Mysteel解讀：國內(nèi)外菜籽和菜油價格影響因素分析

前言：全球2023/24年菜籽產(chǎn)量不斷被調(diào)整，當(dāng)前加拿大油菜籽處于上市季節(jié)，國內(nèi)菜籽買船激增，未來菜籽和菜油市場供需如何，隨著國際供需和國內(nèi)市場走勢如何？ 全球油料產(chǎn)量增加4.9%，9月USDA報告對全球油籽產(chǎn)量進(jìn)行了小幅調(diào)整低其中棉籽、菜籽、大豆產(chǎn)量均做了下調(diào)，其中菜籽在其中占比約13% 全球菜油的產(chǎn)量、需求、庫存均上調(diào)，前期由于全球菜籽的產(chǎn)量恢復(fù)性增產(chǎn)，全球菜系價格快速下跌，由于二季度對于Q3加籽菜籽可售庫存持悲觀態(tài)度，國內(nèi)對于菜籽買船量偏低，從全球角度來看，澳油/澳籽或成為市場關(guān)注點。

熱點分析

[隆眾聚焦]:相關(guān)油脂及基本面支撐下 52度棕櫚油價格被動跟進(jìn)抬升

圖2 中國豆棕價格走勢及基差走勢對比 菜油方面則是政策影響較多，近期中國發(fā)布了《中華人民共和國商務(wù)部關(guān)于原產(chǎn)于加拿大的進(jìn)口油菜籽反傾銷調(diào)查的初步裁定》，商務(wù)部發(fā)布聲明，調(diào)查機關(guān)初步認(rèn)定，原產(chǎn)于加拿大的進(jìn)口油菜籽存在傾銷，中國國內(nèi)油菜籽產(chǎn)業(yè)受到是指損害，而且傾銷與是指損害之間存在因果關(guān)系，依據(jù)本初裁決定所確定的各公司的保證金比率向中華人民共和國海關(guān)提供相應(yīng)的保證金；該消息發(fā)布后中國市場菜油價格在未來菜籽供應(yīng)收緊預(yù)期下亦是走強明顯，且根據(jù)保證金比例來看，后續(xù)加拿大菜籽將很難進(jìn)入中國，因此菜油價格亦是獲得了較強的下方支撐。

熱點聚焦

?Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤下跌(20250814)

菜油夜盤下跌市場消化加菜籽反傾銷初裁結(jié)果，且國內(nèi)菜油盤面價格較高，貿(mào)易商菜油買船積極也一定程度上制約菜油行情中國對加拿大油菜籽初裁反傾銷將減少油廠菜籽買船，菜油行情依然有支撐短期菜油價格或震蕩調(diào)整，后續(xù)關(guān)注菜油買船進(jìn)度 。

期市分析

Mysteel日報：菜籽市場價格或易漲難跌（20250814）

今日菜油基差較穩(wěn)，成交清淡 市場逐步消化加拿大菜籽反傾銷初裁影響，疊加當(dāng)前國內(nèi)菜油盤面價格偏高，貿(mào)易商進(jìn)口采購活躍，對短期行情形成一定壓力不過，由于反傾銷政策可能減少后期菜籽到港量，菜油供應(yīng)端仍存支撐預(yù)計短期菜油價格維持震蕩整理，后續(xù)需重點關(guān)注進(jìn)口菜油買船節(jié)奏及實際到港情況 三、后市展望 近日，中國商務(wù)部公布對原產(chǎn)于加拿大的進(jìn)口菜籽反傾銷調(diào)查初裁結(jié)果，決定對加菜籽征收臨時反傾銷保證金，此舉顯著抬高了進(jìn)口菜籽的成本。

日評

Mysteel日報：今日全國菜油盤面下跌(20250814)

市場逐步消化加拿大菜籽反傾銷初裁影響，疊加當(dāng)前國內(nèi)菜油盤面價格偏高，貿(mào)易商進(jìn)口采購活躍，對短期行情形成一定壓力不過，由于反傾銷政策可能減少后期菜籽到港量，菜油供應(yīng)端仍存支撐預(yù)計短期菜油價格維持震蕩整理，后續(xù)需重點關(guān)注進(jìn)口菜油買船節(jié)奏及實際到港情況

日評

?Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤小漲(20250811)

預(yù)計后市菜油價格將延續(xù)震蕩走勢，需重點關(guān)注加拿大菜籽主產(chǎn)區(qū)天氣變化及國內(nèi)進(jìn)口菜籽采購進(jìn)度

期市分析

Mysteel早報：全國菜油夜盤震蕩上漲（20250811）

預(yù)計后市菜油價格將延續(xù)震蕩走勢，需重點關(guān)注加拿大菜籽主產(chǎn)區(qū)天氣變化及國內(nèi)進(jìn)口菜籽采購進(jìn)度

市場提示

Mysteel日報：今日全國菜油盤面上漲(20250808)

從國際市場來看，ICE油菜籽期貨價格走強，為國內(nèi)菜油價格提供了堅實的成本支撐國際菜油價格高于國內(nèi)市場，導(dǎo)致進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛，這一局面進(jìn)一步強化了國內(nèi)菜油價格的底部支撐從供需基本面來看，國內(nèi)菜油庫存仍處于相對高位，加之當(dāng)前正值油脂消費淡季，終端需求表現(xiàn)疲軟，短期來看菜油消費難有明顯起色預(yù)計菜油價格將維持震蕩格局，后市關(guān)注加籽主產(chǎn)區(qū)天氣情況及菜籽買船進(jìn)度

日評

Mysteel快訊：利多發(fā)酵不足 植物油期價略顯滯漲（20250808）

從國際市場來看，ICE油菜籽期貨價格走強，為國內(nèi)菜油價格提供了堅實的成本支撐國際菜油價格高于國內(nèi)市場，導(dǎo)致進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛，這一局面進(jìn)一步強化了國內(nèi)菜油價格的底部支撐然而，從供需基本面來看，國內(nèi)菜油庫存仍處于相對高位，加之當(dāng)前正值油脂消費淡季，終端需求表現(xiàn)疲軟，短期來看菜油消費難有明顯起色預(yù)計菜油價格將維持震蕩格局，后市關(guān)注加籽主產(chǎn)區(qū)天氣情況及菜籽買船進(jìn)度

日評

[高純油酸日評]：原料價格高位 高純油酸價格上漲（20250818）

1. 今日摘要 ①、CFR中國棕櫚仁油今日報盤2110美元/噸 ②、今日高純油酸華東價格收高100元/噸。

每日點評

Mysteel快訊：菜棕小幅走弱 豆油延續(xù)強勢（20250807）

菜油：國內(nèi)菜油期貨沖高回落加拿大菜籽主產(chǎn)區(qū)降雨緩解旱情，ICE油菜籽價格回落，進(jìn)口成本下降改善國內(nèi)油廠壓榨利潤，或刺激買船增加壓制價格但國際菜油價格仍高于國內(nèi)，進(jìn)口利潤倒掛，對價格形成支撐短期菜油或震蕩偏弱，需關(guān)注加拿大菜籽主產(chǎn)區(qū)天氣及菜籽買船進(jìn)度情況

日評

Mysteel日報：今日全國菜油盤面下跌(20250807)

加拿大菜籽主產(chǎn)區(qū)降雨緩解旱情，ICE油菜籽價格回落，進(jìn)口成本下降改善國內(nèi)油廠壓榨利潤，或刺激買船增加壓制價格但國際菜油價格仍高于國內(nèi)，進(jìn)口利潤倒掛，對價格形成支撐短期菜油或震蕩偏弱，需關(guān)注加拿大菜籽主產(chǎn)區(qū)天氣及菜籽買船進(jìn)度情況

日評

Mysteel日報：菜籽市場價格或窄幅調(diào)整（20250808）

今日菜油基差較穩(wěn)，成交清淡 從國際市場來看，ICE油菜籽期貨價格走強，為國內(nèi)菜油價格提供了堅實的成本支撐國際菜油價格高于國內(nèi)市場，導(dǎo)致進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛，這一局面進(jìn)一步強化了國內(nèi)菜油價格的底部支撐。

日評

Mysteel早報：全國菜油夜盤震蕩上漲（20250808）

三、行情預(yù)測 菜油盤面震蕩上漲從國際市場來看，ICE油菜籽期貨價格走強，為國內(nèi)菜油價格提供了堅實的成本支撐當(dāng)前國際菜油價格仍顯著高于國內(nèi)市場，導(dǎo)致進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛，這一局面進(jìn)一步強化了國內(nèi)菜油價格的底部支撐。

市場提示

Mysteel日報：菜籽市場價格或持平運行（20250807）

今日菜油基差較穩(wěn)，成交清淡 加拿大菜籽主產(chǎn)區(qū)降雨緩解旱情，ICE油菜籽價格回落，進(jìn)口成本下降改善國內(nèi)油廠壓榨利潤，或刺激買船增加壓制價格但國際菜油價格仍高于國內(nèi)，進(jìn)口利潤倒掛，對價格形成支撐。

日評

[高純油酸日評]：原料價格高位 高純油酸價格堅挺（20250815）

1. 今日摘要 ①、CFR中國棕櫚仁油今日報盤2105美元/噸 ②、今日高純油酸華東價格收穩(wěn)。

每日點評

?Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤上漲(20250808)

菜油盤面震蕩上漲從國際市場來看，ICE油菜籽期貨價格走強，為國內(nèi)菜油價格提供了堅實的成本支撐當(dāng)前國際菜油價格仍顯著高于國內(nèi)市場，導(dǎo)致進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛，這一局面進(jìn)一步強化了國內(nèi)菜油價格的底部支撐然而，從供需基本面來看，國內(nèi)菜油庫存仍處于相對高位，加之當(dāng)前正值油脂消費淡季，終端需求表現(xiàn)疲軟，短期來看菜油消費難有明顯起色。

期市分析

Mysteel日報：菜籽市場價格或波動不顯（20250806）

今日菜油基差較穩(wěn)，成交清淡 國際方面，加拿大油菜籽生長狀況整體良好，導(dǎo)致ICE市場承壓下行；國內(nèi)方面，雖然菜油庫存仍處歷史高位，但外盤價格高于國內(nèi)形成的利潤倒掛對行情構(gòu)成支撐同時，國內(nèi)遠(yuǎn)月菜籽采購進(jìn)度偏慢引發(fā)市場對后期供應(yīng)端的擔(dān)憂綜合來看，在供需雙重因素作用下，預(yù)計菜油價格將維持震蕩調(diào)整走勢 三、后市展望 國內(nèi)菜籽市場近期呈現(xiàn)供需平衡態(tài)勢，集中收購工作已基本結(jié)束，市場整體供應(yīng)較為充足。

日評

[高純油酸日評]：原料價格高位 高純油酸價格堅挺（20250814）

1. 今日摘要 ①、CFR中國棕櫚仁油今日報盤2095美元/噸 ②、今日高純油酸華東價格收穩(wěn)。

每日點評

Mysteel快訊：菜油繼續(xù)領(lǐng)跌 植物油期價整體走弱（20250815）

現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨市場平穩(wěn)，供需表現(xiàn)變化有限，油廠適度催提、終端消費仍顯乏力，短期現(xiàn)貨行情延續(xù)窄幅調(diào)整居多 棕櫚油：當(dāng)前利多消息基本消化完畢，連棕盤面區(qū)間震蕩調(diào)整，等待后續(xù)新的驅(qū)動因素出現(xiàn)國內(nèi)市場成交放量，因棕櫚油價格暫時止住漲勢，給出下游補庫的機會，因此需求短期內(nèi)受價格刺激有所提振，短期內(nèi)預(yù)計棕櫚油震蕩運行為主 菜油：菜油盤面下跌市場繼續(xù)消化加拿大菜籽反傾銷初裁影響，疊加近期貿(mào)易商進(jìn)口菜油采購活躍，對短期行情形成一定壓力。

日評