Mysteel半年報(bào)：2025年下半年銅價(jià)支撐依然較強(qiáng) 但高位壓力較大

當(dāng)前市場(chǎng)交投氛圍持續(xù)偏弱，企業(yè)普遍維持謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)策略，產(chǎn)能集中釋放的節(jié)奏需緊密跟蹤下游需求回暖及終端消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)程在穩(wěn)定原有產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，企業(yè)紛紛向細(xì)分領(lǐng)域與高端市場(chǎng)延伸布局，盡管政策面釋放積極信號(hào)，但市場(chǎng)整體走勢(shì)仍承壓，消費(fèi)者觀望情緒濃厚導(dǎo)致短期內(nèi)終端消費(fèi)難以快速?gòu)?fù)蘇，疊加市場(chǎng)環(huán)境不確定性及原料供應(yīng)壓力，銅棒企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)進(jìn)一步加劇，預(yù)計(jì)下半年銅棒市場(chǎng)將延續(xù)供需兩弱的運(yùn)行格局 第四章 2025年下半年中國(guó)銅市場(chǎng)預(yù)測(cè) 表：2025年下半年國(guó)內(nèi)銅平衡表（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 進(jìn)入下半年后，國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)變化加快，由于下半年進(jìn)入檢修高峰期，尤其是在9、10月份，國(guó)內(nèi)面臨著高檢修的影響，國(guó)內(nèi)產(chǎn)出或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的下滑，不過(guò)考慮到部分新投項(xiàng)目也將在逐步的爬產(chǎn)過(guò)程中，因此檢修帶來(lái)對(duì)全國(guó)整體產(chǎn)出的影響會(huì)略有所減弱，但依然需要提防可能出現(xiàn)的階段性貨物短缺的情況。

年報(bào)

Mysteel解讀：銅棒供需兩弱格局延續(xù) 6月整體以穩(wěn)為主

當(dāng)前市場(chǎng)交投氛圍持續(xù)低迷，下游企業(yè)普遍維持謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)策略，產(chǎn)能釋放節(jié)奏與終端需求回暖及消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)程深度綁定，部分企業(yè)在穩(wěn)固原有產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，正加速向細(xì)分領(lǐng)域及高端市場(chǎng)延伸布局盡管政策端釋放積極信號(hào)，但市場(chǎng)整體信心修復(fù)緩慢，終端消費(fèi)者觀望情緒濃厚短期來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)延續(xù)承壓態(tài)勢(shì)，基本面淡季效應(yīng)導(dǎo)致訂單量環(huán)比下滑，內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，銅棒企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)綜合判斷，預(yù)計(jì)下月銅棒市場(chǎng)將延續(xù)供需兩端同步走弱的運(yùn)行格局，價(jià)格或在宏觀政策與淡季需求的博弈中維持震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：淡旺季轉(zhuǎn)換 銅棒企業(yè)訂單逐步收縮

從需求端看，關(guān)稅問(wèn)題對(duì)閥門(mén)出口的造成影響，包括成本上升和訂單波動(dòng)，以閥門(mén)出口較為集中的玉環(huán)地區(qū)為例，前期關(guān)稅政策的不確定性導(dǎo)致美國(guó)客戶下單猶豫，部分訂單可能暫?；蛞笃髽I(yè)分擔(dān)關(guān)稅成本，目前中美互降關(guān)稅后，雖然有些終端產(chǎn)品外貿(mào)商搶單備貨，但類(lèi)似談判壓力并為減輕太多，還需企業(yè)通過(guò)價(jià)格調(diào)整或長(zhǎng)期協(xié)議穩(wěn)定客戶關(guān)系 后續(xù)來(lái)看，銅棒行業(yè)由傳統(tǒng)旺季向淡季過(guò)度，需求端增量預(yù)期減弱，市場(chǎng)訂單缺乏，給予銅棒企業(yè)壓力增大，各大中小型企業(yè)將減少生產(chǎn)數(shù)量，同時(shí)國(guó)內(nèi)廢銅價(jià)格堅(jiān)挺，銅棒廠維持低原料庫(kù)存模式，企業(yè)計(jì)劃將產(chǎn)品端向下延伸，同時(shí)保護(hù)自身市場(chǎng)份額不丟失。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少0.42% 需求偏弱格局延續(xù)（7.1-7.5）

一、 供需兩難 銅棒市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行 Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)30家黃銅棒大型生產(chǎn)企業(yè)，下游主要應(yīng)用于水暖閥門(mén)、制冷閥門(mén)、燃?xì)忾y門(mén)，其中年產(chǎn)能1萬(wàn)噸以上占比95%本周?chē)?guó)內(nèi)樣本企業(yè)周度產(chǎn)量為16980噸，較上周減少160噸，降幅0.93%；周度產(chǎn)能利用率為44.6%，環(huán)比下降0.42% 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周銅棒供應(yīng)繼續(xù)下探，進(jìn)入7月，銅棒市場(chǎng)成交未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)仍不及預(yù)期，需求偏弱格局延續(xù)，消費(fèi)不佳延伸到上游，造成出貨較為被動(dòng)。

周報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2024國(guó)內(nèi)銅棒市場(chǎng)面臨諸多挑戰(zhàn) 消費(fèi)復(fù)蘇或迎來(lái)新轉(zhuǎn)機(jī)

紹興某大型銅棒企業(yè)，廣東原有2萬(wàn)噸產(chǎn)線處于待啟動(dòng)狀態(tài)，不排除復(fù)產(chǎn)可能性，整體下半年涉及4萬(wàn)噸產(chǎn)能縱觀3-4季度銅棒供應(yīng)端，“保穩(wěn)”政策依舊不變，各企業(yè)確保原有產(chǎn)能不變的情況，勢(shì)必往細(xì)分領(lǐng)域及高端領(lǐng)域延伸，日趨嚴(yán)峻的市場(chǎng)格局及競(jìng)爭(zhēng)壓力使得銅棒供應(yīng)端面臨更大挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)下半年銅棒供應(yīng)端偏弱運(yùn)行 需求端來(lái)看，下半年仍面臨諸多不確定性因素，銅棒主要下游板塊，水暖閥門(mén)、衛(wèi)浴、五金制品等均與房地產(chǎn)相關(guān)聯(lián)，終端復(fù)蘇緩慢，難以支撐消費(fèi)轉(zhuǎn)變格局。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：2024銅棒企業(yè)預(yù)期偏差 浙江銅棒企業(yè)走訪匯總

供應(yīng)端方面，大型企業(yè)在2024年仍有產(chǎn)量提增計(jì)劃，但對(duì)利潤(rùn)率要求降低，結(jié)合目前實(shí)際情況，部分批量訂單甚至面臨虧本的價(jià)差中型企業(yè)主要比保穩(wěn)定為主，不會(huì)計(jì)劃過(guò)多增量，更多在產(chǎn)品下游配套工序上下功夫，將產(chǎn)品向下延伸，以保證市場(chǎng)份額不丟失企業(yè)在原料端存在共識(shí)，認(rèn)為未來(lái)廢料缺乏的局面將持續(xù)，不少企業(yè)也在越南、泰國(guó)、美國(guó)、日本等區(qū)域加大回收公司的運(yùn)營(yíng)未來(lái)銅棒企業(yè)利潤(rùn)更多要看成本端優(yōu)化程度，銅棒在銷(xiāo)售端產(chǎn)生利潤(rùn)有限。

主編視角

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)與池州市人民政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

對(duì)于池州來(lái)說(shuō)，未來(lái)2-3年是關(guān)鍵機(jī)遇期，應(yīng)集群化發(fā)展銅鋁鎂加工和相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)其中，銅加工應(yīng)立足于板帶、箔，包括銅棒；鋁加工應(yīng)優(yōu)先發(fā)展深加工及鋁擠壓；鎂行業(yè)要充分發(fā)揮資源、物流、綜合利用優(yōu)勢(shì)，分步打造鎂冶煉及加工他指出，池州有色金屬工業(yè)發(fā)展要穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中求進(jìn)，做到“五個(gè)堅(jiān)持”，即堅(jiān)持高起點(diǎn)、特色化發(fā)展，強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈；堅(jiān)持鋁加工與原鋁、再生鋁融合發(fā)展；銅加工堅(jiān)持用再生銅；堅(jiān)持鋁加工要向深加工延伸不動(dòng)搖；堅(jiān)持推動(dòng)鋁材及制品高水平出口，全力做好銅板帶箔進(jìn)口替代；堅(jiān)持鎂冶煉和加工應(yīng)用協(xié)同發(fā)展，提前謀劃提高就地轉(zhuǎn)化率。

國(guó)內(nèi)資訊