Mysteel: 河南省電解鋁廠產(chǎn)能置換趨勢及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型路徑

2. 電力與成本劣勢：河南缺乏低成本電力資源，工業(yè)電價(jià)長期高于全國均值，約為新疆等西部地區(qū)的兩倍由于過網(wǎng)費(fèi)偏高，全省電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能均依賴火力發(fā)電，但區(qū)域煤價(jià)不具備競爭優(yōu)勢，用電成本仍處于高水平 3. 原料保供能力下降：省內(nèi)鋁土礦品位逐年下降、產(chǎn)量減少，氧化鋁生產(chǎn)對(duì)進(jìn)口礦依賴度提高，原材料成本優(yōu)勢明顯削弱在氧化鋁價(jià)格下行階段，河南氧化鋁廠多次減產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)波動(dòng)，本地長單供應(yīng)能力缺乏穩(wěn)定性。

熱點(diǎn)分析

[液堿]：液堿市場早間提示（20250822）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為83.2%較上周環(huán)比-0.9%。

早間提示

Mysteel快訊：全國板狀剛玉市場弱穩(wěn)運(yùn)行

本周全國板狀剛玉市場弱穩(wěn)運(yùn)行，山東市場板狀剛玉段砂主流報(bào)4850元/噸，江蘇市場板狀剛玉段砂主流報(bào)4900元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 本周氧化鋁價(jià)格小幅下調(diào)后企穩(wěn)，但市場心態(tài)偏弱，看降情緒增加，疊加下游市場需求平淡，部分前期報(bào)價(jià)較高的板狀剛玉企業(yè)價(jià)格出現(xiàn)了小幅調(diào)整，但多數(shù)企業(yè)報(bào)價(jià)維穩(wěn)，是否調(diào)價(jià)還要看月底結(jié)算價(jià)格出來后氧化鋁走勢情況。

市場行情

[庫存]:中國液堿固定樣本企業(yè)廠庫庫存量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250821）

本周全國液堿樣本企業(yè)庫容比22.38%，環(huán)比下調(diào)2.58%；本周除西北庫容比環(huán)比上調(diào)，東北庫存比環(huán)比持穩(wěn)，華北、華中、華東、華南、西南區(qū)域庫存比環(huán)比下滑 其中華北區(qū)域來看，山東地區(qū)周內(nèi)裝置檢修，加之前期部分企業(yè)訂單支撐，且河北下游需求提量，加之企業(yè)停車檢修供應(yīng)縮減，整體來看華北區(qū)域庫存呈現(xiàn)去庫；華南區(qū)域，區(qū)域內(nèi)有企業(yè)因故障降負(fù)運(yùn)行，非鋁需求有階段性買貨，庫存呈現(xiàn)下滑；華中區(qū)域河南氯堿企業(yè)開工不滿，氧化鋁需求較好，湖北企業(yè)檢修完成后尚未達(dá)產(chǎn)，部分氯堿企業(yè)價(jià)格提漲，庫存略有下調(diào)。

庫存

[液堿]：液堿市場早間提示（20250815）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、2025年8月15日山東信發(fā)液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行1元出廠； 2、中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為84.1%較上周環(huán)比-1.0%。

早間提示

廣州期貨：氧化鋁短期或偏弱震蕩運(yùn)行

近期，氧化鋁價(jià)格波動(dòng)較大7月中旬，氧化鋁期貨主力合約快速上行至3500元／噸附近，主要原因是“反內(nèi)卷”政策預(yù)期和倉單庫存走低，但其基本面表現(xiàn)偏弱，價(jià)格觸及3580元／噸的高點(diǎn)后快速回落至3220元／噸附近，與當(dāng)前全國現(xiàn)貨平均價(jià)基本持平，基差由負(fù)轉(zhuǎn)正 消息面上，7月18日，工業(yè)和信息化部總工程師謝少鋒在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案即將出臺(tái)，工業(yè)和信息化部將推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能。

國內(nèi)資訊

國信期貨：氧化鋁短線操作

周二夜間，氧化鋁報(bào)收3207元/噸，下跌0.09%消息面上，8月5日訊，根據(jù)幾內(nèi)亞2025年8月4日全國電視宣讀的法令，過渡總統(tǒng)馬馬迪·杜姆布亞決定撤銷原授予全球鋁業(yè)公司的鋁土礦開采特許權(quán)從幾內(nèi)亞政府接連撤銷礦業(yè)公司的鋁土礦開采權(quán)的行為來看，幾內(nèi)亞政府對(duì)于鋁土礦資源管控力度加強(qiáng)的趨勢愈加明顯，考慮到幾內(nèi)亞是我國鋁土礦資源的最主要來源國，從長遠(yuǎn)來看，原料供給端的脆弱性或給氧化鋁價(jià)格帶來一定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

期貨公司評(píng)論

[庫存]:中國液堿固定樣本企業(yè)廠庫庫存量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250807）

本周全國液堿樣本企業(yè)庫容比26.56%，環(huán)比上漲2.87%；本周除華中區(qū)域庫容比環(huán)比呈現(xiàn)下行外，西北、華北、華東、東北、華南、西南庫容比環(huán)比上調(diào) 其中華北區(qū)域來看，山東地區(qū)低度堿非鋁高價(jià)抵觸，市場低價(jià)貨源沖擊下，多數(shù)企業(yè)走貨顯壓力，華北區(qū)域庫存呈現(xiàn)上行趨勢；華南區(qū)域主力企業(yè)滿負(fù)荷運(yùn)行，非鋁需求維持前期水平，庫存上漲；華中區(qū)域河南氯堿企業(yè)開工不滿維持，氧化鋁采購價(jià)格提升帶動(dòng)企業(yè)出貨，庫存下調(diào)。

庫存

[液堿]：液堿市場早間提示（20250808）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、2025年8月8日山東信發(fā)液氯價(jià)格下調(diào)50元/噸，執(zhí)行-150元出廠； 2、中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為85.1%較上周環(huán)比+1.2%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海寧夏上調(diào)50至2350 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自8月7日起價(jià)格下調(diào)10元/噸，執(zhí)行出廠750元/噸 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一焦煤漲超1%跌幅方面，菜粕、燒堿跌超1% 華泰證券：房地產(chǎn)市場中長期“止跌回穩(wěn)”的基礎(chǔ)正在構(gòu)建 優(yōu)化戰(zhàn)略布局 國資央企重組整合密集落地 評(píng)論丨央地合力 讓免費(fèi)學(xué)前教育政策扎根落地 美國加征關(guān)稅重創(chuàng)德國汽車業(yè) 美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的概率為93.6% 智利銅礦事故造成生產(chǎn)中斷 將對(duì)銅供應(yīng)造成沖擊 特浪普：認(rèn)定印度直接或間接進(jìn)口俄羅斯石油 將印度關(guān)稅提高到50% 全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)更進(jìn)一步 兩部門印發(fā)電力市場計(jì)量結(jié)算規(guī)則 日本人口降幅創(chuàng)有記錄以來新高 美債交易員提高今年降息預(yù)期 部分頭寸押注下月一次性降息50基點(diǎn) 。

早間提示

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.28）

另外，2025年7月25日海外市場氧化鋁以巴西FOB426美元/噸的價(jià)格成交2萬噸，8月船期；另一筆，海外市場氧化鋁以巴西或牙買加FOB415.58美元/噸的價(jià)格成交3萬噸，9月船期 三、行業(yè)追蹤 1、近期，云南綠色低碳示范產(chǎn)業(yè)園正式投產(chǎn)運(yùn)營，云南電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能從581萬噸提升至650萬噸，躍居全國第二位，云南向加速打造“中國綠色鋁谷”邁出關(guān)鍵一步。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朝聞鋁市：美國6月核心PCE通脹意外回溫 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)或震蕩為主

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，破除“內(nèi)卷式”競爭海外方面，美國6月通脹數(shù)據(jù)略超預(yù)期，為美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間表再添變數(shù)；關(guān)稅大限將至，美國加碼施壓，多國奔赴華盛頓徹夜談判基本面方面，成本端，近日國內(nèi)氧化鋁價(jià)格有逐漸企穩(wěn)跡象，市場成交氛圍平淡供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并存，北方新建及產(chǎn)能置換項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)展順利而南方新投有所延期，同時(shí)部分高成本企業(yè)提產(chǎn)較為謹(jǐn)慎消費(fèi)端，下游多數(shù)板塊淡季氛圍更加濃厚，開工率和訂單繼續(xù)下滑。

行情簡評(píng)

[液堿]：液堿市場早間提示（20250801）

早間提示

新華財(cái)經(jīng)：“淘汰落后產(chǎn)能”信號(hào)釋放，氧化鋁期貨為何領(lǐng)漲

“氧化鋁的價(jià)格彈性比較大，因?yàn)樗某謧}量比較輕，像玻璃、純堿、螺紋鋼這些都是幾百萬手的，大家的交易題材可能都類似，但是資金對(duì)每個(gè)品種的彈性不一樣”華泰期貨分析師彭定桂分析道 未來仍受基本面主導(dǎo) 期貨市場熱情高漲背后，產(chǎn)業(yè)端卻異常謹(jǐn)慎根據(jù)上海鋼聯(lián)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從全國氧化鋁主要市場來看，今日各地區(qū)漲幅在10-40元／噸之間，現(xiàn)貨漲幅有限 “從產(chǎn)業(yè)的角度考慮，目前電解鋁市場是接受不了這么高的現(xiàn)貨價(jià)格的，所以就導(dǎo)致了現(xiàn)貨成交價(jià)格和期貨價(jià)格差異會(huì)很大。

國內(nèi)資訊

[液堿]：液堿市場早間提示（20250728）

早間提示

[液堿]：液堿市場早間提示（20250725）

早間提示

Mysteel快訊：全國板狀剛玉市場以穩(wěn)為主

本周，全國板狀剛玉市場偏弱運(yùn)行，山東市場板狀剛玉段砂主流報(bào)4850元/噸，江蘇市場板狀剛玉段砂主流報(bào)4900元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 原料方面，6月氧化鋁結(jié)算價(jià)格已出，7月氧化鋁起始價(jià)格較低，板狀剛玉生產(chǎn)成本有所下降，板狀剛玉企業(yè)報(bào)價(jià)有所下調(diào)，但本周氧化鋁價(jià)格開始小幅回漲，且市場反饋原料供貨略顯緊張，因而板狀剛玉市場價(jià)格整體調(diào)整幅度較小。

市場行情

Mysteel：2025年鋁土礦港口庫存激增 是供應(yīng)過剩，還是需求疲軟？

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2025年上半年，全國氧化鋁企業(yè)平均開工率為81.28%，這主要由于氧化鋁市場價(jià)格低迷，企業(yè)利潤壓縮，生產(chǎn)積極性受到打擊，故企業(yè)對(duì)鋁土礦的采購需求自然相對(duì)減少此外，現(xiàn)貨市場上，長協(xié)礦已經(jīng)能夠基本覆蓋生產(chǎn)需求，企業(yè)沒有額外的動(dòng)力去備貨，這使得貿(mào)易商的出貨難度加大 港口庫存的高累，使得現(xiàn)貨市場的交易冷清，貿(mào)易商面臨著“有貨無市”的尷尬局面為緩解資金壓力，貿(mào)易商不得不持續(xù)松動(dòng)報(bào)價(jià)，導(dǎo)致礦價(jià)受到壓制。

熱點(diǎn)分析

楊子銳：進(jìn)口鋁土礦價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制與利潤分配

在國內(nèi)市場，受到氧化鋁價(jià)格下行壓力以及進(jìn)口礦石價(jià)格回落的影響，國產(chǎn)礦石價(jià)格在年后也進(jìn)行了同步下調(diào)楊子銳提到，7月1日之后，土地改革政策有所放松，全國各地區(qū)國產(chǎn)礦的開采均出現(xiàn)了放松的信號(hào)，但目前尚未有明顯的寬松政策正式落地，仍需進(jìn)一步跟蹤觀察 接著，楊子銳對(duì)當(dāng)前鋁土礦的供需格局進(jìn)行了剖析盡管進(jìn)口鋁土礦的供應(yīng)端受到一些擾動(dòng)因素的影響，但整體供應(yīng)增量依然明顯年初高價(jià)礦石的提貨速度放緩，再加上礦石發(fā)運(yùn)量的增加，導(dǎo)致到港船只銷售受阻，進(jìn)口鋁土礦的港口庫存呈現(xiàn)累庫趨勢。

會(huì)議報(bào)道

[庫存]:中國液堿固定樣本企業(yè)廠庫庫存量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250703）

本周全國液堿樣本企業(yè)庫容比22.76%，環(huán)比下調(diào)0.72%；本周除華北、東北、華南區(qū)域庫容比呈現(xiàn)下行外，西北、華中、華東、西南庫容比環(huán)比上調(diào) 其中華北區(qū)域來看，山東周內(nèi)多套裝置減產(chǎn)及檢修，加上月底清庫存后部分企業(yè)庫存低位，河北、天津低價(jià)出貨致華北整體庫存下滑；東北區(qū)域來看，區(qū)域開工下降，月底氯堿企業(yè)清庫，庫存降低；華南區(qū)域受當(dāng)?shù)毓?yīng)檢修影響，庫存走低；華東區(qū)域受主力下游價(jià)格接連走跌，但非鋁未有明顯改善下，華東液堿庫存走高；西北地區(qū)，西北氧化鋁液堿采購預(yù)計(jì)價(jià)格下調(diào)，非鋁終端采購積極性減弱導(dǎo)致廠家出貨節(jié)奏明顯減緩，企業(yè)庫存增加。

庫存