Mysteel日報：銅棒企業(yè)供應減弱 市場需求延續(xù)弱勢

今日價格 備注：1、以上表列價格為含稅自提 2、以上表列價格單位：元/噸 市場成交 紹興市場：今日銅棒價格持平。

行情簡評

Mysteel午評：供應表現偏緊 華北市場電解銅成交有限

8月22日，遼寧市場電解銅價格78610-78730元/噸，中間價78670元/噸，較上個交易日價格漲40元/噸，平水銅貼60-貼20元/噸。

行情簡評

國際銅業(yè)研究小組：2025年6月全球精煉銅市場出現3.6萬噸的供應過剩

據國際銅業(yè)研究小組，2025年6月全球精煉銅市場出現3.6萬噸的供應過剩

國際資訊

Mysteel：供應增量與需求回暖博弈 銅庫存或先累后降

一、國內電解銅庫存現狀 今年國內電解銅現貨庫存自4月快速去庫后，5月至今均在12~16萬噸之間波動，增降幅度不大。

主編視角

Mysteel調研：7月電解銅箔供應微增 終端市場表現各不相同

一、銅箔加工費穩(wěn)中偏弱 產生原因各不相同 7月電解銅箔加工費呈現出穩(wěn)中偏弱走勢，整體變化不大，而電子電路銅箔與鋰電銅箔呈現出該局面的原因又各不相同具體來看，7月電子電路銅箔需求依舊維持此前的偏弱格局，終端消費難有復蘇跡象，在此環(huán)境下，上游議價能力較弱，加工費難以回調，而部分廠家選擇了減量保價以減少虧損，緩解經營壓力，傳統低端銅箔基本維持此前報價水平。

主編視角

國信期貨：原料端供應干擾有所緩解，滬銅預計震蕩

周一夜間，倫銅報收9726.5美元/噸，下跌0.42%，滬銅報收78810元/噸，下跌0.14%Codelco周六表示，智利國家監(jiān)管機構已批準重新開放EI Teniente礦山未受7月31日坍塌事故影響的部分，原料端供應擔憂有所緩解，另外，美元稍有走強，共同對銅價形成利空 國內供需來看，消費淡季對銅價仍有拖累，但目前銅庫存累庫不暢，且?guī)齑嫠教幱跉v史同期低位，對銅價形成支撐 整體而言，關注宏觀情緒變化，滬銅主力預計震蕩，以震蕩思路對待。

期貨公司評論

Mysteel午評：華北銅桿剛需補貨居多 現貨供應相對緊張

8月11日，華北市場8mmT1電線電纜桿對加工費報500元/噸，較上一交易日持平；再生銅桿報78900-79000元/噸送到，價格較上一交易日漲300元/噸 成交：精銅桿市場，今日銅價有一定回升表現，價格上漲的刺激下，線纜企業(yè)客戶實際點價采購動作減少，銅桿企業(yè)多表示今日零單極少，長單表現較為穩(wěn)定；訂單表現來看，中大型企業(yè)今日成交在400-800噸之間，小型企業(yè)僅有200噸左右。

行情簡評

國泰君安期貨：下半年全球銅供應可能出現過剩

價格存在支撐，未來基本面驅動權重較大宏觀可能依然存在不確定性，銅的邏輯將集中在物流邏輯消退后的基本面驅動從供應端看，銅精礦供應偏緊，冶煉處于較大的虧損狀態(tài)再生銅精廢價差收窄，低于盈虧平衡點，進口持續(xù)虧損，顯示再生銅處于緊張的態(tài)勢，可能會使得更多海外冶煉廠停產或者減產從消費端看，國內新能源和逆周期行業(yè)將持續(xù)表現較好，帶動銅的消費增量同時，海外市場如東南亞和南亞，銅的消費增量依然明顯 綜合供需，下半年全球銅供應可能出現過剩，但在宏觀不給出系統性風險判斷的前提下，價格下跌使得企業(yè)兌現利潤，促進企業(yè)增加原料補庫，顯性庫存可能依然偏低，低位價格也具備向上彈性。

期貨公司評論

德?？萍迹簾o人機領域用銅箔已實現批量供應出貨

8月6日，德?？萍荚诨悠脚_表示，公司自主研發(fā)生產的極薄高抗拉強度銅箔、霧化銅箔等產品，可作為半/全固態(tài)電池和超級電容器應用的解決方案，終端可應用于對能量密度要求高的無人機領域，目前公司無人機領域用銅箔已實現批量供應出貨

企業(yè)動態(tài)

智利銅礦事故造成生產中斷，將對銅供應造成沖擊

智利國家銅業(yè)公司(Codelco)已經停止了在其智利最大銅礦的礦石加工，之前在7月31日，該礦發(fā)生了致命的隧道坍塌事故，導致地下開采活動暫停Codelco周二表示，El Teniente礦區(qū)的礦石庫存已經耗盡，被迫將包括Caletones冶煉廠在內的多個工廠轉入維護保養(yǎng)狀態(tài)約有5,000名工人被調往地面設施，以檢查設備是否受損以及能否重新啟動此次造成6名工人死亡的坍塌事故可能很快會對全球市場產生影響。

國際資訊

Aurubis 盈利超預期 銅供應緊張態(tài)勢持續(xù)

歐洲最大銅生產商Aurubis公布，2024-2025財年前九個月核心利潤超出預期，這主要得益于硫酸、銅制品及貴金屬業(yè)務貢獻的增長 該公司財報顯示，財年前九個月稅前營業(yè)利潤從去年同期的3.33億歐元降至2.86億歐元（約合3.3044億美元），但仍高于公司調查中分析師預期的2.81億歐元Aurubis表示，硫酸、銅制品和金屬業(yè)務的高貢獻有望在本年度剩余時間持續(xù)，但銅精礦和回收原料供應緊張的局面也將延續(xù)。

上游企業(yè)

國信期貨：原料端現供應擔憂，滬銅預計震蕩

周一夜間，倫銅報收9708.5美元/噸，上漲0.78%，滬銅報收78370元/噸，上漲0.19%智利國家銅業(yè)公司（Codelco）旗下全球最大地下銅礦EI Teniente的新礦區(qū)Andesita于7月31日發(fā)生坍塌事故，造成人員傷亡，隨后停止開采活動至今，停工影響尚無法估計，原料供應的擔憂一定程度上抵消了關稅政策帶來的銅需求疲弱的悲觀預期，銅價上調受到原料礦端的長期緊缺，以及國內銅庫存水平低位給予的價格支撐，滬銅在78000元/噸一線呈現出較強的穩(wěn)定性。

期貨公司評論

Mysteel調研：國內廢銅供應流通收緊 精廢差持續(xù)走低（7.26-8.1）

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為10488噸，環(huán)比上周減少866噸，降幅7.62%，廢銅庫存為6730噸，減少90噸（不含在途） 數據來源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購量環(huán)比減少，本周銅價向下回調，滬銅價格跌破78000元/噸，廢銅價格相對上周下跌500元/噸（不含稅光亮）。

主編視角

Mysteel周報：廢銅供應價高量少?銅廠采購需求受抑（7.25-8.1）

截止本周五廣東市場電解銅78155元/噸含稅含運費的報價1#光亮銅77426元/噸，2#銅74550元/噸，精廢差分別為730元/噸、3605元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為73140元/噸，較上個交易周下調500元/噸，下調幅度為0.68%本周五精廢差較上個交易周周五收窄308元/噸至730元/噸，收窄幅度為29.69%，合理價差為1482元/噸，較上個交易周周五收窄11元/噸 數據來源：Mysteel 供應：銅價大幅下挫 市場流通現貨收緊 廢紫銅方面，本周受宏觀消息擾動，銅價持續(xù)下跌，廢銅市場整體成交偏弱。

周報

全球最大的銅供應國智利上調銅價預期

全球最大的銅供應國智利上調了對銅價的預期，但指出嘉能可（Glencore）和英美資源集團（Anglo American）運營的一座大型銅礦Collahuasi銅礦產量滯后，這將拖累經濟增長。

上游企業(yè)

ICSG：2025年5月全球精煉銅市場供應過剩9.7萬噸

國際銅研究組織（ICSG）在最新月度報告中稱，2025年5月，全球精煉銅市場供應過剩9.7萬噸，4月為短缺8萬噸 當月全球精煉銅產量約在240萬噸，消費量約在230萬噸1-5月，全球精煉銅過剩27.2萬噸，去年同期為過剩27.3萬噸

國際資訊

Mysteel：下半年廢銅供應有樂觀預期 對于銅供需平衡起重要作用

對于廢銅供應情況，是2025年國內市場乃至全球重要關注點之一，主要的問題還是基于銅精礦供應緊張的大背景下，再生原料能否對其有效的補充從國內精煉銅產出數據及銅精礦供應數據對比下，不言而喻，上半年廢銅在這其中扮演這重要的角色據Mysteel調研數據顯示，截止到6月份，2025年電解銅產量為662.76萬噸，同比增加13.16%，而銅精礦進口量為1240.6萬噸（1-5月），增速為7.4%，國產也出現微增情況，但整體折合成金屬噸，遠遠低于電解銅產量增量。

主編視角

銅冠銅箔：HVLP銅箔已進入多家頭部CCL廠商供應鏈

7月17日晚間，銅冠銅箔發(fā)布投資者關系活動記錄表公告稱，HVLP銅箔也就是極低輪廓銅箔，表面粗糙度極低，具備出色的信號傳輸性能、低損耗特性以及極高的穩(wěn)定性，是極低損耗高頻高速電路基板的專用核心材料，能在在5G通信和AI領域廣泛應用公司較早立項研發(fā)HVLP銅箔，攻克關鍵核心技術，打破海外技術封鎖，有效替代進口產品 目前該產品已成功進入多家頭部CCL廠商供應鏈，訂單飽滿，公司具備1-4代HVLP銅箔生產能力，目前以2代產品出貨為主。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel周報：精銅桿交易熱度回升明顯 再生銅桿現貨供應趨緊（7.4-7.11）

【總結】 本周國內各主流市場8mm精銅桿加工費多數下跌，華北市場的加工費較為堅挺；精銅桿企業(yè)成交表現回升明顯，逢低采買的熱度較高；再生銅桿企業(yè)生產有下滑預期，再生銅桿貿易商交易活躍；精廢桿價差、再生銅桿貼水收窄明顯；國內銅桿社會庫存微幅下降，近兩周變化較小。

周報

【證券時報】特朗普加征50%銅關稅引發(fā)市場動蕩，機構提醒全球半導體供應鏈或面臨“斷銅“危機

日前，美國總統特朗普表示考慮對進口到美國的銅征收50%的附加稅后，美國銅期貨價格一度飆升業(yè)內人士向證券時報記者表示，美國希望通過加征關稅建立銅產業(yè)鏈自給的難度比較大，銅礦開采不是一個快速實現的過程；預計下半年銅價可能呈現先抑后揚的狀態(tài) 另外，普華永道提醒，全球半導體行業(yè)正面臨一場與“銅”相關的供應鏈危機威脅 稅率遠超市場預期 美國總統特朗普當地時間7月8日宣布將對銅進口征收50%關稅，這一稅率遠超市場預期，引發(fā)美國銅期貨價格一度暴漲創(chuàng)新高。

媒體報道