Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)電解鋁宏觀情緒和基本面碰撞

需求的整體波動情況維持季節(jié)性表現(xiàn) 電解鋁內(nèi)需季節(jié)性變化（萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4. 未鍛軋的鋁及鋁材進出口量 4.1鋁錠進出口方面 據(jù)中國海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月中國未鍛軋的非合金鋁進口量約為105.75萬噸，較去年同期下降3.74%。

年報

5月13日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，5月12日電解鋁社會庫存為60.8萬噸，鋁錠社會庫存相較于5月8日減少2.1萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年3月鋁廢碎料進口量為18.35萬噸，環(huán)比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國鋁廢碎料累積進口量為50.66萬噸，累計同比增加7.08%。

行情簡評

5月12日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，5月8日電解鋁社會庫存為62.9萬噸，鋁錠社會庫存相較于5月6日減少1.2萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年3月鋁廢碎料進口量為18.35萬噸，環(huán)比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國鋁廢碎料累積進口量為50.66萬噸，累計同比增加7.08%。

行情簡評

5月8日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，5月8日電解鋁社會庫存為62.9萬噸，鋁錠社會庫存相較于5月6日減少1.2萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年3月鋁廢碎料進口量為18.35萬噸，環(huán)比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國鋁廢碎料累積進口量為50.66萬噸，累計同比增加7.08%。

行情簡評

5月7日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，5月6日電解鋁社會庫存為64.1萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月28日減少0.8萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年3月鋁廢碎料進口量為18.35萬噸，環(huán)比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國鋁廢碎料累積進口量為50.66萬噸，累計同比增加7.08%。

行情簡評

5月6日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，5月6日電解鋁社會庫存為64.1萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月28日減少0.8萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年3月鋁廢碎料進口量為18.35萬噸，環(huán)比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國鋁廢碎料累積進口量為50.66萬噸，累計同比增加7.08%。

行情簡評

5月9日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

習(xí)近平指出，中俄雙方要堅持合作大方向，排除外部干擾，讓合作“穩(wěn)”的基礎(chǔ)更堅實、“進”的動能更充足會談后，兩國元首共同簽署關(guān)于進一步深化中俄新時代全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系的聯(lián)合聲明；②英國央行降息25個基點，將基準(zhǔn)利率從4.5%下調(diào)至4.25%，為本輪降息周期的第四次降息，符合市場預(yù)期 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，5月8日電解鋁社會庫存為62.9萬噸，鋁錠社會庫存相較于5月6日減少1.2萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年3月鋁廢碎料進口量為18.35萬噸，環(huán)比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國鋁廢碎料累積進口量為50.66萬噸，累計同比增加7.08%。

行情簡評

4月28日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月24日電解鋁社會庫存為66.1萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月21日減少1.2萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。

行情簡評

4月29日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

對此，外交部發(fā)言人郭嘉昆4月28日表示，“據(jù)我了解，近期兩國元首沒有通話我要重申，中美雙方并沒有就關(guān)稅問題進行磋商或談判” 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月28日電解鋁社會庫存為64.9萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月24日減少1.5萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年3月鋁廢碎料進口量為18.35萬噸，環(huán)比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國鋁廢碎料累積進口量為50.66萬噸，累計同比增加7.08%。

行情簡評

4月30日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

據(jù)報道，周一寧波一家大型文具和辦公用品出口商收到沃爾瑪?shù)耐ㄖ?，恢?fù)對美國的正常發(fā)貨該公司表示，新進口關(guān)稅的成本將由美國客戶承擔(dān)；②特朗普周二簽署行政令，進口汽車和零部件將免于再被征收鋼鋁單獨關(guān)稅，以防止關(guān)稅重疊產(chǎn)生的累積效應(yīng)；③美國3月職位空缺數(shù)降至9月以來最低，4月消費者信心指數(shù)創(chuàng)近五年新低，就業(yè)擔(dān)憂進一步加劇” 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月28日電解鋁社會庫存為64.9萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月24日減少1.5萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年3月鋁廢碎料進口量為18.35萬噸，環(huán)比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國鋁廢碎料累積進口量為50.66萬噸，累計同比增加7.08%。

行情簡評

4月25日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒表示，如果特朗普政府重新實施高額關(guān)稅，屆時他將支持降息以保護就業(yè)市場 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月24日電解鋁社會庫存為67.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月24日減少1.2萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。

行情簡評

4月23日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

其中，美國經(jīng)濟增長預(yù)計將放緩至1.8%，比年初預(yù)測下調(diào)了0.9個百分點；③美國總統(tǒng)特朗普稱美聯(lián)儲應(yīng)該降低利率，且他無意解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月21日電解鋁社會庫存為67.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月17日減少2.8萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。

行情簡評

4月24日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

美國財長貝森特表示，美國目標(biāo)并非與中國脫鉤，兩國可能在兩到三年內(nèi)達成一項全面協(xié)議對此，外交部發(fā)言人郭嘉昆4月23日回應(yīng)表示，對于美國發(fā)動的關(guān)稅戰(zhàn)，中方的態(tài)度很明確：我們不愿打，也不怕打打，奉陪到底；談，大門敞開；②美聯(lián)儲發(fā)布經(jīng)濟狀況褐皮書顯示，隨著經(jīng)濟不確定性的增加，特別是圍繞關(guān)稅的不確定性，多個地區(qū)的前景顯著惡化；③美國白宮當(dāng)?shù)貢r間周三證實，美國總統(tǒng)特朗普正在考慮豁免汽車制造商的部分關(guān)稅 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月24日電解鋁社會庫存為67.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月24日減少1.2萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。

行情簡評

4月16日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月14日電解鋁社會庫存為71.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月10日減少2.8萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。

行情簡評

4月21日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

要促進養(yǎng)老、生育、文化、旅游等服務(wù)消費，擴大有效投資，大力提振民間投資積極性要持續(xù)穩(wěn)定股市，持續(xù)推動房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展；②多名消息人士透露，由于特朗普政府對中國商品加征的畸高關(guān)稅將導(dǎo)致供應(yīng)鏈危機，特朗普政府內(nèi)部已開始討論組建一個工作組，以便在未能與中國政府談判取得突破的情況下緊急處理這些問題；③白宮國家經(jīng)濟委員會主任哈塞特對記者講話表示，特朗普正在研究解雇鮑威爾是否為選項 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月21日電解鋁社會庫存為67.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月17日減少2.8萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。

行情簡評

4月15日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月14日電解鋁社會庫存為71.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月10日減少2.8萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。

行情簡評

4月14日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月14日電解鋁社會庫存為71.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月10日減少2.8萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。

行情簡評

4月22日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

其中指出，支持上海黃金交易所等與境外交易所開展產(chǎn)品授權(quán)合作，擴大人民幣基準(zhǔn)價格在國際主流市場應(yīng)用探索上海黃金交易所特定品種交割國際化，設(shè)置境外交收庫；③外交部發(fā)言人郭嘉昆昨日在發(fā)布會上表示，中方?jīng)Q定對在涉港問題上表現(xiàn)惡劣的美國國會議員、官員和非政府組織負責(zé)人實施制裁美方在涉港問題上采取的任何錯誤行徑，都將遭到中方堅決回擊和對等反制 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月21日電解鋁社會庫存為67.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月17日減少2.8萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年3月鋁廢碎料進口量為18.35萬噸，環(huán)比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國鋁廢碎料累積進口量為50.66萬噸，累計同比增加7.08%。

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4月18日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

李強指出，要講究政策時機，在一些關(guān)鍵的時間窗口，推動各方面政策措施早出手、快出手，對預(yù)期形成積極影響要把握政策力度，必要時敢于打破常規(guī)，打好“組合拳”，讓市場真正有獲得感；②商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前表示，中國商務(wù)部與美方對口部門一直保持工作層溝通中方的立場一直很明確，對與美方進行經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域磋商持開放態(tài)度；③歐洲央行將三大關(guān)鍵利率下調(diào)25個基點，符合市場預(yù)期交易員預(yù)計今年還將再降息55個基點 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月17日電解鋁社會庫存為68.8萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月14日減少2.8萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。

行情簡評

4月10日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月10日電解鋁社會庫存為74.4萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月7日減少2.7萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。

行情簡評