Mysteel日報：現(xiàn)貨價格上漲 原生鉛市場成交清淡

一、今日價格 10月10日，Mysteel1#鉛錠均價16975元/噸，較上一交易日漲125元/噸現(xiàn)貨市場報價方面，湖南地區(qū)煉企報價含稅16945-16950元/噸出廠；河南地區(qū)貿(mào)易商報價對2511合約貼水70-130元/噸；安徽地區(qū)銅冠牌鉛錠煉企報價含稅17045元/噸出廠；江西地區(qū)江銅牌鉛錠煉企報價含稅17045元/噸；天津地區(qū)沐倫牌鉛錠貿(mào)易商報價對2511合約貼水70元/噸；上海地區(qū)金沙牌鉛錠貿(mào)易商報價對2511合約報升水80元/噸。

日報

Mysteel日報：現(xiàn)貨市場價格企穩(wěn) 原生鉛散單出貨好轉(zhuǎn)

一、今日價格 9月5日，Mysteel1#鉛錠均價16750元/噸，較上一交易日持平現(xiàn)貨市場報價方面，湖南地區(qū)煉企報價含稅16675-16685元/噸出廠；河南地區(qū)貿(mào)易商報價對2510合約貼水100元/噸；安徽地區(qū)銅冠牌鉛錠煉企報價含稅16785元/噸出廠；江西地區(qū)江銅牌鉛錠煉企報價含稅16785元/噸出廠；天津地區(qū)沐倫牌鉛錠貿(mào)易商報價16825元/噸；上海地區(qū)馳宏牌鉛錠貿(mào)易商報價對2510合約報貼水20元/噸至升水30元/噸。

日報

瑞達期貨：供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲

滬鉛夜盤下跌0.44%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存下行；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價差明顯，進口加工機會明顯，預(yù)計后續(xù)利潤空間下行。

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Mysteel日報：原生鉛企反饋出貨尚可 區(qū)域市場價格上調(diào)明顯

一、今日價格 3月6日全國市場1#鉛錠價格報17100元/噸，較上一交易日上漲75元/噸現(xiàn)貨市場報價方面，河南濟源市場持貨商對滬鉛2504合約報貼水200元/噸出廠，個別持貨商有報貼水180元/噸出廠湖南市場冶煉企業(yè)報17160-17200元/噸出廠，對現(xiàn)貨均價轉(zhuǎn)報為升水，價格上調(diào)明顯安徽市場企業(yè)報17310元/噸出廠江西市場企業(yè)報17200元/噸出廠。

日報

Mysteel月報：9月Mysteel有色金屬價格指數(shù)環(huán)比上升1.33%

消費端向好對價格提供了一定支撐，加之中旬受宏觀利好消息帶動，鉛價上漲生產(chǎn)端，受北方地區(qū)再生鉛企業(yè)停產(chǎn)及原生鉛企業(yè)集中檢修影響，鉛錠供應(yīng)收縮供需兩端的雙重利好，使得本月原生鉛價格呈現(xiàn)偏強震蕩運行 4、鎳 庫存持續(xù)累積抑制價格上漲，鎳價呈現(xiàn)區(qū)間震蕩9月Mysteel鎳價格指數(shù)為123054.09元/噸，環(huán)比上升633.29元/噸，漲幅0.52%；同比下降3405.43元/噸，跌幅2.69%。

有色指數(shù)評述

廣州期貨：鉛精礦供應(yīng)維持緊張狀態(tài)，加工費低位運行

鉛：庫存低位去化與供應(yīng)增加預(yù)期交織 原料方面，鉛精礦供應(yīng)維持緊張狀態(tài)，加工費低位運行；再生鉛復(fù)產(chǎn)將對廢電瓶采購需求增加，預(yù)計廢電瓶價格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企檢修陸續(xù)結(jié)束，Mysteel預(yù)計10月產(chǎn)量整體增加1.34萬噸；再生鉛冶煉利潤扭虧為盈，復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強需求方面，近日下游電池廠對鉛錠剛需采購綜合而言，鉛錠社會庫存維持低位，短期鉛價下方支撐較強，而再生鉛復(fù)產(chǎn)預(yù)期壓制上方空間，鉛價上下空間皆有限。

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瑞達期貨：原生鉛和再生鉛產(chǎn)量短期難以大幅回升

綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預(yù)計將維持高位震蕩格局供應(yīng)端方面，原生鉛和再生鉛產(chǎn)量短期難以大幅回升，對價格有一定支撐；需求端雖整體表現(xiàn)一般，但在“金九銀十”背景下以及新興儲能領(lǐng)域需求的帶動下，不會出現(xiàn)大幅下滑庫存的下降也為價格提供了一定底部支撐操作上建議，從鉛價建議逢低布局多單

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瑞達期貨：從鉛價建議逢低布局多單

國內(nèi)鉛錠社會庫存在近期出現(xiàn)回落，對鉛價形成一定支撐同時美聯(lián)儲有望10月延續(xù)降息步伐，整體對有色板塊形成利好，綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預(yù)計將維持高位震蕩格局供應(yīng)端方面，原生鉛和再生鉛產(chǎn)量短期難以大幅回升，對價格有一定支撐；需求端雖整體表現(xiàn)一般，但在“金九銀十”背景下以及新興儲能領(lǐng)域需求的帶動下，不會出現(xiàn)大幅下滑庫存的下降也為價格提供了一定底部支撐操作上建議，從鉛價建議逢低布局多單。

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廣州期貨：社庫低位去化，支撐鉛價

鉛：社庫低位去化，支撐鉛價 原料方面，鉛精礦供應(yīng)維持緊張狀態(tài)，加工費低位運行；再生鉛復(fù)產(chǎn)將對廢電瓶采購需求增加，預(yù)計廢電瓶價格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企檢修陸續(xù)結(jié)束，Mysteel預(yù)計10月產(chǎn)量整體增加1.34萬噸；再生鉛冶煉利潤扭虧為盈，復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強需求方面，近日下游電池廠對鉛錠剛需采購綜合而言，中美關(guān)稅博弈不確定性仍存，鉛錠社會庫存維持去化，短期鉛價下方支撐較強，警惕再生鉛明顯復(fù)產(chǎn)而需求乏力帶來利空風(fēng)險。

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廣州期貨：節(jié)后下游電池廠對鉛錠采購氛圍尚可

鉛：社庫維持去化，關(guān)注再生鉛復(fù)產(chǎn)情況 原料方面，鉛精礦供應(yīng)維持緊張狀態(tài)，加工費低位運行；再生鉛復(fù)產(chǎn)將對廢電瓶采購需求增加，預(yù)計廢電瓶價格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企檢修陸續(xù)結(jié)束，Mysteel預(yù)計10月產(chǎn)量整體增加1.34萬噸；再生鉛冶煉利潤扭虧為盈，復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強需求方面，節(jié)后下游電池廠對鉛錠采購氛圍尚可綜合而言，中美關(guān)稅摩擦對宏觀氛圍施壓，不過鉛錠社會庫存維持去化，短期鉛價下方支撐較強，警惕再生鉛明顯復(fù)產(chǎn)而需求乏力帶來利空風(fēng)險。

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Mysteel：2025年國慶期間全國鉛市場運行平穩(wěn)

其中原生鉛企方面：青海西部礦業(yè)9月25日停產(chǎn)檢修，預(yù)計持續(xù)一個月河南豫光預(yù)計9月底產(chǎn)線檢修結(jié)束，10月初生產(chǎn)已逐步恢復(fù)云南紅河州紅鉛9月底點火烘爐，預(yù)計10月中旬左右復(fù)產(chǎn)出鉛其余原生鉛冶煉廠普遍在假期期間維持正常生產(chǎn)，開工率保持相對穩(wěn)定再生鉛企方面：因行情欠佳，年內(nèi)再生冶煉多處于虧損階段，開工表現(xiàn)弱勢，普遍低于往年水平但自從8月下旬原料廢電瓶價格下調(diào)開始，冶煉廠利潤得到修復(fù)，疊加9月下游開工回暖，節(jié)前補庫意愿尚可，據(jù)Mysteel調(diào)研9月部分冶煉廠如安徽華鉑、山西億晨、貴州麒臻、江西蘇中、廣東英德新裕等企業(yè)生產(chǎn)有所恢復(fù)，供應(yīng)開始表現(xiàn)回暖。

主編視角

瑞達期貨：鉛蓄電池企業(yè)在國慶假期后基本恢復(fù)正常生產(chǎn)

LME鉛收盤9月30日收盤1986，10月8日收盤2011.5，漲幅1.2%，供應(yīng)端原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)檢修結(jié)束，疊加新建產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計后續(xù)鉛產(chǎn)量將有所增加同時，國慶節(jié)后，國內(nèi)再生鉛供應(yīng)充裕態(tài)勢有所體現(xiàn)供應(yīng)增加可能會對滬鉛價格產(chǎn)生一定的下行壓力需求端，國內(nèi)電動自行車、汽車等“以舊換新”政策推進，加上冬季鉛蓄電池季節(jié)性更換預(yù)期，鉛蓄電池企業(yè)在國慶假期后基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，其中汽車蓄電池企業(yè)多計劃于10月提高生產(chǎn)計劃，需求有一定的增長預(yù)期，對價格有一定支撐作用。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月22日-9月26日）

此輪庫存變化，主因北方地區(qū)再生鉛企停產(chǎn)及9月原生鉛企集中檢修導(dǎo)致鉛錠供應(yīng)收縮，其次華東等部分地區(qū)電池廠訂單好轉(zhuǎn)開工率增加，疊加本周下游企業(yè)節(jié)前備庫需求延續(xù)，因此本周鉛錠社會庫存表現(xiàn)大幅去庫 本周鋅價震蕩偏弱，反彈無力本周市場情緒較弱，國內(nèi)價格向下破位，而且隨著下游完成備貨，基本面預(yù)期逐步轉(zhuǎn)差由于國內(nèi)鋅價跌至階段性低位，且臨近國慶假期，因此部分下游在本周補貨較多，導(dǎo)致社會庫存周環(huán)比減少較可觀。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達期貨：原生鉛產(chǎn)量繼續(xù)下降

從供應(yīng)端來看，部分地區(qū)原生鉛冶煉企業(yè)進入集中檢修階段，例如河南、內(nèi)蒙古等地原料市場呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢，鉛精礦加工費持續(xù)走低且多以預(yù)售為主，原料端價格對成本形成有力支撐原生鉛產(chǎn)量繼續(xù)下降再生鉛方面，受環(huán)保督查和廢電瓶回收效率下降影響，產(chǎn)能釋放放緩短時內(nèi)開工維持低位運行，多以保障長單為主 從當(dāng)前廢電瓶市場來看，由于處于報廢淡季，市場存量貨源不多，煉廠到貨情況不佳，這將持續(xù)對再生鉛產(chǎn)量形成制約。

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Mysteel日報：原生鉛企成品庫存不多 部分煉企開啟節(jié)中預(yù)售

天津地區(qū)某貿(mào)易商報價17100元/噸，成交一車左右 三、市場情緒及預(yù)測 滬鉛震蕩運行，日內(nèi)現(xiàn)貨市場價格較上一交易日變動不大據(jù)市場反饋，下游企業(yè)節(jié)前備庫后，較多煉企廠里成品庫存不多，其中濟源地區(qū)原生鉛煉企廠內(nèi)成品庫存4000噸，部分煉企開啟節(jié)中及節(jié)后貨源預(yù)售。

日報

廣州期貨：下游節(jié)前備貨減弱，鉛價高位震蕩

鉛：下游節(jié)前備貨減弱，鉛價高位震蕩 原料方面，鉛精礦供應(yīng)維持偏緊狀態(tài)，加工費地位持穩(wěn)；廢電瓶價格或震蕩持穩(wěn)為主，回收商快進快出不留庫存供應(yīng)方面，原生鉛煉企秋季常規(guī)檢修尚存，預(yù)計供應(yīng)變動不大；再生鉛煉企虧損得到明顯修復(fù)，供應(yīng)預(yù)計逐步復(fù)產(chǎn)需求方面，部分電池廠節(jié)前備貨接近尾聲，市場成交氛圍偏向剛需采購綜合而言，短期內(nèi)再生鉛供應(yīng)仍處低位，節(jié)前備庫需求漸入尾聲，鉛價或震蕩整理，需警惕10月再生鉛供應(yīng)明顯增加帶來利空風(fēng)險，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17300元/噸。

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Mysteel：鉛冶煉廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強 節(jié)后鉛價或承壓運行

9月原生鉛企業(yè)集中檢修，再生鉛企業(yè)減、停產(chǎn)持續(xù)，鉛錠供應(yīng)端收緊；電池廠新電池成品庫存下降，生產(chǎn)開工率提升，疊加節(jié)前備貨需求，積極采購鉛錠，鉛市場交投較活躍，鉛價高位震蕩運行國慶、中秋長假臨近，節(jié)后鉛市場表現(xiàn)將如何？ 一、歷年國慶前后鉛價走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年9月鉛價震蕩偏強運行，中旬受宏觀利好消息帶動，有色共振，鉛價上漲，9月24日1#鉛錠價格報16950元/噸，較9月1日上漲200元/噸，漲幅1.19%。

主編視角

廣州期貨：鉛價或震蕩整理

鉛：下游節(jié)前備貨減弱，鉛價高位震蕩 原料方面，鉛精礦供應(yīng)維持偏緊狀態(tài)，加工費地位持穩(wěn)；廢電瓶價格或震蕩持穩(wěn)為主，回收商快進快出不留庫存供應(yīng)方面，原生鉛煉企秋季常規(guī)檢修尚存，預(yù)計供應(yīng)變動不大；再生鉛煉企虧損得到明顯修復(fù)，供應(yīng)預(yù)計逐步復(fù)產(chǎn)需求方面，部分電池廠節(jié)前備貨接近尾聲，市場成交氛圍偏向剛需采購綜合而言，短期內(nèi)再生鉛供應(yīng)仍處低位，節(jié)前備庫需求漸入尾聲，鉛價或震蕩整理，需警惕10月再生鉛供應(yīng)明顯增加帶來利空風(fēng)險，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17300元/噸。

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廣州期貨：短期內(nèi)再生鉛供應(yīng)仍處低位

鉛：下游啟動節(jié)前備貨，支撐短期鉛價 原料方面，鉛精礦供應(yīng)維持偏緊狀態(tài)，加工費地位持穩(wěn)；廢電瓶價格止跌，鑒于再生鉛煉企利潤修復(fù)，廢電瓶價格或震蕩持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，原生鉛煉企秋季常規(guī)檢修尚存，預(yù)計供應(yīng)變動不大；再生鉛煉企虧損得到明顯修復(fù)，供應(yīng)預(yù)計逐步復(fù)產(chǎn)需求方面，據(jù)悉下游電池廠開啟節(jié)前備庫，成交氛圍邊際好轉(zhuǎn)綜合而言，短期內(nèi)再生鉛供應(yīng)仍處低位，下游啟動節(jié)前備庫需求，社會庫存下降，支撐短期鉛價，不過需警惕10月再生鉛供應(yīng)明顯增加帶來利空風(fēng)險，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17400元/噸。

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廣州期貨：短期鉛價或區(qū)間震蕩，警惕需求走弱帶來利空風(fēng)險

鉛：供應(yīng)低位，關(guān)注需求改善情況 原料方面，鉛精礦貨源持續(xù)緊張情況下，加工費低位下調(diào)；近日廢電瓶價格承壓運行，回收商快進快出獲取薄利，再生鉛煉企原料到貨有所增加供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企逐步啟動秋季常規(guī)檢修，安徽等再生鉛產(chǎn)區(qū)開工率處于低位水平，由于再生鉛虧損程度收窄，關(guān)注再生鉛復(fù)產(chǎn)情況需求方面，據(jù)悉近日原生鉛成交氛圍略有好轉(zhuǎn)庫存方面，截止9月15日全國主要市場鉛錠社會庫存為6.41萬噸，較9月8日減少0.02萬噸，較9月11日增加0.13萬噸 。

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