國(guó)信期貨：氧化鋁價(jià)格持續(xù)承壓偏弱運(yùn)行

周五夜間，氧化鋁報(bào)收2806元/噸，下跌2.47%，主力合約增倉(cāng)2萬(wàn)余手成本端，幾內(nèi)亞雨季結(jié)束，鋁土礦發(fā)運(yùn)量已有回升，疊加幾內(nèi)亞寧巴鋁土礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期的強(qiáng)化，或使得鋁土礦價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，從而降低氧化鋁的成本支撐 供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能開(kāi)工率穩(wěn)定，海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格均不斷下跌，氧化鋁進(jìn)口窗口打開(kāi)后，進(jìn)口量增加及出口需求降低的預(yù)期將繼續(xù)給國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)帶來(lái)供應(yīng)過(guò)剩的壓力但隨著氧化鋁利潤(rùn)逐漸收窄，以及幾內(nèi)亞憲法公投后，大選在即，礦端的潛在風(fēng)險(xiǎn)一直未有根除，或給予價(jià)格一定安全墊。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2025年9月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2025年9月，中國(guó)氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2808.83元/噸，較上月跌43.96元/噸左右9月份國(guó)內(nèi)氧化鋁原材料價(jià)格漲跌均現(xiàn)，其中鋁土礦價(jià)格出現(xiàn)小幅下調(diào)，燒堿及能源等成本變動(dòng)有限 鋁土礦：本月國(guó)產(chǎn)礦石價(jià)格小幅下跌，受到氧化鋁廠利潤(rùn)收縮等影響，部分地區(qū)國(guó)產(chǎn)礦石價(jià)格下調(diào)并為氧化鋁廠讓利疊加內(nèi)陸地區(qū)礦山走出雨季影響，雖然環(huán)保檢查等限制礦山開(kāi)工率的條件仍存，但供應(yīng)端的少數(shù)釋放信號(hào)也降低了賣方在價(jià)格談判中的議價(jià)權(quán)。

成本分析

Mysteel：2025年國(guó)慶期間氧化鋁價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

成本端來(lái)看，氧化鋁廠利潤(rùn)不斷萎縮，企業(yè)壓價(jià)采購(gòu)原料意愿升溫，鋁土礦價(jià)格下跌，成本對(duì)氧化鋁價(jià)格支撐減弱在基本面顯著改善背景下，預(yù)計(jì)節(jié)后國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)節(jié)前偏弱態(tài)勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間暫看2850-3050元/噸

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：10月全國(guó)大宗耐火原料市場(chǎng)或穩(wěn)中整理運(yùn)行

從供應(yīng)端來(lái)看，鋁土礦價(jià)格穩(wěn)中有漲，棕剛玉成本偏強(qiáng)，當(dāng)前棕剛玉供應(yīng)量維持中高水平綜上，當(dāng)前棕剛玉市場(chǎng)呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的局面，但在成本強(qiáng)有力支撐下，預(yù)計(jì)10月份棕剛玉市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行 白剛玉 9月國(guó)內(nèi)白剛玉市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，截止9月25日，山東白剛玉段砂主流報(bào)4600元/噸，細(xì)粉4700元/噸；河南白剛玉段砂主流報(bào)4650元/噸，細(xì)粉4750元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格。

市場(chǎng)行情

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后國(guó)內(nèi)鋁硅質(zhì)耐火原料市場(chǎng)或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

據(jù)Mysteel了解，9月鋁土礦價(jià)格持續(xù)高位，棕剛玉生產(chǎn)成本居高不下從供應(yīng)層面來(lái)看，受即將進(jìn)入環(huán)保季節(jié)影響，部分棕剛玉企業(yè)搶產(chǎn)現(xiàn)象顯現(xiàn)，但棕剛玉廠庫(kù)高位，成交清淡，大部分企業(yè)持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)受白剛玉價(jià)格下行壓力，預(yù)計(jì)節(jié)后國(guó)內(nèi)棕剛玉市場(chǎng)或弱穩(wěn)運(yùn)行 電熔莫來(lái)石 9月份全國(guó)電熔莫來(lái)石市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，目前整體市場(chǎng)報(bào)價(jià)段砂5100元/噸，細(xì)粉5200-5300元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格。

市場(chǎng)行情

Mysteel快訊：本周國(guó)內(nèi)均化鋁礬土市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

本周國(guó)內(nèi)均化鋁礬土市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行為主，現(xiàn)國(guó)內(nèi)88均化鋁礬土骨料報(bào)價(jià)3700元/噸，85均化鋁礬土骨料3250元/噸，80均化鋁礬土骨料2500元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，近期均化鋁礬土市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，隨著鋁土礦價(jià)格上漲，均化鋁礬土供應(yīng)商上漲情緒漸濃，但受下游需求偏弱的影響，成交重心難上移臨近國(guó)慶，部分企業(yè)有備貨意向，但訂單量較低，疊加國(guó)慶期間交通運(yùn)行壓力較大，需求難釋放。

市場(chǎng)行情

Mysteel快訊：國(guó)內(nèi)均化鋁礬土市場(chǎng)暫穩(wěn)觀望

本周國(guó)內(nèi)均化鋁礬土市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)國(guó)內(nèi)88均化鋁礬土骨料報(bào)價(jià)3700元/噸，85均化鋁礬土骨料報(bào)價(jià)3250元/噸，80均化鋁礬土骨料報(bào)價(jià)2500元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近期鋁土礦價(jià)格趨強(qiáng)，帶動(dòng)均化鋁礬土生產(chǎn)成本向上，從需求端來(lái)看，受產(chǎn)業(yè)鏈回款緩慢的影響，耐材制品企業(yè)生產(chǎn)及銷售積極性降溫，減停產(chǎn)現(xiàn)象增加，利空均化鋁礬土需求從供應(yīng)方面來(lái)看，均化鋁礬土各規(guī)格供應(yīng)量尚可，暫未出現(xiàn)缺貨情況。

市場(chǎng)行情

Mysteel快訊：本周國(guó)內(nèi)棕剛玉市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

本周國(guó)內(nèi)棕剛玉市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，現(xiàn)河南市場(chǎng)傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂主流5000元/噸，價(jià)格下調(diào)50元/噸，山西市場(chǎng)傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂主流5050元/噸，貴州市場(chǎng)傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂主流價(jià)格4900元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，本周國(guó)內(nèi)棕剛玉市場(chǎng)成交氛圍清淡，訂單詢單均較少，部分供應(yīng)商報(bào)價(jià)回落從原料方面來(lái)看，鋁土礦價(jià)格穩(wěn)中有漲，棕剛玉成本偏強(qiáng)從供應(yīng)端來(lái)看，當(dāng)前棕剛玉供應(yīng)量維持中高水平。

市場(chǎng)行情

一德期貨：鋁價(jià)高位回落至中軌附近

電解鋁：降息未超預(yù)期且高價(jià)、高估值壓制需求，鋁價(jià)高位回落至中軌附近；海外倉(cāng)單注銷仍保持較高水平，顯示海外需求偏緊，國(guó)內(nèi)消費(fèi)進(jìn)入旺季，且臨近假期，下游備貨或增加，或?qū)⒅维F(xiàn)貨價(jià)格；關(guān)注鋁價(jià)回落企穩(wěn)后的回升機(jī)會(huì)，繼續(xù)跟蹤實(shí)際消費(fèi)好轉(zhuǎn)情況及庫(kù)存變化 氧化鋁：海外鋁土礦有增量預(yù)期，使得氧化鋁成本有下行可能；氧化鋁社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增加，進(jìn)口窗口打開(kāi)等使得過(guò)剩預(yù)期較大；現(xiàn)貨月均價(jià)仍高于高成本地區(qū)現(xiàn)金成本，減產(chǎn)動(dòng)力不足。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁偏空對(duì)待

美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)待后續(xù)降息降息頻次及降息幅度多有鷹派發(fā)言，美元指數(shù)修復(fù)上行，有色價(jià)格承壓 礦端小幅干擾，國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存下降明顯，但氧化鋁廠家原料備庫(kù)準(zhǔn)備充足，全國(guó)氧化鋁生產(chǎn)開(kāi)工率穩(wěn)步上行，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存持續(xù)走增至新高位，海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)齊跌，跌價(jià)后下游電解鋁廠詢價(jià)情緒略有轉(zhuǎn)好，但仍以剛需采購(gòu)為主電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持穩(wěn)定高位輸出，海內(nèi)外交易所庫(kù)存持續(xù)累增，鑄錠社庫(kù)旺季不去，鋁棒庫(kù)存確有拐點(diǎn)，從下游壓鑄開(kāi)工情況上看，鋁桿、鋁板帶箔相對(duì)型材表現(xiàn)佳，但整體轉(zhuǎn)好程度仍不及往年同期。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：關(guān)注鋁價(jià)回落企穩(wěn)后的回升機(jī)會(huì)

電解鋁：降息未超預(yù)期且高價(jià)、高估值壓制需求，鋁價(jià)高位回落至中軌附近；海外倉(cāng)單注銷仍保持較高水平，顯示海外需求偏緊，國(guó)內(nèi)消費(fèi)進(jìn)入旺季，且臨近假期，下游備貨或增加，或?qū)⒅维F(xiàn)貨價(jià)格；關(guān)注鋁價(jià)回落企穩(wěn)后的回升機(jī)會(huì)，繼續(xù)跟蹤實(shí)際消費(fèi)好轉(zhuǎn)情況及庫(kù)存變化 氧化鋁：海外鋁土礦有增量預(yù)期，使得氧化鋁成本有下行可能；氧化鋁社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增加，進(jìn)口窗口打開(kāi)等使得過(guò)剩預(yù)期較大；現(xiàn)貨月均價(jià)仍高于高成本地區(qū)現(xiàn)金成本，減產(chǎn)動(dòng)力不足。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁價(jià)格或仍偏弱運(yùn)行

電解鋁：降息未超預(yù)期且高價(jià)、高估值壓制需求，鋁價(jià)高位回落至中軌附近；海外倉(cāng)單注銷仍保持較高水平，顯示海外需求偏緊，國(guó)內(nèi)消費(fèi)進(jìn)入旺季，且臨近假期，下游備貨或增加，或?qū)⒅维F(xiàn)貨價(jià)格；關(guān)注鋁價(jià)回落企穩(wěn)后的回升機(jī)會(huì)，繼續(xù)跟蹤實(shí)際消費(fèi)好轉(zhuǎn)情況及庫(kù)存變化 氧化鋁：海外鋁土礦有增量預(yù)期，使得氧化鋁成本有下行可能；氧化鋁社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增加，進(jìn)口窗口打開(kāi)等使得過(guò)剩預(yù)期較大；現(xiàn)貨月均價(jià)仍高于高成本地區(qū)現(xiàn)金成本，減產(chǎn)動(dòng)力不足。

期貨公司評(píng)論

Mysteel快訊：本周國(guó)內(nèi)棕剛玉市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

本周國(guó)內(nèi)棕剛玉市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)山西市場(chǎng)傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂報(bào)價(jià)5050元/噸，河南市場(chǎng)傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂報(bào)價(jià)5050元/噸，貴州市場(chǎng)傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂報(bào)價(jià)4900元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，本周國(guó)內(nèi)鋁土礦市場(chǎng)供應(yīng)仍較緊張，鋁土礦價(jià)格高為，棕剛玉成本支撐強(qiáng)，從需求方面來(lái)看，下游采購(gòu)多以產(chǎn)定采，市場(chǎng)交投氛圍一般，但進(jìn)入9月，部分需求釋放，但 市場(chǎng)成交多以老客戶為主。

市場(chǎng)行情

Mysteel快訊：本周國(guó)內(nèi)均化鋁礬土市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行

本周國(guó)內(nèi)均化鋁礬土市場(chǎng)持穩(wěn)，現(xiàn)88均化鋁礬土骨料3700元/噸，85均化鋁礬土骨料3250元/噸，80均化鋁礬土骨料2500元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，近期鋁土礦價(jià)格呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)，均化鋁礬土成本支撐強(qiáng)從需求方面來(lái)看，市場(chǎng)成交多以老戶為主，需求量表現(xiàn)偏弱從供應(yīng)端來(lái)看，均化鋁礬土供應(yīng)較充足，且產(chǎn)能仍有增加預(yù)期綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)均化鋁礬土市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局，在成本支撐下，價(jià)格暫穩(wěn)。

市場(chǎng)行情

Mysteel日?qǐng)?bào)：9月18日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場(chǎng)總結(jié) 9月18日國(guó)產(chǎn)礦與進(jìn)口礦價(jià)格整體持穩(wěn);澳大利亞海運(yùn)費(fèi)有1美元的下降, 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)與新加坡船舶燃油價(jià)格略微上升 今日氧化鋁價(jià)格依舊保持下跌趨勢(shì),氧化鋁廠利潤(rùn)繼續(xù)壓縮,價(jià)格接受度降低,市場(chǎng)成交難度加大;據(jù)外網(wǎng)消息,幾內(nèi)亞公投將會(huì)于幾內(nèi)亞當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月21日舉行,因擔(dān)心屆時(shí)幾內(nèi)亞政策出現(xiàn)變動(dòng)調(diào)整,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)普遍較為關(guān)注該事件,目前幾內(nèi)亞供應(yīng)端擾動(dòng)因素較多,Nimba礦業(yè)近日宣稱正在全力推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn),有望在十月重啟礦山,而同時(shí)幾內(nèi)亞某大型鋁土礦企業(yè)卻可能面臨工會(huì)全面罷工的危機(jī).整體來(lái)看,政策端多空消息交織,后續(xù)進(jìn)展Mysteel將會(huì)持續(xù)跟蹤,短期進(jìn)口礦價(jià)格可能仍以持穩(wěn)運(yùn)行為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2025年8月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2025年8月，中國(guó)氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2852.79元/噸，較上月漲7.85元/噸左右8月份國(guó)內(nèi)氧化鋁原材料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，整體生產(chǎn)成本上行壓力仍不明顯，行業(yè)利潤(rùn)仍相對(duì)可觀 鋁土礦：本月國(guó)產(chǎn)礦石價(jià)格維穩(wěn)為主，內(nèi)陸地區(qū)礦山開(kāi)工率受雨季限制的影響仍存，同時(shí)有部分礦山仍在接受環(huán)保等檢查，因此國(guó)產(chǎn)礦石供應(yīng)在短時(shí)間內(nèi)仍不能突破現(xiàn)有瓶頸，內(nèi)陸地區(qū)個(gè)別氧化鋁廠國(guó)產(chǎn)礦石庫(kù)存吃緊，對(duì)一水進(jìn)口礦石采購(gòu)意愿增強(qiáng)。

成本分析

金瑞期貨：氧化鋁短期或繼續(xù)磨底

鋁土礦價(jià)格雖有下跌預(yù)期，但年內(nèi)深跌概率較小根據(jù)成本模型測(cè)算，幾內(nèi)亞礦CIF在74.5美元／噸時(shí)，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)氧化鋁90%~100%產(chǎn)能的邊際現(xiàn)金成本在2850~2950元／噸，完全成本在3070~3170元／噸，行業(yè)利潤(rùn)目前處于中性水平 綜合來(lái)看，短期若無(wú)供應(yīng)擾動(dòng)，氧化鋁價(jià)格或仍處于磨底階段一方面供應(yīng)過(guò)剩格局未變，倉(cāng)單量持續(xù)回升，現(xiàn)貨走弱將帶動(dòng)期價(jià)承壓；另一方面，當(dāng)前期價(jià)已跌至5%冶煉現(xiàn)金虧損附近，買交割窗口已打開(kāi)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌背景下 鋁土礦談判博弈心態(tài)加劇

在過(guò)去的3個(gè)多月里，幾內(nèi)亞傳統(tǒng)雨季疊加政策性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致鋁土礦海漂現(xiàn)貨量逐步減少，與之相應(yīng)的國(guó)內(nèi)內(nèi)陸地區(qū)大范圍降雨也影響了國(guó)產(chǎn)礦山的開(kāi)工率部分內(nèi)陸地區(qū)氧化鋁廠國(guó)產(chǎn)礦庫(kù)存吃緊，采購(gòu)進(jìn)口一水礦石的意愿增強(qiáng)而沿海地區(qū)部分氧化鋁廠也存在低溫礦石的補(bǔ)庫(kù)需求，詢盤(pán)較前期更加活躍，但由于氧化鋁價(jià)格下行帶來(lái)了壓力，工廠在進(jìn)行采購(gòu)談判時(shí)壓價(jià)情緒相比前期亦有回升 進(jìn)口鋁土礦港口庫(kù)存目前仍保持高位震蕩狀態(tài)，但根據(jù)Mysteel調(diào)研，前期港口未售出的現(xiàn)貨目前已有陸續(xù)成交。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：9月全國(guó)大宗耐火原料市場(chǎng)或穩(wěn)中整理運(yùn)行

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，8月山西及河南鋁土礦價(jià)格走強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)鋁土礦資源政策性收緊，價(jià)高難采，鋁礬土煅燒企業(yè)謹(jǐn)慎生產(chǎn)從需求方面來(lái)看，下游詢單較少，多以老客戶成交為主，市場(chǎng)交投氛圍清淡，整體需求偏弱預(yù)計(jì)9月山西鋁礬土市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行為主 棕剛玉 8月國(guó)內(nèi)棕剛玉市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，截止8月25日，河南市場(chǎng)傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂5050元/噸，山西市場(chǎng)傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂5050元/噸，貴州市場(chǎng)傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂4900元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格。

市場(chǎng)行情

Mysteel快訊：本周國(guó)內(nèi)均化鋁礬土市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行為主

本周國(guó)內(nèi)均化鋁礬土市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)國(guó)內(nèi)88均化鋁礬土骨料3700元/噸，85均化鋁礬土骨料3250元/噸，80均化鋁礬土骨料2500元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，本周國(guó)內(nèi)鋁土礦資源表現(xiàn)緊張，價(jià)格有走高趨勢(shì)從需求方面來(lái)看，市場(chǎng)成交多以老客戶為主，成交價(jià)格難有明顯改善，且受生產(chǎn)工藝影響，均化鋁礬土價(jià)格參差不齊，但整體供應(yīng)量尚可綜合來(lái)看，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)均化鋁礬土市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行為主。

市場(chǎng)行情