廣州期貨：氧化鋁震蕩，鋁價弱勢回調(diào)

美國總統(tǒng)簽署對等關(guān)稅行動命令，并表示將對進口汽車征收25%左右的關(guān)稅，歐盟對俄羅斯進行第16輪制裁，其中包括對俄鋁的反制，國內(nèi)1月社融開門紅，臨近兩會窗口，市場情緒偏向積極鋁土礦供應(yīng)壓力下降，內(nèi)陸礦山積極復(fù)工復(fù)采，國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能提增明顯，氧化鋁出口利潤刺激部分出口訂單出現(xiàn)，暫未有產(chǎn)能傳出明顯減產(chǎn)消息，氧化鋁生產(chǎn)成本重心小幅下移，氧化鋁利潤空間持續(xù)收窄，現(xiàn)貨價格較期貨下跌明顯電解鋁生產(chǎn)理論成本支撐下移，電解鋁生產(chǎn)產(chǎn)能高位，四川、廣西等地區(qū)仍有復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能待投放，流通貨源較為充裕，鋁棒累庫節(jié)奏加快，鋁錠社會庫存累庫但節(jié)奏放緩，下游企業(yè)開工率節(jié)后略有修復(fù)，對外出口依舊疲軟。

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廣州期貨：鋁價弱現(xiàn)實影響承壓回調(diào)

美國總統(tǒng)簽署對等關(guān)稅行動命令，并表示將對進口汽車征收25%左右的關(guān)稅，歐盟對俄羅斯進行第16輪制裁，其中包括對俄鋁的反制，國內(nèi)1月社融開門紅，臨近兩會窗口，市場情緒偏向積極鋁土礦供應(yīng)壓力下降，內(nèi)陸礦山積極復(fù)工復(fù)采，國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能提增明顯，氧化鋁出口利潤刺激部分出口訂單出現(xiàn)，暫未有產(chǎn)能傳出明顯減產(chǎn)消息，氧化鋁生產(chǎn)成本重心小幅下移，氧化鋁利潤空間持續(xù)收窄，現(xiàn)貨價格較期貨下跌明顯電解鋁生產(chǎn)理論成本支撐下移，電解鋁生產(chǎn)產(chǎn)能高位，四川、廣西等地區(qū)仍有復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能待投放，流通貨源較為充裕，鋁棒累庫節(jié)奏加快，鋁錠社會庫存累庫但節(jié)奏放緩，下游企業(yè)開工率節(jié)后略有修復(fù)，對外出口依舊疲軟。

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廣州期貨：氧化鋁圍繞成本震蕩運行

美國總統(tǒng)簽署對等關(guān)稅行動命令，并表示將對進口汽車征收25%左右的關(guān)稅，歐盟對俄羅斯進行第16輪制裁，其中包括對俄鋁的反制，國內(nèi)1月社融開門紅，臨近兩會窗口，市場情緒偏向積極鋁土礦供應(yīng)壓力下降，內(nèi)陸礦山積極復(fù)工復(fù)采，國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能提增明顯，氧化鋁出口利潤刺激部分出口訂單出現(xiàn)，暫未有產(chǎn)能傳出明顯減產(chǎn)消息，氧化鋁生產(chǎn)成本重心小幅下移，氧化鋁利潤空間持續(xù)收窄，現(xiàn)貨價格較期貨下跌明顯電解鋁生產(chǎn)理論成本支撐下移，電解鋁生產(chǎn)產(chǎn)能高位，四川、廣西等地區(qū)仍有復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能待投放，流通貨源較為充裕，鋁棒累庫節(jié)奏加快，鋁錠社會庫存累庫但節(jié)奏放緩，下游企業(yè)開工率節(jié)后略有修復(fù)，對外出口依舊疲軟。

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本周（12月7日-12月13日）有色金屬價格漲跌不一

廣西某廠涉及技改部分已完成停槽、河南停槽檢修逐步進入尾聲，但四川十二月份進入枯水期，電力成本超出鋁廠預(yù)期，廣元地區(qū)鋁廠停槽檢修數(shù)量進一步擴大，其他區(qū)域保持相對穩(wěn)定運行國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)偏緊局面不改，高成本下各電解鋁廠結(jié)合自身槽況制定檢修計劃華東鋁錠社會庫存持續(xù)累庫，華南庫存逆市維持去化，南北庫存走向差異化明顯，對市場交投情緒有一定影響本周鉛盤面震蕩走強后回落運行，但下游補庫意愿尚可提貨積極，較多煉企反饋現(xiàn)貨幾無庫存，且有排單接貨現(xiàn)象。

有色指數(shù)評述

國信期貨：前期多單繼續(xù)持有，可逢低做多

其中，新能源車市場零售305.9萬輛，增長36%未來新能源汽車對鋁需求的帶動仍然值得期待當(dāng)前鋁下游需求處于淡季，鋁錠庫存繼續(xù)下降并處于歷史同期低位，隨著鋁水比回落，后續(xù)鋁錠及鋁棒將面臨庫存壓力，基本面偏弱 氧化鋁方面，近期現(xiàn)貨價格止跌，供應(yīng)端穩(wěn)定，西南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)帶動廣西等地氧化鋁需求量，地區(qū)內(nèi)價格回升礦石價格堅挺，未來成本或稍有上移 總體來說，鋁延續(xù)震蕩偏弱，建議震蕩思路對待。

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Mysteel：近期鋁價走勢研判

與上海鋼聯(lián)10月鋁錠現(xiàn)貨均價18562元/噸對比，全行業(yè)盈利825元/噸按完全成本計，10月電解鋁全行業(yè)理論虧損比重為38%，較上月20%的理論虧損比例大幅擴大處于動力煤產(chǎn)地的新疆、內(nèi)蒙地區(qū)電解鋁產(chǎn)能成本優(yōu)勢明顯；但除河南外，重慶、遼寧、貴州、山東、廣西也因煤價高、外購電價也高，處于理論虧損區(qū)間，其中山東省為今年首次步入理論虧損區(qū)間Mysteel預(yù)計11月電解鋁行業(yè)加權(quán)平均成本環(huán)比上升詳見：Mysteel：2022年10月中國電解鋁成本分析及預(yù)測 需求方面：據(jù)Mysteel調(diào)研，11月4日當(dāng)周型材企業(yè)未完成排產(chǎn)期為18.01天，環(huán)比增加0.56天，同比增加3.5天。

熱點分析

Mysteel：疫情管控加碼 佛山鋁錠短期供應(yīng)偏緊

僅3月中國電解鋁復(fù)產(chǎn)及新投共計108萬噸，其中云南、廣西、貴州共計54萬噸，占比94.4%新投鋁廠周邊配套下游都不成熟，產(chǎn)業(yè)鏈無法延伸是短期弊端，產(chǎn)量往往只能以鑄錠單一形式往外釋放，云南、廣西、貴州三省鋁錠主要流入佛山據(jù)Mysteel中國主要地區(qū)電解鋁庫存顯示，截止4月11日，佛山19.9萬噸，較4月6日去庫0.1萬噸，環(huán)比上年同期去庫力度減少1萬噸 Mysteel佛山地區(qū)電解鋁庫存 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 現(xiàn)貨成交方面，早間市場接貨意愿回暖，基本已貼水10元/噸成交為主。

熱點分析

Mysteel：2022年春節(jié)期間全國電解鋁運行情況

廣西地區(qū)雖被曝出新增病例，但當(dāng)?shù)匾睙捚髽I(yè)生產(chǎn)暫未受影響同時，云南、廣西、貴州等地復(fù)產(chǎn)持續(xù)進行 綜上所述，春節(jié)期間鋁錠現(xiàn)貨市場基本無成交，但電解鋁廠生產(chǎn)維持穩(wěn)定全國主流市場到貨穩(wěn)定，庫存增量基本符合預(yù)期但受冬奧會影響，北方及中原地區(qū)鋁加工企業(yè)限產(chǎn)持續(xù)，節(jié)后鋁錠消費復(fù)蘇或?qū)⑹茏?/p>

熱點分析

2022年2月8日期貨公司滬鋁短線操作建議

中信期貨 邏輯：節(jié)后鋁錠+鋁棒庫存累積幅度處于近四年偏低水平，另外受廣西疫情影響，華南市場現(xiàn)貨流通維持偏緊狀態(tài)，因此在鋁價漲幅較大的情況下，國內(nèi)現(xiàn)貨依然維持堅挺供應(yīng)端：預(yù)計1月份電解鋁產(chǎn)量環(huán)比回升，國內(nèi)產(chǎn)量維持低位運行，歐洲電力成本高企，海外電解鋁限產(chǎn)擔(dān)憂加劇消費端：房地產(chǎn)政策松動背景下，房地產(chǎn)市場有所改善中長期來看，供應(yīng)增長較為緩慢，需求預(yù)期向好，鋁價維持樂觀。

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Mysteel日報：下游逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn) 南昌再生鋁棒市場依舊冷清

【市場總結(jié)】 受廣西疫情影響，某電解鋁廠停產(chǎn)影響產(chǎn)能，鋁價再次強勢反彈，今日主流地區(qū)現(xiàn)貨鋁錠價格上漲200-250元/噸至22480-22540元/噸，南昌再生鋁棒價格較昨日上漲30-210元/噸，B棒與鋁水棒含稅價差擴大30元/噸至330-430元/噸（120型號）。

行情簡評

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第187期

圖6金融機構(gòu)有色金屬研究人員對后市看法 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 據(jù)我的有色網(wǎng)調(diào)研，認為下周價格將震蕩上漲的企業(yè)觀點主要為近期受“電荒”限制，云南、廣西等地鋁廠限電減產(chǎn)可能持續(xù)較長時間，且減產(chǎn)范圍有進一步擴大的可能性；其次，雖然隴海線已順暢，但電煤供應(yīng)排在首位，鋁錠到庫仍不及預(yù)期，目前電解鋁庫存依然維持低位；再者，因運輸不暢影響，電解鋁現(xiàn)貨市場已出現(xiàn)供應(yīng)短缺局面，電解鋁供應(yīng)噸進一步承壓。

情緒指數(shù)

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第186期

圖6金融機構(gòu)有色金屬研究人員對后市看法 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 據(jù)我的有色網(wǎng)調(diào)研，認為下周價格將震蕩上漲的企業(yè)觀點主要為近期受“電荒”限制，云南、廣西等地鋁廠限電減產(chǎn)可能持續(xù)較長時間，且減產(chǎn)范圍有進一步擴大的可能性；其次，雖然隴海線已順暢，但電煤供應(yīng)排在首位，鋁錠到庫仍不及預(yù)期，目前電解鋁庫存依然維持低位；再者，因運輸不暢影響，電解鋁現(xiàn)貨市場已出現(xiàn)供應(yīng)短缺局面，電解鋁供應(yīng)噸進一步承壓。

情緒指數(shù)

我的有色：節(jié)后下游鋁加工能否迎來消費小陽春——《鋁市場新春復(fù)盤會》干貨集錦

我的有色網(wǎng)對全國主流地區(qū)電工圓鋁桿企業(yè)調(diào)研顯示，山東地區(qū)加工費100-350元/噸，；河南地區(qū)加工費220-420元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)加工費-100-150元/噸；廣西地區(qū)加工費0-100元/噸鋁錠基價上漲初期，一定程度激發(fā)了下游的積極性，鋁桿加工費小幅向上抬升 變量因素：再生鋁合金錠價格領(lǐng)先原鋁 原鋁反替代廢鋁效應(yīng)登場 在節(jié)前的一周（2月1日-5日），根據(jù)我的有色網(wǎng)發(fā)布的中國主流地區(qū)ADC12價格顯示，價格圍繞在16200-16400元/噸水平，而電解鋁價格在14900-15400元/噸；減去現(xiàn)貨貼水幅度，絕對價格低于ADC12價格1000元左右。

主編視角

我的有色銅鋁早餐：境外機構(gòu)連續(xù)20個月增持中國債券 貴州九衡鋁業(yè)年產(chǎn)3萬噸鋁型材項目投產(chǎn)

昨日銅價上行，各主流地區(qū)電銅制桿訂單較差，成交清冷 ◎【鋁】 氧化鋁：昨日部分地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨指導(dǎo)成交價小幅回調(diào)山西 2300~2340 元/噸，河南 2300~2340 元/噸，山東2300~2340元/噸，廣西 2300~2340 元/噸，貴州地區(qū)2300~2340元/噸 電解鋁：上海鋁錠現(xiàn)貨價14400-14420 元/噸，均價 14410 元/噸，跌150元/噸，市場成交一般。

銅鋁早餐

我的有色銅鋁早餐：國務(wù)院提出15項穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資政策措施 二季度礦業(yè)并購融資活動下滑

佛山鋁錠現(xiàn)貨成交價14350-14370元/噸，均價14360元/噸，跌10元/噸，市場成交一般 氧化鋁：12日部分地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨指導(dǎo)成交價維穩(wěn)為主山西2320~2360元/噸，河南2320~2360元/噸，山東2320~2360元/噸，廣西2320~2360元/噸，貴州地區(qū)2320~2360元/噸目前電解鋁企業(yè)短期對原料端的需求未出現(xiàn)明顯增長，市場以維持長單供應(yīng)為主，現(xiàn)貨成交平淡。

銅鋁早餐

我的有色銅鋁早餐：剛果(金)將恢復(fù)征收進口增值稅 海德魯又出售一家鋁管工廠

今日訂單一般，成交平淡 ◎【鋁】 氧化鋁：昨日部分地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨指導(dǎo)成交價小幅回調(diào)山西2320~2360元/噸，河南2320~2360元/噸，山東2320~2360元/噸，廣西2320~2360元/噸，貴州地區(qū)2320~2360元/噸 電解鋁：上海鋁錠現(xiàn)貨價14640-14660元/噸，均價14650元/噸，跌270元/噸，市場成交一般。

銅鋁早餐

Mymetal銅鋁早餐：中國7月LPR報價不變 德國6月PPI同比降1.8%

山西 2490~2510 元/噸，河南 2490~2510 元/噸，山東2480~2500 元/噸，廣西 2460~2500 元/噸，貴州地區(qū)2460~2500 元/噸近期鋁價弱勢回調(diào)，但電解鋁企業(yè)整體盈利情況較為可觀，短期電解鋁產(chǎn)能的新增及復(fù)產(chǎn)積極性較高，后期對原料端的需求呈增長趨勢目前整體市場現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商詢價積極，持貨商維持觀望較多 電解鋁：昨日上海鋁錠現(xiàn)貨成交價 14470-14490 元/噸，均價14480元/噸，漲 120 元/噸，市場成交一般。

銅鋁早餐

Mymetal：7月10日鋁鏈價格日報

Mysteel鋁鏈價格

Mymetal：7月9日鋁鏈價格日報

Mysteel鋁鏈價格

Mymetal：7月8日鋁鏈價格日報

Mysteel鋁鏈價格