Mysteel半年報(bào)：2025年下半年鎳中間品延續(xù)供強(qiáng)需弱 價(jià)格或承壓運(yùn)行

從進(jìn)口來(lái)源國(guó)來(lái)看，自印尼的進(jìn)口量為63萬(wàn)實(shí)物噸，占總進(jìn)口量的85.73%，其他部分來(lái)自新喀里多尼亞、巴布亞新幾內(nèi)亞、芬蘭、土耳其等國(guó)從進(jìn)口企業(yè)注冊(cè)地名稱(chēng)來(lái)看，以貴州、甘肅、湖南、廣西等地區(qū)占多數(shù) 四、2025年上半年鎳中間品需求情況分析 1、硫酸鎳生產(chǎn)情況 2025年上半年硫酸鎳供應(yīng)呈三階段特征： 1月受春節(jié)及需求弱影響，非一體化企業(yè)因虧損大幅減產(chǎn)，一體化企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳板維穩(wěn)供應(yīng)；2月復(fù)工緩慢，增量流向鎳板；3月一體化企業(yè)增產(chǎn)（原料自給+需求雙支撐）疊加鈷漲刺激備貨，供應(yīng)增但流通緊推升價(jià)格；4月低價(jià)MHP及廣西鎳板產(chǎn)能釋放促供應(yīng)小增，但印尼關(guān)稅沖擊出口；5月因前驅(qū)體需求萎縮及高成本擠壓利潤(rùn)，產(chǎn)量環(huán)比降4.18%，非一體化企業(yè)復(fù)產(chǎn)難。

鎳頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：硫酸鎳零單緊張 價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行

供應(yīng)方面，市場(chǎng)硫酸鎳散單持續(xù)緊張，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，個(gè)別企業(yè)散單有少量高價(jià)成交在下游需求持續(xù)增加的情況下，硫酸鎳產(chǎn)能不斷釋放，貴州中偉3萬(wàn)金噸高冰鎳制備硫酸鎳投產(chǎn)，后續(xù)硫酸鎳散單需求或在一體化進(jìn)程下進(jìn)一步萎縮 需求方面，三元前驅(qū)體企業(yè)多按需采購(gòu)中，多數(shù)以長(zhǎng)單/代工單為主，少量庫(kù)存原料緊張企業(yè)采購(gòu)高價(jià)零單，短期內(nèi)由于產(chǎn)能釋放仍需一定時(shí)間，價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)堅(jiān)挺，但長(zhǎng)期來(lái)看三元前驅(qū)體企業(yè)硫酸鎳產(chǎn)能釋放加快當(dāng)中，在供應(yīng)量明顯增加的情況下利潤(rùn)將難以維持高位。

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Mysteel早讀：節(jié)前行情波動(dòng)有限 市場(chǎng)橫盤(pán)整理為主(9月30日)

供應(yīng)方面：市場(chǎng)硫酸鎳散單貨物持續(xù)偏緊，市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲當(dāng)中，成交價(jià)個(gè)別最高已上漲至3.95萬(wàn)元左右近期貴州中偉高冰鎳生產(chǎn)硫酸鎳產(chǎn)能投產(chǎn)，將有3萬(wàn)金屬?lài)?年產(chǎn)能釋放，硫酸鎳供應(yīng)量將明顯增加在三元前驅(qū)體企業(yè)硫酸鎳不斷投產(chǎn)的情況下，硫酸鎳生產(chǎn)、價(jià)格重心持續(xù)向三元前驅(qū)體轉(zhuǎn)移 需求方面：下游終端多按照代工、月度訂單、長(zhǎng)單模式進(jìn)行采購(gòu)，散單量需求逐漸減少，疊加零單出貨量較少，零單在市場(chǎng)占比持續(xù)下降。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：硫酸鎳零單現(xiàn)貨持續(xù)緊張 將推動(dòng)產(chǎn)能加快釋放

供應(yīng)方面：市場(chǎng)硫酸鎳散單貨物持續(xù)偏緊，市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲當(dāng)中，成交價(jià)個(gè)別最高已上漲至3.95萬(wàn)元左右近期貴州中偉高冰鎳生產(chǎn)硫酸鎳產(chǎn)能投產(chǎn)，將有3萬(wàn)金屬?lài)?年產(chǎn)能釋放，硫酸鎳供應(yīng)量將明顯增加在三元前驅(qū)體企業(yè)硫酸鎳不斷投產(chǎn)的情況下，硫酸鎳生產(chǎn)、價(jià)格重心持續(xù)向三元前驅(qū)體轉(zhuǎn)移 需求方面：下游終端多按照代工、月度訂單、長(zhǎng)單模式進(jìn)行采購(gòu)，散單量需求逐漸減少，疊加零單出貨量較少，零單在市場(chǎng)占比持續(xù)下降。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：硫酸鎳價(jià)格持穩(wěn) 產(chǎn)能利用率不斷提高

供應(yīng)方面：現(xiàn)階段硫酸鎳企業(yè)多月均價(jià)加減升貼水出貨當(dāng)中，硫酸鎳零單持續(xù)緊張當(dāng)中但高利潤(rùn)刺激下帶動(dòng)硫酸鎳企業(yè)產(chǎn)量持續(xù)提升，疊加貴州地區(qū)高冰鎳生產(chǎn)硫酸鎳產(chǎn)能逐步釋放，后續(xù)硫酸鎳產(chǎn)量將持續(xù)增加 需求方面：下游三元前驅(qū)體企業(yè)短期內(nèi)被迫接受高價(jià)硫酸鎳，后續(xù)硫酸鎳供應(yīng)不斷增加散單利潤(rùn)難以長(zhǎng)時(shí)間維持，或?qū)?dòng)硫酸鎳價(jià)格回落

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Mysteel新能源早讀：電解液市場(chǎng)供需平衡 六氟磷酸鋰報(bào)價(jià)平穩(wěn) (9月15日）

供應(yīng)方面：現(xiàn)階段硫酸鎳企業(yè)多月均價(jià)加減升貼水出貨當(dāng)中，硫酸鎳零單持續(xù)緊張當(dāng)中但高利潤(rùn)刺激下帶動(dòng)硫酸鎳企業(yè)產(chǎn)量持續(xù)提升，疊加貴州地區(qū)高冰鎳生產(chǎn)硫酸鎳產(chǎn)能逐步釋放，后續(xù)硫酸鎳產(chǎn)量將持續(xù)增加 需求方面：下游三元前驅(qū)體企業(yè)短期內(nèi)被迫接受高價(jià)硫酸鎳，后續(xù)硫酸鎳供應(yīng)不斷增加散單利潤(rùn)難以長(zhǎng)時(shí)間維持，或?qū)?dòng)硫酸鎳價(jià)格回落 第二部分：【鈷】 電解鈷方面：9月15日電解鈷市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間在340000-358000元/噸，行情較上一個(gè)交易日持平。

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Mysteel新能源早讀：主流負(fù)極材料價(jià)格穩(wěn)定 需多關(guān)注原料端價(jià)格走勢(shì) (9月14日）

供應(yīng)方面：在硫酸鎳散單貨物緊張且有較好利潤(rùn)的推動(dòng)下，華北某硫酸鎳企業(yè)正式復(fù)產(chǎn)，將對(duì)后續(xù)硫酸鎳散單供應(yīng)量有一定補(bǔ)充，一定程度上緩解硫酸鎳散單市場(chǎng)現(xiàn)貨緊張局面疊加貴州地區(qū)高冰鎳產(chǎn)能逐步釋放當(dāng)中，對(duì)三元前驅(qū)體企業(yè)硫酸鎳原料供應(yīng)帶來(lái)一定保障，后續(xù)硫酸鎳供應(yīng)量將逐步提升當(dāng)中 需求方面：下游三元前驅(qū)體企業(yè)短期內(nèi)被迫接受高價(jià)硫酸鎳，后續(xù)硫酸鎳在供應(yīng)增加后利潤(rùn)將有一定縮窄，帶動(dòng)硫酸鎳價(jià)格有所回落，市場(chǎng)對(duì)后期硫酸鎳價(jià)格持看空心態(tài)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：散單緊張疊加利潤(rùn)較好 推動(dòng)硫酸鎳企業(yè)復(fù)產(chǎn)

供應(yīng)方面：在硫酸鎳散單貨物緊張且有較好利潤(rùn)的推動(dòng)下，華北某硫酸鎳企業(yè)正式復(fù)產(chǎn)，將對(duì)后續(xù)硫酸鎳散單供應(yīng)量有一定補(bǔ)充，一定程度上緩解硫酸鎳散單市場(chǎng)現(xiàn)貨緊張局面疊加貴州地區(qū)高冰鎳產(chǎn)能逐步釋放當(dāng)中，對(duì)三元前驅(qū)體企業(yè)硫酸鎳原料供應(yīng)帶來(lái)一定保障，后續(xù)硫酸鎳供應(yīng)量將逐步提升當(dāng)中 需求方面：下游三元前驅(qū)體企業(yè)短期內(nèi)被迫接受高價(jià)硫酸鎳，后續(xù)硫酸鎳在供應(yīng)增加后利潤(rùn)將有一定縮窄，帶動(dòng)硫酸鎳價(jià)格有所回落，市場(chǎng)對(duì)后期硫酸鎳價(jià)格持看空心態(tài)。

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Mysteel新能源早讀：六氟磷酸鋰價(jià)格暫穩(wěn) 電解液市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 (9月13日）

供應(yīng)方面，硫酸鎳散單緊張價(jià)格上漲，利潤(rùn)隨之增加，帶動(dòng)硫酸鎳企業(yè)生產(chǎn)積極性增加，部分企業(yè)生產(chǎn)利用率提高，停產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)當(dāng)中，在此情況下后續(xù)硫酸鎳散單流通量將得到一定補(bǔ)充疊加貴州地區(qū)三元前驅(qū)體企業(yè)自產(chǎn)硫酸鎳產(chǎn)能不斷釋放當(dāng)中，市場(chǎng)硫酸鎳整體處于增量當(dāng)中 需求方面，短期內(nèi)三元前驅(qū)體企業(yè)接受高價(jià)硫酸鎳進(jìn)行采購(gòu)，但仍有企業(yè)尋求MHP代工硫酸鎳產(chǎn)能，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)代工產(chǎn)能較緊張，短期內(nèi)難有大量代工產(chǎn)能釋放，但后續(xù)隨著硫酸鎳供應(yīng)量將逐步增加，在MHP生產(chǎn)硫酸鎳即期成本在3萬(wàn)元/噸的情況下，市場(chǎng)硫酸鎳利潤(rùn)或?qū)⒂兴s窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)散單貨物緊張 硫酸鎳價(jià)格有所上漲

供應(yīng)方面，硫酸鎳散單緊張價(jià)格上漲，利潤(rùn)隨之增加，帶動(dòng)硫酸鎳企業(yè)生產(chǎn)積極性增加，部分企業(yè)生產(chǎn)利用率提高，停產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)當(dāng)中，在此情況下后續(xù)硫酸鎳散單流通量將得到一定補(bǔ)充疊加貴州地區(qū)三元前驅(qū)體企業(yè)自產(chǎn)硫酸鎳產(chǎn)能不斷釋放當(dāng)中，市場(chǎng)硫酸鎳整體處于增量當(dāng)中 需求方面，短期內(nèi)三元前驅(qū)體企業(yè)接受高價(jià)硫酸鎳進(jìn)行采購(gòu)，但仍有企業(yè)尋求MHP代工硫酸鎳產(chǎn)能，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)代工產(chǎn)能較緊張，短期內(nèi)難有大量代工產(chǎn)能釋放，但后續(xù)隨著硫酸鎳供應(yīng)量將逐步增加，在MHP生產(chǎn)硫酸鎳即期成本在3萬(wàn)元/噸的情況下，市場(chǎng)硫酸鎳利潤(rùn)或?qū)⒂兴s窄。

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