Mysteel：6月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或區(qū)間震蕩

2025年6月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中鋁價漲幅最大，鎳價跌幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年6月末價格80000元/噸，5月末價格78260元/噸；A00電解鋁2025年6月末價格20750元/噸，5月末價格20280元/噸；1#鉛錠2025年6月末價格16950元/噸，5月末價格16400元/噸；0#鋅錠2025年6月末價格22510元/噸，5月末價格22850元/噸；1#錫錠2025年6月末價格267250元/噸，5月末價格252000元/噸；1#電解鎳2025年6月末價格123480元/噸，較5月末價格持平。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：6月制造業(yè)PMI回升 7月銅鋅庫存或?qū)⒃鲩L

6月有色金屬價格走勢有所分化，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，電解銅上漲0.56%；電解鋁（A00）上漲1.99%；鉛錠（1#）上漲0.29%；鋅錠（0#）下跌1.95%；錫錠（1#）上漲0.07%；電解鎳（1#）下跌2.36%，6月宏觀方面存在利好，然而基本面壓力的加大導(dǎo)致少部分品種不漲反跌 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 庫存方面，6月份原材料庫存指數(shù)為48%，環(huán)比上升0.6個百分點，產(chǎn)成品庫存指數(shù)也環(huán)比上漲1.6個百分點至48.1%，可能與需求較5月小幅修復(fù)有關(guān)，企業(yè)有一定的補庫意愿。

主編視角

Mysteel朝聞鋁市：美國5月非農(nóng)超預(yù)期 預(yù)計鋁價短期以震蕩為主

目前，中歐雙方電動汽車案價格承諾磋商進入最后階段，但仍需雙方努力歐方提出可同時探討新的技術(shù)路徑，中方將從法律和技術(shù)層面對歐方提議的可行性進行評估雙方指示工作層加緊努力，以符合各自法律規(guī)定和世貿(mào)組織規(guī)則的方式，找到雙方均可接受的解決方案，妥善解決貿(mào)易分歧 上期所數(shù)據(jù)顯示，上周銅庫存增加1613噸，鋁庫存減少6268噸，鋅庫存增加4702噸，鉛庫存增加1436噸，鎳庫存減少1459噸，錫庫存減少735噸。

行情簡評

Mysteel早讀：特朗普對歐態(tài)度再度變卦 有色金屬多數(shù)收漲

其中，第一批倉儲設(shè)施由三家運營商申請，共計設(shè)立四個倉庫獲準儲存鋁合金、原鋁、銅、鎳、鉛、錫和鋅等金屬；新增的三個倉庫則由兩家運營商運營，獲準存放鋁合金、原鋁、銅、鎳、鉛、錫和鋅前后兩批獲批倉庫存放的金屬種類重疊較多，且基本屬于高價值的金屬，適合短期倉儲運作，這也被業(yè)內(nèi)人士認為將有效抵消中國香港較高的倉儲成本 ◎【云南銅業(yè)：擬購買涼山礦業(yè)40%股份 股票26日復(fù)牌】云南銅業(yè)(000878.SZ)披露重組預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份的方式購買云銅集團持有的涼山礦業(yè)40%股份，并向中鋁集團、中國銅業(yè)發(fā)行股份募集配套資金，交易價格尚未確定。

有色聚焦

Mysteel：5月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期跌勢或放緩

2025年5月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中銅價漲幅最大，鎳價跌幅最大以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年5月末價格78260元/噸，4月末價格77220元/噸；A00電解鋁2025年5月末價格20280元/噸，4月末價格19910元/噸；1#鉛錠2025年5月末價格16400元/噸，4月末價格16840元/噸；0#鋅錠2025年5月末價格22850元/噸，4月末價格22440元/噸；1#錫錠2025年5月末價格252000元/噸，4月末價格260300元/噸；1#電解鎳2025年5月末價格123480元/噸，4月末價格123720元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：5月制造業(yè)PMI邊際好轉(zhuǎn) 6月銅鋅庫存有增長潛力

2025年5月價格指數(shù)尚未企穩(wěn)，其中原材料購進價格指數(shù)環(huán)比下跌0.1個百分點至46.9%，出廠價格指數(shù)也環(huán)比下跌0.1個百分點至44.7%，由于內(nèi)銷逐步轉(zhuǎn)弱以及部分大宗商品價格的下跌，預(yù)計5月PPI數(shù)據(jù)將繼續(xù)承壓5月有色金屬價格有所分化，中美關(guān)稅和談使得有色金屬價格有所修復(fù)，但是現(xiàn)貨價格也逐步體現(xiàn)出市場開始進入淡季據(jù)Mysteel統(tǒng)計，5月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價漲跌互現(xiàn)，其中，電解銅上漲2.17%；電解鋁（A00）上漲0.89%；鉛錠（1#）下跌0.83%；鋅錠（0#）下跌0.29%；錫錠（1#）下跌0.85%；電解鎳（1#）下跌0.9%。

主編視角

4月內(nèi)蒙古鋼材、有色金屬價格穩(wěn)中下降

環(huán)比分別下降3.84%、3.36%、1.78%；同比，銅、鉛分別上漲0.36%、2.38%，鋁下降1.90% 鋅（0#鋅錠）、錫（1#錫錠）、鎳（1#）4月平均銷售價格分別為每噸23550.00元、274150.00元、128183.33元環(huán)比分別下降3.45%、0.64%、4.17%；同比，鋅、錫價格分別上漲3.86%、10.10%，鎳價格下降11.28% （三）化工產(chǎn)品環(huán)比價格穩(wěn)中有降 4月份，高壓聚乙烯（薄膜級）、聚丙烯（拉絲）平均銷售價格分別為每噸11200.00元、7002.00元。

鋼材

規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤同比增長40.7%

盡管工業(yè)硅、電池級碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國內(nèi)市場價格走勢偏強 一是十種有色金屬生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度，規(guī)模以上有色工業(yè)增加值增速同比增長6.6%，略高于全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速十種有色金屬產(chǎn)量1985.1萬噸，同比增長2.0%。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：銻價“意外”回暖，市場情緒轉(zhuǎn)變（4.25-4.30）

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委常委、副會長兼新聞發(fā)言人陳學(xué)森通報一季度中國有色金屬工業(yè)經(jīng)濟運行情況，并與相關(guān)部室負責人一同回答媒體記者和企業(yè)代表的提問陳學(xué)森表示，一季度，有色金屬行業(yè)延續(xù)年初的良好發(fā)展態(tài)勢，生產(chǎn)保持增長，規(guī)模以上企業(yè)收入及利潤比去年同期有所提高，主要資源進口量較去年增加盡管工業(yè)硅、電池級碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國內(nèi)市場價格走勢偏強。

周報

Mysteel：4月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或低位震蕩運行

2025年4月份，六大基本金屬價格大幅下跌，其中鋅價跌幅國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年4月末價格77220元/噸，3月末價格80155元/噸；A00電解鋁2025年4月末價格19910元/噸，3月末價格20560元/噸；1#鉛錠2025年4月末價格16840元/噸，3月末價格17150元/噸；0#鋅錠2025年4月末價格22440元/噸，3月末價格23390元/噸；1#錫錠2025年4月末價格260300元/噸，3月末價格282500元/噸；1#電解鎳2025年4月末價格123720元/噸，3月末價格131240元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel月報：2月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降9.05%

建筑、汽車、家電等有色金屬下游行業(yè)逐漸復(fù)工，需求有所釋放，支撐有色金屬價格上探截止2月28日，Mysteel有色絕對價格指數(shù)為41516.45元/噸，月環(huán)比增幅1.91%；主要金屬價格指數(shù)除鋅較前月小幅回落0.32%，銅、鋁、鉛、錫、鎳分別月環(huán)比上漲2.23%、2.31%、1.58%、2.71%、1.50% （四）石油行業(yè)供給指數(shù)重新回落 2月份，石油供給指數(shù)為70.49，比上個月下降4.36點，降幅5.82%，顯示石油行業(yè)景氣度重回下行通道。

指數(shù)分析

Mysteel：3月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或窄幅震蕩運行

2025年3月份，六大基本金屬價格上漲，其中錫價漲幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年3月末價格80155元/噸，2月末價格76810元/噸；A00電解鋁2025年3月末價格20560元/噸，2月末價格20590元/噸；1#鉛錠2025年3月末價格17150元/噸，2月末價格16925元/噸；0#鋅錠2025年3月末價格23390元/噸，2月末價格23450元/噸；1#錫錠2025年3月末價格282500元/噸，2月末價格255750元/噸；1#電解鎳2025年3月末價格131240元/噸，2月末價格127980元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：3月制造業(yè)產(chǎn)需延續(xù)擴張 4月銅鋅去庫速度或分化

但是3月有色金屬多個品種價格表現(xiàn)好于2月，對整體價格指數(shù)存在支撐作用，美國關(guān)稅政策以及銅跨市套利操作對有色盤面價格有所帶動，而且部分品種面臨原料緊張的情況據(jù)Mysteel統(tǒng)計，3月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價環(huán)比上漲，其中，電解銅上漲3.66%；電解鋁（A00）上漲1.06%；鉛錠（1#）上漲1.83%；鋅錠（0#）上漲0.69%；錫錠（1#）上漲4.57%；電解鎳（1#）上漲3.88% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2025年3月制造業(yè)采購量指數(shù)環(huán)比下滑0.3個百分點至51.9%，可能與2月采購量恢復(fù)較快有關(guān)，也受到了生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期下滑的影響。

主編視角

Mysteel月報：1月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降7.71%

2025年初，建筑、汽車、家電等有色金屬下游行業(yè)春節(jié)假期開工率下滑，主要有色金屬需求邊際下滑截止1月27日，Mysteel有色絕對價格指數(shù)為40739.26元/噸，環(huán)比增幅0.36%主要金屬價格指數(shù)環(huán)比三升三降：銅、鋁、錫分別漲1.82%、1.44%、1.12%，鉛、鋅、鎳分別漲0.52%、9.14%、0.15% （四）石油行業(yè)供給指數(shù)繼續(xù)上探 1月份，石油供給指數(shù)為74.85，比上個月上升3.41點，增幅4.77%，顯示石油行業(yè)景氣度仍處于上行通道。

指數(shù)分析

潛在經(jīng)濟價值超3000億元 廣西地礦局提交經(jīng)儲量評審大中型礦床25處

近日，2025年廣西地礦局工作會議傳來消息，該局去年地質(zhì)找礦工作取得重大突破，探獲經(jīng)儲量評審的礦產(chǎn)地31處，其中，金屬礦產(chǎn)地9處、非金屬礦產(chǎn)地22處，達大中型礦床規(guī)模有25處、小型6處新增鋁、錳、錫、銅、鉛、鋅、鎵等一批礦產(chǎn)資源量按當前國內(nèi)市場礦產(chǎn)品交易價格估算，該局全年找礦新增資源量潛在經(jīng)濟價值超3000億元 　　 　　圖為地質(zhì)技術(shù)員在查看礦體露頭 杜小品攝 　　廣西高度重視地質(zhì)找礦工作。

熱點資訊

Mysteel解讀：2月制造業(yè)產(chǎn)需恢復(fù) 3月銅鋅或進入去庫周期

2月有色金屬多個品種價格表現(xiàn)好于1月，對整體價格指數(shù)存在支撐作用據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價以環(huán)比上漲為主，其中，電解銅上漲2.43%；電解鋁（A00）上漲2.45%；鉛錠（1#）上漲1.68%；鋅錠（0#）下跌3.57%；錫錠（1#）上漲4.44%；電解鎳（1#）下跌1.22%由于2月美國關(guān)稅政策弱于市場預(yù)期，且存在美債上限等因素，美元指數(shù)出現(xiàn)回落，對有色金屬價格有所利好。

主編視角

Mysteel：2月大宗商品價格指數(shù)止跌企穩(wěn)，后期或先抑后揚

2025年2月份，六大基本金屬價格多數(shù)上漲，其中錫價漲幅最大以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年2月末價格76810元/噸，1月末價格75170元/噸；A00電解鋁2025年2月末價格20590元/噸，1月末價格20120元/噸；1#鉛錠2025年2月末價格16925元/噸，1月末價格16600元/噸；0#鋅錠2025年2月末價格23450元/噸，1月末價格23480元/噸；1#錫錠2025年2月末價格255750元/噸，1月末價格249000元/噸；1#電解鎳2025年2月末價格127980元/噸，1月末價格126220元/噸。

指數(shù)分析

1月內(nèi)蒙古鋼材價格小幅下降

環(huán)比，銅價格略漲0.40%，鋁、鉛價格分別下降1.79%、3.30%；同比，銅、鋁、鉛價格分別上漲9.37%、4.30%、2.79% 鋅（0#鋅錠）、錫（1#錫錠）、鎳（1#）1月平均銷售價格分別為每噸24778.33元、251291.67元、130450.00元環(huán)比，鋅、鎳價格分別下降5.71%、0.60%，錫價格上漲1.07%；同比，鋅、錫價格分別上漲13.32%、16.29%，鎳價格下降1.57%。

鋼材

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

2024年，Mysteel有色金屬價格指數(shù)均值較上年漲幅為2.54%；銅、鋁、鉛、鋅、錫價格指數(shù)均值分別為74990元/噸（+9.85%）、19914元/噸（+6.49%）、17256元/噸（+10.30%）、23439元/噸（+8.16%）、248108元/噸（+16.67%） 圖表11.Mysteel銅價格指數(shù)走勢圖 圖表12.Mysteel鋁價格指數(shù)走勢圖 圖表13.Mysteel鋅價格指數(shù)走勢圖 圖表14.Mysteel鉛價格指數(shù)走勢圖 圖表15.錫錠價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （四）石油行業(yè) 石油供給指數(shù)12月收為71.44，全年均值為77.07，較2023年上升1.83點，增幅為2.43%。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：1月制造業(yè)產(chǎn)需收縮 銅鋅庫存增加緩慢

2025年1月價格指數(shù)邊際好轉(zhuǎn)，但仍低于榮枯線其中，原材料購進價格指數(shù)環(huán)比上升1.3個百分點至49.5%；出廠價格指數(shù)環(huán)比上漲0.7個百分點至47.4%1月原油沖高回落，其月均價環(huán)比提高，從成本端支撐商品價格；但是部分行業(yè)處于開工淡季對商品價格存在抑制作用預(yù)計1月PPI數(shù)據(jù)也將有所改善，其同比降幅將收窄有色金屬價格方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，1月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價以環(huán)比下跌為主，其中，電解銅上漲0.77%；電解鋁（A00）下跌0.27%；鉛錠（1#）下跌3.33%；鋅錠（0#）下跌5.41%；錫錠（1#）上漲1.49%；電解鎳（1#）下跌0.55%。

主編視角