Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱運行（20251014）

現貨情況：當前新疆棉花正有序推進采收與交售工作，加工環(huán)節(jié)進度明顯加快下游市場需求端表現平淡，紡織企業(yè)開機率雖保持穩(wěn)定，但較去年同期仍有差距綜合來看，受宏觀市場情緒趨弱、新棉陸續(xù)上市等因素疊加影響，預計棉花價格維持震蕩運行 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產量 二、行情預測 國際貿易形勢多變，中美經濟往來再添變數，ICE美棉震蕩偏弱；現貨方面，疆內籽棉收購有序進行，但隨著采摘進度深入，南疆畝產不及預期，年度產量或低于前期預測值，近期關注宏觀政策消息以及新花收購以及下游下單情況。

早盤預測

Mysteel日報：公檢量增加，棉花價格承壓

一、內容摘要 1)全國新疆棉市場均價窄幅震蕩，市場觀望氛圍較濃； 2)港口美棉人民幣價格震蕩偏弱，市場交易有限； 3)全國純棉32s環(huán)錠紡均價趨穩(wěn)，整體購銷清淡； 二、棉花現貨市場情況 新季棉花陸續(xù)上市，公檢量達到11901噸，較去年同比大幅增長955%；北疆籽棉收購價格在6.0-6.3元/公斤；受雨水影響部分地區(qū)棉花水分或有影響；手摘絮棉籽棉收購價格在7.00-7.40元/公斤，收購價格略有下調。

日報

Mysteel數據：國內棉花期現基差走勢分析（20250922）

目前來看國內商業(yè)庫存延續(xù)去庫狀態(tài)，截止2025年09月19日，棉花商業(yè)總庫存114.26萬噸，環(huán)比上周減少12.92萬噸，明顯低于去年同期，位于近年同期偏低水平，基差表現堅挺而國內新季棉花豐產預期明顯，需求季下游整體表現偏弱，部分訂單的好轉暫無法支撐棉花價格寬幅上漲繼續(xù)關注新疆籽棉上市進度以及收購價格變化情況

基差分析

Mysteel日報：下游需求有限，棉花價格支撐力有限

目前來看國內商業(yè)庫存延續(xù)去庫狀態(tài)，截止2025年09月19日，棉花商業(yè)總庫存114.26萬噸，環(huán)比上周減少12.92萬噸，明顯低于去年同期，位于近年同期偏低水平，基差表現堅挺而國內新季棉花豐產預期明顯，需求季下游整體表現偏弱，部分訂單的好轉暫無法支撐棉花價格寬幅上漲繼續(xù)關注新疆籽棉上市進度以及收購價格變化情況 當前青島港2024年巴西棉M1-1/8報價16225-16325元/噸，美金報價72-73美元/磅；2023年美棉M1-1/8報價16890-16990元/噸，美金報價77.5-78.5美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報價17330-17430元/噸，美金報價80.9-81.9美分/磅。

日報

Mysteel數據：國內棉花期現基差走勢分析（20250820）

市場交易有限，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產預期較強，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預銷售部分棉花以及籽棉，預計開秤價格與去年持平后市仍需關注宏觀政策調整以及新花天氣變化

基差分析

Mysteel數據：國內棉花期現基差走勢分析（20250819）

市場交易有限，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產預期較強，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預銷售部分棉花以及籽棉，預計開秤價格與去年持平后市仍需關注宏觀政策調整以及新花天氣變化

基差分析

Mysteel早報：棉花早間價格或區(qū)間震蕩（20250822）

現貨情況：紡企開機穩(wěn)定，多數維持生產為主，提前備貨預期不強，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產預期較強，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預銷售部分棉花以及籽棉，預計開秤價格與去年持平 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產量 二、行情預測 市場再次進入震蕩期，近期驅動不足，盤面窄幅震蕩。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏強（20250820）

現貨情況：市場交易有限，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產預期較強，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預銷售部分棉花以及籽棉，預計開秤價格與去年持平 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預測 ICE美棉受外圍谷物市場疲軟影響下跌；鄭棉受大宗商品普跌拖累，情緒面走低。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或區(qū)間震蕩（20250821）

現貨情況：紡企開機穩(wěn)定，多數維持生產為主，提前備貨預期不強，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產預期較強，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預銷售部分棉花以及籽棉，預計開秤價格與去年持平 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產量 二、行情預測 原油上漲抵消谷物市場疲軟帶來的消極情緒，ICE美棉收穩(wěn)；鄭棉窄幅上行。

早盤預測

Mysteel日報：豐產預期明顯 棉花區(qū)間震蕩

市場交易有限，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產預期較強，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預銷售部分棉花以及籽棉，預計開秤價格與去年持平 當前青島港2024年巴西棉M1-1/8報價16025-16125元/噸，美金報價73.6-74.6美元/磅；2023年美棉M1-1/8報價17250-17350元/噸，美金報價79.1-80.1美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報價17690-17790元/噸，美金報價74.3-75.3美分/磅。

日報

Mysteel半年報：2025下半年國內棉花市場擾動加劇下價格先揚后抑

春節(jié)期間紡企庫存達到高位，節(jié)后下游需求清淡，庫存消化緩慢，到4月份，內地部分紡企采用調休、錯峰開機來減少庫存壓力，截至6月底，紡企淡季明顯，紗廠基本控制庫存的理性化，目前內地紡企庫存在15-20天左右，新疆地區(qū)庫存在20-40天左右，同比庫存一直高于去年同期；市場對于下半年信心不足，紡企將謹慎把控棉紗庫存 六、利潤情況分析 圖15 2022/23-2024/25年度新疆棉花加工利潤走勢 2025年上半年軋花廠加工利潤整體要較前兩年虧損明顯，尤其是北疆地區(qū)，由于籽棉收購成本要較南疆高0.2-0.3元/斤，成本壓力遇上持續(xù)下行的鄭棉，軋花廠平均利潤整體在-500元/噸上下，進入5月中旬，貿易關系緩和，支撐盤面上漲，且隨著國內棉花去庫較快，提振市場信心，疊加6月中旬市場炒作高溫天氣，棉花一路上漲，利潤在5月中旬即扭虧為盈。

熱點分析

Mysteel數據：國內棉花期現基差走勢分析（20241129）

國內棉價弱勢震蕩調整，貿易商采購基差下調現階段新疆棉采摘交售基本接近尾聲，預計12月初全部完成；加工進度在59.8%，去年同期為57.7%，市場交易邏輯轉向需求；下游進入傳統淡季，新增訂單數量有限，紡企呈現累庫 計短期棉花期現基差穩(wěn)中偏弱，關注籽棉收購價、紡企接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：降庫“路徑”難尋 棉花供應持續(xù)“升壓”

導語：據不完全統計，截至12月5日，我國新疆皮棉累計加工量達到460.19萬噸，當前皮棉日加工量處于歷年相對較高水平；而下游紡織行業(yè)正經歷著近幾年相對偏弱的淡季行情中，供需兩極分化情況下，基本面更顯弱勢，鄭棉上行受到制約 自從進入10月份以來，鄭棉一直在萬四關口徘徊，向上有棉花豐產及需求減弱預期的打壓，向下又有成本托底，棉花市場進退兩難的情況下進入了橫盤整理的局面。

熱點分析

Mysteel解讀：棉花下游需求轉弱 市場觀望情緒升溫

進入11月底 ，國內新棉大規(guī)模采摘和交售已經進入尾聲，由于近兩年虧損影響，本季棉花加工廠收購新花較為謹慎，新季棉農惜售心理有限從本月來看，新疆籽棉價格低開回升，但仍與去年收購價格拉開較大差距，目前疆內機采棉主流收購價格在6.4元/公斤左右，新疆棉成本鎖定在14800-15200元下游棉紗市場交投一般，隨著期價走弱，報價有所松動，紡企心態(tài)謹慎，多按單采購預計棉價或將延續(xù)震蕩格局 軋花廠開機進入尾聲 截至11月21日，全國軋花廠開工率95.05%，周環(huán)比減少2.1%。

熱點分析

“硬核”科技力量助力新疆棉“七十二變” 為幸福生活增光添彩

說起棉花，大家想到最多的是被褥、衣物，其實棉花又被稱為“植物之王”，它的主副產品都有著較高的利用價值，比如說棉花籽、棉花秸稈，它們也都能生產出多種高附加值產品，10月29日的系列報道《新疆棉·織新篇》，讓我們跟隨記者的鏡頭去新疆了解這些不為眾人知的棉花新用途 提高附加值 看棉籽“七十二變” 記者來到了新疆喀什地區(qū)岳普湖縣阿其克鄉(xiāng)的一處農民養(yǎng)殖專業(yè)合作社，看到這里的育肥牛膘肥體壯，現在正值生長的黃金季節(jié)，每個月都能夠長50公斤以上，長這么快的秘訣在哪里？其實就是它們所吃的這些飼料。

資訊

土墩子農場棉花采收交售進入尾聲

今年，土墩子農場共種植棉花4.3萬畝，預計籽棉總產量2萬余噸，截至目前已交售1.95萬噸 土墩子農場農業(yè)和林業(yè)草原中心工作人員雍慧說：“從播種到收獲我們全程進行技術指導，保證棉花產量和質量，預計籽棉產量是2.4萬噸，預計到月底全部銷售完畢” 據土墩子農場農業(yè)和林業(yè)草原中心主任劉兵介紹，該場去年種植的棉花實現100%質量追溯，品質在新疆排名前列為確保棉花穩(wěn)產穩(wěn)質，該中心今年邀請專家召開現場會十余次，為種棉戶提供從種到收全程技術指導。

資訊

Mysteel解讀：基本面缺乏利好消息，棉紡后市難言樂觀

新棉持續(xù)加工 上游供應增量 圖1 2022/23-2024/25年度中國棉花累計公檢數據統計 新棉上市以來，棉企和植棉戶之間雙方持續(xù)博弈，從剛開始的少量交售，逐步過渡到大量收購，目前也基本接受當前籽棉交售價格，衣分40%的機采籽棉6.2-6.3元/公斤，手采籽棉7.0-7.2元/公斤，加上今年棉花產量豐產預期較強，棉花目前公檢進度也快于去年同期，截至2024年10月24日24點，全國棉花累計公檢合計76.95萬噸，同比增加69.17%，新疆棉累計公檢量75.49萬噸，同比增加72.42%。

熱點分析

新疆棉花全面采收 棉田盡顯“科技范”

時下，新疆各地棉花迎來全面采收，“智慧棉田”盡顯“科技范” 連日來，在尉犁縣，由兩個“90后”種植管理的3000畝“超級棉田”正在采收只見采棉機轟隆隆駛過，像一把大型推子，將白透了的棉田剃個精光 “我們用六頭采棉機，大約一個星期就能完成采收任務今年平均畝產籽棉有望達到500公斤，比去年好”該棉田的管理者之一艾海鵬說 “超級棉田”里，耕、種、管、收等環(huán)節(jié)，均借助遙感無人機、農業(yè)無人機、農業(yè)無人車以及智能灌溉系統，科技賦能使得棉花種植輕松高效。

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Mysteel解讀：鄭棉為何節(jié)前大漲，節(jié)后形勢又能否持續(xù)？

記得8月及9月市場不少調研團去往新疆市場走訪，給出一致消息為今年新疆棉生長情況較好，產量大概率增加，新年度產量預測約為580-610萬噸，較2023/2024年度增加3.5%-8%，機采籽棉開秤價預期為5.3-5.7元/公斤而Mysteel農產品電話調研也差不多，新年度棉花預計豐產，主要集中在北疆，南疆棉花種植及產量預計與同期持平，整體產量預期600萬噸，籽棉開秤預期5.7-5.9元/噸，低于5.5元/公斤棉農短期交售意愿低迷，高于6.1元/公斤軋花廠開秤風險較大且觀望為主。

熱點分析

【新疆泰昆蛋白物產公司】預計節(jié)后棉粕、棉籽蛋白跟隨豆粕震蕩偏弱運行

受訪人： 新疆泰昆蛋白粕品中心 營銷總監(jiān) 周立平 客戶觀點： 從供應看23/24年新疆棉花面積3616萬畝，同比下降8%，皮棉產量525萬噸，棉籽產量預估650萬噸，今年是一個面積、單產雙減的年份，同比棉籽減少120-150萬噸我們調研今年油廠預計加工480-500萬噸之間，較去年減少80-100萬噸壓榨量，等于是減少40萬噸左右的棉粕供應。

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