Mysteel： 中國電解鋁四季度供需緊平衡 全年或現(xiàn)小幅過剩

近期電解鋁價格一度突破21000元/噸關(guān)口，但逐漸回落至20800元/噸附近市場情緒分化明顯：價格下跌時，持貨商挺價惜售；而價格上漲時，下游加工企業(yè)普遍存在“畏高”情緒，接貨意愿不足，導(dǎo)致整體成交氛圍偏淡與此同時，社會庫存尚未出現(xiàn)明顯去庫跡象，現(xiàn)貨市場的供需博弈仍在延續(xù)對于四季度鋁錠市場的走勢，業(yè)內(nèi)看法分歧加大，短期行情波動預(yù)期升溫基于此，本文將對四季度的供需平衡進(jìn)行展望與分析。

熱點(diǎn)分析

全國最大電解鋁“源網(wǎng)荷儲一體化”項(xiàng)目全容量并網(wǎng)

8月27日，中鋁集團(tuán)包頭鋁業(yè)燃煤自備電廠可再生能源替代達(dá)茂旗120萬千瓦項(xiàng)目（簡稱達(dá)茂旗新能源項(xiàng)目）實(shí)現(xiàn)全容量并網(wǎng)，標(biāo)志著我國電解鋁行業(yè)向綠色化、低碳化轉(zhuǎn)型邁出了重要一步，為高耗能產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)提供了可復(fù)制、可推廣的“中鋁方案”，成為中國制造向“中國智造”和“中國綠色制造”轉(zhuǎn)型的生動實(shí)踐 據(jù)了解，該項(xiàng)目取得多項(xiàng)突破性成果，創(chuàng)造國內(nèi)外同行業(yè)多項(xiàng)紀(jì)錄：一是該項(xiàng)目為國內(nèi)首家借用電網(wǎng)線路實(shí)現(xiàn)新能源長距離輸送的“源網(wǎng)荷儲一體化”項(xiàng)目，可有效破解新能源與負(fù)荷中心地理分離的普遍難題；二是該項(xiàng)目成功構(gòu)建國內(nèi)首家包含自備火電、異地新能源、園區(qū)綠電直供、分布式光伏、電網(wǎng)、儲能及電解鋁負(fù)荷的復(fù)雜“源網(wǎng)荷儲一體化”系統(tǒng)，成為蒙西電網(wǎng)多能互補(bǔ)、統(tǒng)一調(diào)度的示范標(biāo)桿；三是該項(xiàng)目為國內(nèi)首家采用全國容量最大的構(gòu)網(wǎng)型儲能新能源項(xiàng)目，解決了大型新能源項(xiàng)目輸送短路比問題。

國內(nèi)資訊

Mysteel: 6月電解鋁利潤創(chuàng)三年新高 行業(yè)全面盈利格局延續(xù)

Mysteel鋁研究團(tuán)隊調(diào)研測算顯示，2025年6月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16165元/噸，環(huán)比僅增53元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為20537元/噸，行業(yè)理論盈利升至4372元/噸，環(huán)比擴(kuò)大357元/噸氧化鋁價格抬升與電價回落相抵后成本端波動有限，疊加鋁價持續(xù)走強(qiáng)，共同驅(qū)動行業(yè)盈利空間進(jìn)一步擴(kuò)張 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 豐水期外購電大幅下調(diào) 行業(yè)用電成本持續(xù)下降 6 月，電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約 0.379 元/千瓦時，環(huán)比再降 0.018 元/千瓦時，已連降六個月。

熱點(diǎn)分析

云鋁涌鑫上半年電解鋁產(chǎn)量完成全年計劃52.48%

2025年上半年，云鋁涌鑫牢牢把握“穩(wěn)中求進(jìn)”總基調(diào)，以技術(shù)革新為矛、精益管理為盾，電解鋁產(chǎn)量完成全年計劃52.48%；合金產(chǎn)量完成全年計劃56.09%

國內(nèi)資訊

中國電解鋁平均能耗全球最低

“2024年，中國綠電鋁產(chǎn)能和再生鋁產(chǎn)量雙雙超過1000萬噸，綠電鋁產(chǎn)能占比達(dá)25.2%，電解鋁平均能耗全球最低”中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委副書記、中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會理事長范順科29日說 鋁是使用量僅次于鋼鐵的第二大應(yīng)用金屬，因其輕量化、耐腐蝕、易回收等特性，在建筑、機(jī)械、交通運(yùn)輸、電力電子、包裝等領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度超過90% 據(jù)悉，目前中國全口徑鋁消費(fèi)量已超過5000萬噸，人均鋁消費(fèi)為每人35.6公斤，超過美國(1999年最高每人35.2公斤)、日本等發(fā)達(dá)國家的人均消費(fèi)水平，處于全球高位。

聚焦

Mysteel電解鋁周報（10.13-10.17）

獲取完整版報告聯(lián)系：付易文 021-26093912

周報

10月17日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20251017）

Mysteel午報：市場挺價意愿強(qiáng) 佛山鋁錠成交一般 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價在20810-20830元/噸，均價20820元/噸，較上個交易日漲10元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

南山鋁業(yè)：公司正在加快推進(jìn)印尼電解鋁項(xiàng)目建設(shè)

南山鋁業(yè)10月16日在互動平臺回答提問時表示，公司正在加快推進(jìn)印尼電解鋁項(xiàng)目建設(shè)，詳細(xì)情況請關(guān)注公司公告

國內(nèi)資訊

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20251016）

Mysteel午報：市場挺價意愿強(qiáng) 佛山鋁錠成交一般 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價在20810-20830元/噸，均價20820元/噸，較上個交易日漲10元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：10月16日中國電解鋁產(chǎn)量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫存統(tǒng)計（2025.10.16）

庫存

10月16日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

Mysteel：9 月電解鋁成本下行，行業(yè)盈利再創(chuàng)近三年新高

Mysteel 鋁研究團(tuán)隊調(diào)研測算顯示，2025 年 9月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為 15918 元/噸，環(huán)比下降193元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為 20767 元/噸，行業(yè)理論盈利升至 4849 元/噸，環(huán)比增加 301 元/噸整體來看，受成本下行疊加鋁價小幅上升影響，行業(yè)盈利再度擴(kuò)大 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 煤價持續(xù)推高 豐水期外購電價下調(diào)降低行業(yè)用電成本 9月，中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約 0.384元/千瓦時，環(huán)比下降0.001元/千瓦時。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場電解鋁庫存統(tǒng)計（2025.10.13-2025.10.16）

庫存

Mysteel電解鋁月度報告（9月）

更多報告精彩內(nèi)容訂閱請聯(lián)系相關(guān)負(fù)責(zé)人：王莉 021-26093967/13524645360 。

月報

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20251015）

Mysteel午報：市場挺價意愿強(qiáng) 佛山鋁錠成交一般 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價在20810-20830元/噸，均價20820元/噸，較上個交易日漲10元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

10月15日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

10月14日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20251014）

Mysteel午報：今日鋁價小幅回升 佛山鋁錠成交一般 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價在20800-20820元/噸，均價20810元/噸，較上個交易日漲90元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)