華聞期貨：低庫存背景下鋁價有望進一步走強

其中，原生鋁合金行業(yè)開工率較5月變化不大，維持平穩(wěn)運行；鋁板帶板塊個別樣本企業(yè)開工率走低，反映出局部產能收縮；鋁線纜板塊市場訂單表現有所分化，不同企業(yè)間接單情況差異顯著；鋁型材板塊開工呈現結構性分化，建材、光伏邊框型材受傳統淡季影響開工率下滑，而3C領域訂單、電力管道及軌道交通訂單相對飽和，對開工形成一定支撐；鋁箔板塊當前行業(yè)加工費已觸及成本紅線，企業(yè)迫于總量考核壓力，被迫采取“以價換量”策略；再生鋁板塊受淡季影響，國內市場與出口訂單均出現不同程度下滑。

國內資訊

文獻軍：新國際貿易環(huán)境下中國鋁加工行業(yè)應對之策

文獻軍先生表示，從中國出口美國鋁產品的結構看，美國是鋁制品重要出口目的地，占16.3%；鋁材占比僅有4.1%，品種以鋁板最大，鋁箔次之，擠壓材很少真若貿易中斷，鋁材美國有可能通過貿易轉移的方式進口其他國家的產品，但鋁制品可替代有限 最后，文獻軍先生建議企業(yè)：近期，靜觀其變，積極開拓新的應用市場，加大制品出口遠期，加大基礎研究和科技投入，尤其是緊跟科技進步步伐，充分利用AI技術加快產業(yè)升級和產品升級，提高核心競爭力；積極布局海外產能，頭部企業(yè)從技術、裝備到人才儲備往國際化公司發(fā)展；加快國內企業(yè)的兼并重組，減少內卷。

會議報道

Mysteel：5月江蘇廢鋁供應小增，廢生熟鋁價格漲跌不一

需求端：再生鋁合金錠旺季需求恢復不及預期，疊加中美關稅戰(zhàn)影響出口訂單，成品銷售萎靡，且原料價格高，導致對廢鋁的需求減少，廢生鋁價格環(huán)比走弱鋁價回升后，再生鋁棒與鋁水棒的精廢差擴大，再生鋁棒廠復產提升，對廢鋁型材料需求增加再生鋁板帶廠在補庫至庫存安全線后，保持按需采購 總結 5月江蘇廢鋁市場呈現結構性分化，廢生鋁價格受淡季影響承壓下跌，廢鋁工廠料價格因下游需求尚保持堅挺，但廢鋁供給增速滯后于再生鋁產能擴張的格局短期內難以改變。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：中美經貿磋商機制舉行首次會議 預計鋁價短期以震蕩為主

5月份，在鋁價波動、經營壓力加大的形勢下，東興嘉宇新材料公司積極應對，開足馬力抓生產，多措并舉拓市場，從嚴管理，節(jié)支降耗，鋁板帶材產品銷量完成5萬噸，產量完成100.02%，產值完成計劃的104%，實現產量、銷量雙達標，產值與利潤穩(wěn)步增長，為實現“雙過半”目標奠定了堅實基礎 1-4月份，淮北市先進高分子結構材料產業(yè)、鋁基高端金屬材料及汽車零部件產業(yè)、綠色食品產業(yè)和高端裝備制造及其他新材料（高嶺土）產業(yè)四大優(yōu)勢產業(yè)產值占全市規(guī)上工業(yè)總產值比重為50.4%，同比增長6.8%，高于全市規(guī)上工業(yè)總產值增速12.5個百分點，上拉全市規(guī)上工業(yè)總產值增速3.0個百分點。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：中美經貿高層會談取得實質性進展 預計鋁價維持區(qū)間震蕩運行

1至4月，鋁材外銷產量同比增長4%，服務國家戰(zhàn)略產品產量同比增長10%，為奮力實現“雙過半”目標奠定了堅實基礎 2025年5月8日，廣西澳美鋁業(yè)集團子公司——廣西澳泰鋁業(yè)有限公司年產30萬噸高性能鋁板帶箔及配套30萬噸再生鋁特種合金項目鑄扎車間穿帶正式點火試產，冷軋1號軋機立牌坊儀式舉行項目總投資10億元，項目達產滿產后可實現年產值約70億元此次試產標志著生產線核心環(huán)節(jié)正式進入調試階段，并將驗證設備聯動性能；為冷軋1號軋機立牌坊則象征著高端裝備主體結構落成。

行情簡評

廣西澳泰鋁業(yè)一期項目鑄扎車間點火試產

2025年5月8日，廣西澳美鋁業(yè)集團子公司——廣西澳泰鋁業(yè)有限公司年產30萬噸高性能鋁板帶箔及配套30萬噸再生鋁特種合金項目鑄扎車間穿帶正式點火試產，冷軋1號軋機立牌坊儀式舉行項目總投資10億元，項目達產滿產后可實現年產值約70億元此次試產標志著生產線核心環(huán)節(jié)正式進入調試階段，并將驗證設備聯動性能；為冷軋1號軋機立牌坊則象征著高端裝備主體結構落成

國內資訊

萬順新材：2024年凈虧損1.92億元

2024 年，公司發(fā)揮鋁板帶、鋁箔一體化產業(yè)鏈優(yōu)勢，雙零鋁箔、電池鋁箔、鋁板帶業(yè)務產銷量均實現了增長，但由于行業(yè)加工費水平下降、國內外鋁價波動等因素，影響了鋁加工業(yè)務盈利水平公司已通過優(yōu)化產品結構，擴大無菌包裝用雙零鋁箔市場份額，開發(fā)符合下游高壓密電池需求的高標準電池鋁箔等高附加值產品，逐步提升鋁加工業(yè)務板塊盈利能力和競爭力 公司積極推進在建項目建設進度，夯實鋁加工產業(yè)鏈規(guī)模優(yōu)勢截至目前，四川萬順中基年產 13 萬噸高精鋁板帶項目已全部投產，安徽中基 10 萬噸動力及儲能電池箔項目主設備 12 臺鋁箔軋機中已有 8 臺進入有負荷調試階段，將根據建設進度在 2025 年分步投產，項目全部建成后公司將形成鋁箔 25.5 萬噸、鋁板帶 26 萬噸的總產能，鋁板帶、鋁箔一體化產業(yè)鏈規(guī)模效應將進一步凸顯。

國內資訊

明泰鋁業(yè)：3月開始迎來鋁的消費旺季，當前在手訂單有所增加

4月7日，明泰鋁業(yè)發(fā)布投資者關系活動記錄表，具體內容如下： 一、公司2025年一季度經營情況？ 答：2025年第一季度公司產銷量再創(chuàng)歷史新高，鋁板帶箔產量為38.46萬噸，同比增長11.58%，銷量為37.49萬噸，同比增長10.33%公司堅定不移以技術創(chuàng)新推動產品結構改善，注重“提質增效”，聚焦“高端智能制造”，布局搶占未來賽道，新能源、汽車交通、機器人等新興領域產品的開發(fā)及穩(wěn)定供應，助力公司產銷穩(wěn)定增長。

國內資訊

2025年重慶重點項目名單：鋁項目17個

4月10日，重慶市人民政府發(fā)布關于做好2025年市級重點項目實施有關工作的通知2025年，重慶市級重點項目包括開工、在建、完工、儲備“四個一批”項目其中：開工、在建、完工項目共1252個，總投資約3.2萬億元，年度計劃投資4800億元；儲備項目316個，總投資約1.2萬億元 名單中涉及的鋁項目有17個，具體如下： 重慶新格鋁制汽車零部件產業(yè)園：新建鋁制汽車零部件產業(yè)園配套設施及研發(fā)中心 華峰年產45萬噸高端鋁板帶箔項目：擴建1套1+1+4連軋設備，軋制能力50萬噸，年產45萬噸復合高端鋁板帶箔 年產50萬噸再生鋁項目（二期）：建設4條再生鋁熔煉及后端生產線，年產50萬噸再生鋁 愛爾思（交大）免熱處理合金及汽車零部件生產基地項目：一期建設免熱處理車用合金材料生產線，形成年產10萬噸免熱處理車用合金材料生產能力；二期建設200萬件鋁制品壓鑄、加工生產線，形成年產20萬件變速箱壓鑄殼體及200萬件兩輪車結構件生產能力 年產20萬噸再生鋁、10萬噸鋁渣無害化利用及智能環(huán)保設備生產基地項目：總建筑面積約9萬平方米，建設生產車間、3條再生鋁生產線、2條鋁渣無害化利用生產線 宏文汽車配件機械制造生產項目：建成1條鋁鎂合金制造生產線 鋁材綜合利用項目：年產25萬噸鋁板帶箔、150萬噸高鋁熟料、20萬噸再生鋁 特鋁新材料循環(huán)經濟產業(yè)園項目：建設2條年產160萬噸的特鋁新材料生產線，配套建設石灰燒制系統、天然氣分布式能源站、金屬鎵提取系統、赤泥資源化綜合利用系統等 九龍坡西南鋁產能提升項目：建設20萬噸循環(huán)經濟項目、高性能特種環(huán)件生產線項目、2.5萬噸大規(guī)格擠壓生產線項目、寬幅板帶線項目、中厚板增產擴能項目、精密模鍛生產線項目等6個子項目 璧山長安線控底盤及輕量化項目：建設線控底盤、輕量化研發(fā)中心，三大底盤線控產品生產線，低壓鑄造、高壓鑄造以及型材鋁產品生產線 渝江壓鑄鋁合金零部件生產基地智能化改造（四期）項目：購置壓鑄機、加工中心、數控機床、高壓清洗機、激光打碼機等關鍵設備共計170臺（套），對現有汽車鋁合金壓鑄件生產線進行智能化升級改造 年產40萬噸高鋁熟料項目：建設年產40萬噸高鋁熟料生產線 年產15萬噸鋁板帶箔及精深加工項目：建設鑄軋線12條、冷軋線2條、箔軋線2條、退火爐6臺、拉彎矯直線2條、滾涂線1條，生產彩鋁、鋁板、鋁卷、鋁箔等產品 萬州氧化鋁智能化升級和產能置換項目：一期對現有4條氧化鋁生產線的設備進行綠色智能化改造；二期建設一條綠色智能化生產線 萬盛高性能輕量鎂鋁合金生產基地暨鎂鋁合金創(chuàng)新研發(fā)中心：建設年產5G屏蔽蓋150萬件、新能源模組端板1000萬件、汽車座椅100萬件、汽車減震塔30萬件生產線 鋁器時代項目（三期）：建設8萬平方米標準廠房、7條生產線 年產20萬噸再生鋁及精密加工項目：建設年產20萬噸再生鋁及精密加工項目，同步引進鑄造及精密加工等配套企業(yè) 。

國內資訊

重慶超200個重大項目開工投產 總投資達1550億元

項目總投資26億元，建成后將年產15萬噸高端鋁板帶箔材料及30萬噸熱軋鋁板帶箔坯料，用于新能源汽車用電池、空調等外殼該項目預計可新增產值100億元，提供就業(yè)崗位近800個 在綦江工業(yè)園區(qū)北渡組團，愛爾思（交大）免熱處理合金及汽車零部件生產基地項目正式開工項目總投資25億元，一期建設免熱處理車用合金材料生產線，形成年產10萬噸免熱處理車用合金材料生產能力；二期建設200萬件鋁制品壓鑄、加工生產線，形成年產20萬件變速箱壓鑄殼體及200萬件兩輪車結構件生產能力。

熱點資訊

Mysteel：2025年3月山東鋁加工企業(yè)調研報告

總體來看，二季度鋁板帶箔消費依舊可期 從山東地區(qū)的型材板塊來看，在行業(yè)發(fā)展歷程中，重點服務于傳統產業(yè)，積累了很多相關經驗但同時也暴露了部分缺點，產品結構單一，內卷嚴重的背景下只能打價格戰(zhàn)，短期未能及時適應新興產業(yè)的變化但價格戰(zhàn)不是長久之計，對此，一部分企業(yè)選擇調整產品結構，豐富產品類型；一部分企業(yè)選擇深耕建材產品，提高產品質量和提供定制化的服務。

熱點分析

重慶公布2025年市級重點項目名單，總投資4.4萬億元

基建

明泰鋁業(yè)：目前公司產銷及在手訂單穩(wěn)定

3月16日，明泰鋁業(yè)發(fā)布投資者關系活動記錄表公告，具體內容如下： 一、公司 2024 年度經營回顧？ 答：2024 年度公司鋁板帶箔產品全年累計銷量達 145 萬噸，同比增幅超 16%按下游應用領域劃分，在新能源、電子家電、汽車及交通運輸領域產品占比提高約 5%，產銷量高增長的同時產品結構持續(xù)優(yōu)化 二、2025 年公司在新產品開發(fā)方面如何規(guī)劃？ 答：公司未來發(fā)展重點將轉換為“提質增效”，聚焦“高端智能制造”、“低碳循環(huán)經濟”兩個重點領域，堅定不移以技術 創(chuàng)新重構產品價值，布局搶占未來賽道，積極打造第二增長曲線。

國內資訊

貴州2025年重點民間投資項目清單：鋁項目38個

項目新建總建筑面積33100㎡，主要建設鋼結構生產車間（含輔助車間）、物流庫房、產品倉庫、綜合樓及輔助用房等項目設備購買、制造、安裝共計93臺套項目建成后年綜合利用20萬噸鋁灰渣，減排二氧化碳52000噸 19932 33 興仁市25萬噸銅鋁鎂鋁基新材料項目 建設20條鋁板帶生產線，產能為19萬t/a；1條電工圓鋁桿生產線，產能為4萬t/a；2條高純鋁生產線，產能為2萬t/a。

國內資訊

【時代財經】發(fā)行價20.60元/股！“寧王”供應商IPO將啟動申購，要募資約13億元去技改

然而，鋰電陷入價格戰(zhàn)，作為上游的永杰新材擬通過技改差異化發(fā)展永杰新材擬募集資金20.89億元，其中12.89億元擬用于年產4.5萬噸鋰電池高精鋁板帶箔技改項目、年產10萬噸鋰電池高精鋁板帶技改項目 值得注意的是，按照本次發(fā)行價格計算，永杰新材預計募集資金總額為10.14億元，與此前招股書提到的擬募資金額相比幾近減半 產能利用率高達101% 根據招股書，作為國內鋰電池用鋁板帶箔產品的龍頭廠商，永杰新材不僅向與科達利、震?？萍肌㈤L盈精密等國內主要鋰電池結構件制造商合作，還供貨給寧德時代、比亞迪等全球頭部動力鋰電池生產商。

媒體報道

打開高端廚具市場！酒鋼成功研發(fā)高端鋁板帶產品

在實驗室研究階段，技術人員利用掃描電鏡和EBSD檢測技術，詳細分析熱軋樣品與鑄軋樣品的微觀組織結構差異，找到了工藝優(yōu)化的方向在工業(yè)試驗階段，技術團隊結合實驗室研究成果，進行了多次試生產，逐步解決了U型紋和延伸率不穩(wěn)定等問題 經過不懈努力，嘉宇新材料公司終于成功研發(fā)出符合高端廚具要求的鋁板帶產品該產品不僅具有良好的抗拉強度和延伸性能，還徹底解決了鑄軋工藝帶來的表面缺陷問題。

科研發(fā)展

Mysteel：2月鋼鐵行業(yè)大事記

2月13日，寶鋼股份、寶武鋁業(yè)與神戶制鋼聯合成立寶鋼神鋼汽車鋁板（上海）有限公司，揭牌儀式在上海舉行 2月15日，河北省鋼結構行業(yè)協會正式成立，中國二十二冶集團金屬結構工程分公司總經理王奪當選為會長 2月18日，凌鋼股份收到開發(fā)區(qū)管委會下發(fā)的《建筑工程施工許可證》，其1#-4#高爐裝備升級項目中的新建2290m3高爐工程符合條件，準予施工 2月19日，日本三井物產株式會社宣布，將以53.4億美元的價格收購力拓旗下位于西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)的羅茲嶺鐵礦項目40%的股份。

資訊

廣州期貨：氧化鋁成本支撐小幅反彈

鋁市保持供應生產高位，成本支撐在氧化鋁價格快速下跌的過程中明顯坍塌，電解鋁冶煉利潤修復，節(jié)后需求來看型材開工最弱，鋁板帶箔、鋁桿線開工逐步恢復，但整體上看需求依舊疲弱，鋁棒社會庫存快速累積，國內鋁錠社庫持續(xù)增加，市場交投情緒平淡，現貨小幅貼水氧化鋁基差回歸，期價接近成本支撐，跨月結構由B轉C，遠期有供應過剩預期，需求保持穩(wěn)定略有增量待投放，短期價格持續(xù)下跌空間有限，低位盤整震蕩或有小幅反彈可能。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁基差回歸，鋁價弱現實拖累謹防回調壓力

鋁市保持供應生產高位，成本支撐在氧化鋁價格快速下跌的過程中明顯坍塌，電解鋁冶煉利潤修復，節(jié)后需求來看型材開工最弱，鋁板帶箔、鋁桿線開工逐步恢復，但整體上看需求依舊疲弱，鋁棒社會庫存快速累積，國內鋁錠社庫持續(xù)增加，市場交投情緒平淡，現貨小幅 貼水氧化鋁基差基本完成回歸，近遠合約結構由B轉C，目前期價到達成本支撐短期上下空間有限，低位震蕩盤整為主鋁市在一季度傳統淡季仍受弱現實拖累，鋁價上行更多受偶發(fā)宏觀情緒刺激或海外需求市場復蘇樂觀預期引導，但基本面疲弱狀態(tài)難以為其提供上行支撐，中長來看用鋁消費趨于樂觀，預計將在一季度末出現安全邊際較高的入場做多點位，謹防短期回調。

期貨公司評論

明泰鋁業(yè)：預計本年度1-2月綜合銷量同比仍可實現較大增長

2月9日，明泰鋁業(yè)發(fā)布投資者關系活動記錄表，具體內容如下： 一、公司 2024 年度經營回顧及 2025 年度產銷規(guī)劃？ 答：2024 年度公司鋁板帶箔產品全年累計銷量達 145 萬噸，同比增幅超 16%按下游應用領域劃分，在新能源、電子家電、汽車及交通運輸領域產品占比提高約 5%，產銷量高增長的同時產品結構持續(xù)優(yōu)化 本年度，子公司義瑞新材建成投產后產能持續(xù)釋放，公司將持續(xù)發(fā)揮再生鋁產品綠色低碳等核心優(yōu)勢，進一步擴大產銷規(guī)模，推動公司可持續(xù)高速發(fā)展，為行業(yè)綠色發(fā)展貢獻更多力量。

國內資訊