(yè)反饋隨著硅料價(jià)格上漲以及國外疫情影響了下單量，訂單萎縮明顯。

熱點(diǎn)分析

我的有色：有色拋儲(chǔ)正式啟動(dòng)，供強(qiáng)需弱格局強(qiáng)化

國儲(chǔ)選擇在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)進(jìn)行拋儲(chǔ)，也是結(jié)合產(chǎn)業(yè)供需的特性，更大程度的加碼供給，解決供需錯(cuò)配的問題，對于有色金屬價(jià)格進(jìn)行施壓 此外，從下列圖表中我們不難看出，進(jìn)入二季度以來有色金屬的下游開工環(huán)比轉(zhuǎn)弱，同比過往幾年也處在相對偏弱的格局，因此在供給端不斷恢復(fù)情況下，國儲(chǔ)進(jìn)行拋儲(chǔ)對于解決下游原材料需求和打壓金屬價(jià)格炒作可以起到事半功倍的效果 圖5：中國銅桿開工率 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖6：中國鋁型材開工率 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖7：中國鋁合金錠開工率 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖8：中國鋁桿線開工率 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖9：中國鍍鋅板帶開工率 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖10：中國鋅合金開工率 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、總結(jié) 從當(dāng)前的市場情況和國儲(chǔ)的此次第一批拋儲(chǔ)計(jì)劃來看，二季度整個(gè)有色供給恢復(fù)需求轉(zhuǎn)弱的格局或進(jìn)一步強(qiáng)化。

主編視角