Mysteel朝聞鋁市：有色金屬承壓運行 鋁價隨板塊偏弱運行

【要點小結(jié)】海外方面，美國10月CPI同比加速增長至三個月高位，但符合預(yù)期時日維持12月降息預(yù)期，但明年降息腳步或因特朗普政策而放緩美元創(chuàng)一年高位，有色金屬多數(shù)承壓下跌基本面方面，貴州及四川部分復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能完成初期目標(biāo)，后續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)計12月繼續(xù)推進(jìn)；河南及廣西個別企業(yè)出現(xiàn)電解槽檢修情況西北運輸邊際改善，到貨預(yù)計維持增加，鋁價高企對下游消費稍有抑制綜合來看，美元指數(shù)仍維持偏強(qiáng)的局面，有色金屬承壓運行，鋁價隨板塊偏弱運行。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)連續(xù)上漲 有色金屬表現(xiàn)分化 鋁價隨板塊震蕩

本周部分歐美央行官員呼吁謹(jǐn)慎降息，美元指數(shù)維持漲勢，有色金屬漲跌不一，倫鋁相對偏強(qiáng)基本面方面，近期西北鐵路運力逐步恢復(fù)，同時企業(yè)積極增加汽車運輸，預(yù)計后續(xù)鋁錠到貨邊際有一定增量需求端，河南山東部分地區(qū)發(fā)布重污染橙色預(yù)警，目前對鋁加工廠開工率影響仍相對有限，企業(yè)關(guān)注后續(xù)預(yù)警級別變化，或?qū)ζ髽I(yè)原料備貨心態(tài)有一定影響供應(yīng)端，西北、西南及華北地區(qū)電解鋁產(chǎn)能增量穩(wěn)步啟動綜合來看海外情緒反復(fù)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)提振政策逐步落地但對鋁需求的傳導(dǎo)仍需時日，預(yù)計鋁價隨板塊震蕩運行為主，關(guān)注今日將公布的海外主要經(jīng)濟(jì)體10月制造業(yè)PMI初值及市場對美國大選預(yù)期變化。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市: 鋁價或跟隨有色金屬板塊上漲 但表現(xiàn)相對偏弱

宏觀邏輯仍偏強(qiáng)，基本面出現(xiàn)負(fù)反饋，未能共振，預(yù)計帶動鋁價整體跟隨有色金屬板塊上漲、但表現(xiàn)相對偏弱 。

日報

Mysteel月報：汽車行業(yè)月報（2025-9）

（3）鋁：預(yù)計10月鋁價震蕩偏強(qiáng)運行 9月鋁價持續(xù)寬幅震蕩運行目前鋁價整體處于歷史偏高水平震蕩，在弱美元的大趨勢背景下，有色金屬板塊均表現(xiàn)偏強(qiáng)10月份宏觀方面，美聯(lián)儲降息預(yù)期仍強(qiáng)，美元指數(shù)依舊處于走弱趨勢，疊加美國政府“停擺”危機(jī)加劇，對美元信譽起到一定沖擊，鋁價預(yù)計仍舊易漲難跌基本面方面，高位鋁價抑制下游備貨需求，但消費韌性支持排產(chǎn)穩(wěn)定，國慶假期臨近亦推動下游補庫需求，隨著旺季的深入以及下游開工率的提升，企業(yè)開工率有好轉(zhuǎn)跡象。

汽車

Mysteel月報：家電行業(yè)月報（2025-9）

目前鋁價整體處于歷史偏高水平震蕩，在弱美元的大趨勢背景下，有色金屬板塊均表現(xiàn)偏強(qiáng)10月份宏觀方面，美聯(lián)儲降息預(yù)期仍強(qiáng)，美元指數(shù)依舊處于走弱趨勢，疊加美國政府“停擺”危機(jī)加劇，對美元信譽起到一定沖擊，鋁價預(yù)計仍舊易漲難跌基本面方面，高位鋁價抑制下游備貨需求，但消費韌性支持排產(chǎn)穩(wěn)定，國慶假期臨近亦推動下游補庫需求，隨著旺季的深入以及下游開工率的提升，企業(yè)開工率有好轉(zhuǎn)跡象整體來說，預(yù)計10月鋁價震蕩偏強(qiáng)運行。

家電

段向東會見嘉能可集團(tuán)金屬、鐵礦石和煤炭全球市場總裁喬蒂什·喬治

雙方在銅、鋁等金屬礦產(chǎn)的貿(mào)易領(lǐng)域合作已逾十載，互信深厚，構(gòu)建了成熟穩(wěn)健的合作機(jī)制，在多個重要業(yè)務(wù)板塊中形成了協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略格局希望雙方進(jìn)一步拓展合作領(lǐng)域，精準(zhǔn)把握新的發(fā)展機(jī)遇，高效整合核心資源與獨特優(yōu)勢，攜手應(yīng)對市場變化與行業(yè)挑戰(zhàn)，推動資源共享與戰(zhàn)略協(xié)同，共同開創(chuàng)高質(zhì)量發(fā)展新局面 喬蒂什·喬治表示嘉能可集團(tuán)與中鋁集團(tuán)在發(fā)展戰(zhàn)略上高度契合，為雙方深化合作奠定了堅實基礎(chǔ)為進(jìn)一步推動合作落地見效，嘉能可集團(tuán)將依據(jù)核心業(yè)務(wù)板塊成立專項工作小組，建立高效協(xié)同機(jī)制，精準(zhǔn)對接中鋁集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃與發(fā)展需求，持續(xù)拓展和深化重點領(lǐng)域合作，實現(xiàn)共贏發(fā)展。

國內(nèi)資訊

國信期貨：滬鋁前期多單可持有

周二夜間，滬鋁報收20845元/噸，上漲0.63%，倫鋁報收2621.5美元/噸，上漲0.08%市場預(yù)期美聯(lián)儲9月降息概率較大，利多情緒推動金屬價格上行，夜間工業(yè)金屬板塊多數(shù)收漲鋁錠庫存持續(xù)累庫，給鋁價帶來壓力，而下游也在鋁價回調(diào)后逢低接貨，從而限制了價格的回調(diào)空間本周因北方地區(qū)部分鋁加工廠被限產(chǎn)，導(dǎo)致階段內(nèi)需求走弱，但消費旺季在即，旺季預(yù)計將持續(xù)給予價格利多支撐整體而言，滬鋁中期預(yù)計呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)，逢回調(diào)可布局遠(yuǎn)月多單，前期多單可持有。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁回調(diào)

周三夜間，滬鋁報收20750元/噸，下跌0.46%，主力合約減倉4000余手倫鋁報收2639美元/噸，下跌0.49% 國內(nèi)宏觀政策給有色金屬板塊帶來的利多情緒有所減弱，金屬板塊經(jīng)歷了兩個交易日的上攻后有所回調(diào)近期，電解鋁原料氧化鋁及煤炭價格均呈現(xiàn)強(qiáng)勢，將抬升電解鋁的生產(chǎn)成本，抬升鋁價底部支撐電解鋁供強(qiáng)需弱局面持續(xù)，終端方面，據(jù)國家能源局，6月光伏新增裝機(jī)14.36GW，環(huán)比下降85%，光伏用鋁需求缺口將逐漸顯現(xiàn)。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁以震蕩思路對待

周一夜間，滬鋁報收20860元/噸，上漲0.55%，主力合約增倉1000余手倫鋁報收2641美元/噸，上漲0.11%國內(nèi)宏觀政策給有色金屬板塊帶來的利多情緒持續(xù)，金屬表現(xiàn)仍然偏強(qiáng)淡季之下，鋁基本面呈現(xiàn)出供強(qiáng)需弱的狀態(tài)，鋁錠累庫持續(xù)性仍有待觀察，鋁錠庫存的低位給予鋁價的支撐仍較為明顯整體而言，當(dāng)前宏觀利多情緒主導(dǎo)鋁價，基本面給予價格支撐，預(yù)計滬鋁震蕩偏強(qiáng)運行，以震蕩思路對待

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁震蕩偏強(qiáng)運行

周五夜間，滬鋁報收20770元/噸，上漲1.29%，主力合約增倉1.9萬余手倫鋁報收2638美元/噸，上漲1.69%據(jù)證券時報網(wǎng)，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長陶青7月18日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，下一步，將持續(xù)落實銅、鋁、黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案，印發(fā)實施新一輪有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，著力在穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型上下功夫消息發(fā)布后，利多情緒涌入有色金屬板塊，金屬多數(shù)收漲鋁價經(jīng)過上周的回調(diào)后，部分做多資金亦再度回到盤面。

期貨公司評論

國信期貨：關(guān)注國內(nèi)外政策端變化，銅或?qū)挿鹗?/a>

國信期貨：鋁合金震蕩

周五夜間，鋁合金報收20120元/噸，上漲1.18%受國內(nèi)宏觀利多政策影響，有色金屬板塊多數(shù)收漲，鋁價偏強(qiáng)，鋁合金跟漲，并向上突破20000元/噸壓力位目前處于國內(nèi)廢鋁供應(yīng)淡季，疊加進(jìn)口廢鋁量邊際減少，廢鋁供應(yīng)偏緊格局下，價格居高不下，此外，近期銅、工業(yè)硅價格也呈現(xiàn)強(qiáng)勢，鋁合金成本重心持續(xù)上移，虧損程度擴(kuò)大，成本對于鋁合金價格支撐較強(qiáng) 供需方面，鋁合金期貨上市后，6月鋁合金產(chǎn)量環(huán)比增加，貿(mào)易商入市增多，市場詢價活躍度提高，廠庫逐漸轉(zhuǎn)為社會庫存，并呈現(xiàn)持續(xù)累庫，而7-8月下游車市進(jìn)入休整期，鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)，需求偏弱的預(yù)期仍將限制鋁合金期價的上方空間。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：美財長稱中美談判“態(tài)勢良好” 預(yù)計鋁價短期內(nèi)或震蕩回落

基本面方面，成本端，當(dāng)前內(nèi)陸地區(qū)礦山開工率仍保持相對低位，而廣西正對非法采礦和涉重金屬污染問題開展倒查十年專項行動加劇區(qū)域礦石供應(yīng)緊張局面，國內(nèi)部分氧化鋁企業(yè)采購進(jìn)口礦以彌補國產(chǎn)礦供應(yīng)缺口消費端，下游多數(shù)板塊淡季氛圍更加濃厚，開工率和訂單全年低位綜合來看，宏觀方面多空交織，關(guān)稅影響需警惕，社庫表現(xiàn)反復(fù)，走向依舊不明朗，但庫存低位支撐鋁價高位，短期價格或震蕩回落為主，后續(xù)需重點關(guān)注宏觀面及庫存變化 。

行情簡評

Mysteel：深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司確認(rèn)參加“2025有色金屬礦產(chǎn)市場與資源創(chuàng)新發(fā)展會議”

業(yè)務(wù)范圍涵蓋礦山、冶煉、新材料、供應(yīng)鏈等板塊，下設(shè)直屬企業(yè)、全資、控股子公司23家，主要實體企業(yè)有凡口鉛鋅礦、韶關(guān)冶煉廠、丹霞冶煉廠、中金銅業(yè)公司等公司，年產(chǎn)精礦鉛鋅金屬量30萬噸、冶煉鉛鋅產(chǎn)品45萬噸、陰極銅45萬噸、鋁型材2.1萬噸、電池鋅粉2萬噸、復(fù)合金屬材料5400噸 。

會議預(yù)告

Mysteel朝聞鋁市：美國一季度GDP終值下修 預(yù)計鋁價或維持偏強(qiáng)震蕩

【要點小結(jié)】宏觀方面：美元指數(shù)繼續(xù)逼近三年低谷，有色金屬全線飄紅；美聯(lián)儲高官密集發(fā)聲：尚未準(zhǔn)備在7月會議上支持降息；與G7達(dá)成協(xié)議，美國將從稅收立法草案中刪除第899“資本稅”條款基本面方面，成本端，近期國內(nèi)氧化鋁企業(yè)暫未有減產(chǎn)檢修計劃，而由于供應(yīng)端仍維持穩(wěn)定增長局面，短期市場偏寬松格局難改供應(yīng)端，目前國內(nèi)各地產(chǎn)能及置換項目持續(xù)推進(jìn)消費端，雖然汽車、家電板塊支撐鋁消費，但下游多數(shù)板塊均傳統(tǒng)淡季狀態(tài)，光伏、建材相關(guān)板塊開工率回落明顯；線纜板塊因上一輪交貨期結(jié)束，且鋁價高位，開工率出現(xiàn)下滑。

行情簡評

國信期貨：滬鋁高位震蕩

周一夜間，滬鋁報收20590元/噸，上漲0.19%，倫鋁報收2597.5美元/噸，上漲0.1%近期美元弱勢，釋放工業(yè)金屬價格上方空間，有色板塊整體偏強(qiáng)基本面而言，消費淡季下供強(qiáng)需弱的狀態(tài)對期、現(xiàn)價格形成一定壓制，當(dāng)前鋁錠現(xiàn)貨價格漲至相對高位，淡季下游采購意愿已逐漸出現(xiàn)負(fù)反饋另外，目前鋁錠庫存仍未進(jìn)入持續(xù)累積階段，疊加庫存低位，對鋁價有支撐，關(guān)注未來庫存的動態(tài)變化此外，當(dāng)前滬鋁期貨持倉量已超過67萬手單位，關(guān)注市場資金流向變化。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁預(yù)計高位震蕩

周五夜間，滬鋁報收20580元/噸，上漲0.02%，倫鋁報收2595美元/噸，上漲0.39%美元弱勢，釋放工業(yè)金屬價格上方空間，有色板塊整體偏強(qiáng)基本面而言，消費淡季下供強(qiáng)需弱的狀態(tài)對期、現(xiàn)價格形成一定壓制，當(dāng)前鋁錠現(xiàn)貨價格漲至相對高位，淡季下游采購意愿已逐漸出現(xiàn)負(fù)反饋另外，目前鋁錠庫存仍未進(jìn)入持續(xù)累積階段，疊加庫存低位，對鋁價有支撐，關(guān)注未來庫存的動態(tài)變化此外，當(dāng)前滬鋁期貨持倉量已超過67萬手單位，關(guān)注市場資金流向變化。

期貨公司評論

英聯(lián)股份：研發(fā)應(yīng)用于固態(tài)電池的鋰金屬/復(fù)合集流體負(fù)極一體化材料

6月26日，英聯(lián)股份發(fā)布異動公告，復(fù)合集流體板塊的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度不斷推進(jìn)，公司在產(chǎn)能方面持續(xù)建設(shè)，在下游市場開拓方面，公司復(fù)合鋁箔、復(fù)合銅箔產(chǎn)品逐步取得小批量訂單、與頭部電池客戶的合作持續(xù)推進(jìn) 此外，公司依托蒸鍍工藝的技術(shù)儲備優(yōu)勢，深入推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，研發(fā)應(yīng)用于固態(tài)電池的鋰金屬/復(fù)合集流體負(fù)極一體化材料，不斷擴(kuò)展復(fù)合集流體技術(shù)在各類領(lǐng)域上的應(yīng)用

產(chǎn)業(yè)資訊

上海鋼聯(lián)聯(lián)席總裁夏曉坤先生于2025年國家級十堰經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)綠色新材料銅鋁產(chǎn)業(yè)鏈大會發(fā)表致辭

當(dāng)前，全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)加速，中國銅鋁產(chǎn)業(yè)正以"雙碳"目標(biāo)為引領(lǐng)，加速構(gòu)建"礦產(chǎn)-加工-應(yīng)用-再生"的全生命周期綠色體系借此機(jī)會，我也向大家匯報一下我們上海鋼聯(lián)的發(fā)展情況 過去的25年里，上海鋼聯(lián)始終堅持為市場提供可信的基準(zhǔn)價格、高質(zhì)量的數(shù)據(jù)服務(wù)在進(jìn)一步夯實黑色金屬板塊的領(lǐng)先優(yōu)勢的同時，大力投入有色金屬、能源化工、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品、新能源、新材料、再生資源等板塊，品類拓展取得了積極成效。

會議報道

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/17）

目前廠房主體基本完工，設(shè)備即將進(jìn)場安裝調(diào)試，預(yù)計10月投產(chǎn) 3、龍州龍馳金屬制品有限公司成功簽約，正式成為龍州縣再生鋁下游加工板塊的重要一員龍州龍馳金屬制品有限公司將依托龍州縣豐富的鋁資源和良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，致力于再生鋁的深加工與綜合利用，通過與廣東企業(yè)的緊密合作，提升產(chǎn)品的附加值和市場競爭力，推動產(chǎn)業(yè)鏈向高端延伸。

行情簡評