Mysteel半年報：2025下半年國內蘭炭價格或小幅下跌

概述：回顧上半年國內蘭炭市場運行情況，前期蘭炭市場受原料端價格回落影響，蘭炭價格整體走低；后期市場在低成本和低需求推動下，價格再次回落，回落至近3年內最低點，中小料價格580元/噸2025年上半年雖蘭炭原料端價格相對低位，但蘭炭企業(yè)利潤相比2024年是比較可觀現(xiàn)面對原料價格起伏波動及下游低需求狀況，蘭炭走勢是否能如預期走出新的行情，筆者將從以下幾個點進行簡要回顧和展望 一、2025上半年市場回顧 （一）2025上半年價格走勢回顧 1、國內疆內蘭炭價格走勢分析 數據來源：鋼聯(lián)數據 如圖所示，疆內蘭炭混料價格1-2月受春節(jié)節(jié)前備庫及原料端價格堅挺影響，價格呈現(xiàn)窄幅震蕩為主，3-4月受蘭炭庫存低位、火運下浮政策利好及下游需求強勁影響，價格呈現(xiàn)強勢運行，5-6月受庫存堆積及下游需求不佳影響，價格呈現(xiàn)階梯式回落態(tài)勢。

月評

Mysteel年報：2025年國內蘭炭價格或小幅震蕩偏強運行

9-11月份，蘭炭價格指數漲后暫穩(wěn)，在原料端價格及下游市場向好運行持續(xù)影響下，蘭炭價格不斷上行，企業(yè)出貨整體順暢，在此期間，企業(yè)利潤水平出現(xiàn)短暫恢復，但后期在成本壓力及小料滯銷下，企業(yè)再次進入虧損狀態(tài) 4、蘭炭副產品價格走勢分析 2024年國內中溫煤焦油價格整體呈下跌態(tài)勢從2024上半年來看，2024年1-6月均價較2023年1-6月均價出現(xiàn)較大跌幅，其中陜西市場均價自3956元/噸跌至3465元/噸，跌幅高達12.41%；新疆市場則是自3583元/噸跌至3261元/噸，跌幅達8.99%。

主編視角

Mysteel半年報：2024下半年國內蘭炭價格或穩(wěn)中偏強運行

產地在產能過剩背景下，缺乏定價權和話語權，國外采購方也密切關注國內下游主流電石企業(yè)調整蘭炭采購價格的動態(tài)，出口企業(yè)議價空間較小，同時隨著出口市場參與者增加，企業(yè)從各自利益角度考慮，為爭取訂單和市場份額，競相壓低價格，造成了出口利潤微薄甚至虧損的局面下游方面，前半年印尼RKAB審批速度較緩慢，印尼鎳礦供應持續(xù)偏緊，鎳鐵底部價位支撐有力，6月港口訂單增加，給予小料價格需求支撐 6、利潤情況 1 月份蘭炭價格低迷，連續(xù)回調的背景下，蘭炭裝置毛利為-115.11 元/噸，環(huán)比跌 25.08 元/噸。

月評

[電石日評]：有序用電加強供應不穩(wěn)（20251017）

煤價上漲疊加中溫煤焦油存回落預期，蘭炭企業(yè)虧損有進一步加劇的態(tài)勢，但考慮到供暖季電廠保供，后市蘭炭企業(yè)開工仍有走高的趨勢在此背景下，蘭炭企業(yè)將面臨較大的虧損壓力，市場關注點仍在煤價走勢方面 PVC：國內PVC現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢震蕩，供應周內因檢修略有減少，然仍居高位，國內外需求表現(xiàn)平穩(wěn)，市場累庫放緩，近期成本支撐偏弱，疊加預期表現(xiàn)欠佳，盤中價格尋低成交為主，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4550-4660元/噸，乙烯法在4750-4900元/噸。

每日點評

Mysteel：10月17日(17:30)天津港蘭炭價格行情

17日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，企業(yè)出貨平穩(wěn)下游方面，近期不銹鋼行情走弱，鎳鐵議價區(qū)間下移，鎳鐵價格偏弱運行，國內及印尼鐵廠虧損加劇，不銹鋼行情走弱，現(xiàn)貨價格承壓下行，鋼廠迫于生產和消費壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，目前供需雙方心理價差拉大，市場陷入僵局，后續(xù)還需關注印尼鎳礦供應情況、相關政策變動以及鎳生鐵供需情況短期天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報990-1010元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報1020-1040元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：10月17日(09:00)天津港蘭炭價格行情

17日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，企業(yè)出貨平穩(wěn)下游方面，近期不銹鋼行情走弱，鎳鐵議價區(qū)間下移，鎳鐵價格偏弱運行，國內及印尼鐵廠虧損加劇，不銹鋼行情走弱，現(xiàn)貨價格承壓下行，鋼廠迫于生產和消費壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，目前供需雙方心理價差拉大，市場陷入僵局，后續(xù)還需關注印尼鎳礦供應情況、相關政策變動以及鎳生鐵供需情況短期天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報990-1010元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報1020-1040元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評

[電石日評]：有序用電加強供應不穩(wěn)（20251015）

陜煤部分煤礦塊煤競拍價格走高36元/噸，予以蘭炭成本支撐走高疊加中旬檢修的蘭炭企業(yè)增加，在供應收窄的預期下，蘭炭市場銷售順暢，成交逐步向好 PVC：國內PVC現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢震蕩，供應周內因檢修略有減少，然仍居高位，國內外需求表現(xiàn)平穩(wěn)，市場累庫放緩，近期成本支撐偏弱，疊加預期表現(xiàn)欠佳，盤中價格尋低成交為主，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4550-4660元/噸，乙烯法在4750-4900元/噸。

每日點評

Mysteel：10月16日(17:30)天津港蘭炭價格行情

16日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，企業(yè)出貨平穩(wěn)下游方面，近期不銹鋼行情走弱，鎳鐵議價區(qū)間下移，鎳鐵價格偏弱運行，國內及印尼鐵廠虧損加劇，不銹鋼行情走弱，現(xiàn)貨價格承壓下行，鋼廠迫于生產和消費壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，目前供需雙方心理價差拉大，市場陷入僵局，后續(xù)還需關注印尼鎳礦供應情況、相關政策變動以及鎳生鐵供需情況短期天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報990-1010元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報1020-1040元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評

[煤制油日評]原油連續(xù)下跌，煤基油品市場價格承壓（20251017)

6、相關產品情況 中溫煤焦油：目前看來，國內成品油市場延續(xù)跌勢，加氫企業(yè)打壓焦油情緒仍強，但考慮到蘭炭廠利潤收縮嚴重，因此，隆眾資訊認為短線內中溫煤焦油價格繼續(xù)下跌難度較大。

煤制石腦油

[電石日評]：限電緩解 市場謹慎觀望（20251013）

受煤炭價格小幅上漲帶動，下游拉運積極性有所提升此前受降雨影響，部分下游企業(yè)派車減少，但隨著天氣好轉，派車意愿明顯增強與此同時，部分蘭炭企業(yè)計劃進行設備檢修，供應端預計小幅收緊，進一步支撐蘭炭價格表現(xiàn)堅挺 PVC：國內PVC現(xiàn)貨市場弱勢震蕩，現(xiàn)貨價格重心看低，盤中尋低成交，供需基本面偏弱，外圍宏觀預期欠佳，短期市場維持弱勢波動，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4560-4680元/噸，乙烯法在4800-5000元/噸。

每日點評

[電石日評]：下游檢修落地 部分價格下調（20251014）

坑口煤價成交走高，帶動蘭炭的需求釋放，市場交投向好外貿訂單陸續(xù)釋放，疊加蘭炭企業(yè)檢修陸續(xù)進行，局部地區(qū)小料緊俏的背景下，帶動整體市場向好運行 PVC：國內PVC現(xiàn)貨市場震蕩偏弱，現(xiàn)貨價格成交重心繼續(xù)走低10-30元/噸不等，現(xiàn)貨一口價成交僵持，盤中價格受大宗商品下跌影響尋低成交，終端維持低價采購；短期供需格局改善不大，盤面走勢對成交重心影響增加，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4550-4680元/噸，乙烯法在4750-4950元/噸。

每日點評

Mysteel：10月14日(09:00)天津港蘭炭價格行情

14日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，企業(yè)出貨平穩(wěn)下游方面，鎳生鐵市場詢單冷清，供需雙方博弈態(tài)勢加劇，鎳鐵價格承壓運行，印尼能礦部調整鎳礦審批政策，疊加近期加強對礦區(qū)的監(jiān)管，在不確定因素下，印尼鎳礦價格小幅拉漲，鎳鐵底部價位支撐有力，國內及印尼鐵廠虧損加劇，目前暫無報價，多持觀望態(tài)度，不銹鋼市場節(jié)后并未出現(xiàn)實質性轉好，疊加社會庫存累計，不銹鋼現(xiàn)貨價格承壓下行，鋼廠迫于生產和消費壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，市場議價區(qū)間下移，目前供需雙方心理價差拉大，市場陷入僵局，后續(xù)還需關注印尼鎳礦供應情況、相關政策變動以及鎳生鐵供需情況。

日評

Mysteel：10月13日(09:00)天津港蘭炭價格行情

13日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，企業(yè)出貨平穩(wěn)下游方面，供需雙方博弈態(tài)勢加劇，鎳鐵價格承壓運行，印尼能礦部調整鎳礦審批政策，疊加近期加強對礦區(qū)的監(jiān)管，在不確定因素下，印尼鎳礦價格小幅拉漲，鎳鐵底部價位支撐有力，國內及印尼鐵廠虧損加劇，不銹鋼市場節(jié)后并未出現(xiàn)實質性轉好，疊加社會庫存累積，不銹鋼現(xiàn)貨價格承壓下行，鋼廠迫于生產和消費壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，市場議價區(qū)間下移，目前供需雙方心理價差拉大，市場陷入僵局，后續(xù)還需關注印尼鎳礦供應情況、相關政策變動以及鎳生鐵供需情況。

日評

Mysteel：10月13日(17:30)天津港蘭炭價格行情

13日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，企業(yè)出貨平穩(wěn)下游方面，今日鎳生鐵市場詢單冷清，供需雙方博弈態(tài)勢加劇，鎳鐵價格承壓運行，印尼能礦部調整鎳礦審批政策，疊加近期加強對礦區(qū)的監(jiān)管，在不確定因素下，印尼鎳礦價格小幅拉漲，鎳鐵底部價位支撐有力，國內及印尼鐵廠虧損加劇，目前暫無報價，多持觀望態(tài)度，不銹鋼市場節(jié)后并未出現(xiàn)實質性轉好，疊加社會庫存累計，不銹鋼現(xiàn)貨價格承壓下行，鋼廠迫于生產和消費壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，市場議價區(qū)間下移，目前供需雙方心理價差拉大，市場陷入僵局，后續(xù)還需關注印尼鎳礦供應情況、相關政策變動以及鎳生鐵供需情況。

日評

[電石日評]：內蒙古有序用電加快庫存消耗（20251010）

煤價呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局面，整體波動較為有限蘭炭企業(yè)仍處于供暖季前檢修階段，場內供應偏低，同時下游外貿訂單未有明顯釋放，在此背景下，蘭炭市場表現(xiàn)維穩(wěn)為主 PVC：國內PVC現(xiàn)貨市場弱勢震蕩，供需基本面未有改善，節(jié)后檢修雖然增加，但整體供應規(guī)模依然較高，國內外需求淡穩(wěn)，行業(yè)庫存仍面臨累庫壓力，大宗商品盤中弱勢波動，且近期暫無行業(yè)利好刺激，華東地區(qū)現(xiàn)貨市場價格弱勢調整，電石法五型現(xiàn)匯庫提在4580-4680元/噸，乙烯法在4800-5000元/噸。

每日點評

Mysteel：10月11日(17:30)天津港蘭炭價格行情

11日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，企業(yè)出貨平穩(wěn)，部分下游企業(yè)入場詢價下游方面，供需雙方博弈態(tài)勢加劇，鎳鐵價格承壓運行，印尼能礦部調整鎳礦審批政策，疊加近期加強對礦區(qū)的監(jiān)管，在不確定因素下，印尼鎳礦價格小幅拉漲，鎳鐵底部價位支撐有力，國內及印尼鐵廠虧損加劇，不銹鋼市場節(jié)后并未出現(xiàn)實質性轉好，疊加社會庫存累積，不銹鋼現(xiàn)貨價格承壓下行，鋼廠迫于生產和消費壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，市場議價區(qū)間下移，目前供需雙方心理價差拉大，市場陷入僵局，后續(xù)還需關注印尼鎳礦供應情況、相關政策變動以及鎳生鐵供需情況。

日評

Mysteel日報：出口鎂市弱穩(wěn) 成交跟進有限

原料方面，原料價格表現(xiàn)平穩(wěn)，75硅鐵陜西主流出廠價格6000-6100元/噸，蘭炭神木小料690-750元/噸，山西五臺山白云石價格200-220元/噸 總的來說鎂市供需暫無明顯改善，成本端支撐有限，市場觀望氛圍濃厚同時，海外買家受“買漲不買跌”心態(tài)影響，當下采購意愿較低，市場整體活躍度一般，但部分國內外剛需采購或將形成一定支撐，預計短期出口鎂市弱穩(wěn)運行

日評

[電石]：電石市場早間提示（20251015）

一、市場關注點 1）昨日烏海地區(qū)主流貿易價格報價在2400-2450元/噸。

早間提示

Mysteel：9月30日(17:30)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行近日原料端價格稍有走弱跡象，臨近國慶假期，終端補庫已基本結束，市場活躍度降低，今日陜煤主流大礦競拍成交均價653.03元/噸，較上期均價跌23.77元/噸昨日國內電石市場出現(xiàn)下調，烏海地區(qū)主流貿易價格降至2550元/噸臨近假期，隨著物流壓力增加，生產企業(yè)出貨積極性增加在成本壓力下，下游區(qū)域性采購價格出現(xiàn)持續(xù)下調預計今日國內電石市場烏海地區(qū)主流貿易價格以持維穩(wěn)為主綜合來看，煤價方面支撐減弱，但蘭炭企業(yè)開工暫無明顯提升，市場供應依舊偏緊背景下，蘭炭價格暫穩(wěn)為主。

日評

Mysteel：9月30日(09:00)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行近日原料端價格稍有走弱跡象，臨近國慶假期，終端補庫已基本結束，市場活躍度降低，貿易商也多以謹慎觀望為主，礦區(qū)拉運車輛有所減少，個別煤礦為避免累庫小幅下調煤價昨日國內電石市場出現(xiàn)下調，烏海地區(qū)主流貿易價格降至2550元/噸臨近假期，隨著物流壓力增加，生產企業(yè)出貨積極性增加在成本壓力下，下游區(qū)域性采購價格出現(xiàn)持續(xù)下調預計今日國內電石市場烏海地區(qū)主流貿易價格以持維穩(wěn)為主綜合來看，煤價方面支撐減弱，但蘭炭企業(yè)開工暫無明顯提升，市場供應依舊偏緊背景下，蘭炭價格暫穩(wěn)為主，重點關注今日陜煤大礦競拍價格走勢。

日評