Mysteel半年報(bào)：2025國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧及后市展望

概述：回顧2025年上半年，全國玉米副產(chǎn)品市場整體呈現(xiàn)漲-跌-漲運(yùn)行態(tài)勢，產(chǎn)品價(jià)格重心上行，飼料需求穩(wěn)中有漲回顧市場行情變化，是對(duì)過去的總結(jié)，及對(duì)未來的洞察展望下半年，玉米副產(chǎn)品將有何變化，小編結(jié)合上半年市場行情情況并對(duì)下半年進(jìn)行淺析： 一、價(jià)格回顧 上半年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品分產(chǎn)品價(jià)格來看：玉米蛋白粉在2月處于高點(diǎn)價(jià)格在4404元/噸，1月處于低點(diǎn)價(jià)格在3760元/噸，高低點(diǎn)價(jià)差在644元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行 新簽小幅走弱

從供應(yīng)端來看，目前大多企業(yè)供應(yīng)仍偏緊，雖新單乏力但是短期價(jià)格仍以堅(jiān)挺表現(xiàn)為主，從需求端來看，目前禽料對(duì)于蛋白粉使用量降低明顯，反芻料大多已停止使用蛋白粉，纖維正常使用，但是維持隨采隨用節(jié)奏，胚芽粕價(jià)格高位減量情況也較為明顯，水產(chǎn)料維持低位配方，調(diào)整不大整體來看，目前市場處于供需博弈階段，利好利空交織下，需持續(xù)關(guān)注后續(xù)開機(jī)變化及終端需求使用情況 豆粕方面： 國內(nèi)市場，連粕M09合約跌勢有所放緩，3020元/噸一線略顯支撐，豆油價(jià)格的大幅下挫也從成本端提供支撐，但短期缺乏新的驅(qū)動(dòng)因素，預(yù)計(jì)連粕M09也將維持震蕩運(yùn)行，下方關(guān)注2980-3000底部區(qū)間。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格高位暫穩(wěn)

利好：原料玉米價(jià)格高位；企業(yè)開機(jī)率小幅下調(diào)；企業(yè)庫存緊張 利空：實(shí)際需求一般；玉米蛋白粉性價(jià)比弱 豆粕方面： 國內(nèi)方面，連粕M09合約先揚(yáng)后抑，資金減倉離場，短期關(guān)注上方3100壓力位。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行

東北地區(qū)部分企業(yè)蛋白粉小幅上調(diào)1元/蛋白，貨源緊張堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，大部分穩(wěn)定為主，按需按訂單發(fā)貨周內(nèi)市場行情平淡，后續(xù)建議市場多關(guān)注豆粕及下游需求情況，預(yù)計(jì)明日價(jià)格繼續(xù)偏穩(wěn)調(diào)整 利好：原料玉米價(jià)格高位；企業(yè)開機(jī)率小幅下調(diào) 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；玉米蛋白粉性價(jià)比偏弱；豆粕后市價(jià)格承壓 豆粕方面： 國內(nèi)連粕M09窄幅震蕩，短期供應(yīng)壓力限制上行空間，2966一線稍顯阻力，下方支撐關(guān)注2920-2930區(qū)間，缺乏交易題材驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)連粕M09維持震蕩走勢。

日評(píng)

Mysteel解讀：需求若明若暗 國內(nèi)玉米副產(chǎn)品”漲跌“兩難

供應(yīng)方面，據(jù)mysteel對(duì)國內(nèi)深加工企業(yè)（玉米淀粉+淀粉糖+氨基酸全樣本）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，玉米蛋白粉及纖維周產(chǎn)量為17.44萬噸，環(huán)比減少-1.48% 二、利潤 淀粉企業(yè)利潤持續(xù)虧損運(yùn)行 托底價(jià)格下限 據(jù)mysteel對(duì)全國60家淀粉廠加工利潤數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，本周吉林玉米淀粉對(duì)沖副產(chǎn)品利潤為-141元/噸，較上周升高1元/噸；山東玉米淀粉對(duì)沖副產(chǎn)品利潤為-228元/噸，較上周降低22元/噸；本周黑龍江玉米淀粉對(duì)沖副產(chǎn)品利潤為-178元/噸，較上周升高26元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏弱 成交平淡

利好：原料玉米價(jià)格高位；企業(yè)開機(jī)率小幅下調(diào) 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；玉米蛋白粉性價(jià)比偏弱；豆粕后市價(jià)格承壓 豆粕方面： CBOT大豆期貨在美國長周末假期前下跌，主要是美國總統(tǒng)通過社交媒體再次提出對(duì)歐盟進(jìn)口商品征收50%關(guān)稅，引發(fā)市場擔(dān)憂歐洲對(duì)美國農(nóng)產(chǎn)品采取報(bào)復(fù)性措施國內(nèi)連粕M09反彈遇阻回調(diào)，短線支撐2920-2930，短期缺乏利多題材推動(dòng)，在供應(yīng)壓力下預(yù)計(jì)難有較大漲幅，或?qū)⒕S持震蕩走勢。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格暫穩(wěn) 成交略有暗降

利好：原料玉米價(jià)格高位；企業(yè)開機(jī)率小幅下調(diào) 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；玉米蛋白粉性價(jià)比偏弱；豆粕后市價(jià)格承壓 豆粕方面： CBOT大豆期貨價(jià)格在技術(shù)性交投中收高，市場參與者開始在陣亡將士紀(jì)念日長周末假期前調(diào)整頭寸國內(nèi)連粕M09合約連續(xù)四個(gè)交易日上漲，上方關(guān)注3000一線壓力位。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格穩(wěn)定

利好：原料玉米價(jià)格高位；水產(chǎn)陸續(xù)起量需求回升；企業(yè)開機(jī)率小幅下調(diào) 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；玉米蛋白粉性價(jià)比減弱；豆粕后市價(jià)格承壓 豆粕方面： 截至2025年5月16日，收盤主力合約M2509報(bào)收于2899跌4元/噸，跌幅0.14%，持倉253.66萬手，日減倉0.63萬手今日國內(nèi)沿海主要地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，其中東北3050元/噸持平，天津2980元/噸持平，山東2900跌30元/噸，華東2920跌40元/噸，廣東2880跌120元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米蛋白粉價(jià)格持穩(wěn)表現(xiàn) 纖維及胚芽粕上漲明顯

利好：原料玉米價(jià)格高位；水產(chǎn)陸續(xù)起量需求回升；企業(yè)開機(jī)率小幅下調(diào) 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；玉米蛋白粉性價(jià)比減弱；豆粕后市價(jià)格承壓 豆粕方面： 截至2025年05月13日，收盤主力合約M2509報(bào)收于2886跌7元/噸，跌幅0.24%，持倉259.10萬手，日增倉1.14萬手今日國內(nèi)沿海主要地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格整體下滑，其中東北3080跌100元/噸，天津3080跌70元/噸，山東2990跌10元/噸，華東2990跌10元/噸，廣東3020跌20元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品今日成交情況良好 纖維胚芽粕價(jià)格繼續(xù)上漲

利好：原料玉米價(jià)格上漲；蛋白粉性價(jià)比尚可；企業(yè)開機(jī)率小幅下調(diào) 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；終端需求一般 豆粕方面： 截至2025年05月09日，收盤主力合約M2509報(bào)收于2899跌13元/噸，跌幅0.45%，持倉260.78萬手，日增倉6.41萬手今日國內(nèi)沿海主要地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中東北3290跌90元/噸，天津3300跌40元/噸，山東3110漲10元/噸，華東3100元/噸持平，廣東3110跌10元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn) 成交走勢各異

利好：原料玉米價(jià)格上漲；蛋白粉性價(jià)比尚可；企業(yè)開機(jī)率不高 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；終端需求一般；市場心態(tài)偏弱表現(xiàn) 豆粕方面： 國內(nèi)連粕主力M09合約延續(xù)跌勢，節(jié)后跌破2900關(guān)鍵支撐位隨著油廠開機(jī)率全面回升，疊加進(jìn)口大豆到港壓力，豆粕供應(yīng)寬松格局進(jìn)一步強(qiáng)化，M09關(guān)注2900一線多空爭奪情況五一假期期間，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅下挫200元/噸，主要因油廠復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)增加，而下游節(jié)前備貨已被動(dòng)增加不少頭寸，月初執(zhí)行前期合同為主。

日評(píng)

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品五一提振有限 利多盡顯后各方博弈持續(xù)進(jìn)行

短期深加工企業(yè)五一期間開機(jī)小幅回升市場新簽逐步乏力，供應(yīng)開始增量，企業(yè)為吸引后期訂單報(bào)價(jià)明穩(wěn)暗降，價(jià)格開始走低表現(xiàn) 二、玉米副產(chǎn)品供需情況分析 從國內(nèi)玉米蛋白粉及纖維產(chǎn)量來看，同比去年整體產(chǎn)量上行表現(xiàn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：4月玉米副產(chǎn)品供需格局改善 價(jià)格重心上移

4月份玉米副產(chǎn)品市場供需好轉(zhuǎn)，價(jià)格重心小幅上移截至發(fā)稿當(dāng)日全國玉米蛋白粉主流均價(jià)4035元/噸，月環(huán)比增幅3.66%；玉米噴漿皮全國均價(jià)935元/噸，月環(huán)比增幅8.27%，玉米胚芽 36%含油3365元/噸，月環(huán)比增幅3.38%；普通胚芽粕1362.5元/噸，月環(huán)比增幅8.57%行情方面，月度兩次上漲行情主要體現(xiàn)在清明后與五一前，主要受國際消息面?zhèn)鲗?dǎo)及國內(nèi)海關(guān)檢驗(yàn)政策調(diào)整，以豆粕上漲拉動(dòng)為首，玉米為輔，帶動(dòng)市場情緒好轉(zhuǎn)，下游企業(yè)兩輪剛需補(bǔ)庫居多。

月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行

利好：蛋白粉性價(jià)比較好；豆粕價(jià)格高位運(yùn)行；企業(yè)開機(jī)率不高 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；終端需求一般；市場大多心態(tài)偏弱 豆粕方面： CBOT大豆期貨小幅下跌，因貿(mào)易不確定性令交易商在周末前調(diào)整倉位退出市場國內(nèi)連粕主力M09大幅下挫，受大豆進(jìn)口成本支撐，預(yù)計(jì)下方空間有限，2900一線逢低做多思路。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品市場成交冷清 下游觀望為主

供需來看，目前企業(yè)開機(jī)率受到成本端影響，企業(yè)利潤持續(xù)虧損，小幅下調(diào)開機(jī)緩解供應(yīng)壓力，國內(nèi)市場供應(yīng)壓力有所下降，但是需求仍未有所起量，下游心態(tài)偏弱，拿貨積極性不高，難以帶動(dòng)企業(yè)成交上量，故而企業(yè)價(jià)格偏穩(wěn)震蕩稍顯弱勢，上行難度仍在從價(jià)值來看，目前玉米蛋白粉及纖維價(jià)值較低，性價(jià)比較高，蛋白粉優(yōu)勢明顯，纖維對(duì)比其他雜粕價(jià)格也尚有優(yōu)勢，但是受制于終端需求仍無好轉(zhuǎn)，市場短期仍以供大于求表現(xiàn)今日豆粕漲幅明顯，市場關(guān)注副產(chǎn)品價(jià)格能否上行，持續(xù)關(guān)注豆粕上漲連續(xù)性及企業(yè)簽單情況，預(yù)計(jì)明日價(jià)格震蕩為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品市場成交平淡 價(jià)格偏穩(wěn)震蕩

利好：市場心態(tài)轉(zhuǎn)好；蛋白粉性價(jià)比仍有優(yōu)勢；豆粕價(jià)格高位運(yùn)行；對(duì)美加征關(guān)稅政策影響 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎 豆粕方面： 國內(nèi)連粕主力合約M09下跌，預(yù)計(jì)維持高位震蕩為主各地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格漲跌不一，主要因開機(jī)恢復(fù)差異不同，雖然有零星油廠開始恢復(fù)開機(jī)，但大多地區(qū)仍存在嚴(yán)重壓車現(xiàn)象，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊張，下游部分飼料企業(yè)因擔(dān)心后續(xù)供應(yīng)問題，已經(jīng)開始為五一假期備貨，下游豆粕較低庫存急需得到補(bǔ)充，同時(shí)為豆粕現(xiàn)貨價(jià)格提供支撐。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中偏弱調(diào)整

截至發(fā)稿當(dāng)日全國玉米蛋白粉主流均價(jià)4012.5元/噸，周環(huán)比增幅0.38%；噴漿玉米纖維887.5元/噸，周環(huán)比降幅1.13%；胚芽36%含油3337.5元/噸，周環(huán)比增幅3.33%；普通胚芽粕1335元/噸，周環(huán)比持平周內(nèi)華北市場穩(wěn)中偏弱調(diào)整，東北市場前期訂單充裕，價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺下游飼料企業(yè)以前期訂單消耗居多，本周拿貨情緒不高，市場整體不溫不火，開機(jī)率雖繼續(xù)小幅下探，但國內(nèi)市場供應(yīng)格局仍以供大于求表現(xiàn)，持續(xù)關(guān)注玉米價(jià)格及豆粕端，預(yù)計(jì)下周市場偏穩(wěn)震蕩運(yùn)行為主。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：玉米副產(chǎn)品行情平淡 價(jià)格穩(wěn)中偏弱表現(xiàn)（4.10-4.17）

本周玉米副產(chǎn)品市場行情平淡，下游拿貨積極性不高截至發(fā)稿當(dāng)日全國玉米蛋白粉主流均價(jià)4012.5元/噸，周環(huán)比增幅0.38%；噴漿玉米纖維887.5元/噸，周環(huán)比降幅1.13%；胚芽36%含油3337.5元/噸，周環(huán)比增幅3.33%；普通胚芽粕1335元/噸，周環(huán)比持平周內(nèi)華北市場穩(wěn)中偏弱調(diào)整，東北市場前期訂單充裕，價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺下游飼料企業(yè)以前期訂單消耗居多，本周拿貨情緒不高，市場整體不溫不火，開機(jī)率雖繼續(xù)小幅下探，但國內(nèi)市場供應(yīng)格局仍以供大于求表現(xiàn)，持續(xù)關(guān)注玉米價(jià)格及豆粕端，預(yù)計(jì)下周市場偏穩(wěn)震蕩運(yùn)行為主。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品今日市場整體成交氛圍平淡

利好：市場心態(tài)轉(zhuǎn)好；蛋白粉性價(jià)比仍有優(yōu)勢；豆粕價(jià)格高位運(yùn)行；對(duì)美加征關(guān)稅政策影響 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎 豆粕方面： 4月14日震蕩上漲，截至收盤主力合約M2509報(bào)收于3104元/噸，漲30元/噸，漲幅0.98%，持倉242.68萬手，日增倉5.81萬手國內(nèi)連粕主力M09于3050一線稍顯支撐，短期缺乏明顯驅(qū)動(dòng)題材，預(yù)計(jì)M09寬幅震蕩為主，長期M09仍以偏強(qiáng)對(duì)待，思路上逢低做多為宜。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品今日市場行情偏穩(wěn)

利好：市場心態(tài)轉(zhuǎn)好；蛋白粉性價(jià)比仍有優(yōu)勢；豆粕價(jià)格高位運(yùn)行；對(duì)美加征關(guān)稅政策影響 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎 豆粕方面： 4月11日止跌企穩(wěn)，截至收盤主力合約M2509報(bào)收于3082元/噸，跌11元/噸，跌幅0.36%，持倉236.87萬手，日減倉2.81萬手國內(nèi)各地區(qū)開機(jī)恢復(fù)節(jié)奏不一，導(dǎo)致南北現(xiàn)貨價(jià)差不斷拉大，北高南低格局明顯，這促使華南地區(qū)豆粕外流，加速油廠豆粕庫存消耗，且因海關(guān)通關(guān)節(jié)奏緩慢，部分地區(qū)油廠開機(jī)恢復(fù)可能延遲，加之下游飼料企業(yè)豆粕庫存處于較低水平，短期將為豆粕現(xiàn)貨價(jià)格提供一定支撐。

日評(píng)