Mysteel周報：主流礦山暫未出貨 國內(nèi)鉬價繼續(xù)探尋價格支撐點（8.25-9.1）

原料精礦方面，原料精礦方面，本周國內(nèi)礦端持穩(wěn)運行，國際小幅震蕩，本周礦山陸續(xù)出貨，45-55%品位礦山出貨價格在4307-4370元/噸度，散貨市場方面，部分持貨商低價出貨意愿不高，但今日生產(chǎn)企業(yè)積極采購，心里價位圍繞在4300元/噸度，市場心態(tài)不一，情緒存在一定的分歧，但整體供需基本面依然良好，本周散貨成交價格在4340-4370元/噸度均有成交，月初鋼廠進場招標，大型鉬礦山仍未出貨，上下游博弈局面加劇。

周評

國內(nèi)僅有19座礦山進入量產(chǎn)階段，稀土精礦價格漲約46%

包鋼股份、北方稀土雙雙公告，擬自2022年7月1日起雙方稀土精礦交易價格調(diào)整為不含稅39189元/噸(干量，REO=50%)，較此前披露的價格上漲約46% 稀土是不可再生資源，全球多個經(jīng)濟體相繼出臺政策將稀土納入國家戰(zhàn)略資源儲備，目前國內(nèi)有86座稀土礦山，其中19座稀土礦今年或已開始根據(jù)工信部和自然資源部下達指標量產(chǎn)。

國內(nèi)資訊

4月1日起本鋼采用國內(nèi)鐵精粉價格作為結(jié)算參考區(qū)間——國內(nèi)礦山和鋼廠使用中國市場鐵精粉價格結(jié)算的普及度大幅提升

因此，最終決定采用62%品位進口礦指數(shù)作為國產(chǎn)礦精粉價格的結(jié)算依據(jù)，“Mysteel唐山66%鐵精粉價格指數(shù)”作為國產(chǎn)鐵精粉價格結(jié)算的參考區(qū)間 此次本鋼集團正式使用Mysteel國產(chǎn)礦指數(shù)的價格結(jié)算參考，標志著中國鋼廠與國內(nèi)礦山之間采用國產(chǎn)礦價格指數(shù)的步伐正在飛速發(fā)展相比較以往參考的單一進口礦價格指數(shù)，納入中國市場的鐵精粉價格作為買賣雙方的結(jié)算依據(jù)，讓國產(chǎn)礦定價更加合理、公正，更好的平衡和維護的供需雙方共同的利益。

鐵礦石聚焦

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強運行（9.28-10.11）

具體來看，西南地區(qū)因主導(dǎo)礦山上調(diào)精粉定價，下游鋼廠對價格接受度有限，購銷博弈加劇，導(dǎo)致庫存有所積累東北地區(qū)節(jié)后雖有部分礦山集中出貨，但受區(qū)域內(nèi)大型礦山復(fù)產(chǎn)影響，精粉產(chǎn)量增加，庫存出現(xiàn)被動上升，區(qū)域庫存總量小幅回升華北地區(qū)盡管個別大型礦山出貨量較大，但由于區(qū)域內(nèi)部分企業(yè)精粉品質(zhì)出現(xiàn)波動，出貨速度放緩，整體庫存也有所增加 產(chǎn)量和區(qū)域變化： 本期國內(nèi)礦山產(chǎn)能利用率出現(xiàn)小幅回落，精粉產(chǎn)量下降主要集中在西南與東北區(qū)域。

國產(chǎn)礦周評

[磷礦石]:磷礦石市場早間提示（20251014）

1、現(xiàn)貨市場回顧 磷礦石市場當前維持動態(tài)產(chǎn)銷平衡，多數(shù)礦企開采運輸保持平穩(wěn)運行，部分企業(yè)持有適量庫存，報價維持穩(wěn)定；下游詢單氛圍雖較前期有所回暖，但受制于產(chǎn)銷壓力，磷肥企業(yè)尚未啟動冬儲采購計劃，市場整體仍以剛需支撐為主，在缺乏大規(guī)模囤貨需求的背景下，磷礦石價格短期內(nèi)或延續(xù)橫盤整理格局。

早間提示

Mysteel周報：國慶節(jié)后鉬市略顯僵持 后續(xù)繼續(xù)關(guān)注礦山以及鋼廠進場動作（（9.28-10.11）

節(jié)后歸來，國內(nèi)鉬市場整體呈現(xiàn)弱穩(wěn)局面，市場整體依舊觀望氛圍濃，昨日鉬礦山再度進場出貨挺市，冶煉工廠生產(chǎn)倒掛報價堅挺，目前主流出廠報價在27.6-28.2萬元/噸（現(xiàn)款-承兌），整體報價貼近28關(guān)口，等待市場成交跟進 原料鉬精礦方面，節(jié)后歸來長青招標銷售招標銷售45%-50%品位鉬精礦366噸，成交價格4360元/噸度，競標底價4300元/噸度；礦山穩(wěn)價出貨，散貨市場跟隨礦山報價，持貨商惜售情緒顯現(xiàn)，低價資源難尋，45%-50%以上品位在4320-4350元/噸度附近議價，50%以上品位鉬精礦在4360元/噸度有成交達成，略低于礦山價格，當前市場謹慎情緒觀望居多，等待大型礦山定價放量。

周評

Mysteel晚報：鎳礦市場交投范圍尚可，鎳礦價格持穩(wěn)運行

鎳礦市場交投范圍尚可，鎳礦價格持穩(wěn)運行菲律賓方面，三描禮士Eramen礦山1.4%鎳礦公開招標下游鎳鐵價格走跌，鐵廠利潤受挫，對原料鎳礦采購延續(xù)謹慎國內(nèi)北方部分工廠已開始“冬儲”原料準備印尼方面，鎳礦市場供應(yīng)持續(xù)寬松格局10月（二期）內(nèi)貿(mào)基準價預(yù)計上漲0.06-0.11美元，內(nèi)貿(mào)升水方面，當前主流升水維持+26后續(xù)需關(guān)注市場情緒變化及實際成交落地情況 ◎ 鎳鐵：產(chǎn)業(yè)鏈利潤收縮，鎳鐵價格承壓運行 10月14日，Mysteel高鎳鐵國內(nèi)出廠價暫穩(wěn)至945元/鎳；國內(nèi)到廠價暫穩(wěn)至945-950元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價暫穩(wěn)至940-950元/鎳，印尼鎳鐵FOB價暫穩(wěn)至114美元/鎳。

晚報

Mysteel日報：鎳礦市場交投范圍尚可，鎳礦價格持穩(wěn)運行

鎳礦市場交投范圍尚可，鎳礦價格持穩(wěn)運行菲律賓方面，三描禮士Eramen礦山1.4%鎳礦公開招標下游鎳鐵價格走跌，鐵廠利潤受挫，對原料鎳礦采購延續(xù)謹慎國內(nèi)北方部分工廠已開始“冬儲”原料準備印尼方面，鎳礦市場供應(yīng)持續(xù)寬松格局10月（二期）內(nèi)貿(mào)基準價預(yù)計上漲0.06-0.11美元，內(nèi)貿(mào)升水方面，當前主流升水維持+26后續(xù)需關(guān)注市場情緒變化及實際成交落地情況 。

日報

Mysteel晚報：鎳礦市場交投范圍尚可，鎳礦價格維穩(wěn)運行

鎳礦市場交投范圍尚可，鎳礦價格維穩(wěn)運行國內(nèi)1.3%鎳礦報價CIF44，暫未有成交落地菲律賓方面，三描禮士Eramen礦山1.4%鎳礦公開招標，招標結(jié)果尚未落地下游鎳鐵價格走跌，鐵廠利潤受挫，對原料鎳礦采購延續(xù)謹慎國內(nèi)北方部分工廠已開始“冬儲”原料準備印尼方面，鎳礦市場供應(yīng)持續(xù)寬松格局10月（二期）內(nèi)貿(mào)基準價預(yù)計上漲0.06-0.11美元，內(nèi)貿(mào)升水方面，當前主流升水維持+26后續(xù)需關(guān)注市場情緒變化及實際成交落地情況。

晚報

Mysteel日報：鎳礦市場交投范圍尚可，鎳礦價格維穩(wěn)運行

鎳礦市場交投范圍尚可，鎳礦價格維穩(wěn)運行國內(nèi)1.3%鎳礦報價CIF44，暫未有成交落地菲律賓方面，三描禮士Eramen礦山1.4%鎳礦公開招標，招標結(jié)果尚未落地下游鎳鐵價格走跌，鐵廠利潤受挫，對原料鎳礦采購延續(xù)謹慎國內(nèi)北方部分工廠已開始“冬儲”原料準備印尼方面，鎳礦市場供應(yīng)持續(xù)寬松格局10月（二期）內(nèi)貿(mào)基準價預(yù)計上漲0.06-0.11美元，內(nèi)貿(mào)升水方面，當前主流升水維持+26后續(xù)需關(guān)注市場情緒變化及實際成交落地情況。

日報

[磷礦石]:磷礦石市場一周前瞻（20251013）

1、現(xiàn)貨市場回顧 國內(nèi)磷礦石主產(chǎn)區(qū)價格呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢。

早間提示

Mysteel：2025年9月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2025年9月，中國氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2808.83元/噸，較上月跌43.96元/噸左右9月份國內(nèi)氧化鋁原材料價格漲跌均現(xiàn)，其中鋁土礦價格出現(xiàn)小幅下調(diào)，燒堿及能源等成本變動有限 鋁土礦：本月國產(chǎn)礦石價格小幅下跌，受到氧化鋁廠利潤收縮等影響，部分地區(qū)國產(chǎn)礦石價格下調(diào)并為氧化鋁廠讓利疊加內(nèi)陸地區(qū)礦山走出雨季影響，雖然環(huán)保檢查等限制礦山開工率的條件仍存，但供應(yīng)端的少數(shù)釋放信號也降低了賣方在價格談判中的議價權(quán)。

成本分析

Mysteel電解銅月度報告（2025年9月）

基本面上，供應(yīng)端的矛盾進一步被放大，國內(nèi)正在經(jīng)歷銅冶煉檢修高峰期，而海外礦山又出現(xiàn)干擾事件，加劇了市場對于當前供應(yīng)影響的擔(dān)憂，銅價在供應(yīng)端擾動的影響下整體走勢偏強；下游消費受高銅價影響有減弱趨勢，面對當前的高銅價，下游接受度普遍不高，部分企業(yè)開始出現(xiàn)明顯的貨物、資金流動性下滑的狀態(tài)，需求在逐步拖累當前的價格走勢現(xiàn)貨端來看，國內(nèi)產(chǎn)出較低，而近期海內(nèi)外市場價格差再度被拉開，國內(nèi)出口盈利窗口再度被打開，因此即使在高銅價抑制消費的趨勢下，國內(nèi)庫存仍有去庫空間。

月報

Mysteel：淺析剛果（金）鈷產(chǎn)品配額分配方案落地的影響

3.2對全球鈷市場及供應(yīng)鏈的影響 3.2.1供應(yīng)結(jié)構(gòu)性短缺與價格重塑： 新政的核心影響在于造成了鈷原料的結(jié)構(gòu)性問題，而不僅僅是總量問題由于配額集中在少數(shù)大型礦山企業(yè)（洛鉬、嘉能可、歐亞資源等6家公司獲得79%的份額），所有無配額的冶煉廠（包括在剛果（金）的冶煉廠和中國國內(nèi)的鈷鹽企業(yè)）都必須向這些有配額的企業(yè)采購原料。

熱點聚焦

Mysteel日報：廢銅價格大幅下行 市場成交縮量明顯

下游多數(shù)銅廠在銅價拉升后，一直處于按需采購的節(jié)奏，即便銅價下跌，預(yù)計也不會出現(xiàn)太大變動 六、預(yù)測 當前宏觀層面擾動頗多，地緣局勢動蕩和關(guān)稅威脅依然在繼續(xù)，影響了數(shù)據(jù)發(fā)布以及市場對于數(shù)據(jù)的判斷，宏觀對于銅價的影響依然劇烈基本面上，國內(nèi)產(chǎn)出依然處于年內(nèi)相對偏低的水平，海外礦山對于銅價的影響有所減弱；然而近期隨著海內(nèi)外價差再度走擴，國內(nèi)出口預(yù)期有所增加，且海外的遠期貨源也開始出現(xiàn)明顯的溢價，國內(nèi)再度呈現(xiàn)進口預(yù)期下降而出口預(yù)期提升的狀態(tài)；需求上表現(xiàn)平淡，由于高銅價的壓力，部分下游企業(yè)開始看衰10月消費，擔(dān)憂需求受價格影響傳遞受限，且波動較大的價格也引發(fā)了市場對于訂單執(zhí)行的擔(dān)憂，市場經(jīng)營風(fēng)險加大。

日報

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（9.28-10.11）

2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（9.28-10.10）成交量為9.84萬噸，較（9.22-9.26）成交量為14.28萬噸減少4.44萬噸，環(huán)比減少31.07%；上周日均成交量為2.46萬噸，環(huán)比日均2.86萬噸減少0.4萬噸，環(huán)比減少13.83% （2）基本面情況：基本面上，國內(nèi)產(chǎn)出依然處于年內(nèi)相對偏低的水平，海外礦山對于銅價的影響有所減弱；然而近期隨著海內(nèi)外價差再度走擴，國內(nèi)出口預(yù)期有所增加，且海外的遠期貨源也開始出現(xiàn)明顯的溢價，國內(nèi)再度呈現(xiàn)進口預(yù)期下降而出口預(yù)期提升的狀態(tài)；需求上表現(xiàn)平淡，由于高銅價的壓力，部分下游企業(yè)開始看衰10月消費，擔(dān)憂需求受價格影響傳遞受限，且波動較大的價格也引發(fā)了市場對于訂單執(zhí)行的擔(dān)憂，市場經(jīng)營風(fēng)險加大。

機械

Mysteel：2025年國慶期間全球鐵礦石市場窄幅震蕩

一、國慶假期期間進口鐵礦石市場回顧 截止到10月7日，今年十一小長假期間進口鐵礦石市場表現(xiàn)出較為冷清的狀態(tài)，海外掉期與往期小長假期間表現(xiàn)一樣處于窄幅震蕩的狀態(tài)。

礦山動態(tài)

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.10.11）

基本面上，國內(nèi)產(chǎn)出依然處于年內(nèi)相對偏低的水平，海外礦山對于銅價的影響有所減弱；然而近期隨著海內(nèi)外價差再度走擴，國內(nèi)出口預(yù)期有所增加，且海外的遠期貨源也開始出現(xiàn)明顯的溢價，國內(nèi)再度呈現(xiàn)進口預(yù)期下降而出口預(yù)期提升的狀態(tài)；需求上表現(xiàn)平淡，由于高銅價的壓力，部分下游企業(yè)開始看衰10月消費，擔(dān)憂需求受價格影響傳遞受限，且波動較大的價格也引發(fā)了市場對于訂單執(zhí)行的擔(dān)憂，市場經(jīng)營風(fēng)險加大整體來看，當前銅市場尚處于高波動階段，尤其是宏觀的擾動劇烈，產(chǎn)業(yè)端處于被動接受的狀態(tài)，在價格變化強烈的背景下，供應(yīng)端變化小于需求端，需求壓力在逐步增大。

情緒指數(shù)

[磷礦石]:磷礦石市場早間提示（20251011）

1、現(xiàn)貨市場回顧 國內(nèi)磷礦石市場維持供需弱平衡格局，北方市場雖存10元/噸的調(diào)漲預(yù)期，但受下游開工率下滑及部分工廠復(fù)產(chǎn)影響，供需壓力有所增加，導(dǎo)致漲價動力不足。

早間提示

Mysteel周報：銅價創(chuàng)年內(nèi)新高 電解銅社庫累庫有限(9.28-10.11)

一、市場預(yù)測 當前宏觀層面擾動頗多，地緣局勢動蕩和關(guān)稅威脅依然在繼續(xù)，美國政府的停擺也影響了數(shù)據(jù)發(fā)布以及市場對于數(shù)據(jù)的判斷，宏觀對于銅價的影響依然劇烈基本面上，國內(nèi)產(chǎn)出依然處于年內(nèi)相對偏低的水平，海外礦山對于銅價的影響有所減弱；然而近期隨著海內(nèi)外價差再度走擴，國內(nèi)出口預(yù)期有所增加，且海外的遠期貨源也開始出現(xiàn)明顯的溢價，國內(nèi)再度呈現(xiàn)進口預(yù)期下降而出口預(yù)期提升的狀態(tài)；需求上表現(xiàn)平淡，由于高銅價的壓力，部分下游企業(yè)開始看衰10月消費，擔(dān)憂需求受價格影響傳遞受限，且波動較大的價格也引發(fā)了市場對于訂單執(zhí)行的擔(dān)憂，市場經(jīng)營風(fēng)險加大。

周報