瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強

隔夜滬銅主力合約震蕩走強 基本面上，TC費用持續(xù)運行于負值區(qū)間，銅礦供給受海外礦區(qū)停工影響，令原本緊缺的供給再度收緊供給端，在原料趨緊的背景下，冶煉廠產(chǎn)能預計將有所受限，加之原料成本的上漲、冶煉副產(chǎn)品硫酸價格的回落，侵蝕冶煉廠利潤，生產(chǎn)意愿亦將有所回落，國內精銅供給量或有收減需求端，雙節(jié)后下游企業(yè)將逐步復工復產(chǎn)，但由于海外宏觀方面的影響令銅價漲幅較大，加之下游節(jié)前的提前備貨庫存相對充足，令現(xiàn)貨市場采買意愿偏向謹慎。

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瑞達期貨：鑄鋁成本端抬升支撐其價格偏強運行

隔夜鑄鋁主力合約先跌后升基本面供給端，受益于鋁價的偏強運行以及原料廢鋁供給緊張，鑄鋁成本端抬升支撐其價格偏強運行，原料供給偏緊，在一定程度上影響鑄鋁生產(chǎn)，故國內鑄造鋁合金供給量或將有所收減需求端，長假后市場消費逐漸復蘇，但由于節(jié)前備庫以及鑄鋁漲價等原因，令下游企業(yè)對現(xiàn)貨的采買較為謹慎，當前多以去化庫存為主按需采買，現(xiàn)貨市場成交熱情較平淡，鑄鋁庫存持續(xù)累積操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏強，注意風險控制

夜盤I2601合約跳空高開宏觀方面，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯明確表態(tài)，支持在2025年內進一步下調利率，以應對勞動力市場可能出現(xiàn)的急劇放緩風險供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運減少，到港量增加，國內港口庫存由降轉增；受假期影響下游鋼材需求減弱，庫存增加整體上，節(jié)后鋼廠高爐復產(chǎn)預期，疊加美聯(lián)儲繼續(xù)降息預期對礦價構成支撐技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位反彈，紅柱放大操作上，震蕩偏強，注意風險控制。

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瑞達期貨：倫銅、紐銅皆呈現(xiàn)出震蕩偏強走勢

節(jié)前滬銅主力合約震蕩偏強，長假期間，由于美國政府停擺導致非農數(shù)據(jù)未按期公布，在市場對經(jīng)濟擔憂情緒影響下，倫銅、紐銅皆呈現(xiàn)出震蕩偏強走勢 宏觀消息方面，美國供應管理協(xié)會(ISM)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，最新制造業(yè)PMI錄得49.1，高于8月的48.7，但仍低于榮枯線50，美國制造業(yè)在9月繼續(xù)陷入收縮區(qū)間，已連續(xù)七個月收縮國內方面，國家統(tǒng)計局公布，9月中國制造業(yè)PMI為49.8%，環(huán)比上升0.4個百分點；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.6%，上升0.1個百分點，我國經(jīng)濟總體產(chǎn)出擴張略有加快。

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瑞達期貨：滬鋁或將呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

節(jié)前滬鋁主力合約震蕩偏弱，假期期間，由于美國政府停擺導致非農數(shù)據(jù)未按期公布，在市場對經(jīng)濟擔憂情緒影響下，倫鋁呈現(xiàn)出震蕩偏強走勢 基本面原料端，氧化鋁供應仍顯偏多，氧化鋁現(xiàn)貨價格臨近成本線，報價處低位，電解鋁廠利潤情況較好，生產(chǎn)情緒較積極 供給端，國內前期置換產(chǎn)能項目逐漸完成并起槽投產(chǎn)，隨著新增產(chǎn)能的釋放，預計電解鋁運行產(chǎn)能再度小幅提升，開工處于高位令國內電解鋁供給量或將保持小幅增長態(tài)勢。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強基本面礦端，TC費用持續(xù)運行于負值區(qū)間，銅精礦供給偏緊持續(xù)，加之原料進口的回落，銅精礦港口庫存或有去化，銅價成本支撐邏輯仍在 供給方面，在消費旺季以及銅價較堅挺的背景下，冶煉廠生產(chǎn)情緒仍較為積極，但由于原料供給趨緊對產(chǎn)能的限制，國內銅產(chǎn)量或將保持小幅增長態(tài)勢 需求方面，中央將實施更為積極的擴大消費，加之傳統(tǒng)消費旺季的助力，銅產(chǎn)業(yè)預期得以修復，下游銅材開工情況將有明顯回升。

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百年建筑周報：長沙混凝土市場穩(wěn)中偏強運行（9.19-9.26）

周報

百年建筑：安徽混凝土成本支撐強化，需求仍受限

一、建材基本面分析 1.混凝土發(fā)運量持穩(wěn)，但增長動力不足 截至9月26日，百年建筑網(wǎng)調研安徽47家混凝土企業(yè)，混凝土產(chǎn)能利用率為5.02%，周環(huán)比漲0.09個百分點。

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瑞達期貨：焦煤震蕩偏強運行對待

夜盤，焦煤2601合約收盤1216.0，下跌1.06%，現(xiàn)貨端，唐山蒙5#精煤報1366，折盤面1146宏觀面，根據(jù)中蒙兩國雙邊協(xié)定，甘其毛都、策克、滿都拉三大主要進口口岸將于2025年10月1日至7日閉關，10月8日恢復正常通關基本面，礦端產(chǎn)能利用率連續(xù)兩周回升，部分煤種反彈，獨立洗煤廠產(chǎn)能利用率延續(xù)回升，進口累計增速連續(xù)3個月呈現(xiàn)下降，庫存中性技術方面，日K位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏強運行對待，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強

隔夜滬銅主力合約震蕩走強，基本面礦端，自由港旗下印尼Grasberg礦山遭遇泥石流事故暫停運營，將對2025年四季度以及未來全球銅產(chǎn)量形成較大沖擊，全球銅礦供給或將更為緊張供給方面，原料上的供給緊張，加之銅價近期因美聯(lián)儲降息落地而出現(xiàn)回落，進一步限制冶煉廠利潤水平，生產(chǎn)情緒或將受到一定影響，國內精銅供給量預計將有所收斂需求方面，銅價的小幅回落在一定程度上提振下游采買積極性，疊加雙節(jié)前的備庫需求，令國內需求有所提升，社會庫存小幅去化。

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韶關市公開征求《關于進一步加強預拌混凝土質量管理的通知（征求意見稿）》意見

9月17日，韶關市住建管理局發(fā)布關于公開征求《關于進一步加強預拌混凝土質量管理的通知（征求意見稿）》意見的公告 關于進一步加強預拌混凝土質量管理的通知（征求意見稿） 韶關高新區(qū)、華南裝備園，各縣（市、區(qū)）住建部門，各有關單位： 按照《建設工程質量檢測管理辦法》（中華人民共和國住房和城鄉(xiāng)建設部令第57號）、《廣東省散裝水泥和新型墻體材料發(fā)展應用管理規(guī)定》（廣東省人民政府令第309號）的相關要求，進一步加強我市預拌混凝土（砂漿）行業(yè)監(jiān)督管理，促進建設工程質量提升。

行業(yè)資訊

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面礦端，銅礦TC現(xiàn)貨指數(shù)運行于負值區(qū)間，精礦報價仍堅挺，對銅價的提供成本支撐供給方面，廢銅以及銅精礦供應較為緊張，在一定程度上限制冶煉廠產(chǎn)能，疊加美聯(lián)儲降息等宏觀因素影響，令銅價運行于高位區(qū)間需求方面，由于銅價的強勢抑制下游采買情緒，現(xiàn)貨市場成交情況較為清淡 終端方面，旺季對需求的提振尚未顯現(xiàn)，消費狀況恢復偏慢期權方面，平值期權持倉購沽比為1.38，環(huán)比-0.0115，期權市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

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瑞達期貨：焦煤震蕩偏強運行對待

夜盤，焦煤2601合約收盤1161.5，上漲2.11%，現(xiàn)貨端，唐山蒙5#精煤報1366，折盤面1146宏觀面，交易員完全定價美聯(lián)儲2025年底前將降息三次美聯(lián)儲將分別在9月17日、10月29日、12月10日公布利率決議基本面，月初行政性減產(chǎn)影響消退，多數(shù)礦點陸續(xù)安排復工復產(chǎn)，本期礦端供應回升，獨立洗煤廠產(chǎn)能利用率連續(xù)4周下降，進口累計增速連續(xù)3個月呈現(xiàn)下降，供應回落庫存環(huán)比大幅下降，庫存中性。

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瑞達期貨：海外降息預期令鋁價偏強運行

隔夜滬鋁主力合約小幅回調，基本面供給端，原料氧化鋁供應較穩(wěn)定，加之近期氧化鋁報價回落，以及宏觀降息預期的影響，令鋁價偏強冶煉廠利潤情況較好，生產(chǎn)積極電解鋁在運行產(chǎn)能及開工維持高位，國內電解鋁供給量穩(wěn)定充足需求端，隨著消費旺季的持續(xù)，下游鋁材加工廠訂單情況有所改善，鋁水比例小幅回升，鋁錠社會庫存去化 整體來看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定，需求漸好的階段，海外降息預期令鋁價偏強運行。

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百年建筑周報：深圳混凝土價格穩(wěn)中偏強運行（9.5-9.12）

周報

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩偏強交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，氧化鋁供給較為寬松，電解鋁廠冶煉利潤較好，生產(chǎn)意愿偏積極供給端，產(chǎn)業(yè)運行產(chǎn)能穩(wěn)中小增逐步臨近上限，前期產(chǎn)能置換項目已逐步完成并起槽投產(chǎn)，故國內電解鋁供給量保持穩(wěn)中小增需求方面，消費旺季節(jié)點，下游加工企業(yè)新增訂單及需求開始恢復，鋁水比例回升，社會庫存預計將隨著消費的回暖而小幅下降 整體來看，電解鋁基本面或處于供給小幅增長，需求逐步回升的階段，消費預期向好，庫存拐點或現(xiàn)。

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甘肅宏達鋁業(yè)高強度硬質鋁合金一期項目進入試生產(chǎn)階段

近日，在白銀銀西產(chǎn)業(yè)園內，甘肅宏達鋁業(yè)高強度硬質鋁合金一期項目正式進入試生產(chǎn)階段，標志著白銀市在高端鋁材制造和產(chǎn)業(yè)轉型升級方面邁出關鍵一步截至目前，一期項目基建工程已全面竣工，設備聯(lián)動調試順利完成，正式進入試生產(chǎn)階段該項目累計總投資1.3億元，主要生產(chǎn)汽車、航天等以鋁代鋼、以鋁代鋁輕量化產(chǎn)品，助力下游產(chǎn)業(yè)節(jié)能降耗、提質增效

國內資訊

葉聰達：廣東混凝土行業(yè)現(xiàn)狀及未來趨勢預判

2025年9月11日，由中建三局集團華南有限公司、中建三局第一建設工程有限責任公司華南分公司、中建三局第二建設工程有限責任公司、中建三局第三建設工程有限責任公司華南分公司、中建六局第四建設有限公司、中建四局物流發(fā)展有限公司、百年建筑網(wǎng)主辦，中建三局云采供應鏈有限公司聯(lián)合主辦的2025第十一屆中國·廣東建筑行業(yè)供需交流在廣州翡翠希爾頓酒店舉辦。

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百年建筑：供需博弈與重點項目驅動，湖南混凝土市場穩(wěn)中偏強運行

本周湖南天氣呈現(xiàn)“晴雨交替”特征，對混凝土需求產(chǎn)生階段性擾動，全省以多云到晴為主，部分地區(qū)高溫天氣導致部分戶外施工作業(yè)時間縮短，尤其小型房建項目因防暑要求調整施工節(jié)奏，混凝土需求受抑制。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強基本面礦端，銅礦TC費用運行于低位區(qū)間，原料報價堅挺，對銅價形成成本支撐供給方面，國內冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國內精銅產(chǎn)量或將有所下降需求方面，銅價短期內因美聯(lián)儲降息事件而偏強運行，對下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場成交情緒有所降溫 長期來看，傳統(tǒng)消費旺季對需求的拉動預期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價小幅回調，下游采買情緒或將逐步回升。

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