Mysteel解讀：國內(nèi)外菜籽和菜油價格影響因素分析

前言：全球2023/24年菜籽產(chǎn)量不斷被調(diào)整，當(dāng)前加拿大油菜籽處于上市季節(jié)，國內(nèi)菜籽買船激增，未來菜籽和菜油市場供需如何，隨著國際供需和國內(nèi)市場走勢如何？ 全球油料產(chǎn)量增加4.9%，9月USDA報告對全球油籽產(chǎn)量進(jìn)行了小幅調(diào)整低其中棉籽、菜籽、大豆產(chǎn)量均做了下調(diào)，其中菜籽在其中占比約13% 全球菜油的產(chǎn)量、需求、庫存均上調(diào)，前期由于全球菜籽的產(chǎn)量恢復(fù)性增產(chǎn)，全球菜系價格快速下跌，由于二季度對于Q3加籽菜籽可售庫存持悲觀態(tài)度，國內(nèi)對于菜籽買船量偏低，從全球角度來看，澳油/澳籽或成為市場關(guān)注點。

熱點分析

2021/22年度歐盟油菜籽和菜籽油價格將保持高企

外媒4月26日消息：上周四歐洲菜籽油價格創(chuàng)下歷史新高，因為全球油菜籽供應(yīng)緊張，至少在2021/22年度于7月份開始之前將繼續(xù)支持價格 上周四，泛歐交易所（Euronext）的近期油菜籽期約價格盤中突破600歐元/噸，這也是該合約上市以來的首次，收盤報595.25歐元/噸，較一周前上漲64.50歐元/噸荷蘭鹿特丹的菜籽油FOB報價創(chuàng)下每噸1165歐元的新高，即期交貨，較上周初上漲了65歐元/噸。

聚焦

供應(yīng)吃緊以及天氣寒冷 令油菜籽免受豆油價格下跌的拖累

外媒4月7日消息：盡管芝加哥豆油期貨大幅下挫，但是加拿大油菜籽價格表現(xiàn)堅挺 周三，芝加哥期貨交易所的豆油期貨收盤下跌2%，但是加拿大油菜籽期貨收盤上漲2% 分析師稱，看起來人們依然擔(dān)憂油菜籽供應(yīng)緊張，尤其是歐盟歐盟委員會預(yù)計本年度歐盟將進(jìn)口620萬噸油菜籽，僅比歷史最高水平低1.1萬噸歐盟委員會上周首次發(fā)布的2021/22年度預(yù)測報告顯示，2021/22年度油菜籽進(jìn)口也將保持在580萬噸的高位。

聚焦

12月15日防城港菜籽油價格

市場價格

12月15日張家港菜籽油價格

市場價格

12月15日東莞菜籽油價格

市場價格

Mysteel早報：全國菜油夜盤震蕩上漲（20251014）

三、行情預(yù)測 菜油收盤上漲油廠庫存開機(jī)低位，菜油產(chǎn)量較低，且對加菜籽實施保證金反傾銷政策，加菜籽幾乎沒有買船，市場挺基差意愿較強短期菜油價格或震蕩調(diào)整，基差表現(xiàn)堅挺。

市場提示

?Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤上漲(20251014)

菜油收盤上漲油廠庫存開機(jī)低位，菜油產(chǎn)量較低，且對加菜籽實施保證金反傾銷政策，加菜籽幾乎沒有買船，市場挺基差意愿較強短期菜油價格或震蕩調(diào)整，基差表現(xiàn)堅挺后市關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策及美國生物柴油政策。

期市分析

Mysteel日報：今日全國菜籽價格或穩(wěn)中偏強(20251011)

中國駐加拿大大使在加媒發(fā)文呼吁取消對華電動汽車不合理關(guān)稅，市場對中加貿(mào)易關(guān)系緩和的預(yù)期隨之升溫，看跌情緒有所強化疊加菜油到港量增加，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力逐步凸顯，共同對菜油價格形成壓制預(yù)計短期菜油行情將延續(xù)震蕩偏弱走勢 三、后市展望 北方新季菜籽集中上市，供應(yīng)增加對價格構(gòu)成壓制。

日評

Mysteel早報：全國菜油夜盤震蕩下行（20251010）

三、行情預(yù)測 高庫存對菜油價格的壓制效應(yīng)依然存在但另一方面，油廠開機(jī)率維持低位，結(jié)合市場濃厚的惜售挺價心態(tài)，進(jìn)一步強化了價格的底部結(jié)構(gòu)同時，中方對加拿大進(jìn)口菜籽征收反傾銷保證金政策已開始實質(zhì)性影響貿(mào)易流，預(yù)計后期加籽進(jìn)口將基本停滯。

市場提示

Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤震蕩下跌(20251010)

高庫存對菜油價格的壓制效應(yīng)依然存在但另一方面，油廠開機(jī)率維持低位，結(jié)合市場濃厚的惜售挺價心態(tài)，進(jìn)一步強化了價格的底部結(jié)構(gòu)同時，中方對加拿大進(jìn)口菜籽征收反傾銷保證金政策已開始實質(zhì)性影響貿(mào)易流，預(yù)計后期加籽進(jìn)口將基本停滯短期菜油盤面或高位震蕩。

期市分析

Mysteel：2025年國慶期間油脂國內(nèi)外市場運行情況

外商假期依舊積極報價，進(jìn)口利潤尚可，且市場普遍預(yù)計棕櫚油價格將迎來上漲，因此進(jìn)口量有所增加展望節(jié)后，預(yù)計連棕跟隨馬棕走勢，開盤補漲 菜油：ICE油菜籽截至收盤，油菜籽期貨上漲4.7加元到7.7加元不等，其中11月期約上漲7.5加元，報收615加元/噸；1月期約上漲7.7加元，報收628.1加元/噸；3月期約上漲7.3加元，報收639.3加元/噸 國慶期間，菜油盤面休市，市場成交清淡。

熱點分析

Mysteel快訊：棕櫚油利好走強 豆菜油期價跟漲（20251009）

菜油：菜油收盤上漲棕櫚油表現(xiàn)強勢，領(lǐng)漲油脂板塊，菜油隨之跟漲當(dāng)前油廠開機(jī)率持續(xù)處于偏低水平，疊加市場存在一定的惜售挺價情緒，對現(xiàn)貨價格形成底部支撐此外，進(jìn)口菜籽反傾銷保證金政策引發(fā)的供應(yīng)收緊預(yù)期，也為市場注入了潛在利多綜合來看，預(yù)計短期菜油價格將維持高位震蕩運行

日評

Mysteel日報：今日全國菜籽價格或偏強調(diào)整(20251010)

今日菜油基差較穩(wěn)，成交清淡2025年10月6日，駐加拿大大使王鏑在加主流媒體《國會山時報》發(fā)表署名文章《盡快取消對華電動汽車不合理關(guān)稅符合加拿大最佳利益》，該表態(tài)引發(fā)市場對中加貿(mào)易關(guān)系緩和的預(yù)期，看漲情緒有所降溫與此同時，近期菜油到港買船增加，進(jìn)一步對市場形成供應(yīng)壓力，在一定程度上利空菜油行情綜合來看，短期菜油價格或呈現(xiàn)震蕩偏弱格局 三、后市展望 北方市場新季菜籽已進(jìn)入集中上市階段，市場供應(yīng)量逐步增加，對價格形成一定壓力。

日評

Mysteel日報：今日全國菜籽價格變化不大(20250930)

今日菜油基差穩(wěn)中有漲，成交清淡節(jié)前資金離場意愿增強，疊加當(dāng)前高位庫存持續(xù)施壓，令菜油價格承壓運行不過，油廠開機(jī)率較低，市場存在一定惜售挺價情緒，對現(xiàn)貨價格形成底部支撐此外，進(jìn)口加菜籽反傾銷政策的供應(yīng)收緊預(yù)期，也為市場帶來潛在利多目前多空因素交織，預(yù)計短期菜油行情仍將延續(xù)震蕩格局 三、后市展望 隨著北方新季菜籽集中上市，市場供應(yīng)壓力漸顯，成為壓制價格的主要利空因素；與此同時，針對加拿大菜籽的反傾銷政策落地，預(yù)計將抑制后續(xù)進(jìn)口規(guī)模，從供給結(jié)構(gòu)上對國產(chǎn)菜籽價格形成有力支撐。

日評

Mysteel日報：今日全國菜籽價格窄幅調(diào)整(20250928)

菜油基差較穩(wěn)，成交清淡 國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)偏低，疊加市場普遍存在的惜售挺價心態(tài)，以及進(jìn)口菜油外盤報價長期倒掛，共同構(gòu)筑了菜油價格的底部支撐此外，中方對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，進(jìn)一步強化供應(yīng)端收緊預(yù)期然而，當(dāng)前菜油庫存仍處相對高位，或在一定程度上制約價格上行空間綜合來看，短期菜油價格或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢 三、后市展望 隨著北方新季菜籽集中上市，市場供應(yīng)增加形成主要利空；但針對加拿大菜籽的反傾銷裁定，將從后續(xù)進(jìn)口層面強力支撐國產(chǎn)價格。

日評

Mysteel周報：菜油偏強運行 菜粕承壓走弱（9.18-9.25）

本周菜系市場繼續(xù)表現(xiàn)分化：菜油價格上漲，菜粕價格下跌豆粕性價比高，飼料企業(yè)可能會增加豆粕的用量，減少菜粕的需求，從而打壓了菜粕市場價格中方對加拿大進(jìn)口菜籽征收的反傾銷保證金政策延續(xù)，導(dǎo)致后期加籽進(jìn)口基本停滯，預(yù)計四季度菜籽供應(yīng)偏緊，而油脂消費旺季即將到來，推動菜油價格上行。

周評

Mysteel日報：今日全國菜油盤面下跌(20250930)

節(jié)前資金離場意愿增強，疊加當(dāng)前高位庫存持續(xù)施壓，令菜油價格承壓運行不過，油廠開機(jī)率較低，市場存在一定惜售挺價情緒，對現(xiàn)貨價格形成底部支撐此外，進(jìn)口加菜籽反傾銷政策的供應(yīng)收緊預(yù)期，也為市場帶來潛在利多目前多空因素交織，預(yù)計短期菜油行情仍將延續(xù)震蕩格局

日評

Mysteel日報：今日全國菜油盤面休市(20250928)

國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)偏低，疊加市場普遍存在的惜售挺價心態(tài)，以及進(jìn)口菜油外盤報價長期倒掛，共同構(gòu)筑了菜油價格的底部支撐此外，中方對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，進(jìn)一步強化供應(yīng)端收緊預(yù)期然而，當(dāng)前菜油庫存仍處相對高位，或在一定程度上制約價格上行空間綜合來看，短期菜油價格或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

日評

Mysteel日報：今日全國菜籽價格穩(wěn)中調(diào)整(20250922)

國內(nèi)油廠開機(jī)率維持低位，市場普遍存在惜售挺價情緒，以及進(jìn)口菜油外盤報價持續(xù)倒掛，共同夯實菜油價格的底部支撐此外，中方對加拿大進(jìn)口菜籽實施的反傾銷保證金政策，致使后期加籽進(jìn)口近乎停滯，重點關(guān)注澳籽買船短期菜油價格或震蕩偏強 三、后市展望 加菜籽庫存較少，油廠開機(jī)低位運行，菜油、菜粕價格上漲加菜籽進(jìn)口反傾銷保證金政策目前仍延續(xù)實施，預(yù)計將對國產(chǎn)菜籽價格形成較強支撐。

日評