Mysteel朝聞鋁市：中國8月新增社融2.57萬億元 鋁價短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：周五，美股指漲跌不一，美聯(lián)儲即將重啟“降息周期”，財政貨幣雙寬松、新聯(lián)儲主席、AI刺激，都將推高明年的資產(chǎn)和通脹基本面方面，8月噸鋁行業(yè)理論盈利降至4548元/噸，環(huán)比減少227元/噸，但利潤依舊喜人，受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，但高鋁價影響下。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.22-3.28）

（三）電解鋁： 上周基本面方面，西南復(fù)產(chǎn)對供應(yīng)端增量影響有限，國內(nèi)鋁錠庫存持續(xù)去化需求端：光伏、新能源汽車需求強(qiáng)勁，近期鋁線纜企業(yè)需求開始攀升，電網(wǎng)新增訂單助力去庫綜合來看，基本面利多因素偏多，但宏觀面偏空重點(diǎn)關(guān)注關(guān)稅政策落地后，市場避險情緒是否升溫，預(yù)計(jì)鋁價短期呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢 （四）冷軋: 上周全國冷軋板卷價格窄幅偏弱運(yùn)行為主，上周市場價格漲跌互現(xiàn)，整體幅度變化較小，全國冷軋板卷價格均價較上一周下跌3元/噸。

周報

[氟化鋁]：氟化鋁市場早間提示（20250318）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、國內(nèi)螢石濕粉主流送到價參考3500-3850元/噸，3月無水氫氟酸主流合約送到價參考11400-11600元/噸。

早間提示

Mysteel朝聞鋁市：廢鋁進(jìn)口新政出臺 預(yù)計(jì)后續(xù)帶動部分進(jìn)口增量

美元收跌，有色金屬漲跌不一，倫鋁日內(nèi)波動幅度較大基本面方面，近期西北鐵路運(yùn)力逐步恢復(fù)，同時企業(yè)積極增加汽車運(yùn)輸，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁錠到貨邊際有一定增量需求端，河南山東部分地區(qū)發(fā)布重污染橙色預(yù)警，目前對鋁加工廠開工率影響仍相對有限，企業(yè)關(guān)注后續(xù)預(yù)警級別變化，或?qū)ζ髽I(yè)原料備貨心態(tài)有一定影響供應(yīng)端，西北、西南及華北地區(qū)電解鋁產(chǎn)能增量穩(wěn)步啟動，關(guān)注原材料價格上漲及緊缺對電解鋁企業(yè)投復(fù)產(chǎn)進(jìn)度的影響廢鋁進(jìn)口新政預(yù)計(jì)后續(xù)帶動部分進(jìn)口增量。

行情簡評

國信期貨：滬鋁震蕩運(yùn)行

周一夜間，滬鋁報收20790元/噸，下跌0.74%，倫鋁報收2651.5美元/噸，下跌0.69%鋁錠去庫速度有所放緩，且需求端也出現(xiàn)回落跡象由于氧化鋁價格持續(xù)上漲，電解鋁冶煉成本抬升，行業(yè)利潤明顯受到擠壓，成本對于鋁價的底部支撐作用或逐漸凸顯，限制鋁價下方空間預(yù)計(jì)滬鋁震蕩運(yùn)行，以震蕩思路對待 周一夜間，氧化鋁主力合約報收4961元/噸，下跌0.54%28日，上海期貨交易所調(diào)整氧化鋁期貨交易保證金和漲跌停板幅度，考慮到氧化鋁市場前期累計(jì)較大漲幅，市場投資者應(yīng)客觀理性考慮市場價格波動潛在風(fēng)險，業(yè)內(nèi)也呼吁產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)及投資者合理利用期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，對氧化鋁市場波動做好風(fēng)險管理，切勿追漲殺跌過度投機(jī)炒作，應(yīng)理性看待氧化鋁市場短期風(fēng)險和基本面調(diào)整后氧化鋁供需長期回歸平衡的大趨勢。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)連續(xù)上漲 有色金屬表現(xiàn)分化 鋁價隨板塊震蕩

本周部分歐美央行官員呼吁謹(jǐn)慎降息，美元指數(shù)維持漲勢，有色金屬漲跌不一，倫鋁相對偏強(qiáng)基本面方面，近期西北鐵路運(yùn)力逐步恢復(fù)，同時企業(yè)積極增加汽車運(yùn)輸，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁錠到貨邊際有一定增量需求端，河南山東部分地區(qū)發(fā)布重污染橙色預(yù)警，目前對鋁加工廠開工率影響仍相對有限，企業(yè)關(guān)注后續(xù)預(yù)警級別變化，或?qū)ζ髽I(yè)原料備貨心態(tài)有一定影響供應(yīng)端，西北、西南及華北地區(qū)電解鋁產(chǎn)能增量穩(wěn)步啟動綜合來看海外情緒反復(fù)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)提振政策逐步落地但對鋁需求的傳導(dǎo)仍需時日，預(yù)計(jì)鋁價隨板塊震蕩運(yùn)行為主，關(guān)注今日將公布的海外主要經(jīng)濟(jì)體10月制造業(yè)PMI初值及市場對美國大選預(yù)期變化。

行情簡評

Mysteel：美聯(lián)儲降息前 鋁價反彈趨勢能維持多久？

截止今日下午，滬鋁主力已較8月初的低位反彈5.3%左右，而倫鋁已反彈10%以上，在此期間，鋁錠進(jìn)口虧損較8月初擴(kuò)大了1000元/噸以上至1440元/噸左右從近期有色金屬價格走勢對比來看，LME有色金屬周度均價的環(huán)比漲跌趨勢基本一致，只是各品種基本面表現(xiàn)有所不同所以漲跌幅有所差異受新西蘭Tiwai Point電解鋁廠自8月初開始減產(chǎn)約12.7萬噸/年產(chǎn)能、疊加海外氧化鋁現(xiàn)貨價格逐步走高影響，倫鋁8月初以來的反彈幅度高于其他有色金屬，但預(yù)計(jì)在降息周期前后，倫鋁價格后續(xù)將在金融屬性的影響下、與有色金屬板塊維持一致趨勢。

熱點(diǎn)分析

[氟化鹽]:氟化鹽市場日評（20240222）

1.今日關(guān)注點(diǎn) 1）氟化鋁工廠訂單情況不佳，開工情況下滑，降幅減產(chǎn) 3）下游需求復(fù)蘇不及預(yù)期，保持剛需接單，冰晶石市場主流送到價參考7500-8500元/噸（高低冰）。

日評

Mysteel：12月需求超預(yù)期 鋁價V形反轉(zhuǎn)

從庫存來看，鋁錠社會庫存顯著去化，鋁錠廠庫、鋁棒社會庫存及廠庫變動有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原材料價格變動分析 12月電解鋁主要原材料價格漲跌不一，詳情如下： 國內(nèi)動力煤市場價格整體窄幅波動，港口價較上月下降10元/噸至上漲5元/噸；坑口價方面，陜西地區(qū)持續(xù)下降；內(nèi)蒙地區(qū)穩(wěn)中有降。

熱點(diǎn)分析

[氟化鋁]：12月15國內(nèi)市場氟化鋁價格行情

【市場動態(tài)】：氟化鋁市場區(qū)間震蕩，部分廠家有低價入市，近期惡劣天氣影響貨運(yùn)物流，訂單進(jìn)程推進(jìn)多有延時，工廠開工負(fù)荷稍微降負(fù)，月度合約訂單為主，新簽訂單散單稀少，新月大型鋁廠招標(biāo)定價區(qū)間滑落400-500元/噸，市場松動，信心打擊強(qiáng)度大，利潤空間變薄云南限電，下游電解鋁采購力度有限，氟化鋁需求走弱，氟化鋁供應(yīng)面近期無大型檢修或停車計(jì)劃，剛需供應(yīng)。

國內(nèi)市場價格行情

Mysteel月評：11月電解鋁減產(chǎn)落地 需求走弱拖累鋁價下跌為主

從庫存來看，11月份、鋁錠及鋁棒的社會庫存及廠庫均表現(xiàn)去庫為主，但幅度均較為有限，較為符合季節(jié)性預(yù)期，四季度的累庫基本體現(xiàn)在10月份為主后續(xù)供需邊際走弱預(yù)期不改，預(yù)計(jì)12月整體庫存情況將窄幅波動為主，但區(qū)域分化特征明顯 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原材料價格變動分析 11月電解鋁主要原材料價格漲跌不一，詳情如下： 國內(nèi)動力煤市場呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢。

熱點(diǎn)分析

本周（11月11日-11月17日）有色金屬漲跌不一

本周有色金屬價格漲跌不一本周銅價重心上移，BACK月差再度擴(kuò)大，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)承壓走低；但后續(xù)部分地區(qū)換月后流通貨源偏緊，現(xiàn)貨升水交割后表現(xiàn)走高周內(nèi)下游消費(fèi)仍表現(xiàn)疲軟，畏高情緒有所顯現(xiàn)，因此采購需求不佳，現(xiàn)貨成交氛圍低迷本周鋁價偏弱震蕩運(yùn)行，一方面海外宏觀情緒反復(fù)，另一方面，國內(nèi)基本面偏弱供應(yīng)端雖然云南電解鋁限負(fù)荷帶來的減產(chǎn)基本落地，但對未來幾個月的供需平衡并無逆轉(zhuǎn)作用，整體供需仍偏過剩為主，需求整體不及預(yù)期拖累鋁錠社會庫存去庫不及預(yù)期。

有色指數(shù)評述

Mysteel：枯水期外購電成本提高 帶動10月電解鋁成本上移

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2023年10月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為15959元/噸，較上月上升114元/噸與上海鋼聯(lián)10月鋁錠現(xiàn)貨均價19122元/噸對比，全行業(yè)盈利3163元/噸成本上漲疊加鋁價下降，帶動電解鋁10月行業(yè)平均利潤環(huán)比下降532元/噸，環(huán)比跌幅約14.4%電解鋁各成本項(xiàng)中，電力成本和氧化鋁成本環(huán)比漲幅相近，陽極成本企穩(wěn)為主 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 近兩月動力煤價格漲跌不一 后續(xù)關(guān)注坑口價格變動 價格方面，據(jù)Mysteel10月底樣本數(shù)據(jù)，陜西14家樣本煤礦坑口價較9月底下跌10至157元/噸，均值為環(huán)比下跌46.7元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （11月13日-11月17日）

有色金屬：本周有色金屬價格漲跌不一本周銅價重心上移，BACK月差再度擴(kuò)大，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)承壓走低；但后續(xù)部分地區(qū)換月后流通貨源偏緊，現(xiàn)貨升水交割后表現(xiàn)走高周內(nèi)下游消費(fèi)仍表現(xiàn)疲軟，畏高情緒有所顯現(xiàn)，因此采購需求不佳，現(xiàn)貨成交氛圍低迷本周鋁價震蕩偏弱運(yùn)行，一方面海外宏觀情緒反復(fù)，另一方面，國內(nèi)基本面偏弱供應(yīng)端來看，雖然云南電解鋁限負(fù)荷帶來的減產(chǎn)基本落地，但對未來幾個月的供需平衡并無逆轉(zhuǎn)作用，整體供需仍偏過剩為主，需求整體不及預(yù)期拖累鋁錠社會庫存去庫不及預(yù)期。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月評：基本面有邊際改善預(yù)期 11月鋁價高位寬幅震蕩為主

受進(jìn)口貨源補(bǔ)充、國慶期間鑄錠量增加及國慶節(jié)鋁加工企業(yè)放假天數(shù)較長影響，社庫及廠庫表現(xiàn)顯著累庫而蘭新線的檢修在月內(nèi)完成，受此影響少部分積壓貨物也已重新流入市場需求后面各終端板塊對鋁需求的帶動表現(xiàn)出顯著差異，關(guān)注11-12月鋁加工企業(yè)訂單情況從季節(jié)性規(guī)律來看，四季度的累庫壓力一般在10月份體現(xiàn)，疊加云南電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)預(yù)計(jì)帶動鑄錠量顯示下降為主，預(yù)計(jì)帶動鋁錠庫存有季節(jié)性下降預(yù)期 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原材料價格變動分析 10月電解鋁主要原材料價格漲跌不一，詳情如下： 動力煤價格上漲明顯，據(jù)Mysteel樣本數(shù)據(jù)，截至10月31日，陜西14家樣本煤礦坑口價較9月底環(huán)比持平至下降157元/噸，均值為環(huán)比下降46元/噸。

月報

Mysteel月報：10月電解鋁價格偏強(qiáng)震蕩為主

受進(jìn)口貨源持續(xù)補(bǔ)充，電解鋁社庫環(huán)比有所增加，但一方面庫存絕對值仍處于偏低水平，另一方面部分進(jìn)口貨為大錠，需要有較大熔鑄爐的鋁加工企業(yè)才能使用，對鋁錠市場沖擊一般、對鋁棒鋁鑄軋卷等加工市場稍有影響截至9月底，現(xiàn)貨及主力合約仍顯示明顯進(jìn)口利潤，預(yù)計(jì)帶動進(jìn)口貨源持續(xù)流入；而需求方面，后續(xù)關(guān)注竣工端需求提振政策對用鋁量的影響，目前已有部分加工企業(yè)表示家裝訂單有所好轉(zhuǎn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原材料價格變動分析 9月電解鋁主要原材料價格漲跌不一，詳情如下： 動力煤價格上漲明顯，據(jù)Mysteel樣本數(shù)據(jù)，截至9月22日，陜西14家樣本煤礦坑口價較8月底環(huán)比上漲40-255元/噸，均值為環(huán)比上漲183.6元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評：宏觀與基本面共振帶動8月鋁價上漲

隨著各項(xiàng)地產(chǎn)板塊需求提振政策陸續(xù)出臺，供需平衡偏短缺格局將繼續(xù)帶動月差、內(nèi)外價差走擴(kuò)；而后續(xù)進(jìn)口鋁錠會國內(nèi)現(xiàn)貨庫存的補(bǔ)充不可忽視，預(yù)計(jì)對基差有所影響 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原材料價格變動分析 8月電解鋁主要原材料價格漲跌不一，詳情如下： 動力煤價格偏弱運(yùn)行，據(jù)Mysteel樣本數(shù)據(jù)，8月低陜西14家樣本煤礦坑口價較7月底環(huán)比下跌50元/噸至上漲63元/噸，均值為環(huán)比下跌4.9元/噸。

熱點(diǎn)分析

【氟化鋁】：5月30日全國市場氟化鋁價格行情

一、關(guān)注點(diǎn) 1、成本面 （1）螢石：價格高位僵持，市場心態(tài)謹(jǐn)慎，山東地區(qū)送到價參考3100-3300元/噸。

國內(nèi)市場價格行情

【氟化鋁】：5月29日全國市場氟化鋁價格行情

一、關(guān)注點(diǎn) 1、成本面 （1）螢石：價格高位僵持，市場心態(tài)謹(jǐn)慎，山東地區(qū)送到價參考3100-3300元/噸。

國內(nèi)市場價格行情

【氟化鋁】：5月26日全國市場氟化鋁價格行情

一、關(guān)注點(diǎn) 1、成本面 （1）螢石：螢石，宏觀、供需和庫存的綜合影響下，螢石市場價格呈現(xiàn)窄幅上漲后暫穩(wěn)高位走勢，市場價格在3000-3300,范圍之間運(yùn)行。

國內(nèi)市場價格行情